市值超過310億元的宋城演藝，以杭州為起點在全國打造了一系列具有獨特基因的主題公園，卻在珠三角這個版塊長期處於空白狀態。直到昨天宋城•西樵山嶺南千古情景區正式簽約奠基，宋城演藝才算是完成了中國的版圖佈局。輕資產的複製擴張模式，在當中起到了什麼作用？
作者 時代財經 葉淑婷
5月底，被稱為中國演藝第一股的宋城演藝公告，中標佛山西樵聽音湖片區的旅遊演藝項目。項目佔地約62畝，劇場座位數不少於2500個，開業時間為2020年。
這個項目包含在當地政府重點打造的特色小鎮項目中。昨天（6月13日），嶺南文旅小鎮建設啟動，宋城•西樵山嶺南千古情也在現場正式簽約奠基。
6月13日，宋城·西樵山嶺南千古情景區奠基儀式在西樵聽音廣場舉行
作為繼寧鄉之後，宋城演藝輸出的第二個輕資產項目，宋城•西樵山嶺南千古情景區從中標到簽約都備受關注。有證券分析認為，隨著原有主力景區業務增速放緩，尚在建設中的投資項目還需培育週期，宋城的輕資產項目將在未來三年，起到平滑業績增長的作用。
複製擴張的路上，重資產模式遇挑戰
數據顯示，成立21年的宋城演藝，上市以來營業收入和淨利潤增速均未低於兩位數。今年一季度財報顯示，宋城演藝歸屬於上市公司股東的淨利潤2.45億元，比去年同期增長26.28%。目前市值超過310億元。
以“主題景區+旅遊演藝”為特色，宋城演藝先後在杭州、三亞、麗江、九寨成功複製。根據TEA（全球主題娛樂協會）數據顯示，2015年宋城演藝在全球TOP10主題公園位居第十。
據宋城演藝董事長黃巧靈透露，宋城演藝全年觀眾人數達到3,000萬，座位數65,000個。除了演出收入，宋城演藝其它所有指標均超過世界演藝第一的太陽馬戲團，包括利潤、觀眾、演出場次等。
然而以旅遊演藝為核心的商品品牌，一般都有“導入期”、“成長期”、“全盛期”、“衰落期”的規律，宋城演藝重資產的異地複製模式也並非一帆風順。從2015年開始，其泰山、雲南石林、武夷山的項目先後清算註銷。
借輕資產優勢完成版圖佈局
為了避免過於單一的重資產項目對資金鍊帶來壓力，從去年開始宋城演藝就在輕資產模式上踏出了第一步。寧鄉的旅遊演藝項目從去年6月簽署協議，到今年7月2日落成，週期明顯加快。
與寧鄉項目相比，宋城演藝第二單輕資產項目引來了更多的關注。位於珠三角經濟圈與廣佛經濟圈的核心腹地的西樵聽音湖片區項目，中標公告出來後，備受業界關注。
項目所在地佛山西樵交通路網發達，緊鄰廣州，輻射深圳、東莞、中山等珠三角核心城市及港澳地區。近年來，西樵山遊客接待量快速增長，從2012年的72.35萬人次增長到2015年的500萬人次，4年時間增長了6倍。
除了先天的地理和旅遊資源優勢，西樵聽音湖片區項目對宋城演藝還具有戰略佈局的意義。
“目前宋城演藝在西南、北方、中部、長三角都已經佈局完成，首次落地珠三角，對宋城中國演藝的版圖確立非常重要。”黃巧靈在簽約奠基儀式上說。
西樵聽音湖公園航拍
輕資產成擴張“利器”？
高附加值的旅遊文化演藝產品可以很好地與當地旅遊資源形成互補，帶動當地經濟發展，容易獲地方政府的支持。
在西樵打造的總投資超過150億的嶺南文旅小鎮中，《嶺南千古情》演藝項目無疑是最重頭的亮點之一。
西樵鎮鎮委書記黃頌華表示：“這個項目我們在去年底接觸宋城股份集團，到今天項目正式奠基落地，將引用嶺南的歷史文化、建築元素，嶺南的故事，打造一臺演藝表演。項目的落地，相信會引爆整個西樵的旅遊市場。”
然而輕資產項目的獲利能力到底有多大，目前還言之尚早。在寧鄉和西樵的項目上，宋城演藝收取的服務費均為2.6億元，與宋城自己投資營運的景區盈利相比，並不算高。
董事長黃巧靈在接受時代財經採訪時也坦言，肯定是自己投資的項目盈利點更多。“像一個大項目十幾億投資下來，基本上每年運營成本很低，每年利潤都在幾個億。而輕資產的項目就是收管理費、編導費。”
輕資產項目對宋城演藝而言，更大的意義在於佈局。正如黃巧靈所說，“我們要迅速佈局的話，就要利用各方面的力量。”
主題公園屬於偏重資產的類型，有分析師認為，重資產項目投入大回報週期長，對企業的資金鍊考驗很大。而輕資產模式，則需要主題公園IP屬性較強的情況下才能實現。
已經走過前期重資產佈局的宋城演藝，在IP打造上取得的成績還是比較明顯，這點從各種積極尋求合作的需求單位數量上就不難看出。黃巧靈向時代財經透露，目前找他們合作的項目已超過30個。
可以預見，未來輕資產的複製模式，將會成為宋城演藝持續擴張的一柄利劍。但從企業長遠盈利能來說，重資產項目依然是關鍵。
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