光大證券——通信行業週報：電信聯通啟動NB-IoT網絡商用，關注物聯網主題性機會

通信板塊整體上漲,電信聯通啟動NB-IoT網絡商用

本週A股市場小幅反彈,上證指數最終收於3091點,上漲0.23%,滬深300指數上漲0.55%。通信板塊整體上漲2.90%,其中光通信、5G板塊表現較好,分別上漲3.82%、3.57%;雲計算指數、物聯網指數分別上漲2.94%、2.68%;大安全指數小幅上漲0.96%。

行業重要事件方面,繼上週中國電信發佈物聯網新政策後,本週物聯網利好不斷。聯通啟動全國範圍NB-IoT網絡試商用,並在上海實現NB網絡全城覆蓋;中國電信宣佈全網31萬基站同步升級,建成全球首個覆蓋最廣的NB網絡;此外,中國電信還宣佈將拿出3億元進行物聯網專項補貼激勵,重點支持NB-IoT與CAT1兩大類產品。從物聯網三大層面來看:網絡層,隨著運營商NB商用網加快推進,物聯網的網絡部署已逐步成熟;終端層,華為自主研發的NB-IoT的終端芯片預計每月發片100萬片,NB-IoT芯片商用成熟度和產能供應問題得到初步解決;平臺及應用層,Jasper聯通的CMP平臺數據顯示,其用戶數已超3100萬,付費用戶數已接近1100萬,發展勢頭迅猛。我們認為2017年物聯網產業鏈進入項目落地、業績兌現階段,持續推薦A股稀缺的物聯網運營平臺標的宜通世紀。

本週投資策略上,我們重申在股票供給、資金供給、風險偏好等要素下,2017年是一個業績投資年,細分領域的低估值龍頭稀缺性反而突出,更應該獲得估值溢價,隨著年報和一季報披露完畢,當前時點或是一個較好的龍頭佈局窗口期。光通信目前依然是通信業績最為確定性板塊,重點推薦:光迅科技和中際裝備,中興通訊和烽火通信。“大安全”主線在當前安全形勢日益嚴峻的形勢下,行情有望貫穿全年,推薦:東土科技、通光線纜、海能達。物聯網和5G是未來通信行業最重要的兩大投資主線,主題性行情將持續發酵,重點推薦:宜通世紀、中興通訊。

行業新聞動態

愛立信與中國移動、摩拜簽署智能出行“一帶一路”備忘錄:四方面展開合作。國內通信基礎設施逐漸成熟,以發展中國家為主的通信基礎設施市場發展潛力巨大。

風險提示:運營商投資高峰期下滑;新技術產業化進度低於預期的風險。