'2019穩定幣現狀'

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文章來源：鏈聞

文：ConsenSys

這是一份來自著名的以太坊孵化機構 ConsenSys 剛剛於 8 月中旬更新併發布的「2019 穩定幣發展現狀」報告。市場上已有 200 多個穩定幣可供選擇了，這是你需要了解的關於「穩定幣」這個區塊鏈行業裡目前最活躍領域的一切信息。

事實證明，2019 年是穩定幣和去中心化金融發展非常重要的一年，尤其是那些基於以太坊區塊鏈而構建的項目。基於 Blockchain.com、Stabel Reports 和 ConsenSys 最近的一些工作，Blockdata 完成了一份卓越而詳盡的報告，對當前穩定幣的生態系統進行了大量研究，提出了一些很有價值的洞見。

先看幾個亮點：

• 首先，自 2017 年初以來，已宣佈的穩定幣項目數超過 200 個，但是其中有 30% 的還沒有公開推出；
• 截至本文撰寫時，市場上已公開且活躍的流通穩定幣約有 66 個，該報告預計，2019/2020 年可能是穩定幣上線的「大年」。
• 在已推出的所有穩定幣中，50% 的活躍穩定幣是在以太坊網絡上開發的。
• 此外，由美元支持的穩定幣，比如 Tether、Coinbase 的 USDCoin、以及 Gemini 的 Gemini Dollar 等是最活躍的。
• 那些由黃金支持的穩定幣很可能是失敗的。
• 在目前所有穩定幣中，Tether 積累的資金最多，他們在今年通過 IEO 募集了超過 10 億美元的資金。

穩定幣入門

我們先介紹一些關於穩定幣的背景，這些信息來自 ConsenSys 的報告「State of Stablecoins」（作者是 Nathan Sexer）

穩定幣是一種加密資產，可以維持一種和目標價格（比如美元）掛鉤的穩定價值；穩定幣的設計是為了服務那些特定的（去中心化的）應用，即需要較低的波動闕值才能在區塊鏈上運行的應用。

加密貨幣之所以難以作為一種價值存儲被廣泛採用，就是因為其波動性。由於受到巨大的價格波動影響，它們無法代表一種合適的交易工具或賬戶單位。實際上，如果數字貨幣的價值隔一天就可能巨幅下跌，那麼會有哪門生意願意接受它呢？

大幅波動也讓人很難把一個貨幣當做「賬戶單位」來接受，因為這個貨幣「值」多少、未來能「值」多少，無法形成某種大家接受的標準。按照定義，一個度量單位應該保持穩定。因此，波動性將試圖成為加密貨幣的東西轉變成了一種投機性的加密資產。如果能夠減少波動性，加密資產其實可以抵達更廣泛的受眾。

大幅波動有很多原因，比如：

• 不斷變化的公眾感知
• 新興市場
• 靜態貨幣政策
• 不受監管的市場

使用場景

波動性必須減少的應用場景包括：1、匯款。在支付處理過程中，能夠覆蓋價格差；2、貿易和支付。對任何接受日常支付的生意，法幣或加密貨幣都要避免大波動；3、薪金和租金。以及其他重複發生的付款；4、貸款和預測市場（長期發行的）；5、交易與財富管理。在這種情況下，之所以需要穩定幣，是因為它們：

• 使得可以用美元而非比特幣或以太幣來為交易對命名；
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• 使得風險敞口以法幣費率計算（而不是 ETH 或 BTC）；
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• 只需顯示其以法幣計價的波動，就能實現可見和採用；
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• 有可能實現套利。

6、價值存儲，用於長期對衝：比如礦工可以用穩定幣覆蓋經常性支出，以保證獲得穩定的收入。

換句話說，任何想要從區塊鏈技術的優勢（透明度，安全性，不變性 ......）獲益，但不想失去法幣提供的保證（如信任和穩定性）的人，都需要某種穩定的加密貨幣。

穩定幣的各個類型

存在三種主要類型的穩定幣，可以用下面這個圖來對它們進行分類：

上圖來自 Haseeb Qureshi 所寫《穩定幣：設計一種價格穩定的加密貨幣》（Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency）

由法幣抵押的穩定幣

這是一種「欠條」 (IOU) 類型的「中心化」穩定幣，或由法幣支持或某種商品充當抵押物支持。這一類包括 Tether、USD Coin、Gemini 和 Digix。

由加密貨幣抵押的穩定幣

這是指「欠條」類型的「去中心化」穩定幣 ，或由加密貨幣支持和（或）多種資產充當抵押品支持，這種類型的穩定幣包括 MakerDAO、Steem 和 Alchemint。

無抵押的穩定幣

這是指利用鑄幣稅股份（Seigniorage Shares）/ 去中心化銀行 / 利用算法維持穩定的機制，這種類型的穩定幣包括 Terra、Ampleforth 和 Element Zero。

穩定幣中最喜歡的區塊鏈網絡

毫無疑問，以太坊是穩定幣最喜歡的區塊鏈網絡，有 33 種穩定幣是在以太坊協議的基礎上開發的；Bitshares 排名第二，有 8 個穩定幣在其區塊鏈上構建；恆星幣（Stellar）區塊鏈位列第三，有 6 個穩定幣。

以太坊之所以佔據主導，有很多原因：首先，以太坊受益於其先發優勢，像 MakerDAO 這樣的早期項目就選擇了在以太坊上發行穩定幣 DAI；其次，以太坊上的穩定幣受益於其強大的基礎設施，以及易於使用的 ERC-20 代幣標準。

舉個例子，已經有許多錢包、交易所和分析工具（比如 Alethio，Etherscan，MyCrypto 等）與以太坊兼容。當新的穩定幣試圖擴張並迅速成長時，相比於其他區塊鏈，在以太坊上更容易實現。而以太坊的企業版，比如摩根大通使用的 Quorun，已進一步讓以太坊成為穩定幣發行的首選。

穩定幣融資情況

IEO （Initial exchange offerings）在 2019 年呈現出了上升趨勢，成為加密貨幣行業的一種新融資方式，值得關注的是，Tether 通過 IEO 募集到了超過 10 億美元的資金。

儘管 Tether 在募資方面技壓群雄，但其他頭部穩定幣項目和公司在過去的兩年裡也募集到了 5 億美元的資金，比如 Coinbase 的穩定幣 USD Coin 通過三輪融資，募集資金超過 2 億美元。

風投資本家很清楚，一旦某個穩定幣獲得成功，就能產生非常可觀的利潤。像 Digital Currency Group 、Blockchain Capital 和 Andreessen Horowitz 這樣頂級的風投公司，已經在加密貨幣行業裡進行了大量投資，尤其是穩定幣項目。事實上，市場上活躍的穩定幣將近一半都得到了風投的支持。

在過去的兩年中，穩定幣數量迅速增長。雖然 Tether、TrustToken 和 DAI 等開創性的穩定幣仍然在市場份額上佔據主導地位，但競爭正在快速逼近。當然，並非所有的穩定幣項目都能成功，但過去兩年中穩定幣數量的急劇增加清楚地表明，許多人、企業家和公司都認同，穩定幣將對世界產生巨大影響。

以下是目前市場上活躍的或已投產的穩定幣的非詳盡清單：

欠條類型的、中心化的、有抵押物支持的穩定幣

由法幣（或傳統資產）儲備支持

• USDCoin

Coinbase 旗下與美元錨定的穩定幣。

• Gemini Dollar

由雙子星交易所推出的、與美元掛鉤的穩定幣。

• Tether

美元支撐的穩定代幣（USDT），也是穩定幣市場的領導者。

• TrueUSD (by TrustToken)

美元支撐的穩定加密貨幣（TUSD）專注於透明度，建立在以太坊上。

• Digix Gold Tokens

黃金-穩定代幣 (DGX)，1DGX = 1 克新加坡金庫裡的黃金。

• EURS (Stasis 發起)

以歐元支持的法幣抵押的 EIP-20 穩定幣，帶有驗證流機制，由 STASIS 支持。

• Globcoin.io

穩定幣 GLX，與被託管的一籃子法幣錨定。

• PAX

由 Paxos Standard 提供的和美元掛鉤的穩定幣。

• Monerium

以雷克雅未克為基地的 Monerium，通過了冰島財政監管機構的批准，由一籃子金融工具支撐

• StrongholdUSD

一個與美元掛鉤的穩定幣，由 Stronghold 金融服務提供機構提供。

• Jibrel (Jibrel Network)

穩定幣包括 jUSD，jEUR ...... 以多種資產背書，基在以太坊區塊鏈上。

• PHI (由 dfinity-network 推出)

欠條型穩定幣 PHI 以貸款抵押品支撐，以算法維護。

• Saga

Saga 是一種資產支撐的加密貨幣（SGA），由受監管的銀行機構裡的儲備金維護，對特別提款權（SDR，一籃子貨幣）保持穩定。

• PHP Bitspark

Bitspark 交易所推出的穩定幣，與菲律賓比索掛鉤。

• GBT

由 Hellogold 推出的黃金支撐的穩定幣。

• Libra

由 Facebook 創建，預計將在 2020 年推出，由「一籃子金融資產」支撐。

• Stably

由儲備金支撐的穩定幣（StableUSD），通過公開市場操作調整供應量。

• eToro Native Tokens

總部位於直布羅陀的交易所推出的一系列與全球貨幣掛鉤的穩定幣，包括 eToro Ruble（RUBX）和 eToro Yuan （CNYX）。

• THBEX

由 Everex 推出，THBEX 是一種與泰銖掛鉤的穩定幣。

• Stronghold USD (由 Stronghold 和 IBM 推出)

由美國聯邦存款保險公司擔保、基於 Stellar 網絡的、由多種法幣支撐的美元代幣。

• USD Coin (由 Circle & CENTRE 推出)

法幣代幣（USDC），用於加密貨幣支付和交易（使用了 CENTRE，一個涉及真實世界資產儲備的穩定幣項目框架，由 CENTER 網絡成員發佈，由 CENTER 審計）

• X8currency

穩定幣 X8X 由一籃子法幣和實物黃金儲備支撐。

「半去中心化」有抵押品支撐的穩定幣

由加密資產支撐

• Bitshares

穩定幣（Smarctoins：BitUSD，BitCNY），其價值通過使用衍生工具來獲得多種資產（包括加密貨幣）的支持。

• Havven.io

該穩定幣（nUSD）由費用支撐，一個分佈式的抵押品池和發行機制。

• MakerDAO

發行穩定幣 DAI 的去中心化系統，錨定 ETH，由多種加密資產提供支撐（目前只有 ETH，但未來目標是推出一個多種抵押品的版本），由 MKR 持有人維護，可被同化為衍生工具。

• StatiCoin

一個由 ETH 支撐的穩定幣，它有一個匹配系統，讓投機者購買代幣，而對衝者則購買穩定幣（StatiCoin）以創造穩定性。

• Alchemint

建在 NEO 區塊鏈上的穩定幣（SDUSD），由一個資產池（法幣和加密貨幣）提供支持。

• Augmint

數字代幣 A-EUR，旨在錨定法幣，使用穩定儲備金和智能合約來複製法幣機制。

• Boreal (由 aurora-dao 推出)

穩定加密資產 Boreals 由一個有以太儲備、貸款債務以及 dApp 認可的組合來提供支撐。

• Celo

該穩定幣與法幣掛鉤，由一個多元化的、超額抵押且可審計的加密資產儲備提供支持。

• Reserve (由 Reserve Research Team 推出)

該穩定幣由鎖定在智能合約中、「完全」去中心化的加密資產提供支持。

• Sweetbridge

鏈上抵押品支持的穩定幣（Bridgecoins）

• Unum

一個由多種加密貨幣和簡單儲備機制支持的穩定幣。

ConsenSys 該報告顯然還是遺漏了一些市場上新近出現的穩定幣項目，比如：

Neutral Dollar

Neutral Dollar 由金融科技初創公司 Neutral 推出，是一個安全、透明、波動性小的一籃子穩定幣，該產品由 USDC、PAX、DAI 和 TUSD 四種穩定幣通過以太坊智能合約 100% 完全質押產生。Neutral 去年完成了由紅杉中國領投的 A 輪融資，聯合創始人兼 CEO 陳果曾是 FBG Capital 的創始合夥人，團隊聯合創始人還包括前高頻交易機構 Virtu Financial 技術專家 Matthew Branton、前美國紅杉風險投資人 Jason Zhang、前 Lazard 跨境併購銀行家劉雨龍等連續創業者及華爾街交易員。

USDx

USDx 由一籃子美元穩定幣通過智能合約去中心化鑄成，是第一個實現鏈上生息的穩定幣。該穩定幣由去中心化金融和貨幣協議平臺 dForce 推出。dForce 由區塊鏈投資基金 Blockpower Capital 創始人楊民道創立，其團隊的核心成員來自高盛、渣打、花旗、弘毅等頂尖金融機構的精英人員和數字貨幣行業的早期參與者。

無抵押的穩定幣

這一門類通常採用彈性供應機制，扮演著一種（部分）去中心化銀行的角色，它們往往涉及一些抵押品頭寸、算法監管和複雜的穩定機制（更多材料在此地址）。

• BitBay Official

加密貨幣 BAY 旨在以一種動態掛鉤的方式實現穩定性，使用了「流動」和「凍結」代幣以及去中心化治理的機制。

• NuBits

加密貨幣 USNBT 通過發行機制和託管同意來實現穩定。

• SteemDollar (由 Steemit 推出)

基於一種可轉換的票據系統，穩定幣 SBD 在 Steem 區塊鏈上以 1：1 的兌換率與美元錨定。

• Carbon

加密貨幣 Carbon 由市場參與者的彈性供應實現監控，由 Hedera Hashgraph 提供支持。

• Corion

該加密幣的價格是由一種自動的通脹 / 通縮控制來調節的。

• Fragments

低波動性穩定代幣 USD Fragment 具有一種可審計的儲備和貨幣供應政策

• Kowala (由 Kowala Tech 推出)

加密貨幣 kCoin 與法幣、加密貨幣和其他類型的資產保持穩定，由各種算法和基於市場的預言機來維護。

• Topl

穩定幣 Polys 由一籃子資產支持，Topl 基金會負責發行和贖回代幣以維持其穩定。

• Stable

穩定幣 STB 通過一種彈性供應和遏制通脹的機制來保證其穩定性。

• StableUnit

該代幣的價格通過多個穩定機制來維持，它涉及一種 DAO，應用多種貨幣系統的加密幣儲備。

• TerraMoney

該穩定幣與一籃子貨幣（例如特別提款權）和資產掛鉤，並且依靠算法和去中心化的彈性供應機制保持價值穩定。

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