'一家錢途無量的公司，專門幹“搶女人錢”的事業'
怕醜、怕死、怕孤單
是引導消費升級三大賺錢領域，誰能滿足消費者的這3個痛點，誰就有無限的機會。
騰訊和Facebook解決了怕孤單問題，都是萬億市值；
以湯臣倍健為首的保健品公司和系列醫療行業的公司雖說不能解決怕死的問題，但也能有效緩解，因此掙得盆滿缽滿；
解決怕醜問題，獨角獸新氧快速崛起。
不過上面幾家都在美國或港股上市，不是咱們的分析重點，
我大A股化妝品第一公司珀萊雅才是。
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這是價值事務所的第32篇深度文章。
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vive自認是個漢子從來不用化妝品、護膚品這種東西，高中住讀天天見室友臭美，下晚自習都10點了，別人都要洗洗睡了，她卻拿著護膚水一直往臉蛋上拍，得拍小半個點再抹一大堆乳，照半天鏡子，才心滿意足的去睡覺。
別的室友都在“啪啪啪”的拍小臉蛋，你怎麼睡得著？
搞的本寶寶每天火氣特別大，有一天實在受不了了，趁室友不在寢室的時候把她的寶貝護膚水都倒掉換成了自來水，今後她每次依舊臭美的拍臉蛋時，vive就捂著被子偷偷笑，笑著笑著就睡著了......
但是自從去了北方讀大學，vive也加入了拍臉蛋大軍，誰讓那邊這麼乾燥.....哭唧唧。
公司介紹
考慮到閱讀價值事務所文章的讀者90%都是男士，我們有必要給大家科普一下，
化妝品對女人是多麼剛需！
化妝，真的是要伴隨一個女人一輩子的東西，且隨著年齡的增大和對化妝品瞭解加深，她們會衍生出更精細化、更專業的需求，使用的品類和步驟也會不可逆地增加，女人對美的追求是永無止境的。
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上圖便是我國化妝品行業市場規模和增速，可見這行的潛力有多大。
目前就我國而言，雖然至今仍是進口美妝的天下，但本土品牌市場佔有率已經漸漸從2012年的12%上升至2017年的21.9%，還是中國人最懂中國女人。
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目前就我國而言，雖然至今仍是進口美妝的天下，但本土品牌市場佔有率已經漸漸從2012年的12%上升至2017年的21.9%，還是中國人最懂中國女人。
本土品牌在憑藉著對國內消費者深刻洞察力及多層級的渠道融合優勢，主要在國內低端市場進行擴張，迅速做大規模，在一些細分市場已經形成了一定的差異化優勢。
珀萊雅，便是國產化妝品的扛把子公司之一，目前市佔率排名全國第五。
但國產化妝品公司整體份額較散，因此並沒有絕對的龍頭。公司作為本土第一家上市化妝品公司，有望借力資本快速擴張，坐上國內頭號交椅。而在整體行業的快速發展過程中，龍頭品牌的成長自然會更快速。
珀萊雅與歐萊雅、歐珀萊等國際知名品牌的名字接近，估計不少人會以為這是外國貨，但它確實是個地道的國貨。
產品定位於大眾護膚品，目標客戶是二三線城市女性。
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目前就我國而言，雖然至今仍是進口美妝的天下，但本土品牌市場佔有率已經漸漸從2012年的12%上升至2017年的21.9%，還是中國人最懂中國女人。
本土品牌在憑藉著對國內消費者深刻洞察力及多層級的渠道融合優勢，主要在國內低端市場進行擴張，迅速做大規模，在一些細分市場已經形成了一定的差異化優勢。
珀萊雅，便是國產化妝品的扛把子公司之一，目前市佔率排名全國第五。
但國產化妝品公司整體份額較散，因此並沒有絕對的龍頭。公司作為本土第一家上市化妝品公司，有望借力資本快速擴張，坐上國內頭號交椅。而在整體行業的快速發展過程中，龍頭品牌的成長自然會更快速。
珀萊雅與歐萊雅、歐珀萊等國際知名品牌的名字接近，估計不少人會以為這是外國貨，但它確實是個地道的國貨。
產品定位於大眾護膚品，目標客戶是二三線城市女性。
珀萊雅目前旗下主要有七大品牌，定位各有不同：
- 珀萊雅品牌，定位於海洋科技護膚，專注于海洋護膚研究。
- 優資萊品牌，定位於茶養護膚，提供有效能的茶元素護膚產品。
- 悅芙媞品牌，專為年輕肌膚定製，帶來輕鬆快樂的美妝方式。
- 韓雅品牌，定位於高功能護膚，提供針對性的肌膚解決方案。
- 悠雅品牌，以“輕彩妝、會呼吸”為理念，打造“清透感”的時尚彩妝。
- 貓語玫瑰品牌，以天然玫瑰花精華為基底，打造甜美戀愛系自然彩妝。
- TZZ 品牌，以“天然作美，創想青春”為理念，打造時尚創意的純植物化妝產品。
公司主要靠“三駕馬車”齊頭並進，
首先是主品牌珀萊雅的穩步發展，主品牌與法國海洋開發研究所(IFREMER)、法國國家海藻研究機構(CEVA)合作，主要往高端品牌發力。
近期瘋狂砸廣告，新籤代言人李易峰、羅雲熙、劉穎倫，深度植入代言人唐嫣主演劇《歸去來》，與微博、微信、抖音、美拍、KOL 等深度合作，線上線下整合互動營銷。
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2018年報顯示珀萊雅品牌營收20.94億，佔比88.77%，同期增長32.38%；
其次牢牢抓住電商平臺不放，根據各電商平臺特徵精準策略，精細化運營。
目前合作的電商主要有天貓、淘寶、唯品會、京東、蘇寧易購、聚美優品、雲集、拼多多等。 2018 年公司電商平臺營收佔比 43.57%，同比增長 59.91%；
最後是重推優資萊單品牌店，公司發展單品牌店運營模式， 打造健與美智慧門店模式，推出近300SKU新品，涵蓋護膚、彩妝、大健康等品類。2018年優資萊品牌實現營收1.33億，佔公司營收5.63%。
財務分析
公司上市兩年，分紅融資比21.29%，優秀！
公司的資產負債率一直較高，好的是從14年的81%逐步降到18年的40%，呈下降趨勢，目前的負債中主要是應付票據及賬款4.15億，較上年同期增長67.5%。
公司的解釋是：大樓竣工,應付裝修設備工程款增加且採購量同比增加,以及信用賬期延長。
結合公司固定資產4.91億，較17年同期增加91.17%，原來是公司去年蓋了樓——珀萊雅大廈，嗯，有錢的公司都會蓋大樓！
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但國產化妝品公司整體份額較散，因此並沒有絕對的龍頭。公司作為本土第一家上市化妝品公司，有望借力資本快速擴張，坐上國內頭號交椅。而在整體行業的快速發展過程中，龍頭品牌的成長自然會更快速。
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珀萊雅目前旗下主要有七大品牌，定位各有不同：
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2018年報顯示珀萊雅品牌營收20.94億，佔比88.77%，同期增長32.38%；
其次牢牢抓住電商平臺不放，根據各電商平臺特徵精準策略，精細化運營。
目前合作的電商主要有天貓、淘寶、唯品會、京東、蘇寧易購、聚美優品、雲集、拼多多等。 2018 年公司電商平臺營收佔比 43.57%，同比增長 59.91%；
最後是重推優資萊單品牌店，公司發展單品牌店運營模式， 打造健與美智慧門店模式，推出近300SKU新品，涵蓋護膚、彩妝、大健康等品類。2018年優資萊品牌實現營收1.33億，佔公司營收5.63%。
財務分析
公司上市兩年，分紅融資比21.29%，優秀！
公司的資產負債率一直較高，好的是從14年的81%逐步降到18年的40%，呈下降趨勢，目前的負債中主要是應付票據及賬款4.15億，較上年同期增長67.5%。
公司的解釋是：大樓竣工,應付裝修設備工程款增加且採購量同比增加,以及信用賬期延長。
結合公司固定資產4.91億，較17年同期增加91.17%，原來是公司去年蓋了樓——珀萊雅大廈，嗯，有錢的公司都會蓋大樓！
公司的營收、淨利是在17、18年開始好轉的，14-16這三年營收下降，淨利基本趴著不動，這引發了我們團隊的好奇，為什麼公司14-16年業績這麼慘淡？
原來2014-2016年化妝品行業在電商、微商、跨境電商、百貨、商超、專賣店等銷售渠道都發生了巨大的變化。
同時因消費升級、資本化、國際化等原因，市場倒逼眾多化妝品企業重視研發，加速企業轉型升級、全渠道佈局和加大研發力度。翻看同行的其他公司，沒一個日子好過的，珀萊雅還能這麼穩，已經十分不易了。
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珀萊雅目前旗下主要有七大品牌，定位各有不同：
- 珀萊雅品牌，定位於海洋科技護膚，專注于海洋護膚研究。
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2018年報顯示珀萊雅品牌營收20.94億，佔比88.77%，同期增長32.38%；
其次牢牢抓住電商平臺不放，根據各電商平臺特徵精準策略，精細化運營。
目前合作的電商主要有天貓、淘寶、唯品會、京東、蘇寧易購、聚美優品、雲集、拼多多等。 2018 年公司電商平臺營收佔比 43.57%，同比增長 59.91%；
最後是重推優資萊單品牌店，公司發展單品牌店運營模式， 打造健與美智慧門店模式，推出近300SKU新品，涵蓋護膚、彩妝、大健康等品類。2018年優資萊品牌實現營收1.33億，佔公司營收5.63%。
財務分析
公司上市兩年，分紅融資比21.29%，優秀！
公司的資產負債率一直較高，好的是從14年的81%逐步降到18年的40%，呈下降趨勢，目前的負債中主要是應付票據及賬款4.15億，較上年同期增長67.5%。
公司的解釋是：大樓竣工,應付裝修設備工程款增加且採購量同比增加,以及信用賬期延長。
結合公司固定資產4.91億，較17年同期增加91.17%，原來是公司去年蓋了樓——珀萊雅大廈，嗯，有錢的公司都會蓋大樓！
公司的營收、淨利是在17、18年開始好轉的，14-16這三年營收下降，淨利基本趴著不動，這引發了我們團隊的好奇，為什麼公司14-16年業績這麼慘淡？
原來2014-2016年化妝品行業在電商、微商、跨境電商、百貨、商超、專賣店等銷售渠道都發生了巨大的變化。
同時因消費升級、資本化、國際化等原因，市場倒逼眾多化妝品企業重視研發，加速企業轉型升級、全渠道佈局和加大研發力度。翻看同行的其他公司，沒一個日子好過的，珀萊雅還能這麼穩，已經十分不易了。
怕醜、怕死、怕孤單
是引導消費升級三大賺錢領域，誰能滿足消費者的這3個痛點，誰就有無限的機會。
騰訊和Facebook解決了怕孤單問題，都是萬億市值；
以湯臣倍健為首的保健品公司和系列醫療行業的公司雖說不能解決怕死的問題，但也能有效緩解，因此掙得盆滿缽滿；
解決怕醜問題，獨角獸新氧快速崛起。
不過上面幾家都在美國或港股上市，不是咱們的分析重點，
我大A股化妝品第一公司珀萊雅才是。
這是價值事務所的第32篇深度文章。
我們是專門做潛力股挖掘的團隊，致力於為大家選股擒牛！點一下關注 再閱讀，方便後面看更多潛力牛股的深度分析。
vive自認是個漢子從來不用化妝品、護膚品這種東西，高中住讀天天見室友臭美，下晚自習都10點了，別人都要洗洗睡了，她卻拿著護膚水一直往臉蛋上拍，得拍小半個點再抹一大堆乳，照半天鏡子，才心滿意足的去睡覺。
別的室友都在“啪啪啪”的拍小臉蛋，你怎麼睡得著？
搞的本寶寶每天火氣特別大，有一天實在受不了了，趁室友不在寢室的時候把她的寶貝護膚水都倒掉換成了自來水，今後她每次依舊臭美的拍臉蛋時，vive就捂著被子偷偷笑，笑著笑著就睡著了......
但是自從去了北方讀大學，vive也加入了拍臉蛋大軍，誰讓那邊這麼乾燥.....哭唧唧。
公司介紹
考慮到閱讀價值事務所文章的讀者90%都是男士，我們有必要給大家科普一下，
化妝品對女人是多麼剛需！
化妝，真的是要伴隨一個女人一輩子的東西，且隨著年齡的增大和對化妝品瞭解加深，她們會衍生出更精細化、更專業的需求，使用的品類和步驟也會不可逆地增加，女人對美的追求是永無止境的。
上圖便是我國化妝品行業市場規模和增速，可見這行的潛力有多大。
目前就我國而言，雖然至今仍是進口美妝的天下，但本土品牌市場佔有率已經漸漸從2012年的12%上升至2017年的21.9%，還是中國人最懂中國女人。
本土品牌在憑藉著對國內消費者深刻洞察力及多層級的渠道融合優勢，主要在國內低端市場進行擴張，迅速做大規模，在一些細分市場已經形成了一定的差異化優勢。
珀萊雅，便是國產化妝品的扛把子公司之一，目前市佔率排名全國第五。
但國產化妝品公司整體份額較散，因此並沒有絕對的龍頭。公司作為本土第一家上市化妝品公司，有望借力資本快速擴張，坐上國內頭號交椅。而在整體行業的快速發展過程中，龍頭品牌的成長自然會更快速。
珀萊雅與歐萊雅、歐珀萊等國際知名品牌的名字接近，估計不少人會以為這是外國貨，但它確實是個地道的國貨。
產品定位於大眾護膚品，目標客戶是二三線城市女性。
珀萊雅目前旗下主要有七大品牌，定位各有不同：
- 珀萊雅品牌，定位於海洋科技護膚，專注于海洋護膚研究。
- 優資萊品牌，定位於茶養護膚，提供有效能的茶元素護膚產品。
- 悅芙媞品牌，專為年輕肌膚定製，帶來輕鬆快樂的美妝方式。
- 韓雅品牌，定位於高功能護膚，提供針對性的肌膚解決方案。
- 悠雅品牌，以“輕彩妝、會呼吸”為理念，打造“清透感”的時尚彩妝。
- 貓語玫瑰品牌，以天然玫瑰花精華為基底，打造甜美戀愛系自然彩妝。
- TZZ 品牌，以“天然作美，創想青春”為理念，打造時尚創意的純植物化妝產品。
公司主要靠“三駕馬車”齊頭並進，
首先是主品牌珀萊雅的穩步發展，主品牌與法國海洋開發研究所(IFREMER)、法國國家海藻研究機構(CEVA)合作，主要往高端品牌發力。
近期瘋狂砸廣告，新籤代言人李易峰、羅雲熙、劉穎倫，深度植入代言人唐嫣主演劇《歸去來》，與微博、微信、抖音、美拍、KOL 等深度合作，線上線下整合互動營銷。
2018年報顯示珀萊雅品牌營收20.94億，佔比88.77%，同期增長32.38%；
其次牢牢抓住電商平臺不放，根據各電商平臺特徵精準策略，精細化運營。
目前合作的電商主要有天貓、淘寶、唯品會、京東、蘇寧易購、聚美優品、雲集、拼多多等。 2018 年公司電商平臺營收佔比 43.57%，同比增長 59.91%；
最後是重推優資萊單品牌店，公司發展單品牌店運營模式， 打造健與美智慧門店模式，推出近300SKU新品，涵蓋護膚、彩妝、大健康等品類。2018年優資萊品牌實現營收1.33億，佔公司營收5.63%。
財務分析
公司上市兩年，分紅融資比21.29%，優秀！
公司的資產負債率一直較高，好的是從14年的81%逐步降到18年的40%，呈下降趨勢，目前的負債中主要是應付票據及賬款4.15億，較上年同期增長67.5%。
公司的解釋是：大樓竣工,應付裝修設備工程款增加且採購量同比增加,以及信用賬期延長。
結合公司固定資產4.91億，較17年同期增加91.17%，原來是公司去年蓋了樓——珀萊雅大廈，嗯，有錢的公司都會蓋大樓！
公司的營收、淨利是在17、18年開始好轉的，14-16這三年營收下降，淨利基本趴著不動，這引發了我們團隊的好奇，為什麼公司14-16年業績這麼慘淡？
原來2014-2016年化妝品行業在電商、微商、跨境電商、百貨、商超、專賣店等銷售渠道都發生了巨大的變化。
同時因消費升級、資本化、國際化等原因，市場倒逼眾多化妝品企業重視研發，加速企業轉型升級、全渠道佈局和加大研發力度。翻看同行的其他公司，沒一個日子好過的，珀萊雅還能這麼穩，已經十分不易了。
公司的銷售毛利率60%+，但淨利率始終只有10%左右，這中間的錢都到哪裡去？？
從單項費用來看，最高的就是營銷費用。
18年年報顯示營收23.61億情況下，營銷費用花掉8.86億，佔營收比37.5%，好吧，全去了廣告費。值得一提的是，在公司原材料成本6.94億，約70%都是包裝的費用。
也就是說，假設你花100塊錢買了珀萊雅的產品，其中20.6是買的包裝，37.5買的廣告，
真正的塗在你臉上的原料只有：八塊八！
驚不驚喜，開不開心！這還只是廠家那邊的成本，其中經銷商還要賺錢呢！
要是你在商場花100塊錢買了珀萊雅的產品，也許塗到臉上的材料也就值：
五塊五！
哈! 哈! 哈! 哈!
總結
珀萊雅處於十分不錯的賽道，公司潛力十分大，只是目前的價格真心貴啊，幾乎處於歷史最高位的情況，只能耐心等待公司回調的時候可以入手。
怕醜、怕死、怕孤單
是引導消費升級三大賺錢領域，誰能滿足消費者的這3個痛點，誰就有無限的機會。
騰訊和Facebook解決了怕孤單問題，都是萬億市值；
以湯臣倍健為首的保健品公司和系列醫療行業的公司雖說不能解決怕死的問題，但也能有效緩解，因此掙得盆滿缽滿；
解決怕醜問題，獨角獸新氧快速崛起。
不過上面幾家都在美國或港股上市，不是咱們的分析重點，
我大A股化妝品第一公司珀萊雅才是。
這是價值事務所的第32篇深度文章。
我們是專門做潛力股挖掘的團隊，致力於為大家選股擒牛！點一下關注 再閱讀，方便後面看更多潛力牛股的深度分析。
vive自認是個漢子從來不用化妝品、護膚品這種東西，高中住讀天天見室友臭美，下晚自習都10點了，別人都要洗洗睡了，她卻拿著護膚水一直往臉蛋上拍，得拍小半個點再抹一大堆乳，照半天鏡子，才心滿意足的去睡覺。
別的室友都在“啪啪啪”的拍小臉蛋，你怎麼睡得著？
搞的本寶寶每天火氣特別大，有一天實在受不了了，趁室友不在寢室的時候把她的寶貝護膚水都倒掉換成了自來水，今後她每次依舊臭美的拍臉蛋時，vive就捂著被子偷偷笑，笑著笑著就睡著了......
但是自從去了北方讀大學，vive也加入了拍臉蛋大軍，誰讓那邊這麼乾燥.....哭唧唧。
公司介紹
考慮到閱讀價值事務所文章的讀者90%都是男士，我們有必要給大家科普一下，
化妝品對女人是多麼剛需！
化妝，真的是要伴隨一個女人一輩子的東西，且隨著年齡的增大和對化妝品瞭解加深，她們會衍生出更精細化、更專業的需求，使用的品類和步驟也會不可逆地增加，女人對美的追求是永無止境的。
上圖便是我國化妝品行業市場規模和增速，可見這行的潛力有多大。
目前就我國而言，雖然至今仍是進口美妝的天下，但本土品牌市場佔有率已經漸漸從2012年的12%上升至2017年的21.9%，還是中國人最懂中國女人。
本土品牌在憑藉著對國內消費者深刻洞察力及多層級的渠道融合優勢，主要在國內低端市場進行擴張，迅速做大規模，在一些細分市場已經形成了一定的差異化優勢。
珀萊雅，便是國產化妝品的扛把子公司之一，目前市佔率排名全國第五。
但國產化妝品公司整體份額較散，因此並沒有絕對的龍頭。公司作為本土第一家上市化妝品公司，有望借力資本快速擴張，坐上國內頭號交椅。而在整體行業的快速發展過程中，龍頭品牌的成長自然會更快速。
珀萊雅與歐萊雅、歐珀萊等國際知名品牌的名字接近，估計不少人會以為這是外國貨，但它確實是個地道的國貨。
產品定位於大眾護膚品，目標客戶是二三線城市女性。
珀萊雅目前旗下主要有七大品牌，定位各有不同：
- 珀萊雅品牌，定位於海洋科技護膚，專注于海洋護膚研究。
- 優資萊品牌，定位於茶養護膚，提供有效能的茶元素護膚產品。
- 悅芙媞品牌，專為年輕肌膚定製，帶來輕鬆快樂的美妝方式。
- 韓雅品牌，定位於高功能護膚，提供針對性的肌膚解決方案。
- 悠雅品牌，以“輕彩妝、會呼吸”為理念，打造“清透感”的時尚彩妝。
- 貓語玫瑰品牌，以天然玫瑰花精華為基底，打造甜美戀愛系自然彩妝。
- TZZ 品牌，以“天然作美，創想青春”為理念，打造時尚創意的純植物化妝產品。
公司主要靠“三駕馬車”齊頭並進，
首先是主品牌珀萊雅的穩步發展，主品牌與法國海洋開發研究所(IFREMER)、法國國家海藻研究機構(CEVA)合作，主要往高端品牌發力。
近期瘋狂砸廣告，新籤代言人李易峰、羅雲熙、劉穎倫，深度植入代言人唐嫣主演劇《歸去來》，與微博、微信、抖音、美拍、KOL 等深度合作，線上線下整合互動營銷。
2018年報顯示珀萊雅品牌營收20.94億，佔比88.77%，同期增長32.38%；
其次牢牢抓住電商平臺不放，根據各電商平臺特徵精準策略，精細化運營。
目前合作的電商主要有天貓、淘寶、唯品會、京東、蘇寧易購、聚美優品、雲集、拼多多等。 2018 年公司電商平臺營收佔比 43.57%，同比增長 59.91%；
最後是重推優資萊單品牌店，公司發展單品牌店運營模式， 打造健與美智慧門店模式，推出近300SKU新品，涵蓋護膚、彩妝、大健康等品類。2018年優資萊品牌實現營收1.33億，佔公司營收5.63%。
財務分析
公司上市兩年，分紅融資比21.29%，優秀！
公司的資產負債率一直較高，好的是從14年的81%逐步降到18年的40%，呈下降趨勢，目前的負債中主要是應付票據及賬款4.15億，較上年同期增長67.5%。
公司的解釋是：大樓竣工,應付裝修設備工程款增加且採購量同比增加,以及信用賬期延長。
結合公司固定資產4.91億，較17年同期增加91.17%，原來是公司去年蓋了樓——珀萊雅大廈，嗯，有錢的公司都會蓋大樓！
公司的營收、淨利是在17、18年開始好轉的，14-16這三年營收下降，淨利基本趴著不動，這引發了我們團隊的好奇，為什麼公司14-16年業績這麼慘淡？
原來2014-2016年化妝品行業在電商、微商、跨境電商、百貨、商超、專賣店等銷售渠道都發生了巨大的變化。
同時因消費升級、資本化、國際化等原因，市場倒逼眾多化妝品企業重視研發，加速企業轉型升級、全渠道佈局和加大研發力度。翻看同行的其他公司，沒一個日子好過的，珀萊雅還能這麼穩，已經十分不易了。
公司的銷售毛利率60%+，但淨利率始終只有10%左右，這中間的錢都到哪裡去？？
從單項費用來看，最高的就是營銷費用。
18年年報顯示營收23.61億情況下，營銷費用花掉8.86億，佔營收比37.5%，好吧，全去了廣告費。值得一提的是，在公司原材料成本6.94億，約70%都是包裝的費用。
也就是說，假設你花100塊錢買了珀萊雅的產品，其中20.6是買的包裝，37.5買的廣告，
真正的塗在你臉上的原料只有：八塊八！
驚不驚喜，開不開心！這還只是廠家那邊的成本，其中經銷商還要賺錢呢！
要是你在商場花100塊錢買了珀萊雅的產品，也許塗到臉上的材料也就值：
五塊五！
哈! 哈! 哈! 哈!
總結
珀萊雅處於十分不錯的賽道，公司潛力十分大，只是目前的價格真心貴啊，幾乎處於歷史最高位的情況，只能耐心等待公司回調的時候可以入手。