作者：格隆匯 鹿米舛兒
近日，目前尚無控股股東、實際控制人的網宿科技（300017.SZ）發佈公告稱，公司持股5%以上的股東陳寶珍、劉成彥分別與廣西投資集團有限公司（以下簡稱“廣投集團”）簽署了《股份轉讓框架協議》，網宿科技或將易主廣投集團。
來源：公司公告
今日網宿科技高開，最終上漲2.14%收報10.98元，成交量90.82萬手，成交額9.86億元，最新總市值為267.123億元。
行情來源：富途證券
廣投集團或將取得公司控制權
網宿科技成立於2001年，於2009年10月在創業板上市，公司致力於互聯網和雲計算基礎設施等方面的關鍵技術研究，主要業務是在全球範圍提供內容分發網絡（CDN）、雲安全、雲計算、互聯網數據中心（IDC）等服務。
作為國內CDN（內容分發加速網絡）領域的老大，網宿科技曾經被譽為創業板的明星，備受市場資本的追捧，上市之後其股價一路直升，曾以134元的收盤價超過當時的茅臺，問鼎兩市“第一高價股”。
而此次出手35億元的廣投集團，成立於1996年3月，是廣西壯族自治區重要的投融資主體和國有資產經營實體，註冊資本100億元，其前身為廣西建設投資開發公司，經營範圍為對能源、礦業、金融業、文化旅遊、房地產業、醫療機構及醫藥製造業的投資及管理及股權投資等。
實際上，此次陳寶珍、劉成彥轉讓手中持有的股票的操作，並不令人意外。早在公司上市前，陳寶珍與劉成彥曾簽署過《一致行動人協議》，並於2012年、2015年連續續簽。但在2018年該協議到期後就自動終止了，這也導致了網宿科技如今長期處於無控股股東、無實際控制人的狀態。
根據此次的《框架協議》，陳寶珍、劉成彥擬分別向廣投集團轉讓其持有的公司2.52億股、3966.5萬股無限售條件股份，分別佔公司總股本的10.37%、1.63%。
本次轉讓價格為12元，合計交易金額總計35.03億元，相較於6月6日網宿科技收盤價每股10.75元溢價11.6%。轉讓完成後，具有國資背景的廣投集團將持有網宿科技股份數量2.92億股，佔公司總股本的12.04%，其提名的董事將在公司董事會中佔半數以上（不含半數）席位，成為網宿科技第一大股東，可能取得公司的控制權。
與此同時，陳寶珍剩餘1.43億股股份，佔公司總股份的5.87%，劉成彥剩餘2.16億股股份，佔總股本的8.9%。陳寶珍、劉成彥承諾，不再謀求公司的控制權，並協助廣投集團維護對公司的控制權，同時不協助第三方謀求公司的控制權。
來源：公司公告
回購期高管頻減持
今年3月初，因火熱的“邊緣計算”概念而被炒的網宿科技股價飆漲，連續五個漲停板，股價近乎翻倍。然而在3月11日，公司股價遭遇到首個跌停封板之時，公司披露出兩條重要公告，其中一條就是第一大股東和高管因個人資金需求原因而減持的公告：
第一大股東陳寶珍擬減持不超過1.46億股，副總儲敏健擬減持不超過693萬股，董祕周麗萍擬減持不超過261萬股，副總黃莎琳擬減持不超過64.3萬股，四人合計擬減持不超過1.56億股，以公司3月11日的收盤價每股15.56元計算，約合市值24.27億元。
來源：公司公告
事實上，早在今年年初，公司股東、高管就已經有減持套現的動作了。數據顯示，1月8日至2月14日期間，公司原實控人之一劉成彥、陳寶珍，副總經理、財務總監肖蒨，證代魏晶晶，已合計減持約3760.99萬股，套現金額約2.78億元。其中，劉成彥減持前持股11.52%，減持比例已達1%，是自2016年以來高管最大幅度的一輪減持。
來源：wind
但需要注意的是，在2018年10月公司披露的回購預案中曾表示，由於近期公司股價表現偏弱，不能合理體現公司的實際經營狀況，基於對公司未來發展前景的信心及對公司價值的高度認可，公司決定擬以自有資金回購公司股份。
具體來看，公司擬在12個月內使用資金總額不低於2億元，不超過4億元回購公司股份，回購價格不超過每股9元。截至2月28日，公司已回購公司股份812.23萬股，最高成交價為8.04元，最低成交價為7.93元，成交總金額為6500.51萬元。
在公司回購期內出現高管頻頻減持，不禁讓人猜想其背後的原因，深交所也向公司發出關注函，要求說明補充公司董監高及持股5%以上大股東近期買賣公司股票的情況，是否存在內幕交易或操縱股價的情形。
業績下滑
格隆匯app查詢顯示，早些年網宿科技還在行業中處於“一枝獨秀”的狀態之時，其業績表現十分亮眼，然後自2015年開始，BAT等互聯網雲廠商紛紛看上這塊蛋糕，開始進入CDN行業，行業競爭日益變大導致毛利率下降，網宿科技受到衝擊，其近兩年的業績表現並不理想，從2017年開始出現下滑狀態。
具體來看，2017年至2019年第一季度公司分別實現營收53.73億元、63.37億元、16.61億元，同比增長20.83%、17.96%、8.75%；淨利潤分別為8.17億元、7.97億元、1.1億元，同比下降34.56%、2.37%、46.72%。公司毛利率也從2015年高峰之時的44.76%下降至2018年的28.30%。
來源：wind
在業績滑鐵盧的情況下網宿科技也在需求改變，但結果並不樂觀，如其2017年收購的韓國CDN企業CDNetworks佈局海外市場，據2018年年報，CDNetworks淨利潤虧損0.23億元。
結語
網宿科技創始人陳寶珍曾被戲稱為中國老太版巴菲特，其已達到76歲高齡，並沒有在公司擔任任何職務，但卻一直是公司的大股東。而如今，在她和其他高管頻頻減持之下，曾經的行業龍頭或將易主，面對行業競爭日益加大，網宿科技面臨的挑戰仍將不小。
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