本報記者 張漫遊 北京報道
近年來，為了儘快補充資本，港股成為中資中小銀行上市地的首選。近日，《中國經營報》記者獨家瞭解到，安丘農商行正在醞釀港股上市。
然而，截至目前，港股中小銀行的估值情況仍不及A股。在採訪中，《中國經營報》記者瞭解到，雖然港股因為低估值、高股息率受到不少機構投資者的喜愛，不過港股市場目前並不缺少中資銀行，經營情況好的大型中資銀行也不在少數，對於在港股上市的中小銀行，從經營數據上看並不具備競爭優勢。
從經營情況看，2018年安丘農商行資產減值損失大幅增加，使得該行淨利潤增速同比下降，同時該行正面臨多起金融借款合同糾紛，資產質量面臨一定壓力。
為赴港上市招標
近日，記者從知情人士處獲悉，安丘農商行正在籌備在港股上市，該行正針對赴港上市一事進行招標，尋找項目協調人、保薦人、發行人中國法律顧問、發行人香港法律顧問等。
這家於2005年12月成立的農商銀行，前身為安丘市農村信用合作聯社，經原中國銀監會山東監管局批准，於2011年2月改制並更名為安丘農商行，初始註冊資本為2.27億元。經過多次股東增資和資本公積轉增，截至2018年末，安丘農商行註冊資本約為8.23億元。
某香港證券機構策略師告訴記者，對於港股市場和投資者而言，中資銀行的資產質量是香港投資者的關注重點，其中包括不良貸款餘額、不良貸款率、撥備覆蓋率、關注類貸款的規模等。
另一證券機構香港公司分析師向記者補充道，港股市場以機構投資者為主，通常看基本面的情況，因此比較關心中資銀行的淨利差收入、非利差收入情況和資產質量等。
從經營層面看，根據安丘農商行2018年業績報顯示，2018年底安丘農商行資產總額為219.58億元，較2018年初增長4.44%；負債總額198.35億元，較2018年初增長4.27%；截至2018年末，全年實現營業收入7.61億元，同比增加0.56億元，增長7.97%；實現淨利潤1.84億元，同比減少0.56億元，下降23.30%。
關於盈利情況，大公國際在7月30日公佈的對安丘農商行的評級報告中指出，2018年安丘農商銀行淨息差為3.70%，生息資產收益率同比有所上升。在成本控制方面，受資產減值損失大幅增加的影響，2018年安丘農商行營業支出為4.84億元，同比增長36.37%，其中公司資產減值損失為1.89億元，同比增長230.80%，主要是貸款損失準備大幅增加所致，風險防控能力有待增強。同期，安丘農商行成本收入比為37.97%，同比下降3.55個百分點，但仍處於較高水平，成本控制能力有待增強。
在資產質量方面，截至2018年底，安丘農商行不良貸款餘額1.59億元，較2018年初增加0.22億元；不良貸款率1.23%；撥備覆蓋率262.40%；資本充足率15.46%。
根據大公國際公佈的數據顯示，截至2019年3月末，安丘農商行不良貸款規模為1.75億元，較2018年末增加0.16億元，不良貸款率為1.32%，其中逾期90天以上貸款為1.71億元，佔不良貸款的比例為97.71%。同期，安丘農商行關注類貸款為12.15億元，較2018年末增加1.79億元，規模較大且增加較多，該行資產質量仍存在下行壓力。
同時，根據天眼查公開的數據顯示，目前安丘農商行正面臨多起金融借款合同糾紛，僅7月天眼查就公佈了27份案件信息，案由均為金融借款合同糾紛。
針對安丘農商行籌備上市的具體情況及經營情況，記者聯繫了該行方面，不過截至發稿，記者還未收到迴應。
“先H股上市再回歸A股”路徑
記者注意到，近期籌備在港股上市的中資銀行不在少數。
四川達州銀行在2018年年報中表示，2018年結合“12345戰略規劃”及董事會提出的三年港股上市工作規劃，該行組織起草了《擬在港股上市的報告》，明確了上市的階段性工作安排及工作措施；今年4月，遂寧銀行董事長劉彥曾公開表示，該行正在實施H股上市計劃，計劃用二到三年時間全力備戰，為建設成為西部一流的優秀上市銀行做好充分準備；貴州銀行已於今年6月向港交所遞交上市申請，目前處於等候聆訊狀態；富滇銀行在今年6月底的股東大會上，審議通過關於啟動富滇銀行首次公開發行境外上市外資股（H股）並在港交所上市相關工作的議案。除此之外，阜新銀行、威海市商業銀行等亦在籌備赴港上市。
對於想要快速融資、接近國際市場的銀行而言，港股市場無疑是其首選。不過，目前港股市場依然存在對中資銀行低估和融資不足的情況。
上述證券機構香港公司分析師告訴記者，目前港股上市的中資中小銀行對市場不具有吸引力，且由於港股市場對中資銀行估值低，使得多數在港股上市的中資銀行出現迴歸A股的情況，或能提高估值。
6月12日晚間，郵儲銀行發佈公告稱，已於近日收到《中國銀保監會關於郵儲銀行首次公開發行A股股票並上市和修改公司章程的批覆》，銀保監會原則同意首次公開發行A股股票並上市，發行規模不超過59.48億股。
不僅如此，浙商銀行、廣州農商行、重慶農商行、重慶銀行等也已經提出了迴歸A股的計劃。近一年來，鄭州銀行、青島銀行已經先後成功實現“A+H”上市。
上述香港證券機構策略師認為，相比於從未上市的銀行，這些在港股上市的公司已經有了補充資本的途徑，因此在同樣的條件下，監管部門可能會傾向於讓缺少資本補充途徑的公司優先上市。
某金融研究所港股研究員亦贊同這一說法，他告訴記者，城商行迴歸A股的根本原因還在於覬覦A股同行業的高估值。“由於這些年A股對這些中小銀行的IPO設限較多，因此紛紛去港股上市，然而很多中小銀行在H股的交易清淡，股價長期處於破發境地，市盈率與市淨率均較低。”
（編輯：朱紫雲校對：顏京寧）
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