'豬肉股7月出欄有三低，銷量體重價格均低於預期，背後真相是？'
截至目前，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、金新農、唐人神、大北農、天康生物、傲農生物、雛鷹農牧、龍大肉食12家豬肉股7月出欄數據已經發布完畢。在7月豬價大幅上漲的背景下，個別企業交出了較為靚麗的成績單，但整體來看，豬企7月銷售數據均不太理想，至少是低於預期的，主要呈現3大特點：出欄量低、出欄體重低、銷售均價低。以下我們從另一角度簡單解析7月銷售數據背後的玄機。
出欄量普遍低於預期
從7月生豬出欄量來看，基本延續4月以來的下降趨勢，大部分企業出欄量環比繼續下降，同比增速也明顯放緩，部分企業同比出欄量也出現大幅下降，在非瘟影響下整體市場產能嚴重去化的同時，看來規模企業也大多未能倖免，市場缺豬情況進一步凸顯。
截至目前，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、金新農、唐人神、大北農、天康生物、傲農生物、雛鷹農牧、龍大肉食12家豬肉股7月出欄數據已經發布完畢。在7月豬價大幅上漲的背景下，個別企業交出了較為靚麗的成績單，但整體來看，豬企7月銷售數據均不太理想，至少是低於預期的，主要呈現3大特點：出欄量低、出欄體重低、銷售均價低。以下我們從另一角度簡單解析7月銷售數據背後的玄機。
出欄量普遍低於預期
從7月生豬出欄量來看，基本延續4月以來的下降趨勢，大部分企業出欄量環比繼續下降，同比增速也明顯放緩，部分企業同比出欄量也出現大幅下降，在非瘟影響下整體市場產能嚴重去化的同時，看來規模企業也大多未能倖免，市場缺豬情況進一步凸顯。
截至目前，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、金新農、唐人神、大北農、天康生物、傲農生物、雛鷹農牧、龍大肉食12家豬肉股7月出欄數據已經發布完畢。在7月豬價大幅上漲的背景下，個別企業交出了較為靚麗的成績單，但整體來看，豬企7月銷售數據均不太理想，至少是低於預期的，主要呈現3大特點：出欄量低、出欄體重低、銷售均價低。以下我們從另一角度簡單解析7月銷售數據背後的玄機。
出欄量普遍低於預期
從7月生豬出欄量來看，基本延續4月以來的下降趨勢，大部分企業出欄量環比繼續下降，同比增速也明顯放緩，部分企業同比出欄量也出現大幅下降，在非瘟影響下整體市場產能嚴重去化的同時，看來規模企業也大多未能倖免，市場缺豬情況進一步凸顯。
7月份，12家上市企業共出欄生豬387.8萬頭，環比下降3.04%，同比下降4.15%，6月份，12家上市企業共出欄生豬399.97萬頭，環比下降5.02%，同比增長8.40%；5月份，12家上市企業共出欄生豬421.11萬頭，環比下降5%左右。事實上，從4月以來，12家上市企業生豬出欄量總和環比已連降4個月，7月份出欄總和較3月出欄總和下降幅度超過15%，而7月份出欄量總和同比更是出現首度下降。
7月份共有5家企業出欄量環比下降，較6月的8家下降其實有所減少，但出欄規模較大的溫氏、牧原、天邦環比下降幅度較大，導致整體出欄量下降明顯。尤其是天邦和牧原，7月出欄同環比均大幅下降，其中，天邦環比下降達到30.35%，同比下降11.74%，牧原7月出欄環比降15.11%，同比下降達到32.14%，而2018年全年，天邦和牧原出欄同比增幅分別高達139.32%和52.15%。雖然對於7月出欄量的大幅回落，天邦和牧原均解釋是由於基於看好後市，為了擴大生產規模，公司增加了母豬留種，這個確實應該是出欄下降的原因之一，但肯定不是唯一的原因。
國內養殖規模最大的溫氏7月銷售商品肉豬173.23萬頭，環比下降10.23%，同比增長2.1%。今年1-7月，公司共銷售商品肉豬1350.63萬頭。根據溫氏最新調整的全年出欄目標，不低於2018年2229.72萬頭的出欄量，也就是未來的5個月，8-12月，公司預計出欄總量在880萬頭，而去年同期的出欄量是1194萬頭，意味著後期出欄量環比仍可能下降，而同比也會出現明顯下降。
出欄體重普遍低於預期
從出欄體重來看，6月以來豬價大幅上漲，上市豬企並沒有明顯的壓欄行為，出欄體重反而出現普遍的下降，7月依然如此。7月份，牧原銷售生豬出欄體重較上月有回升，主要原因應該是公司增加預留後備種豬，以及減少仔豬外售所致。而大部分企業出欄體重持續下降，原因應該是為了規避風險，有一定的提前出欄行為，比如溫氏、新希望等。
截至目前，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、金新農、唐人神、大北農、天康生物、傲農生物、雛鷹農牧、龍大肉食12家豬肉股7月出欄數據已經發布完畢。在7月豬價大幅上漲的背景下，個別企業交出了較為靚麗的成績單，但整體來看，豬企7月銷售數據均不太理想，至少是低於預期的，主要呈現3大特點：出欄量低、出欄體重低、銷售均價低。以下我們從另一角度簡單解析7月銷售數據背後的玄機。
出欄量普遍低於預期
從7月生豬出欄量來看，基本延續4月以來的下降趨勢，大部分企業出欄量環比繼續下降，同比增速也明顯放緩，部分企業同比出欄量也出現大幅下降，在非瘟影響下整體市場產能嚴重去化的同時，看來規模企業也大多未能倖免，市場缺豬情況進一步凸顯。
7月份，12家上市企業共出欄生豬387.8萬頭，環比下降3.04%，同比下降4.15%，6月份，12家上市企業共出欄生豬399.97萬頭，環比下降5.02%，同比增長8.40%；5月份，12家上市企業共出欄生豬421.11萬頭，環比下降5%左右。事實上，從4月以來，12家上市企業生豬出欄量總和環比已連降4個月，7月份出欄總和較3月出欄總和下降幅度超過15%，而7月份出欄量總和同比更是出現首度下降。
7月份共有5家企業出欄量環比下降，較6月的8家下降其實有所減少，但出欄規模較大的溫氏、牧原、天邦環比下降幅度較大，導致整體出欄量下降明顯。尤其是天邦和牧原，7月出欄同環比均大幅下降，其中，天邦環比下降達到30.35%，同比下降11.74%，牧原7月出欄環比降15.11%，同比下降達到32.14%，而2018年全年，天邦和牧原出欄同比增幅分別高達139.32%和52.15%。雖然對於7月出欄量的大幅回落，天邦和牧原均解釋是由於基於看好後市，為了擴大生產規模，公司增加了母豬留種，這個確實應該是出欄下降的原因之一，但肯定不是唯一的原因。
國內養殖規模最大的溫氏7月銷售商品肉豬173.23萬頭，環比下降10.23%，同比增長2.1%。今年1-7月，公司共銷售商品肉豬1350.63萬頭。根據溫氏最新調整的全年出欄目標，不低於2018年2229.72萬頭的出欄量，也就是未來的5個月，8-12月，公司預計出欄總量在880萬頭，而去年同期的出欄量是1194萬頭，意味著後期出欄量環比仍可能下降，而同比也會出現明顯下降。
出欄體重普遍低於預期
從出欄體重來看，6月以來豬價大幅上漲，上市豬企並沒有明顯的壓欄行為，出欄體重反而出現普遍的下降，7月依然如此。7月份，牧原銷售生豬出欄體重較上月有回升，主要原因應該是公司增加預留後備種豬，以及減少仔豬外售所致。而大部分企業出欄體重持續下降，原因應該是為了規避風險，有一定的提前出欄行為，比如溫氏、新希望等。
7月體重下降最明顯的無疑是雛鷹農牧。雛鷹7月份銷售生豬0.87萬頭，其中仔豬0.10萬頭，銷售均價39.12元/公斤，銷售收入0.01億元；商品肉豬0.75萬頭，銷售均價14.89元/公斤，銷售收入0.05億元。根據上述數據推算，7月雛鷹銷售商品豬體重44.77公斤，銷售仔豬體重25.56公斤。從數據看，幾乎是清欄式拋售了，原因應該不用多說，與此同時，雛鷹也面臨退市危機，因連續20個交易日股價低於面值1元，8月2日起，公司股票開始停盤。
截至目前，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、金新農、唐人神、大北農、天康生物、傲農生物、雛鷹農牧、龍大肉食12家豬肉股7月出欄數據已經發布完畢。在7月豬價大幅上漲的背景下，個別企業交出了較為靚麗的成績單，但整體來看，豬企7月銷售數據均不太理想，至少是低於預期的，主要呈現3大特點：出欄量低、出欄體重低、銷售均價低。以下我們從另一角度簡單解析7月銷售數據背後的玄機。
出欄量普遍低於預期
從7月生豬出欄量來看，基本延續4月以來的下降趨勢，大部分企業出欄量環比繼續下降，同比增速也明顯放緩，部分企業同比出欄量也出現大幅下降，在非瘟影響下整體市場產能嚴重去化的同時，看來規模企業也大多未能倖免，市場缺豬情況進一步凸顯。
7月份，12家上市企業共出欄生豬387.8萬頭，環比下降3.04%，同比下降4.15%，6月份，12家上市企業共出欄生豬399.97萬頭，環比下降5.02%，同比增長8.40%；5月份，12家上市企業共出欄生豬421.11萬頭，環比下降5%左右。事實上，從4月以來，12家上市企業生豬出欄量總和環比已連降4個月，7月份出欄總和較3月出欄總和下降幅度超過15%，而7月份出欄量總和同比更是出現首度下降。
7月份共有5家企業出欄量環比下降，較6月的8家下降其實有所減少，但出欄規模較大的溫氏、牧原、天邦環比下降幅度較大，導致整體出欄量下降明顯。尤其是天邦和牧原，7月出欄同環比均大幅下降，其中，天邦環比下降達到30.35%，同比下降11.74%，牧原7月出欄環比降15.11%，同比下降達到32.14%，而2018年全年，天邦和牧原出欄同比增幅分別高達139.32%和52.15%。雖然對於7月出欄量的大幅回落，天邦和牧原均解釋是由於基於看好後市，為了擴大生產規模，公司增加了母豬留種，這個確實應該是出欄下降的原因之一，但肯定不是唯一的原因。
國內養殖規模最大的溫氏7月銷售商品肉豬173.23萬頭，環比下降10.23%，同比增長2.1%。今年1-7月，公司共銷售商品肉豬1350.63萬頭。根據溫氏最新調整的全年出欄目標，不低於2018年2229.72萬頭的出欄量，也就是未來的5個月，8-12月，公司預計出欄總量在880萬頭，而去年同期的出欄量是1194萬頭，意味著後期出欄量環比仍可能下降，而同比也會出現明顯下降。
出欄體重普遍低於預期
從出欄體重來看，6月以來豬價大幅上漲，上市豬企並沒有明顯的壓欄行為，出欄體重反而出現普遍的下降，7月依然如此。7月份，牧原銷售生豬出欄體重較上月有回升，主要原因應該是公司增加預留後備種豬，以及減少仔豬外售所致。而大部分企業出欄體重持續下降，原因應該是為了規避風險，有一定的提前出欄行為，比如溫氏、新希望等。
7月體重下降最明顯的無疑是雛鷹農牧。雛鷹7月份銷售生豬0.87萬頭，其中仔豬0.10萬頭，銷售均價39.12元/公斤，銷售收入0.01億元；商品肉豬0.75萬頭，銷售均價14.89元/公斤，銷售收入0.05億元。根據上述數據推算，7月雛鷹銷售商品豬體重44.77公斤，銷售仔豬體重25.56公斤。從數據看，幾乎是清欄式拋售了，原因應該不用多說，與此同時，雛鷹也面臨退市危機，因連續20個交易日股價低於面值1元，8月2日起，公司股票開始停盤。
銷售均價普遍低於預期
從全國均價來看，7月豬價出現大幅上漲，低點是月初的17元/公斤左右，高點是月末的19元/公斤左右，而且，7月11日後，豬價已經站穩18元/公斤上方。以110公斤出欄體重、18元/公斤銷售均價計算，頭均售價在2000左右是比較正常的。
由於部分上市企業並未公佈銷售價格，不過從頭均售價也可以看出一些玄機。
從上市企業的銷售價格來看，基本都在全國均價以下。銷售價格最高的是龍大肉食，7月售價18.97元/公斤，銷售體重109.54公斤，頭均售價2077.97元，不過由於龍大本質上是屠宰企業，所養生豬基本上都是自己消化，所以這個價格並沒有代表性。
其次是溫氏，7月商品豬銷售均價17.37元/公斤，但溫氏主要產能所在地兩廣，廣東7月均價已在20元/公斤以上，廣西7月均價也不低於18元/公斤，整體看，其銷售均價是低於市場預期的。
新希望，7月生豬銷售均價15.84元/公斤，環比上月微漲2%，銷售體重也較上月明顯下降，頭均售價不到1600元。公司的解釋是7月份川渝、兩湖地區非洲豬瘟呈散點狀爆發，外部的非瘟防控形勢較為嚴峻，並且大部分時間裡豬價也處於低位，公司謹慎考慮，對這些區域的豬做了提前出欄，所以體重偏輕、售價也不高。
金新農，7月商品豬銷售均價依然最低，僅14.71元/公斤，而公司6月的售價也只有13.74元/公斤，明顯低於行業及同行的銷售價格。對此，公司解釋則是由於公司有25%-30%的商品豬屬於託管業務，其價格是與委託業主簽訂的固定單價，市場價格越高可能對公司的商品豬平均售價拉低越多。
整體來看，7月豬肉股生豬出欄量普遍下降，而且售價及銷售體重也不及預期，加上養殖成本提升，盈利情況或也不及預期。而從近幾個月規模企業的出欄情況看，前期的拋售是普遍現象，生豬出欄體重持續下降，多地產能大幅下降，後期供需缺口將持續快速拉大。 8月上旬，全國豬價已經突破10元/斤，個別地區甚至已經有15元/斤的高價出現，未來豬價真正的高峰，已經很難想象。
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