富達國際歐洲股票 投資總監Toby Gibb於16日在北京接受中國證券報記者採訪時表示，親歐盟、親商界的馬克龍當選法國總統，對歐洲股票市場有正面的影響。如果未來美國股票市場出現持續資金外流現象，相比亞洲市場而言，歐洲市場也可能更加具有吸引力。因為此前歐洲由於政治風險使得投資者望而卻步，而目前這一風險已經緩解，加之歐股具有吸引力的估值水平以及歐洲經濟整體的復甦，都可能將使更多投資資金流入歐洲市場。
歐股將獲資金迴流
Gibb表示，馬克龍擊敗反歐盟的候選人勒龐，消除了市場對歐元區分裂的擔憂，有望扭轉自2016年以來歐洲股市資金外流的局面。他認為，馬克龍承諾推行一系列有利市場的改革措施，包括削減公司稅、降低勞動力成本和放寬勞工法規，將對法國及歐洲經濟帶來正面作用。然而，馬克龍能否執行其倡議政策將取決於6月舉行的國會大選結果。屆時便會知道他是否能夠聯合偏左及偏右的國會議員，以執行他的政策。
對於馬克龍當選對歐洲股市的影響，Gibb強調，歐洲市場經歷了動盪的2016年後，荷蘭大選以及馬克龍今次當選法國總統，都顯示出歐盟前景穩定。這無疑對歐洲股市來說是正面的。自2016年以來，各界看到政治不穩定性與歐洲股市表現的關係非常密切。因此，市場此次對歐盟投下信心的一票，可能會吸引去年從歐洲股市外流約1000億美元的資金迴流。該機構認為歐洲的政治風險下降，宏觀經濟環境改善、估值吸引以及盈利復甦，均可支持資金重回歐洲股市。
企業盈利改善
Gibb還表示，歐洲市場估值低廉，相對世界其他市場具吸引力。歐洲股票預測市盈率較美國股票折讓21%。此外，值得注意的是，歐洲企業盈利正在廣泛地改善。現在盈利增長預測調整的比率為過去五年來最高水平，而受到商品市場和金融市場反彈的支持，盈利增長預測調整的幅度也是五年來最顯著的。隨著法國大選結果一如市場預期，歐洲股市很有可能經歷新一輪的價值重估，估值將有充分的上升空間，以反映企業持續改善的基本面。
對於行業性投資機會，Gibb指出，相對於原材料板塊，能源股比較便宜並且有比較好的庫存情況。目前大市值能源股的相對市淨率處於歷史低位，能源股相對於原材料股的估值處於22年低位。銀行股並不便宜，其股價已經反映了強勁的盈利能力。
Gibb強調，總體來看，一般觀點的認識和歐洲經濟的實際情況存在一定偏差。例如，一般看法認為，歐洲經濟增長緩慢，存在政治風險，無力改革，但實際上該區域呈現增長動力，各地正在改革，政治風險較市場預期低，並已被市場消化。
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