伴隨著2017年A股上市公司中報披露進入密集期，績優行業的市場關注度再度提升。《金融投資報》記者注意到，截至目前，食品飲料，環保，商業貿易，有色金屬，鋼鐵和醫藥六大行業上市公司披露的中報業績總體表現喜人，在業績提升拉動市場關注的形勢下，行業內優質公司的投資價值也再度凸顯。
環保
環境治理需求有望加速釋放
2015年5月登陸A股市場的偉明環保，今年以來淨利潤進一步增長。中報顯示，其上半年實現淨利潤2.46億元，同比增幅達到48.07％。而偉明環保只是環保板塊內中報業績優秀的代表企業之一。
從環保行業本身來看，除了中報業績表現總體可觀以外，估值切換預期帶來的投資機會同樣引起了分析人士的期待。國聯證券分析師馬寶德指出，環保板塊估值不斷消化，看好下半年估值切換。他認為環保行業後續仍可關注兩點：PPP利劍出鞘，業績迎來春天。關注一大一小組合，啟迪桑德、國統股份；環保政策的不斷推進促使行業發展變化，建議關注業績較好的龍頭公司或者業績具有相對反轉趨勢的個股。如龍馬環衛、高能環境等。
值得一提的是，近期第四批中央環保督察工作全面啟動，已組建的8個督察組將對吉林、浙江、山東等地開展督察進駐工作，實現對全國各省 （區、市）督察全覆蓋。同時，中央將適時組織開展督察“回頭看”，緊盯問題整改落實，京津冀及周邊地區大氣汙染防治強化督查也在持續開展。渤海證券分析師張敬華表示，環保督查常態化和高壓之下，環境治理需求有望加速釋放，建議關注超低排放、VOCs治理、黑臭水體治理、汙水廠提標改造、土壤修復等細分領域，看好相關龍頭個股發展機遇。另外，繼續建議重點關注PPP模式推動下的環保行業投資機會。維持行業“看好”投資評級。建議關注碧水源、清新環境、啟迪桑德和迪森股份。
光大證券分析師陳俊鵬則建議，煤改氣關注百川能源、迪森股份、金鴻能源；VOC治理和無組織排放監管關注雪迪龍、先河環保；生物質綜合利用關注長青集團；末端治理關注清新環境、龍淨環保。監測設備及服務是助力督察重要手段，關注聚光科技、盈峰環境。
潛力股精選
偉明環保（603568）、百川能源（600681）、啟迪桑德（000826）、國統股份（002205）
醫藥
優勢龍頭白馬值得關注
近期醫藥板塊整體出現震盪小幅反彈的走勢，漲幅靠前的公司中期業績表現皆為亮眼，另外前期回調幅度較大的細分龍頭股表現亦不錯。有行業人士指出，就估值角度來看，醫藥板塊整體仍處於低位，考慮到行業業績平穩增長態勢不改，板塊已具備投資價值。
從業績看，目前已披露中期業績的醫藥股中，109只淨利潤同比出現增長。有分析指出，重點公司依舊保持著平穩增長態勢。大部分主流醫藥品種的當下估值仍在合理區間。中期來看，依舊建議投資者堅守有業績、估值合理的價值成長性品種和確有變化，長期具市值有空間的個股，尋找確定性收益。
基金中報顯示全部基金對醫藥股持倉水平已處於5年來的歷史低位。中信證券分析師田加強指出，當前醫藥板塊的低配水平與行業整體的提效、整合趨勢不相匹配，預計主要與市場對短期的業績波動和整合兌現過度擔憂。但仍判斷醫改的政策導向不變、行業的長期趨勢不改，醫藥龍頭股和成長股的長期邏輯依然堅挺，當前時點諸多個股已具備較高的性價比，配置水平有望觸底回升。
就板塊機會來看，中投證券分析師張鐳推薦關注各細分領域業績增速較高、估值合理的龍頭白馬。處方藥版塊中，持續看好研發創新能力強的創新藥業和優質仿製藥企業，推薦關注華東醫藥、麗珠集團；醫藥商業版塊，持續看好兩票制推進帶來的行業渠道整合機會，推薦關注全國性龍頭上海醫藥，區域性龍頭瑞康醫藥；原料藥方面，此輪環保政策趨嚴背景下的漲價或並非短期行情，原料藥供給測改革是一項長期利好，看好具備品種優勢的龍頭白馬，推薦關注億帆醫藥、科倫藥業。
潛力股精選
華東醫藥（000963）、麗珠集團（000513）、瑞康醫藥（002589）、億帆醫藥（002019）
商業貿易
延續弱復甦態勢
作為商業貿易板塊代表企業之一，中百集團上半年實現營業收入77.02億元，淨利潤1.36億元，同比大增318.09％的成績頗為喜人。在商貿零售行業弱復甦態勢之下，靚麗的中報是一大亮點。
在申萬宏源分析師王俊傑看來，上半年零售板塊延續弱復甦，收入微增長，行業內上市公司普遍採取降費增效導致淨利潤出現較為可觀的增長。從估值角度來看，大部分公司當前的利潤水平仍較難支撐市值。因此，在行業未來發展趨勢尚未特別明朗，行業內上市公司收入和利潤未呈現明顯的改善跡象的情況下，建議投資者更多關注中長期發展邏輯清楚，且中短期業績能夠持續被驗證、業績增長確定性強的標的。
中泰證券分析師彭毅表示，2017年上半年全國50家重點大型零售企業零售額同比累計增長2.8％，增速快於上年同期5.9個百分點。從單月數據來看，6月份50家重點大型零售企業除服裝以外的其他品類零售額增速也均好於上年同月水平。微觀上來看，超市等龍頭表現較好，規模出現加速回升的趨勢，預計永輝超市同店約2.5％-3.0％；中百集團同店增長5-6％；蘇寧雲商同店增長2-3％，家家悅同店2-4％；弱復甦下，線下零售加強內修，持續優化，淨利潤增速高於營收增速，如永輝超市。“基於此，我們認為下半年繼續重點配置龍頭蘇寧雲商、永輝超市，重點關注業績改善的中百集團以及區域性超市龍頭家家悅；國企改革標的重點關注銀座股份、重慶百貨等。”彭毅表示道。
王俊傑建議關注超市行業龍頭：永輝超市。此外，他認為今年行業大幅調整的背景下，部分個股已經非常便宜，推薦安全邊際已十分充足，向下的空間已經非常小的標的，建議關注王府井等。
潛力股精選
中百集團（000759）、永輝超市（601933）、蘇寧雲商（002024）、家家悅（603708）
有色金屬
掘金細分領域龍頭
截至目前已有68家有色金屬公司披露2017年中報，其中60家上半年淨利潤實現正增長，佔比高達88％。值得一提的是，上半年淨利潤實現翻番的公司就達到30家之多。平安證券分析師陳建文表示，宏觀經濟形勢趨穩回升，有色金屬需求向好。供給端隨著我國環保力度增強，有色金屬行業供給端收縮日趨明顯，給予行業“強於大市”的評級。
從有色金屬細分領域來看，稀土、鈷、鋰、鋁等細分領域被市場普遍看好。安信證券分析師齊丁指出，稀土價格今年年初以來整體顯著上漲，鐠釹氧化物、氧化鋱等品種漲幅接近50％。這主要源於2016年以來稀土供給側改革等諸多政策切實落地。一是國儲採取少量多次策略，效果明顯，定價機制也出現積極變化，培育了較好的價格預期；二是稀土打黑從運動式逐步向常態化、制度規劃轉變；三是環保核查持續壓制產量。同時，需求側新能源車對需求拉動的邊際效果在逐漸增強，且當前存貨水平整體較低。短期看價格上漲仍有持續性，中長期看，打黑的“常態化”將有望較大程度緩解黑稀土的問題，有利於行業基本面的反轉。重點關注北方稀土、廈門鎢業、盛和資源、廣晟有色、安泰科技等。
另外，各大知名車企加速新能源汽車開發，生產動力電池所必需的鈷、鋰資源相關企業將明顯受益。齊丁指出，結合對鈷供需平衡表進行了重估後仍維持2017-2019年供需仍將維持緊平衡的觀點。結合前期去庫存緩解供應壓力、供給集中度高的小金屬具有存貨調整容易被操控、一致預期形成後容易自我加強等特性。在此基礎上，繼續建議關注鈷板塊的洛陽鉬業、華友鈷業、寒銳鈷業、格林美、道氏技術、天齊鋰業、贛鋒鋰業等。
潛力股精選
北方稀土（600111）、洛陽鉬業（603993）、華友鈷業（603799）、寒銳鈷業（300618）
食品飲料
中期業績穩健增長
食品飲料無疑是2017年中報報喜比例較高的一個行業。伴隨白酒行業回暖，不少上市公司都取得可觀的業績成績。截至目前，酒鬼酒、沱牌捨得兩家公司披露的上半年淨利潤同比增速均超過100％。同時，食品飲料板塊內其他細分領域上市公司業績同樣表現搶眼，中炬高新今年一季度淨利潤同比大增74.47％，公司還預計，今年上半年淨利潤增速也將達到45％-55％的區間水平。板塊內公司業績穩定增長的態勢由此可見一斑。
安信證券分析師蘇鋮指出，目前食品飲料已披露主要標的以好於預期為主，包括高端茅臺，次高端水井坊，調味品涪陵榨菜，預增標的有次高端山西汾酒、沱牌捨得和酒鬼酒，中報預期良好的有乳業龍頭伊利股份，海天味業等。主流標的業績較好，極大改變了市場對食品飲料板塊看法，對板塊關注度和配置逐步加強。
從行業投資前景來看，蘇鋮認為，當前至2018年1季報，白酒板塊後續將迎來中秋旺季、估值切換、一季度開門紅等多個連貫性利好，高端白酒估值切換有望提前到來，無需擔憂短期波動，建議保持積極樂觀。奶粉註冊制名單陸續發佈，對國內龍頭構成直接利好。另外，豬價下行趨勢基本確立，龍頭雙匯已度過高價庫存消化期，後續業績預判也將逐季改善。建議核心組合為：白酒（茅五瀘+汾酒沱牌水井坊）+涪陵榨菜+中炬高新+安琪酵母+伊利股份+恆順醋業。
中銀國際證券分析師湯瑋亮則表示，優質食品股還有較大空間。“受益於經濟回暖和消費理念改變，2017年食品需求增速好於2016年，主要來自於產品結構升級，特別是調味品和乳製品。”他指出，優質食品股存在估值修復的機會，中炬高新是被嚴重低估調味品第一梯隊成員，而乳品需求超預期，伊利充分享受消費升級，建議重點關注。而白酒趨勢向好，估值合理，繼續堅守可獲得穩健收益，推薦山西汾酒、五糧液、貴州茅臺。
潛力股精選
涪陵榨菜（002507）、千禾味業（603027）、五糧液（000858）、山西汾酒（600809）
鋼鐵
基本面持續向好
在去產能、價格上漲、需求趨穩背景下，鋼鐵行業盈利能力明顯改善。就已披露2017年中報的鋼鐵股看，上半年集體實現盈利，其中17股淨利潤同比增長，淨利翻番的達到11只，首鋼股份、包鋼股份、山東鋼鐵等業績均出現暴增。
二級市場上，8月上旬，鋼鐵板塊開啟了一輪較為明顯的上漲，基本面雖有支撐，但情緒成份更多。有分析人士指出，隨著8月中旬鋼鐵板塊的逐步調整，情緒得以釋放，股價也逐步迴歸基本面。未來鋼鐵行業供應緊、庫存低、需求穩、環保嚴的狀態將持續，鋼鐵行業基本面也將持續向好。
從行業政策來看，今年鋼鐵行業政策主要是三條線。底線，完成去產能5000萬噸的目標；紅線，關停所有中頻爐；上線，防止鋼材價格的暴漲暴跌。政策的目的是鋼鐵企業的持續盈利，並且將負債率降低到60％以下。目前，大中型鋼鐵企業負債率為70％，保證未來每年盈利1000億元左右，才能在2020年完成降低負債率到60％的目標。同時，由於目前鐵礦價格處於中等水平，未來下跌幅度有限，因此鋼材價格和鋼鐵企業利潤更有較大保證。
方正證券分析師韓振國指出，從整個行業的盈利趨勢來講，決定行業景氣度的核心因素仍然是供求關係。在鋼鐵行業下半年供需緊平衡格局不變的環境之下，鋼材價格的波動更多的是對於市場情緒的擾動，對於企業盈利不構成實質影響。行業盈利創新高概率較大，且盈利見頂回落的信號遠未出現，宏觀經濟預期仍較為樂觀，只要大盤不發生趨勢性的大幅下跌，即使中間受到情緒擾動，鋼鐵板塊整體上仍將處於上行的狀態，向下的拐點仍未出現。故韓振國建議積極佈局鋼鐵板塊，強烈推薦*ST華菱、新鋼股份、南鋼股份等。
潛力股精選
新鋼股份（600782）、本鋼板材（000761）、南鋼股份（600282）、河鋼股份（000709）
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