上海農商行IPO獲批覆 單一大股東持股成難題

上海農商行上市步伐提速。6月25日，上海農商行首次公開發行A股股票並上市獲上海銀保監局批覆，發行規模不超過約28.93億股，所募集資金扣除發行費用後，全部補充資本金。但這並不意味著該行上市一帆風順。上述批覆提到，上海農商行在A股上市前必須完成相關股權問題的整改工作，將單一非銀行股東及其關聯方的持股比例壓降至10%以下。

時代週報記者根據該行年報梳理，上海國有資產經營有限公司(持股9.22%)、上海國際集團資產管理有限公司(持股3.69%)均為上海國際集團有限公司(持股5.55%)的全資子公司，這三家合計持股比例為18.46%。

“監管不希望農商行一股獨大，避免被操縱。上海農商行想要解決這個問題並不難，可以通過轉讓給其他國有股東的方式減少持股比例。”一位不便具名的券商首席分析師告訴時代週報記者。該行如何解決這個問題？時代週報記者向上海農商行發送了採訪提綱，但截稿時未獲回覆。

股權結構困擾

事實上，上海農商行的上市進展較快，輔導工作僅歷時半年時間。2018年12月，上海農商行向上海證監局提交了輔導備案申請。今年6月5日，上海證監局發佈了海通證券、國泰君安關於上海農商行輔導總結報告公示。

輔導總結報告稱，上海農商行已完成該行上市輔導工作，達到發行上市的基本條件。總結報告顯示，輔導機構在輔導過程中發現了上海農商行存在的多項問題並進行了整改，具體包括設立時股東超200人的問題、職工保障基金代持股份的問題、發行人部分設立文件遺失的問題。輔導機構認為，通過前期輔導，發行人已具備證監會規定的有關股票發行上市輔導驗收及發行上市的基本條件，不存在影響發行上市的實質問題。

該行2018年年報提到，經過前期的積累和準備，無論從外部環境還是自身條件看，啟動上市時機成熟，董事會於當年下半年審議通過了關於啟動了A股IPO有關工作的議題，明確了上市時間表和申報基準日，在行內成立上市工作領導小組和上市辦公室。

從批覆文件看，目前阻礙該行上市的最大障礙是單一非銀行股東及其關聯方的持股比例超過10%。

2014年3月，銀監會發布《農村中小金融機構行政許可事項實施辦法》對農商行股東的持股比例作出了明確的限定，單個境內非金融機構及其關聯方合計投資入股比例不得超過農村商業銀行股本總額的10%。

根據上海農商行發佈的2018年年報，截至2018年年末，上海農商行股東總數為24600戶，其中法人股股東217戶，自然人股東24382戶，打包股統算為1戶。

該行的前六大股東分別為上海國有資產運營有限公司(持股9.22%)、中國遠洋海運集團有限公司(持股9.22%)、寶山鋼鐵股份有限公司(持股9.22%)、中國太平洋人壽保險股份有限公司(持股6.45%)、上海國際集團有限公司(持股5.55%)、上海國盛集團資產有限公司(持股5.46%)。上海國有資產經營有限公司、上海國際集團資產管理有限公司為上海國際集團有限公司的全資子公司。上海國際集團有限公司與關聯方、一致行動人的股權合併持股比例達到18.45%。

根據批覆文件，在正式上市前若未完成整改工作的，此次批覆失效。

新班子落定

在IPO獲得銀保監部門批覆之前，上海農商行新領導班子的任職資格也獲得監管批准。6月26日，上海銀保監局批覆，對該行的董事進行任命，核准了李晉、邵曉雲兩人董事的任職資格。

今年4月，上海銀保監局剛剛核准了徐力、顧建忠分別擔任上海農商行董事長、行長的任職資格。徐力歷任工商銀行上海市分行公司金融業務部總經理、上海市外灘支行行長、黨總支書記、上海市分行行長助理、上海市分行副行長、黨委委員等職。

顧建忠也是一位資深銀行業人士，在2015年擔任上海國際集團副總經理之前，他此前工作經歷主要集中在上海銀行，曾歷任上海銀行人力資源總監、人力資源部總經理、紀委副書記，金融部總經理、授信審批中心總經理、營業部總經理等職務，在該行工作了17年。

截至2018年年末，該行資產規模達8129億元，同比增長4.7%，在全國農商行中排名第三，僅次於重慶農商行和北京農商行。該行去年實現淨利潤74.02億元，同比增長12.4%，淨利潤超過了6家A股上市農商行之和。

在資產質量方面，銀保監口徑不良貸款餘額38.7億元，比年初減少0.41億元；不良貸款率0.97%，比年初下降0.11個百分點。資本充足率15.75%，貸款撥備覆蓋率370.84%。

按照五級分類口徑，該行正常類3930.91億元，佔比98.38%；關注類26.52億元，佔比0.66%；後三類貸款合計8.70億元，佔比0.97%，較上年年末減少0.41億元，佔比下降0.11個百分點。不良貸款絕對額和相對比例呈現“雙降”，其中次級類不良貸款減少3.36億元，可疑類不良貸款增加2.80億元，損失類貸款增加0.15億元。

上海農商行房地產行業的貸款投放佔比較高。年報顯示，截至2018年年末，該行貸款投放前五位的行業中，房地產業仍然佔據首位，貸款餘額821.08億元，佔貸款總額的20.55%，比2017年年末的18.84%有所提高。

時代週報記者查詢往年數據發現，2016年年底，在上海農商行的貸款投放領域中，佔比第一的是房地產行業，佔比15.41%。這意味著，該行房地產行業貸款佔比已連續多年上升。

“對於農商行來說，這個比較尚屬正常，不算特別高，不過對於連續多年上升的趨勢應保持警惕。”華南某股份制銀行一級分行對公業務負責人告訴時代週報記者。

(責任編輯：李嘉玲)