項目所在地旅遊資源優質,發展前景良好。公司公告顯示,本次預中標的項目所在地位於贛西中部的宜春市明月山溫泉風景名勝區,距離宜春市區15公里。明月山擁有國家級風景名勝區、國家5A景區等多項桂冠,是集生態遊覽、休閒度假等為一體的山嶽型風景名勝區。人文歷史方面,中國佛教禪宗五大宗派之一的溈仰宗發源於此,嫦娥奔月、龍王菩薩的傳說千古流傳。而風景區內溫湯的富硒溫泉更是久負盛名,每年吸引大量遊客前往。明月山溫泉風景名勝區自然風光優美,文化資源豐富,具有發展旅遊演藝的基礎。公司將在當地優秀旅遊資源的基礎上,打造高質量的旅遊演藝產品,助力景區提升旅遊功能、品質和規格,增強景區對遊客的吸引力。
品牌實力獲認可,輕資產模式擴張不斷。本項目的盈利方式是,公司為宜春市明月山旅遊投資有限公司提供一攬子服務(包括千古情節目導演、規劃概念性方案設計、互動項目概念性設計、品牌授權和開業籌備)並收取一攬子服務費2.7億元。此外,當項目進入正常運營階段,公司將委派相關工作人員對該項目進行運營管理,並按照該項目門票年收入收取管理費。該景區將於2018年10月1日開始試營業。此次合作,是公司繼寧鄉炭河裡文化主題公園項目、西樵鎮聽音湖片區旅遊演藝項目落地後的又一次複製推廣,標誌著公司這一全新模式已得到市場認可,開創了國內旅遊演藝輕資產運營的先河。該項目位於我國中南部,有利於公司深入挖掘當地旅遊市場,進一步擴大在旅遊演藝市場上的佔有率。輕資產經營模式將支撐起公司又一核心業務板塊,將對公司今後的利潤產生積極的影響,符合公司的長遠發展規劃。
擬定增募資40億元,實施“六個宋城”戰略。公司2017年3月13日發佈定增預案,擬定增募集資金不超過40.17億元用於打造“澳大利亞傳奇王國項目”、“世博大舞臺改擴建項目”、“灕江千古情項目”、“張家界千古情項目”、“演藝科技提升及科技互動項目”以及“大型演藝女子天團‘樹屋女孩’項目”。若此次定增募資進展順利,則公司將進入新一輪擴張週期,繼續搶佔熱門旅遊目的地的演藝市場;同時澳大利亞項目是公司邁出國際化步伐的象徵,有利於提高公司品牌的國際知名度;科技項目的實施有利於進一步提升遊客的觀賞體驗;樹屋女孩項目的實施則有利於公司儲備人才、打造IP。
投資建議:預計公司2017-2018年EPS分別為0.80元和0.96元,對應PE分別為27倍和22倍,維持謹慎推薦評級。
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