'盤點智能手錶產業鏈，還有哪些痛點值得關注？'

“看時間是手錶最不重要的功能。”瑞士鐘錶教父LVMH旗下宇舶表董事局主席Jean-ClaudeBiver曾這樣表示。實際上，大多數人認為，手錶首先體現個人品味，其次才滿足對“看時間”的需求。特別是在智能手機普及的時代，手錶的初始功能變得越來越不那麼重要。此背景下，消費者對智能手錶提出了更嚴苛的要求。

出貨量逐年上升

全球智能手錶出貨量正逐年上升，據Strategy Analytics統計，2015-2018年全球智能手錶出貨量呈加速上升的趨勢。其中，蘋果公司的Apple Wacth自2015年4月推出以來，出貨量常年霸佔智能手錶榜首，並在去年突破2000萬隻。

“看時間是手錶最不重要的功能。”瑞士鐘錶教父LVMH旗下宇舶表董事局主席Jean-ClaudeBiver曾這樣表示。實際上，大多數人認為，手錶首先體現個人品味，其次才滿足對“看時間”的需求。特別是在智能手機普及的時代，手錶的初始功能變得越來越不那麼重要。此背景下，消費者對智能手錶提出了更嚴苛的要求。

出貨量逐年上升

全球智能手錶出貨量正逐年上升，據Strategy Analytics統計，2015-2018年全球智能手錶出貨量呈加速上升的趨勢。其中，蘋果公司的Apple Wacth自2015年4月推出以來，出貨量常年霸佔智能手錶榜首，並在去年突破2000萬隻。

圖1 近年全球智能手錶出貨量數據 製圖：國際電子商情 數據來源：Strategy Analytics、Gartne

不過，2019年前兩個季度，全球智能手錶的表現並不是特別突出。據業內人士透露，2019年Q1季度Apple Wacth銷量遭遇滑鐵盧，雖然蘋果公司未公佈Apple Watch在該季度的銷量數據，但是分析師估算出實際銷量大約在200萬~400萬隻，約佔三至四成的市場份額。根據該數據，筆者粗略推算，2019年Q1全球智能手錶出貨量在500 ~1333萬隻之間。

緊接著在Q2季度，Apple Wacth的出貨量又上升到570萬隻。Strategy Analytics最新報告指出，2019年Q2全球智能手錶總出貨量超過1200萬，年同比增長為44％。其中，Apple Watch出貨570萬隻，市場份額全球第一，佔比46.4%；三星出貨200萬隻，市場份額全球第二，佔比15.9%；Fitbit出貨120萬隻，市場份額全球第三，佔比9.8%。

“看時間是手錶最不重要的功能。”瑞士鐘錶教父LVMH旗下宇舶表董事局主席Jean-ClaudeBiver曾這樣表示。實際上，大多數人認為，手錶首先體現個人品味，其次才滿足對“看時間”的需求。特別是在智能手機普及的時代，手錶的初始功能變得越來越不那麼重要。此背景下，消費者對智能手錶提出了更嚴苛的要求。

出貨量逐年上升

全球智能手錶出貨量正逐年上升，據Strategy Analytics統計，2015-2018年全球智能手錶出貨量呈加速上升的趨勢。其中，蘋果公司的Apple Wacth自2015年4月推出以來，出貨量常年霸佔智能手錶榜首，並在去年突破2000萬隻。

圖1 近年全球智能手錶出貨量數據 製圖：國際電子商情 數據來源：Strategy Analytics、Gartne

不過，2019年前兩個季度，全球智能手錶的表現並不是特別突出。據業內人士透露，2019年Q1季度Apple Wacth銷量遭遇滑鐵盧，雖然蘋果公司未公佈Apple Watch在該季度的銷量數據，但是分析師估算出實際銷量大約在200萬~400萬隻，約佔三至四成的市場份額。根據該數據，筆者粗略推算，2019年Q1全球智能手錶出貨量在500 ~1333萬隻之間。

緊接著在Q2季度，Apple Wacth的出貨量又上升到570萬隻。Strategy Analytics最新報告指出，2019年Q2全球智能手錶總出貨量超過1200萬，年同比增長為44％。其中，Apple Watch出貨570萬隻，市場份額全球第一，佔比46.4%；三星出貨200萬隻，市場份額全球第二，佔比15.9%；Fitbit出貨120萬隻，市場份額全球第三，佔比9.8%。

圖2 2019年Q2全球智能手錶出貨量（單位：萬隻） 製圖：國際電子商情

2019年Q2的數據似乎預示著全球智能手錶出貨量正在往好的方向發展。根據Gartner的預估，2019年全球智能手錶出貨量將為7409萬隻。結合筆者預估的Q1數據和Strategy Analytics公佈Q2數據，2019年上半年智能手錶已出貨1700~2533萬隻，與預估的7409萬隻還有很遠的距離。

不過，據瞭解，2019年蘋果秋季發佈會或將會發布Apple Wacth Series 5，屆時或將進一步推動該產品的銷量，從而加大出貨量。

技術痛點有哪些？

早在2015年Apple Watch還未上市前，業內對其銷量給出了非常樂觀的預測數字，有分析師認為Apple Watch首年出貨量將達4000萬隻。實際上，2015年全球智能手錶出貨量僅超過2000萬隻，其中Apple Watch佔了65%的市場份額，售出了1360萬隻左右。直到2018年，全球智能手錶年總貨量才突破4000萬。這表明，智能手錶並未完全受到消費者的熱捧。其主要原因還是在於，智能手錶還存在著亟待解決的技術痛點。

·電池容量小，續航時間短

據消費者反饋，智能手錶一般平均1-2天充一次電。其受限於外形和重量等原因，無法配置更大容量的電池，消費者也不太能接受通過降低屏幕顯示效果來提升電池續航力的方式。同時，智能手錶內部還集成了心率監測、收發短信/郵件、來電顯示等多種功能，對功耗提出了更加嚴苛的要求。

當前，智能手錶廠商也在想方設法降低功耗，延長續航力。以Apple Watch為例，為了儘可能降低耗電，該系列產品通過內置重力感應器，實現了抬腕激活功能，在非省電模式下，只要抬起手腕就能顯示數字時鐘。只不過有時該功能並不靈敏，導致看時間不方便。

·國內一號多終端業務未普及

市面上大致以是否具備通話功能，把智能手錶分為兩類。

一類是不具備獨立通話能力的智能手錶，它通過藍牙連接智能手機，來同步實現接聽電話、收發短信、郵件、微信等功能，當離開手機獨立使用時，只能作為看時間和健康監測的工具，早些年市面上大部分的智能手錶都是該類差產品。

另一類是有獨立通話功能的智能手錶，它也大致分為兩種：

一種支持SIM卡，如小天才Z2、Ticwatch S、HUAWEI Watch 2、360兒童手錶6C等，由於採用了SIM卡，其本質更像是一部單獨的智能手機。一般該類智能手錶還具備藍牙功能，可通過藍牙與智能手機相連。由於是獨立號碼，當用戶只佩戴智能手錶外出，有可能會漏接打到手機裡的電話。

另一種支持一號多終端業務，如：Apple Watch Series 3/4 GPS+蜂窩版、HUAWEI Watch 2 Pro、三星Gear S3等。該類產品的內嵌eSIM芯片，用戶可以把它與智能手機業務綁定，從而實現不換號、不插卡，手機、手錶共享一個號碼和套餐。不過一號多終端業務在國內進展緩慢，目前只有上海、廣州、成都、杭州、深圳等試點城市可開通。

目前較新款的智能手錶具備連接Wi-Fi的功能，但是該功能更適合在室內使用。

·廠商應更注重功能定位

值得注意的是，智能手錶主打的心率監測等賣點目前尚未被全部的消費群眾所接受。以筆者為例，當筆者告訴朋友“我想買一個手錶”時，他們都表示支持。但當他們知道我想買的是智能手錶時，他們中的大部分人都勸我打消念頭。

他們反問：“接電話用手機不是更方便嗎？”“更便宜的手環不是也具備心率檢測功能嗎？”“就算你知道了你的心率數據又有什麼用呢？”……的確，不太經常運動的我很難找出合理的理由來說服他們。從上述例子可看出，一些智能手錶主推的賣點，對一部分潛在消費者而言並無吸引力。

其實在大部分情況下，我們說的智能手錶代指的是成人智能手錶，而在功能定位上，兒童智能手錶和老人智能手錶的定位更加明確。兒童智能手錶具備多重定位、雙向通話、SOS求救、遠程監聽、智能防丟、歷史軌跡、電子圍欄、計步器、愛心獎勵等功能。老人智能手錶具備超精準GPS定位、親情通話、緊急呼救、心率監測、久坐提醒、吃藥提醒等功能。

相比之下，成人智能手錶的接聽電話、收發短信、監測睡眠、監測心率、久坐提醒、跑步記步、遠程拍照、音樂播放、錄像、指南針等功能都不具備唯一性，其他的產品都有相應的功能。如何更好地挖掘其獨特優勢，成為智能手錶廠商必須要考慮的因素。

哪些產業鏈公司將受益？

隨著Apple Watch的走紅，手機廠推出智能手錶已經成為一種趨勢，如三星、華為、OPPO、小米等主流手機廠都推出了智能手錶品牌。與傳統的電子手錶不同，智能手錶本身是作為智能手機周邊配件出現，內部集成的各種電子元器件為其帶來豐富的功能。

近五年來，智能手錶的滲透率也逐年提高，產業鏈企業也跟著受益。與Garter的“2019年出貨量將達7409萬隻”的數據不同的是，IDC在2017年12月一份關於可穿戴設備的報告中表示，到2021年全球智能手錶的出貨量將達到7150萬隻，佔可穿戴設備32.1%的份額，到2021年其年複合成長率(CAGR)為22.7%。雖然兩組數據有差異，但是智能手錶市場的上升趨勢未變。對產業鏈企業而言，搶佔先機是一個很好的機會。

當前，在智能手錶傳感器、芯片、電池、屏幕、表身、錶帶等部分，中國企業均有參與。以顯示屏為例，目前市面上主流的智能手錶屏幕包括OLED屏幕、LCD屏幕和墨水屏等。

OLED可細分為被動式(PM-OLED)及主動式(AMOLED)兩類，其中AMOLED是近幾年來智能手機、智能手錶等消費類設備的主流屏幕應用。除了三星電子、LG、飛利浦等國際企業主推大尺寸AMOLED屏之外，其他的廠商主要以小尺寸AMOLED為主，中國內的京東方、天馬微電子、柔宇科技、維信諾、華星光電、和輝光電、國顯光電、華映科技等廠商在小尺寸AMOLED上均有佈局。

LCD屏的產業鏈較成熟，大部分佈局AMOLED的企業均有生產LCD的能力。該類屏幕在iPhone 8、小米mix2S、HTC U12+、黑鯊遊戲手機、AGM X3和努比亞 X等機型上有較好的應用。

電子墨水屏的功耗極低，翻頁等操作時才耗電，但刷新率極低，不適用於動態顯示。該類屏在電子閱讀器、智能手錶上均有應用案例，如亞馬遜Kindle、榮耀手錶S2、GLIGO、Verily Study等。目前，電子墨水屏因專利壟斷尚未國產化，且市場價格也較高。

“看時間是手錶最不重要的功能。”瑞士鐘錶教父LVMH旗下宇舶表董事局主席Jean-ClaudeBiver曾這樣表示。實際上，大多數人認為，手錶首先體現個人品味，其次才滿足對“看時間”的需求。特別是在智能手機普及的時代，手錶的初始功能變得越來越不那麼重要。此背景下，消費者對智能手錶提出了更嚴苛的要求。

出貨量逐年上升

全球智能手錶出貨量正逐年上升，據Strategy Analytics統計，2015-2018年全球智能手錶出貨量呈加速上升的趨勢。其中，蘋果公司的Apple Wacth自2015年4月推出以來，出貨量常年霸佔智能手錶榜首，並在去年突破2000萬隻。

圖1 近年全球智能手錶出貨量數據 製圖：國際電子商情 數據來源：Strategy Analytics、Gartne

不過，2019年前兩個季度，全球智能手錶的表現並不是特別突出。據業內人士透露，2019年Q1季度Apple Wacth銷量遭遇滑鐵盧，雖然蘋果公司未公佈Apple Watch在該季度的銷量數據，但是分析師估算出實際銷量大約在200萬~400萬隻，約佔三至四成的市場份額。根據該數據，筆者粗略推算，2019年Q1全球智能手錶出貨量在500 ~1333萬隻之間。

緊接著在Q2季度，Apple Wacth的出貨量又上升到570萬隻。Strategy Analytics最新報告指出，2019年Q2全球智能手錶總出貨量超過1200萬，年同比增長為44％。其中，Apple Watch出貨570萬隻，市場份額全球第一，佔比46.4%；三星出貨200萬隻，市場份額全球第二，佔比15.9%；Fitbit出貨120萬隻，市場份額全球第三，佔比9.8%。

圖2 2019年Q2全球智能手錶出貨量（單位：萬隻） 製圖：國際電子商情

2019年Q2的數據似乎預示著全球智能手錶出貨量正在往好的方向發展。根據Gartner的預估，2019年全球智能手錶出貨量將為7409萬隻。結合筆者預估的Q1數據和Strategy Analytics公佈Q2數據，2019年上半年智能手錶已出貨1700~2533萬隻，與預估的7409萬隻還有很遠的距離。

不過，據瞭解，2019年蘋果秋季發佈會或將會發布Apple Wacth Series 5，屆時或將進一步推動該產品的銷量，從而加大出貨量。

技術痛點有哪些？

早在2015年Apple Watch還未上市前，業內對其銷量給出了非常樂觀的預測數字，有分析師認為Apple Watch首年出貨量將達4000萬隻。實際上，2015年全球智能手錶出貨量僅超過2000萬隻，其中Apple Watch佔了65%的市場份額，售出了1360萬隻左右。直到2018年，全球智能手錶年總貨量才突破4000萬。這表明，智能手錶並未完全受到消費者的熱捧。其主要原因還是在於，智能手錶還存在著亟待解決的技術痛點。

·電池容量小，續航時間短

據消費者反饋，智能手錶一般平均1-2天充一次電。其受限於外形和重量等原因，無法配置更大容量的電池，消費者也不太能接受通過降低屏幕顯示效果來提升電池續航力的方式。同時，智能手錶內部還集成了心率監測、收發短信/郵件、來電顯示等多種功能，對功耗提出了更加嚴苛的要求。

當前，智能手錶廠商也在想方設法降低功耗，延長續航力。以Apple Watch為例，為了儘可能降低耗電，該系列產品通過內置重力感應器，實現了抬腕激活功能，在非省電模式下，只要抬起手腕就能顯示數字時鐘。只不過有時該功能並不靈敏，導致看時間不方便。

·國內一號多終端業務未普及

市面上大致以是否具備通話功能，把智能手錶分為兩類。

一類是不具備獨立通話能力的智能手錶，它通過藍牙連接智能手機，來同步實現接聽電話、收發短信、郵件、微信等功能，當離開手機獨立使用時，只能作為看時間和健康監測的工具，早些年市面上大部分的智能手錶都是該類差產品。

另一類是有獨立通話功能的智能手錶，它也大致分為兩種：

一種支持SIM卡，如小天才Z2、Ticwatch S、HUAWEI Watch 2、360兒童手錶6C等，由於採用了SIM卡，其本質更像是一部單獨的智能手機。一般該類智能手錶還具備藍牙功能，可通過藍牙與智能手機相連。由於是獨立號碼，當用戶只佩戴智能手錶外出，有可能會漏接打到手機裡的電話。

另一種支持一號多終端業務，如：Apple Watch Series 3/4 GPS+蜂窩版、HUAWEI Watch 2 Pro、三星Gear S3等。該類產品的內嵌eSIM芯片，用戶可以把它與智能手機業務綁定，從而實現不換號、不插卡，手機、手錶共享一個號碼和套餐。不過一號多終端業務在國內進展緩慢，目前只有上海、廣州、成都、杭州、深圳等試點城市可開通。

目前較新款的智能手錶具備連接Wi-Fi的功能，但是該功能更適合在室內使用。

·廠商應更注重功能定位

值得注意的是，智能手錶主打的心率監測等賣點目前尚未被全部的消費群眾所接受。以筆者為例，當筆者告訴朋友“我想買一個手錶”時，他們都表示支持。但當他們知道我想買的是智能手錶時，他們中的大部分人都勸我打消念頭。

他們反問：“接電話用手機不是更方便嗎？”“更便宜的手環不是也具備心率檢測功能嗎？”“就算你知道了你的心率數據又有什麼用呢？”……的確，不太經常運動的我很難找出合理的理由來說服他們。從上述例子可看出，一些智能手錶主推的賣點，對一部分潛在消費者而言並無吸引力。

其實在大部分情況下，我們說的智能手錶代指的是成人智能手錶，而在功能定位上，兒童智能手錶和老人智能手錶的定位更加明確。兒童智能手錶具備多重定位、雙向通話、SOS求救、遠程監聽、智能防丟、歷史軌跡、電子圍欄、計步器、愛心獎勵等功能。老人智能手錶具備超精準GPS定位、親情通話、緊急呼救、心率監測、久坐提醒、吃藥提醒等功能。

相比之下，成人智能手錶的接聽電話、收發短信、監測睡眠、監測心率、久坐提醒、跑步記步、遠程拍照、音樂播放、錄像、指南針等功能都不具備唯一性，其他的產品都有相應的功能。如何更好地挖掘其獨特優勢，成為智能手錶廠商必須要考慮的因素。

哪些產業鏈公司將受益？

隨著Apple Watch的走紅，手機廠推出智能手錶已經成為一種趨勢，如三星、華為、OPPO、小米等主流手機廠都推出了智能手錶品牌。與傳統的電子手錶不同，智能手錶本身是作為智能手機周邊配件出現，內部集成的各種電子元器件為其帶來豐富的功能。

近五年來，智能手錶的滲透率也逐年提高，產業鏈企業也跟著受益。與Garter的“2019年出貨量將達7409萬隻”的數據不同的是，IDC在2017年12月一份關於可穿戴設備的報告中表示，到2021年全球智能手錶的出貨量將達到7150萬隻，佔可穿戴設備32.1%的份額，到2021年其年複合成長率(CAGR)為22.7%。雖然兩組數據有差異，但是智能手錶市場的上升趨勢未變。對產業鏈企業而言，搶佔先機是一個很好的機會。

當前，在智能手錶傳感器、芯片、電池、屏幕、表身、錶帶等部分，中國企業均有參與。以顯示屏為例，目前市面上主流的智能手錶屏幕包括OLED屏幕、LCD屏幕和墨水屏等。

OLED可細分為被動式(PM-OLED)及主動式(AMOLED)兩類，其中AMOLED是近幾年來智能手機、智能手錶等消費類設備的主流屏幕應用。除了三星電子、LG、飛利浦等國際企業主推大尺寸AMOLED屏之外，其他的廠商主要以小尺寸AMOLED為主，中國內的京東方、天馬微電子、柔宇科技、維信諾、華星光電、和輝光電、國顯光電、華映科技等廠商在小尺寸AMOLED上均有佈局。

LCD屏的產業鏈較成熟，大部分佈局AMOLED的企業均有生產LCD的能力。該類屏幕在iPhone 8、小米mix2S、HTC U12+、黑鯊遊戲手機、AGM X3和努比亞 X等機型上有較好的應用。

電子墨水屏的功耗極低，翻頁等操作時才耗電，但刷新率極低，不適用於動態顯示。該類屏在電子閱讀器、智能手錶上均有應用案例，如亞馬遜Kindle、榮耀手錶S2、GLIGO、Verily Study等。目前，電子墨水屏因專利壟斷尚未國產化，且市場價格也較高。

表1 智能手錶產業鏈

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