小師妹導讀：
“買強拋弱”可以理解為一類投資組合，也可稱為對衝做單，關於期貨中的“買強拋弱”阿耐有她自己的獨特看法，我們一起來看看。
文/阿耐
“買強拋弱”可以理解為一類投資組合，也可稱為對衝做單，是基於市場強弱特徵而採用的一種做單模式，通過做多一個趨勢偏強品種和做空一個趨勢偏弱品種來獲得收益。可以跨品種，跨週期、和跨市場。
採用“買強拋弱”的優勢在於，可以規避系統性風險，有利於增加資產管理的穩定性，降低賬戶權益回撤率，在不確定性中增加確定性，獲取相對收益。缺點在與要去判斷各個品種單邊的強弱和經常遇到止損。
我個人認為短期的單邊方向變化，判斷難度相對來說是可以通過條件獲取到的，對於能判斷出短週期方向的人，相信他的單邊交易應該做的不錯，但是他用強弱對衝這種套利模式，可以有一個互相的保護，避免劇烈的單邊漲跌虧損，當然這個保護還是有一定限度，同時也會造成佔用了保證金，錯過單邊的大行情。
下面談談如何判斷品種的強弱。
對於強弱關係的判斷依據可以從資金流向 、實體經濟狀況以及貿易環境等方面，判斷出相關聯商品之間的強弱關係。
首先，資金流向。我認為，資金密集流向的品種越活躍，如果是上漲，則漲得更快，如果下跌，則下跌得也更快。
其次，實體經濟狀況。商品必須是和實際經濟緊密結合在一起，才能把握商品的未來走勢。例如，某個產業產能過剩，需求不旺，則這個產業的產品價格相對來說就比較疲弱。如果貿易商信心提升，囤積行為普遍，有效供給不足，就會導致商品價格走強。若貿易商信心不足，必然會提前出貨，或不計成本的甩貨，尤其是那種漲幅較大的品種，一旦出現跌勢，貿易商的拋售行為會讓商品價格一落千丈。
對於買強賣弱要注意以下四個要點
1. 確定買強拋弱。買入一個走勢強的品種，意味著你持有的多頭頭寸將朝著盈利與繼續盈利的方向發展，如果買入一個弱勢品種，則是逆勢而行，多頭頭寸將處於不斷虧損的狀態。賣出一個走勢趨弱的品種也能幫助你盈利。
2.一定要同時買入或者賣出，如果有意識地控制買賣時機，造成買入和賣出時間不一致，則就會留下時間敞口，從而給買強拋弱對衝帶來風險。
3.如果是市場趨勢與持倉結構方向相悖，則會出現虧損，止損時點設置，應該在下單前操作計劃中明確設定。
4.跨品種買強拋弱對衝套利並不能保證兩個單邊同時賺錢。如果兩邊能同時賺錢。假定一個跨品種買強拋弱對衝涉及的單邊只有兩個品種 ，分別命名為 A 、 B ，則有以下幾種情形 ：
（1）A賺錢，B虧錢。若 A + B > 0，這個組合是有效的；若 A + B < 0 ，則這個組合是無效的，應該砍倉 。
（2） A虧錢，B賺錢。若 A + B > 0 ，這個組合是有效的；若 A + B < 0 ，則這個組合是無效的，應該砍倉 。
（3） A、B都賺錢，這個組合肯定有效。在這種情況下，如果單邊市場情勢非常明朗，組合投資可以考慮變成單邊投機，使收益最大化。假如 A 、 B雙邊都能獲得持續而且穩定的盈利，則可以考慮將跨品種買強拋弱對衝換成單品種 、單方向的趨勢交易 。
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