隨著半年報的披露，某些上市公司逐漸露出其廬山真面目。曾經的績優股、高成長股，不僅沒有呈現出良好的業績，反而因業績下滑而頻頻爆雷。另一方面，此前市場不太常見的仙股，如今在市場上也已成常態。這或許預示著，中國資本市場的格局正悄然發生變化。
比如大族激光，中小板首批掛牌的8家公司之一。上市以來，一直以業績不俗示人。但這一切，在今年7月份披露半年報後發生了改變。7月13日大族激光發佈2019年中期業績預告，歸屬於上市公司股東淨利潤同比下降60%-65%。受此消息影響，7月15日開盤不久，大族激光股價就被打到跌停板上。此後，質疑上市公司歐洲研發中心投資造假、應付職工薪酬餘額較高可能存在資金鍊緊張的文章，又在網絡廣泛流傳，再度對股價產生衝擊。隨後四個交易日，大族激光股價連續陰跌。自7月13日披露業績預告至今，大族激光股價累計跌幅23.54%，市值蒸發90.59億元。股價也從半年報披露前的36.06元，最低下探至26.52元。
另一家有代表性的上市公司即為東阿阿膠。自2005年開始至今，東阿阿膠累計提價18次，這也為其業績的持續增長提供了動力。然而，今年半年度業績預告顯示，歸屬上市公司股東的淨利潤同比下降75%~79%。東阿阿膠被稱為“藥中茅臺”，箇中既與其多年來與貴州茅臺一樣持續提價有關，也與其業績受提供因素的刺激持續增長有關。但今年半年報業績差強人意，從側面說明，靠提價促業績增長的模式或許難以為繼。受業績大幅下滑的影響，東阿阿膠股價持續大跌。
大族激光與東阿阿膠等個股，都是股市上的白馬股，也都是外資與機構投資者的重倉股。其突然爆雷，不僅導致投資者損失慘重，也讓市場對於白馬股產生了懷疑態度。如果連白馬股都不能相信了，這個市場還有什麼能夠相信的呢？如果連白馬股都頻頻爆雷，這股市還值得投資嗎？
除了白馬股頻頻爆雷外，多家上市公司黯然成“仙”，也成為近期股市一道刺眼的風景。像*ST雛鷹、*ST華信、*ST華業、*ST大控等4只股票股價跌破1元，讓股市上的“仙股”大幅擴容。
A股對於“仙股”並不陌生，A股首隻“仙股”即為達爾曼，這家公司也早已退市。此外，因為成“仙股”導致股價連續20個交易日低於面值而觸發退市條款，且最終被強制退市的還有中弘股份，中弘股份也因之不幸成為“面值退市第一股”。而從目前的情形看，上述四家上市公司如果股價繼續低於1元面值的話，那麼是很有可能步中弘股份的後塵而被強制退市的。因此，個股成“仙”，投資風險不可忽視。
白馬股爆雷與多家上市公司成“仙股”，表面上看風馬牛不相及，但其實卻凸顯出資本市場的深刻變化。事實上，白馬股、績優股爆雷，並非什麼新鮮事，資深的股民對此應該深有體會。當年四川長虹與深發展可是滬深股市的兩面“旗幟”，按現在的觀點，四川長虹當年可是白馬股中的典型代表，其地位絲毫不亞於當今的貴州茅臺，但四川長虹也隕落了。四川長虹隕落的背後，業績爆雷不可避免，眾多投資者也為之付出了較大的代價。
隨著A股對外開放程度的進一步加深，更多外資開始進入A股市場。對於A股市場而言，雖然投機氛圍依舊濃厚，投機文化依然盛行，但注重個股質地、業績與成長性，注重上市公司回報的投資理念，亦開始在市場上生根發芽。事實上，這也是導致白馬股爆雷股價就會出現大幅下跌，垃圾股無人問津，直至不斷成仙的根本原因。而所有這一切，本質上都是市場發展進步的必然結果。