在電商行業，沒有做不到，只有你想象不到，就像淘寶、京東未能阻止拼多多的快速崛起，京東全球購、天貓國際、網易考拉、小紅書等等一樣無法限制奢侈品電商第一股寺庫(SECO.US)的發展壯大。
2018年為寺庫成立十週年，其定位也變成了“精品生活方式平臺”，業務涵蓋寺庫商業、寺庫金融、寺庫智能和寺庫社群四大板塊。
其實早在2010-2013年，當時奢侈品電商就在國內百花齊放，如走秀網、品聚網、尊享網等，時過境遷，花開花謝，很多都已倒閉或一蹶不振。因此，垂直奢侈品電商生存艱難一直是行業公開祕密。
但是，2017年以來，電商巨頭們還是紛紛盯上了奢侈品這個新的業務增長點，若能在奢侈品6000億的市場規模下分一杯羹，則能緩解業績增長的焦慮。
智通財經APP瞭解到，從寺庫最新發布的三季報數據來看，其上半年高呼的由“奢侈品電商升級到精品生活方式”已取得初步成效，並已連續9個季度實現盈利。
以平均50%的增速狂飆突進
數據顯示，2018年第三季度寺庫實現淨收入總額為15.724億元人民幣(單位下同)，較2017年的9.822億元增長了60.1%;GMV達到21.946億元，較2017年的13.944億元增長57.4%;淨利潤為4490萬元，較2017年的3410萬元增長31.7%。
再看寺庫今年二季度的業績，總淨營收為12.201億元，較去年同期增長55.5%; GMV為16.534億元，同比增長44.7%;淨利潤為3640萬元，同比增長26.4%。
因此不管是同比還是環比，相比很多電商，寺庫的增速都是可喜可賀的。唯一的瑕疵則是，相比二季度18.3%的毛利率，三季度則降低至17.2%。
這主要歸因於在營收增長的同時，寺庫的履行費用及營銷費用也大幅度增長，如期內履行費用由去年同期的2580萬同比增長62.4%至4190萬元，營銷費用由去年同期的6430萬元同比增長71.9%至1.1億元。
對比其同業公司英國奢侈品電商Farfetch，Farfetch於今年9月21日在紐交所掛牌上市，目前股價為22.19美元，市值為64億美元。
Farfetch與寺庫同為競爭對手，但是關係密切，因為京東早在2017年6月份就斥資3.97億美元入股Farfetch，併成為其最大股東之一。
儘管京東入股後，Farfetch與京東展開營銷、物流和技術等層面的合作，Farfetch也將藉助京東推出的“京尊達”進行高端配送服務。
但是，2015年-2017年，Farfetch淨虧損分別為6110.7萬美元、8145.9萬美元、11227.5萬美元。最新的三季報顯示，Farfetch當季虧損仍高達7730萬美元。
作為行業為數不多的倖存者，寺庫的業績已是非常驚人了。但是當初L Catterton Asia以及京東對其進行可轉換債券投資時，就明確規定這筆可轉換債券的利息將保持8%的年複合增長率，直至該交易完成後的第三年。可轉換債券將來可轉換成寺庫網的A類普通股。
因此，自上市以來，寺庫在資本市場加大了合縱連橫的戰略，其必須揹負來自業績與股價的壓力。
致命武器：迅猛增長的活躍用戶
作為電商行業，不管是從營銷到渠道，只有活躍用戶的增長才能推動營收及訂單總量的增長。
2018年第三季度，寺庫活躍用戶由去年同期的15.8萬同比增長92.4%至30.4萬。而在今年二季度，寺庫活躍用戶數量一樣取得了傲人的增長，期內活躍用戶數量為25.55萬人，同比增長97.6%。
寺庫用戶的飛速增長不禁讓人納悶：為什麼傳統電商巨頭們通過資源優勢引來大量奢侈品品牌入駐，卻未能換來消費者眷顧?相反，寺庫網卻仍以90%的活躍用戶增速在飛速發展。
一來，定位升級後，寺庫更能抓住用戶的需求。畢竟，奢侈品用戶是消費者群體中最塔尖的那一群人。
如在產品方面，2018年3月，寺庫先後與TOP100和ontimeshow兩大品牌簽約，與超過300位的全球頂尖原創設計師陸續進駐寺庫商城設計師頻道，實現商品“即秀即買”全球同步首發。
寺庫還與潮牌達人陳冠希的Emotionally Unavailable(EU)合作，推出聯名限量版單品，在寺庫商城獨家首發。以及與張韶涵Angela×iHubb聯名新款服飾系列合作，也是在寺庫平臺限量發售。
第三季度，寺庫還與97個新品牌建立了直接合作關係，其中包括多個國際潮流品牌和高端品牌，如Calvin Klein、R.M.Williams、DIESEL、Nicole Miller等。2018年10月，英國品牌Liberty London入駐寺庫。
獨特的吸粉模式，再加上對高品質、個性的小眾高端品牌超強的整合能力，如今的寺庫對追求個性的千禧一代無疑有著致命的吸引力。
除了從產品端，緊抓用戶需求，寺庫活躍用戶的不斷攀升離不開其精準的數據營銷。
據悉，寺庫的營銷離不開其首席營銷官楊靜怡獨特的營銷邏輯，即將原來漏斗模型的獲客方法倒過來。通過購買數據倒推品牌目標用戶的媒介屬性，再根據這個屬性去找到更多的潛在消費者，這種方法解決的正是高端營銷中找到並觸達用戶的難題。
目前，寺庫已與騰訊展開了“庫騰計劃”， 根據品類和價格區間進行標籤分類，實現廣告投放和營銷推廣的標準化，高效率觸達高端人群。未來，寺庫還將與新浪微博，今日頭條、百度等平臺合作，通過挖掘出“購買用戶”的真實行為模式，助力高端品牌進行精準投放。
股價走勢與業績難以和諧
赴美上市一年後，寺庫先後牽手電商巨頭京東及亞洲奢侈品集團砂之船，此後又與美團展開，但是回過頭來端詳其股價，截至12月6日收盤，其股價為10.72美元，仍不及其IPO價13美元。
(數據來源：富途證券)
目前來看，其股價表現也不及Farfetch，畢竟Farfetch目前22.19美元，仍高於其IPO價20美元。但是目前市況下，投資者情緒低落，即使是京東、唯品會這樣的電商巨頭，其股價表現無一能擺脫“悽悽慘慘慼戚”，因此投資者更在意的是業績能否持續爆發，畢竟此前垂直電商領域的聚美優品、噹噹、麥考林等，已有太多的前車之鑑。