'又下一城！“中植系”半年5次買股份，上市公司版圖擴至26家'

在眾多資本趨於保守之際，“中植系”則格外活躍。

作者：債市觀察

2019年5月以來，“中植系”接連入股*ST宇順（002289.SZ）、*ST美麗（000010.SZ）、皇庭國際（000056.SZ）等上市公司，其活躍的身影與其他資本紛紛收縮戰線形成鮮明對比。

這兩天，“中植系”再下一城。

1、進擊的“中植系”

9月4日，經緯輝開（300120.SZ）發佈公告稱，張家港保稅區豐瑞嘉華企業管理有限公司（以下簡稱“豐瑞嘉華”）在公司的股票非公開發行中認購3605萬股，以每股5.55元的發行價格計算，豐瑞嘉華此舉共耗資約2億元。

此次股權變動後，豐瑞嘉華以7.76%的持股比例一舉成為經緯輝開第二大股東。而據天眼查顯示，豐瑞嘉華正是“中植系”麾下公司。

公開信息顯示，中植集團成立於1995年，解直錕為中植集團實際控制人。對於外界來說，解直錕的標籤很多，比如“著名歌星毛阿敏丈夫”、“中央匯金公司總經理弟弟”等，但其本人一向低調、神祕，罕有言論流出。而經過多年發展，“中植系”從黑龍江走向全國，目前已形成為一個擁有一萬多名員工，麾下掌控數十家核心企業的龐大資本系族。

同樣在9月4日，寶德股份（300023.SZ）也公佈公告稱，趙敏、邢連鮮協議轉讓給北京首拓融匯投資有限公司(以下簡稱“首拓融匯”)約3161.07萬股股票，已於2019年8月30日完成過戶登記手續，交易總金額為2.5億元。

天眼查顯示，首拓融匯同樣來自“中植系”。而“中植系”還握有寶德股份第二大股東重慶中新融創40.8%的股權。此次轉讓完成後，“中植系”一舉掌控了寶德股份第二、三大股東手中的股權，合計共28.17%，

這與寶德股份第一大股東趙敏34.04%的持股比例已距離不遠。

最近幾個月來，就在資本市場雷聲不斷，各路資本紛紛趨向保守之際，“中植系”在A股卻大舉出擊，動作頻頻。

5月8日晚，*ST美麗發佈公告稱，公司股東深圳五嶽乾坤投資有限公司持有的股票4285.54萬股被已拍賣成交，受讓方為“中植系”旗下紅信鼎通資本管理有限公司。

5月14日，皇庭國際發佈公告稱，其控股股東皇庭集團獲得深圳市康順晟源實業有限公司（以下簡稱“康順晟源”）增資，後者獲得皇庭集團20%股權。而康順晟源同樣來自“中植系”。

但是，就在“中植系”攻城略地的同時，這艘被稱“萬億戶”的資本鉅艦頭頂也不斷響起警鐘。

2、大展財技

公開信息顯示，近期“中植系”與大名城（600094.SH）的合作遭遇“退貨”，其以25億元出售給大名城的中程租賃因業績鉅虧，被對方原價賣回。而在5億元的尾款問題上，“中植系”未能在原先約定的8月底付清，引發外界對其資金狀況的擔憂。對此，小債也曾發文質疑。（萬億“中植系”拿不出5億尾款背後：資產疑注水，警鐘已敲響......）

“中植系”相關人員對小債表示，上述5億尾款並非“拿不出”，而是分期支付。據小債查閱當期公告顯示，雙方約定在2019年8月31日之前支付完成5億元尾款。到期後，“中植系”並未拿出5億元支付給大名城，而是又將其分作三期延後支付。

對於小債提出的關於經緯輝開、寶德股份的相關問題，對方並未給出任何實際的信息。

而為了“中植系”能順利回購自己曾經的資產，“退貨”一方的大名城控股股東名城企業集團非常“體貼”，專門向“中植系”提供了12億的借款。面對“仗義”的名城企業集團與“中植系”輾轉騰挪的高超財技，小債已經看暈了~

而在不久前轟動一時的“羅靜案”中，“中植系”為法爾勝慷慨接盤的舉動，也讓外界對其資本運作套路十分不解。

彼時，法爾勝（000890.SZ）子公司上海摩山商業保理有限公司（以下簡稱“上海摩山”）不幸中招，涉及金額高達28.99億元。而面對這筆鉅額“壞賬”，法爾勝轉身便交到了“中植系”手上。

公開資料顯示，上海摩山註冊之初，“中植系”便持有其90%的股權。成立不久，“中植系”向上海摩山增資3億元，然後將股權以6億元的價格轉賣給了法爾勝的控股股東——江蘇法爾勝泓昇集團有限公司（以下簡稱“泓昇集團”）。

此後，上海摩山被注入法爾勝，而“中植系”與上海摩山仍存在密切聯繫。比如在2015年摩山保理的負債當中，有超過11億的資金直接或間接與“中植系”相關，佔摩山保理期末總資產的近半數。

“中植系”到底為什麼肯為法爾勝“仗義接盤”，財技背後令人好奇。

3、資本騰挪深入25家上市公司

在“中植系”的資本運作中，其經常將旗下PE用募集來的資金先低價投資項目公司，時機成熟後再將資產高價注入上市公司。比如近年來，“中植系”先後將旗下的富嘉租賃、潤興租賃、慶匯租賃、中程租賃、豐匯租賃以及摩山保理等資產注入多家上市公司，如康盛股份、達華智能、寶德股份、金洲慈航等。而隨著上述租賃公司業績滑坡，收購這些資產的上市公司大多又選擇向“中植系”回售，涉及金額約50億元。

在這些盤根錯節的表面現象之下，則是“中植系”龐大的資本佈局。據*ST宇順5月底公佈的一份公告顯示，彼時“中植系”觸角所及的上市公司已達25家之多，如今加上“新入夥”的經緯輝開，數量已經達到26家。

但是，近年來“中植系”在拓展版圖的同時，其資本運作也常有意外之舉。比如2018年初，其突然提出，要將其重要資本運作平臺中融信託32.99%的中融信託股權出售給經緯紡機，引發外界震動。

公開信息顯示，2001年，中植集團通過參與重組將中融信託納入麾下，之後中融信託成為其在資本市場攻城略地的“馬前卒”。在信託行業，中融信託算得上是一匹黑馬，短短數年間便躋身信託“第一梯隊”。2008年，中融信託將總部遷至北京，2009年資產管理規模突破1000億元人民幣，2014年資金管理規模超過7000億元。

最終，“中植系”出售中融信託股權一事，隨著當年10月恆天集團董事長張傑被查而被終止。

但就在這筆交易終止的同時期，據《新京報》報道，中融信託旗下地處望京核心地帶的星城國際大廈被打折出售，估值約為20億的房產，掛牌價格被打了7折，僅為14億多一點。

還是在此期間，“中植系”旗下最重要的PE平臺中新融創也發生股權變動。2018年10月，TCL集團以最新持有其49%的股份，成為中新融創第一大股東。而“中植系”旗下的北京中海嘉誠資本管理有限公司持股比例減少至40.8%。

一邊是頻頻買進上市公司股份，一邊是處置資產打折賣樓，5億尾款還要違約，對於活躍在中國資本市場上的“中植系”，你是怎麼看的呢？歡迎在下方評論留言。