'定了！MSCI官宣“加倉”A股，更有這個利好，股市要嗨起來了？'
來源：中國經濟網
終於，利空不斷的8月，迎來兩大利好！
一是中國證券金融股份有限公司決定自2019年8月8日起，整體下調轉融資費率80BP，此次下調轉融資費率，是根據資金市場利率水平做出的調整，有利於降低證券公司融資成本，促進合規資金參與市場投資。二是MSCI確定擴容，調高中國大盤A股納入因子至15%。
這一次擴容，能給A股帶來多少增量資金？對A股又會產生什麼樣的影響？
MSCI今日調高中國大盤A股納入因子至15%
北京時間8月8日凌晨，MSCI公佈8月季度評議的最終決定：作為2019年8月季度指數審議的一部分，MSCI把中國大盤A股納入因子增加至15%，將在8月27日收盤後生效。
MSCI，也就是摩根士丹利資本國際公司，又被譯作明晟公司，是一家提供全球指數及相關衍生金融產品標的的公司。而MSCI指數是全球投資組合經理當中採用最多的投資標的，在北美及亞洲，超過90%的機構性國際股本資產是以MSCI指數為標的。
全球最大的100家資產管理公司中，有97家是MSCI的客戶，MSCI指數的每一次調整都會成為全球投資者資產配置的風向標，加入MSCI指數也就成為全球各大股市吸引境外資金最重要的一環。
"來源：中國經濟網
終於，利空不斷的8月，迎來兩大利好！
一是中國證券金融股份有限公司決定自2019年8月8日起，整體下調轉融資費率80BP，此次下調轉融資費率，是根據資金市場利率水平做出的調整，有利於降低證券公司融資成本，促進合規資金參與市場投資。二是MSCI確定擴容，調高中國大盤A股納入因子至15%。
這一次擴容，能給A股帶來多少增量資金？對A股又會產生什麼樣的影響？
MSCI今日調高中國大盤A股納入因子至15%
北京時間8月8日凌晨，MSCI公佈8月季度評議的最終決定：作為2019年8月季度指數審議的一部分，MSCI把中國大盤A股納入因子增加至15%，將在8月27日收盤後生效。
MSCI，也就是摩根士丹利資本國際公司，又被譯作明晟公司，是一家提供全球指數及相關衍生金融產品標的的公司。而MSCI指數是全球投資組合經理當中採用最多的投資標的，在北美及亞洲，超過90%的機構性國際股本資產是以MSCI指數為標的。
全球最大的100家資產管理公司中，有97家是MSCI的客戶，MSCI指數的每一次調整都會成為全球投資者資產配置的風向標，加入MSCI指數也就成為全球各大股市吸引境外資金最重要的一環。
在2018年的6月份，MSCI正式將A股納入MSCI新興市場指數。這也就意味著，今後全球的基金經理，只要按照MSCI指數進行資產配置，都要被動地買入A股股票。
所謂的“納入因子”，實際上是一個市值調整係數。假設納入A股的調整後總市值是1萬億美元，當前給的納入因子是10%，那麼，在計算A股在指數中的權重時，就只能按照1000億美元的市值來計算。
或帶來1600億增量資金
今年三月，MSCI曾公佈A股的“入摩”方案。公告指出，年內分三步將A股納入因子由5%提升至20%。那麼這一次擴容到15%，會有多少增量資金？
申毅投資董事長申毅表示，此次將A股大盤股在相應指數中的納入因子從10%提升到15%，預計帶來的被動資金為200-300億，同時主動資金可能會達到1000億左右，但是進場時間不太好預估，“既然MSCI將A股權重不斷提高，外資不可能低配中國，其進場的決心是有的，但是會選擇增配的時機。”
華安基金表示，此次擴容將A股納入因子從10%提高到了15%，是繼今年5月調整後的第二次擴容，今年11月還會將納入因子調整到20%。據測算此次納入影響的資金量超過220億美金，約1600億人民幣。但是由於大部分跟蹤MSCI的基金是主動管理的，配置A股時間比較靈活，真正嚴格按照指數調整時間配置的基金大概有200億。在當前的全球市場下，A股由於估值相對較低，經濟基本面良好，中長期來看具備較高的配置價值，這也是隨著MSCI納入比例提升外資加大配置A股的根本原因。
世誠投資（香港）負責人王崎認為，今年是外資進入主動配置A股的元年，主動資金應占總增量資金的大頭。而主動資金在進入市場的時間點、配置權重和選股上都有較大的靈活度，也比較難預測。除主動和被動（比如ETF）資金之外，還有非指數框架下的所謂的“熱錢”也是一個不可預測的變量。未來按指數框架預測外資資金量將會越來越難，其節奏將很大程度上決定於中國的宏觀環境、微觀基本面和股票估值。
可預計的純被動資金量大概26億美元（摺合182億人民幣），這是MSCI指數系統下“義不容辭”必須配置的增量資金。當然也不要忘了FTSE（富時），9月23日A股權重增加也將有約33億美元（230億人民幣）的純被動增量資金。
景順長城基金認為，資金增量分為被動增量和主動增量，被動增量預計按照原計劃保持持續淨流入的趨勢，佈局相關成分股。進入節奏可以參考第一次擴容的穩健情況，預計不會有特別影響，不會對市場形成明顯衝擊。獲得資金注入的股票，可能仍然是外資所偏好的風格，以經營穩定的大盤藍籌股為主。
對A股有何影響？
今年MSCI分三步擴大A股納入因子，公募、私募認為其將給A股帶來積極影響。
申毅投資董事長申毅認為，未來外資在A股的比例會越來越高，兩三年內外資可能變成A股流通股重要的持有者，有外資流入的股票會有更好表現。
招商MSCI中國A股國際通指數基金經理白海峰表示，由於外資機構投資者代表了養老金、主權基金等長線資金，能夠更徹底地踐行價值投資理念，因此外資機構投資者比例提升，有助於A股市場形成長期價值投資的主流理念。在這一過程中，MSCI系列指數和相關基金，也值得獲得國內投資者的持續關注。相關成分股由於有明顯的資金配置效應，也可能會有一定的超額收益，這些因素都有助於MSCI系列產品規模持續增長。
景順長城基金表示，短期會給市場帶來一定的投資熱度；長期來看，投資者結構會發生變化，機構投資者比例逐步提升，市場定價趨於合理。
世誠投資（香港）負責人王崎表示，短期擴容（8月的MSCI和9月的FTSE指數調整）有可能將A股再次提上全球投資者的議程，使A股市場變得越來越難忽視。未必所有海外投資者看好中國，但要鄭重考慮投資A股是必然的。
對A股市場的長期影響，總的概括為“A股國際化”的進程。指數納入是A股國際化的先導條件，隨著外資持股比例升高和A股市場投資者結構變化，指數權重股（可以大致理解為大盤藍籌）將變得更加基本面和估值驅動，這部分市場將繼續從成長向價值投資轉型。
來源:中國基金報(chinafundnews)、央視財經(cctvyscj)
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