2月20日，世紀華通(SZ.002602)發佈公告表示，經證監會審核，世紀華通重組盛大遊戲獲證監會有條件通過。據專家預估，世紀華通停牌前市值約為515億元，併購估值近300億的盛大遊戲後，市值將超過800億元，成為名副其實的A股遊戲板塊的龍頭企業。
盛大遊戲估值合理 未見商譽減值風險
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盛大遊戲自2015年私有化成功由世紀華通間接控股後，其重回A股的過程受到了眾多業內人士的關注。世紀華通CEO王佶此前也多次表示，盛大遊戲會注入上市公司。
但是盛大遊戲重回A股的道路並不平坦，直到2018年9月才正式披露重組預案，擬通過發行股份及支付現金方式購買盛躍網絡科技(上海)有限公司100%股權，交易預估價為298億元。當時盛大遊戲也做出2018年至2020年三年內合計約75.98億元的利潤承諾。
據券商研報分析，盛大遊戲收入與盈利能力在國內遊戲企業裡屬頭部陣營，有著龐大的產品矩陣和經驗豐富的研發能力，298億的估值屬於合理範圍。而針對部分媒體指出的商譽問題，專家分析認為，企業估值應注重產品，而非過分“妖魔化”商譽。縱觀整個傳媒板塊，世紀華通商譽74.7億元，商譽市值佔比15.55%，在整個傳媒板塊中，商譽市值佔比超過20%的傳媒板塊上市企業達到57家，低於10%的傳媒板塊上市企業為78家，世紀華通位於10-20%之間，處於整個行業的中位。再把視野擴大到海外市場，遊戲標的動視暴雪和藝電商譽佔淨資產比例分別為103.2%和41%。世紀華通淨資產142.37億元，商譽淨資產佔比為52.47%，低於動視暴雪的商譽佔淨資產的比例。因而世紀華通的商譽佔比處於合理範圍內，並無重大商譽減值危機。
盛大遊戲營收強勢 世紀華通未來可期
盛大遊戲自創立至今已經是第18個年頭，他是中國遊戲行業重要的締造者和見證者。推動盛大遊戲注入世紀華通，世界華通CEO王佶功不可沒。2018年12月，王佶曾接受過《每日經濟新聞》記者專訪，他向記者坦言，參與盛大的私有化很早，因為過程漫長，也錯過了一些機會，但有利有弊，正是因為這3年他跟隊伍在一起，管了公司三年，所以盛大遊戲跟上市公司融合得比較自然。
世紀華通CEO王佶
隨著股權和業務的逐步穩定，盛大遊戲的營收能力開始顯露。世紀華通公告顯示，盛大遊戲2017年營業收入為41.94億元，扣非歸母淨利潤為15.85億元;2018年1-8月營業收入達27.31億元，扣非後歸屬母公司淨利潤達13.62億元。
盛大遊戲併入世紀華通後，將用其強大的研發、運營能力及IP儲備彌補世紀華通遊戲業務的關鍵要素，而遊戲也將成為世紀華通核心業務板塊和未來增長點。與此同時，世紀華通在取得盛大遊戲控制權的同時，也會消除與盛大遊戲同業競爭的現象，其未來著實可期。
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