關於收益增厚類產品，這類產品運作期限較長（封閉期較長），產品風險等級以三級居多，投資策略較為靈活，業績基準相對較高，比較考驗投資管理人的投研、運作能力，也需要投資者有較高的風險承受能力，較好的耐心。
關於收益增厚類產品，這類產品運作期限較長（封閉期較長），產品風險等級以三級居多，投資策略較為靈活，業績基準相對較高，比較考驗投資管理人的投研、運作能力，也需要投資者有較高的風險承受能力，較好的耐心。
圖表1：部分理財子公司產品
關於收益增厚類產品，這類產品運作期限較長（封閉期較長），產品風險等級以三級居多，投資策略較為靈活，業績基準相對較高，比較考驗投資管理人的投研、運作能力，也需要投資者有較高的風險承受能力，較好的耐心。
圖表1：部分理財子公司產品
資料來源：各銀行理財產品說明書
投資管理管理在增厚淨值型產品收益方面主要通過以下幾點：一是拓寬投資領域，涉足境外市場；二是延伸投資邊界，主動投向權益類、混合類產品以及衍生金融工具；三是多元化產品配置策略，靈活配置，採取股債輪動、全球資產配置等。以下我們以工銀理財子公司的兩款淨值型產品為例，分析其在產品收益增厚上採取的策略。
圖表2：產品增值案例
關於收益增厚類產品，這類產品運作期限較長（封閉期較長），產品風險等級以三級居多，投資策略較為靈活，業績基準相對較高，比較考驗投資管理人的投研、運作能力，也需要投資者有較高的風險承受能力，較好的耐心。
圖表1：部分理財子公司產品
資料來源：各銀行理財產品說明書
投資管理管理在增厚淨值型產品收益方面主要通過以下幾點：一是拓寬投資領域，涉足境外市場；二是延伸投資邊界，主動投向權益類、混合類產品以及衍生金融工具；三是多元化產品配置策略，靈活配置，採取股債輪動、全球資產配置等。以下我們以工銀理財子公司的兩款淨值型產品為例，分析其在產品收益增厚上採取的策略。
圖表2：產品增值案例
資料來源：各銀行理財產品說明書
1.工銀理財·鑫穩利宏觀策略固收增強型理財產品（2019年第1期）
該款產品為工銀理財發售的一款固定收益類淨值型產品，產品期限採取無固定期限，每個封閉期為1年。特別關注該款產品在權益資產和衍生金融工具方面的投資。
關於收益增厚類產品，這類產品運作期限較長（封閉期較長），產品風險等級以三級居多，投資策略較為靈活，業績基準相對較高，比較考驗投資管理人的投研、運作能力，也需要投資者有較高的風險承受能力，較好的耐心。
圖表1：部分理財子公司產品
資料來源：各銀行理財產品說明書
投資管理管理在增厚淨值型產品收益方面主要通過以下幾點：一是拓寬投資領域，涉足境外市場；二是延伸投資邊界，主動投向權益類、混合類產品以及衍生金融工具；三是多元化產品配置策略，靈活配置，採取股債輪動、全球資產配置等。以下我們以工銀理財子公司的兩款淨值型產品為例，分析其在產品收益增厚上採取的策略。
圖表2：產品增值案例
資料來源：各銀行理財產品說明書
1.工銀理財·鑫穩利宏觀策略固收增強型理財產品（2019年第1期）
該款產品為工銀理財發售的一款固定收益類淨值型產品，產品期限採取無固定期限，每個封閉期為1年。特別關注該款產品在權益資產和衍生金融工具方面的投資。
在權益資產投資方面，該款產品重點關注ETF等大盤指數基金和相應的市場貝塔收益機會。同時基於公司基本面（ROE、淨利潤增速、現金流質量等）、估值水平（PE、PB等）、行業地位（行業競爭格局、景氣週期）、市場動量等因素進行個股篩選，進一步獲取個股阿爾法收益，雖然監管放開理財子公司產品直接投資權益資產，但是在轉型初期，銀行更多通過投資公募基金、投資ETF間接進入權益市場；在衍生工具投資方面，產品重視衍生工具對組合收益的貢獻。產品基於國債期貨、利率互換、股指期貨等衍生工具對衝或套利提升投資收益或對衝市場風險，產品重視相對交易策略對產品收益的增厚，相關交易策略包括但不限於期現套利與跨期套利策略、對衝策略等。目前也有不少淨值產品嚐試投資於衍生金融工具市場，這的確是博取高收益的方式，但是風險也更高。
2.工銀理財·“全鑫權益”量化股債輪動策略指數掛鉤型理財產品
該款產品為工銀理財發售的一款混合類淨值型產品，產品期限採取無固定期限，每季度定期開放。該款產品收益增厚措施是在投資範圍上採取掛鉤自研指數，進行股債輪動投資。
特別關注該款產品將業績基準同工行內部研發的指數產品掛鉤。產品所跟蹤的工銀量化股債輪動策略指數是由工銀理財自主研發的，是全市場第一隻以股票和債券輪動為策略的基準指數。上一款工銀理財·鑫穩利宏觀策略固收增強型理財產品通過ETF間接拓寬投資邊界，而這一款淨值產品則採取復刻指數，但是該指數並非多數淨值型產品跟蹤的中證、中債、滬深300等指數，而是自研指數，這對於產品研發能力要求較高。
關於收益增厚類產品，這類產品運作期限較長（封閉期較長），產品風險等級以三級居多，投資策略較為靈活，業績基準相對較高，比較考驗投資管理人的投研、運作能力，也需要投資者有較高的風險承受能力，較好的耐心。
圖表1：部分理財子公司產品
資料來源：各銀行理財產品說明書
投資管理管理在增厚淨值型產品收益方面主要通過以下幾點：一是拓寬投資領域，涉足境外市場；二是延伸投資邊界，主動投向權益類、混合類產品以及衍生金融工具；三是多元化產品配置策略，靈活配置，採取股債輪動、全球資產配置等。以下我們以工銀理財子公司的兩款淨值型產品為例，分析其在產品收益增厚上採取的策略。
圖表2：產品增值案例
資料來源：各銀行理財產品說明書
1.工銀理財·鑫穩利宏觀策略固收增強型理財產品（2019年第1期）
該款產品為工銀理財發售的一款固定收益類淨值型產品，產品期限採取無固定期限，每個封閉期為1年。特別關注該款產品在權益資產和衍生金融工具方面的投資。
在權益資產投資方面，該款產品重點關注ETF等大盤指數基金和相應的市場貝塔收益機會。同時基於公司基本面（ROE、淨利潤增速、現金流質量等）、估值水平（PE、PB等）、行業地位（行業競爭格局、景氣週期）、市場動量等因素進行個股篩選，進一步獲取個股阿爾法收益，雖然監管放開理財子公司產品直接投資權益資產，但是在轉型初期，銀行更多通過投資公募基金、投資ETF間接進入權益市場；在衍生工具投資方面，產品重視衍生工具對組合收益的貢獻。產品基於國債期貨、利率互換、股指期貨等衍生工具對衝或套利提升投資收益或對衝市場風險，產品重視相對交易策略對產品收益的增厚，相關交易策略包括但不限於期現套利與跨期套利策略、對衝策略等。目前也有不少淨值產品嚐試投資於衍生金融工具市場，這的確是博取高收益的方式，但是風險也更高。
2.工銀理財·“全鑫權益”量化股債輪動策略指數掛鉤型理財產品
該款產品為工銀理財發售的一款混合類淨值型產品，產品期限採取無固定期限，每季度定期開放。該款產品收益增厚措施是在投資範圍上採取掛鉤自研指數，進行股債輪動投資。
特別關注該款產品將業績基準同工行內部研發的指數產品掛鉤。產品所跟蹤的工銀量化股債輪動策略指數是由工銀理財自主研發的，是全市場第一隻以股票和債券輪動為策略的基準指數。上一款工銀理財·鑫穩利宏觀策略固收增強型理財產品通過ETF間接拓寬投資邊界，而這一款淨值產品則採取復刻指數，但是該指數並非多數淨值型產品跟蹤的中證、中債、滬深300等指數，而是自研指數，這對於產品研發能力要求較高。
與這款產品類似的還有一款工銀理財·“鑫得利”全球輪動收益延續型1+4年產品，產品在增厚收益方面採取除投資固定收益類資產外掛鉤境外指數形式，小部分投資於境外結構性票據，票據表現掛鉤GAMA指數。這是一款少見的掛鉤境外市場指數，並以此來增厚收益的產品。從目前工銀理財、建信理財以及中銀理財新發的產品來看，都有涉及境外市場資產、指數配置的產品，值得關注。
關於收益增厚類產品，這類產品運作期限較長（封閉期較長），產品風險等級以三級居多，投資策略較為靈活，業績基準相對較高，比較考驗投資管理人的投研、運作能力，也需要投資者有較高的風險承受能力，較好的耐心。
圖表1：部分理財子公司產品
資料來源：各銀行理財產品說明書
投資管理管理在增厚淨值型產品收益方面主要通過以下幾點：一是拓寬投資領域，涉足境外市場；二是延伸投資邊界，主動投向權益類、混合類產品以及衍生金融工具；三是多元化產品配置策略，靈活配置，採取股債輪動、全球資產配置等。以下我們以工銀理財子公司的兩款淨值型產品為例，分析其在產品收益增厚上採取的策略。
圖表2：產品增值案例
資料來源：各銀行理財產品說明書
1.工銀理財·鑫穩利宏觀策略固收增強型理財產品（2019年第1期）
該款產品為工銀理財發售的一款固定收益類淨值型產品，產品期限採取無固定期限，每個封閉期為1年。特別關注該款產品在權益資產和衍生金融工具方面的投資。
在權益資產投資方面，該款產品重點關注ETF等大盤指數基金和相應的市場貝塔收益機會。同時基於公司基本面（ROE、淨利潤增速、現金流質量等）、估值水平（PE、PB等）、行業地位（行業競爭格局、景氣週期）、市場動量等因素進行個股篩選，進一步獲取個股阿爾法收益，雖然監管放開理財子公司產品直接投資權益資產，但是在轉型初期，銀行更多通過投資公募基金、投資ETF間接進入權益市場；在衍生工具投資方面，產品重視衍生工具對組合收益的貢獻。產品基於國債期貨、利率互換、股指期貨等衍生工具對衝或套利提升投資收益或對衝市場風險，產品重視相對交易策略對產品收益的增厚，相關交易策略包括但不限於期現套利與跨期套利策略、對衝策略等。目前也有不少淨值產品嚐試投資於衍生金融工具市場，這的確是博取高收益的方式，但是風險也更高。
2.工銀理財·“全鑫權益”量化股債輪動策略指數掛鉤型理財產品
該款產品為工銀理財發售的一款混合類淨值型產品，產品期限採取無固定期限，每季度定期開放。該款產品收益增厚措施是在投資範圍上採取掛鉤自研指數，進行股債輪動投資。
特別關注該款產品將業績基準同工行內部研發的指數產品掛鉤。產品所跟蹤的工銀量化股債輪動策略指數是由工銀理財自主研發的，是全市場第一隻以股票和債券輪動為策略的基準指數。上一款工銀理財·鑫穩利宏觀策略固收增強型理財產品通過ETF間接拓寬投資邊界，而這一款淨值產品則採取復刻指數，但是該指數並非多數淨值型產品跟蹤的中證、中債、滬深300等指數，而是自研指數，這對於產品研發能力要求較高。
與這款產品類似的還有一款工銀理財·“鑫得利”全球輪動收益延續型1+4年產品，產品在增厚收益方面採取除投資固定收益類資產外掛鉤境外指數形式，小部分投資於境外結構性票據，票據表現掛鉤GAMA指數。這是一款少見的掛鉤境外市場指數，並以此來增厚收益的產品。從目前工銀理財、建信理財以及中銀理財新發的產品來看，都有涉及境外市場資產、指數配置的產品，值得關注。
需要注意的是，部分淨值新品在收益增厚方面積極嘗試，但是最終投資者實際能夠獲得的收益依賴於產品的運作表現，投資者需要仔細評估自身的風險承受能力、流動性需求。