牛市買什麼？很多人都會說買券商。其實這是還停留在過去的市場認知中，認為無論如何牛市來了券商股總歸要漲，所以買券商總是不錯的。其實券商股的利潤增長受制於市場行情，是有明顯天花板的，而科技股的的利潤增長卻沒有天花板，我們可以對比一下美股科技股和券商股的最新市值就可以看出：美股科技股龍頭的市值接近萬億美元，而美股券商股龍頭的千億美金市值都不到，二者差了十幾倍。
【圖：美股科技股與券商股龍頭市值比較】
牛市買什麼？很多人都會說買券商。其實這是還停留在過去的市場認知中，認為無論如何牛市來了券商股總歸要漲，所以買券商總是不錯的。其實券商股的利潤增長受制於市場行情，是有明顯天花板的，而科技股的的利潤增長卻沒有天花板，我們可以對比一下美股科技股和券商股的最新市值就可以看出：美股科技股龍頭的市值接近萬億美元，而美股券商股龍頭的千億美金市值都不到，二者差了十幾倍。
【圖：美股科技股與券商股龍頭市值比較】
數據來源：Wind，截至2019.9.6
細數A股最近的幾次牛市行情，行情的主線也不再是券商股。2015年的牛市行情是以創業板為代表的中小盤成長股，2016年股災以來的結構性牛市行情是消費股為代表的“漂亮50”，站在當下，老巴認為週期類的行情很難走遠，消費類估值明顯偏高，更多更大的機會在於科技領域！
目前結構性寬鬆的政策會抑制房地產泡沫，同時對科技大力扶持，政策方面也在努力支持科技為代表的新經濟領域，在這種情況下，與其去買60倍估值的“醬油”和只有階段性高Beta的券商股，不如考慮估值更有優勢、想象空間更大、估值更便宜的科技龍頭。
最近市場的表現也似乎驗證了這一判斷：8月16日上市的首隻科技ETF（515000）僅用三天時間規模翻倍，目前最新規模已超過36億元，比上市的時候增加了250%。截至9月6日，上市16個交易日以來漲幅近17%，且日均超5億元的成交額比肩甚至趕超一眾百億寬基指數ETF，疊加基金規模的增速遠超其他ETF產品，如果說交投是散戶熱情，那機構短短16個交易日超過25億元的份額創設，足以可見科技ETF底層股票資產的優質性及在投資者中的受歡迎程度。
對比一下科技ETF（515000）跟蹤的中證科技龍頭指數和證券ETF（512880）跟蹤的中證全指證券公司指數，更可以發現短中長期來看，科技龍頭指數的業績均是碾壓證券公司指數的。
【圖：科技龍頭指數與證券公司指數短中長期業績比較】
牛市買什麼？很多人都會說買券商。其實這是還停留在過去的市場認知中，認為無論如何牛市來了券商股總歸要漲，所以買券商總是不錯的。其實券商股的利潤增長受制於市場行情，是有明顯天花板的，而科技股的的利潤增長卻沒有天花板，我們可以對比一下美股科技股和券商股的最新市值就可以看出：美股科技股龍頭的市值接近萬億美元，而美股券商股龍頭的千億美金市值都不到，二者差了十幾倍。
【圖：美股科技股與券商股龍頭市值比較】
數據來源：Wind，截至2019.9.6
細數A股最近的幾次牛市行情，行情的主線也不再是券商股。2015年的牛市行情是以創業板為代表的中小盤成長股，2016年股災以來的結構性牛市行情是消費股為代表的“漂亮50”，站在當下，老巴認為週期類的行情很難走遠，消費類估值明顯偏高，更多更大的機會在於科技領域！
目前結構性寬鬆的政策會抑制房地產泡沫，同時對科技大力扶持，政策方面也在努力支持科技為代表的新經濟領域，在這種情況下，與其去買60倍估值的“醬油”和只有階段性高Beta的券商股，不如考慮估值更有優勢、想象空間更大、估值更便宜的科技龍頭。
最近市場的表現也似乎驗證了這一判斷：8月16日上市的首隻科技ETF（515000）僅用三天時間規模翻倍，目前最新規模已超過36億元，比上市的時候增加了250%。截至9月6日，上市16個交易日以來漲幅近17%，且日均超5億元的成交額比肩甚至趕超一眾百億寬基指數ETF，疊加基金規模的增速遠超其他ETF產品，如果說交投是散戶熱情，那機構短短16個交易日超過25億元的份額創設，足以可見科技ETF底層股票資產的優質性及在投資者中的受歡迎程度。
對比一下科技ETF（515000）跟蹤的中證科技龍頭指數和證券ETF（512880）跟蹤的中證全指證券公司指數，更可以發現短中長期來看，科技龍頭指數的業績均是碾壓證券公司指數的。
【圖：科技龍頭指數與證券公司指數短中長期業績比較】
數據來源：Wind，截至2019.9.6，中證科技龍頭指數發佈日為2012.7.1
伴隨國民爆款產品科技ETF的火熱，其他基金公司也紛紛加緊對科技產品的佈局，最近在加緊發行的就有兩家ETF領域的重磅玩家，分別是嘉實新興科技100ETF和華泰柏瑞中證科技100ETF，這兩隻科技主題ETF基金的募集期基本面都要近一個月的時間（都是到9月底結束募集），而且ETF建倉上市還需要一段時間，從科技ETF的經驗來看，基本上到最終發行上市要近兩個月的時間，這兩個月的資金佔用大家心裡還是要有數，相當於這兩個月認購的基金很有可能在空倉運轉，不要因為認購新基金而錯過了科技股的一段上佳行情，這裡的機會成本大家要斟酌清楚。另外近期這兩隻基金募集成功了，後面還有N個科技概念的ETF在募集，這些新募集的資金進場都會來給第一隻科技ETF“抬轎子”，這一點我跟@望京博格的見解不謀而合。
所以說，與其投錢白白放在新發基金那邊閒置兩個月，不如直接潛伏現成的，已經滿倉運作的科技ETF，既不錯過最近的科技股行情，也能等著後面的科技主題ETF陸續進場給我們“抬轎子”。
撇開上面首隻的先發優勢，科技ETF（515000）跟蹤的科技龍頭指數短中長期業績表現也著實十分優異，不僅力壓A股標杆指數滬深300，也顯著跑贏典型成長風格指數如創業板指、創50等。科技龍頭指數年內漲幅高達55.83%，再創年內新高，同時刷新了15個月以來新高！超過同期申萬28個一級行業中的27個行業指數表現，僅次於食品飲料！
【圖：科技龍頭指數與主流寬基指數短中長期業績比較】
牛市買什麼？很多人都會說買券商。其實這是還停留在過去的市場認知中，認為無論如何牛市來了券商股總歸要漲，所以買券商總是不錯的。其實券商股的利潤增長受制於市場行情，是有明顯天花板的，而科技股的的利潤增長卻沒有天花板，我們可以對比一下美股科技股和券商股的最新市值就可以看出：美股科技股龍頭的市值接近萬億美元，而美股券商股龍頭的千億美金市值都不到，二者差了十幾倍。
【圖：美股科技股與券商股龍頭市值比較】
數據來源：Wind，截至2019.9.6
細數A股最近的幾次牛市行情，行情的主線也不再是券商股。2015年的牛市行情是以創業板為代表的中小盤成長股，2016年股災以來的結構性牛市行情是消費股為代表的“漂亮50”，站在當下，老巴認為週期類的行情很難走遠，消費類估值明顯偏高，更多更大的機會在於科技領域！
目前結構性寬鬆的政策會抑制房地產泡沫，同時對科技大力扶持，政策方面也在努力支持科技為代表的新經濟領域，在這種情況下，與其去買60倍估值的“醬油”和只有階段性高Beta的券商股，不如考慮估值更有優勢、想象空間更大、估值更便宜的科技龍頭。
最近市場的表現也似乎驗證了這一判斷：8月16日上市的首隻科技ETF（515000）僅用三天時間規模翻倍，目前最新規模已超過36億元，比上市的時候增加了250%。截至9月6日，上市16個交易日以來漲幅近17%，且日均超5億元的成交額比肩甚至趕超一眾百億寬基指數ETF，疊加基金規模的增速遠超其他ETF產品，如果說交投是散戶熱情，那機構短短16個交易日超過25億元的份額創設，足以可見科技ETF底層股票資產的優質性及在投資者中的受歡迎程度。
對比一下科技ETF（515000）跟蹤的中證科技龍頭指數和證券ETF（512880）跟蹤的中證全指證券公司指數，更可以發現短中長期來看，科技龍頭指數的業績均是碾壓證券公司指數的。
【圖：科技龍頭指數與證券公司指數短中長期業績比較】
數據來源：Wind，截至2019.9.6，中證科技龍頭指數發佈日為2012.7.1
伴隨國民爆款產品科技ETF的火熱，其他基金公司也紛紛加緊對科技產品的佈局，最近在加緊發行的就有兩家ETF領域的重磅玩家，分別是嘉實新興科技100ETF和華泰柏瑞中證科技100ETF，這兩隻科技主題ETF基金的募集期基本面都要近一個月的時間（都是到9月底結束募集），而且ETF建倉上市還需要一段時間，從科技ETF的經驗來看，基本上到最終發行上市要近兩個月的時間，這兩個月的資金佔用大家心裡還是要有數，相當於這兩個月認購的基金很有可能在空倉運轉，不要因為認購新基金而錯過了科技股的一段上佳行情，這裡的機會成本大家要斟酌清楚。另外近期這兩隻基金募集成功了，後面還有N個科技概念的ETF在募集，這些新募集的資金進場都會來給第一隻科技ETF“抬轎子”，這一點我跟@望京博格的見解不謀而合。
所以說，與其投錢白白放在新發基金那邊閒置兩個月，不如直接潛伏現成的，已經滿倉運作的科技ETF，既不錯過最近的科技股行情，也能等著後面的科技主題ETF陸續進場給我們“抬轎子”。
撇開上面首隻的先發優勢，科技ETF（515000）跟蹤的科技龍頭指數短中長期業績表現也著實十分優異，不僅力壓A股標杆指數滬深300，也顯著跑贏典型成長風格指數如創業板指、創50等。科技龍頭指數年內漲幅高達55.83%，再創年內新高，同時刷新了15個月以來新高！超過同期申萬28個一級行業中的27個行業指數表現，僅次於食品飲料！
【圖：科技龍頭指數與主流寬基指數短中長期業績比較】
數據來源：Wind，截至2019.9.6
Wind數據統計顯示，截至9月6日，中證科技龍頭指數2019年年內漲幅高達55.83%，而同期核心寬基藍籌滬深300、上證50指數的漲幅分別僅為31.15%和30.00%，超額收益均超過24個百分點。
過去1年、3年、5年，中證科技龍頭指數的漲幅分別為23.89%、17.97%、73.51%，而同期滬深300指數的漲幅則分別僅為19.72%、18.94%、61.21%。
中證科技龍頭指數自2012年7月1日基日以來截至2019年9月6日期間，指數的累計漲幅216.95%，相較滬深300和上證50指數的累計超額收益分別高達156.55%和142.5%。
除了與大盤藍籌比有優勢外，與一般公認的典型成長風格指數如創業板指、創50等相比，中證科技龍頭指數在短中長期都同樣具有顯著的超額收益。截至9月6日，中證科技龍頭指數無論是2019年表現，還是過去1年、3年、5年以及自2012年7月1日至今，區間漲幅均超過同期創業板指及創50 指數。
優異的業績與指數科學的編制方法密切相關，在成份股篩選時，科技龍頭指數主要堅持“規模大、市佔率高、成長能力強、研發投入高”四個標準，橫跨滬深兩市，優中選優，最終選出同時具備“成長+龍頭”屬性的50只成份股。這些成份股既能代表各自行業的技術實力和發展前景，又能適應當前中國各行業龍頭效應顯著、強者恆強的發展規律。
【圖：中證科技龍頭指數前十大成份股一覽】
牛市買什麼？很多人都會說買券商。其實這是還停留在過去的市場認知中，認為無論如何牛市來了券商股總歸要漲，所以買券商總是不錯的。其實券商股的利潤增長受制於市場行情，是有明顯天花板的，而科技股的的利潤增長卻沒有天花板，我們可以對比一下美股科技股和券商股的最新市值就可以看出：美股科技股龍頭的市值接近萬億美元，而美股券商股龍頭的千億美金市值都不到，二者差了十幾倍。
【圖：美股科技股與券商股龍頭市值比較】
數據來源：Wind，截至2019.9.6
細數A股最近的幾次牛市行情，行情的主線也不再是券商股。2015年的牛市行情是以創業板為代表的中小盤成長股，2016年股災以來的結構性牛市行情是消費股為代表的“漂亮50”，站在當下，老巴認為週期類的行情很難走遠，消費類估值明顯偏高，更多更大的機會在於科技領域！
目前結構性寬鬆的政策會抑制房地產泡沫，同時對科技大力扶持，政策方面也在努力支持科技為代表的新經濟領域，在這種情況下，與其去買60倍估值的“醬油”和只有階段性高Beta的券商股，不如考慮估值更有優勢、想象空間更大、估值更便宜的科技龍頭。
最近市場的表現也似乎驗證了這一判斷：8月16日上市的首隻科技ETF（515000）僅用三天時間規模翻倍，目前最新規模已超過36億元，比上市的時候增加了250%。截至9月6日，上市16個交易日以來漲幅近17%，且日均超5億元的成交額比肩甚至趕超一眾百億寬基指數ETF，疊加基金規模的增速遠超其他ETF產品，如果說交投是散戶熱情，那機構短短16個交易日超過25億元的份額創設，足以可見科技ETF底層股票資產的優質性及在投資者中的受歡迎程度。
對比一下科技ETF（515000）跟蹤的中證科技龍頭指數和證券ETF（512880）跟蹤的中證全指證券公司指數，更可以發現短中長期來看，科技龍頭指數的業績均是碾壓證券公司指數的。
【圖：科技龍頭指數與證券公司指數短中長期業績比較】
數據來源：Wind，截至2019.9.6，中證科技龍頭指數發佈日為2012.7.1
伴隨國民爆款產品科技ETF的火熱，其他基金公司也紛紛加緊對科技產品的佈局，最近在加緊發行的就有兩家ETF領域的重磅玩家，分別是嘉實新興科技100ETF和華泰柏瑞中證科技100ETF，這兩隻科技主題ETF基金的募集期基本面都要近一個月的時間（都是到9月底結束募集），而且ETF建倉上市還需要一段時間，從科技ETF的經驗來看，基本上到最終發行上市要近兩個月的時間，這兩個月的資金佔用大家心裡還是要有數，相當於這兩個月認購的基金很有可能在空倉運轉，不要因為認購新基金而錯過了科技股的一段上佳行情，這裡的機會成本大家要斟酌清楚。另外近期這兩隻基金募集成功了，後面還有N個科技概念的ETF在募集，這些新募集的資金進場都會來給第一隻科技ETF“抬轎子”，這一點我跟@望京博格的見解不謀而合。
所以說，與其投錢白白放在新發基金那邊閒置兩個月，不如直接潛伏現成的，已經滿倉運作的科技ETF，既不錯過最近的科技股行情，也能等著後面的科技主題ETF陸續進場給我們“抬轎子”。
撇開上面首隻的先發優勢，科技ETF（515000）跟蹤的科技龍頭指數短中長期業績表現也著實十分優異，不僅力壓A股標杆指數滬深300，也顯著跑贏典型成長風格指數如創業板指、創50等。科技龍頭指數年內漲幅高達55.83%，再創年內新高，同時刷新了15個月以來新高！超過同期申萬28個一級行業中的27個行業指數表現，僅次於食品飲料！
【圖：科技龍頭指數與主流寬基指數短中長期業績比較】
數據來源：Wind，截至2019.9.6
Wind數據統計顯示，截至9月6日，中證科技龍頭指數2019年年內漲幅高達55.83%，而同期核心寬基藍籌滬深300、上證50指數的漲幅分別僅為31.15%和30.00%，超額收益均超過24個百分點。
過去1年、3年、5年，中證科技龍頭指數的漲幅分別為23.89%、17.97%、73.51%，而同期滬深300指數的漲幅則分別僅為19.72%、18.94%、61.21%。
中證科技龍頭指數自2012年7月1日基日以來截至2019年9月6日期間，指數的累計漲幅216.95%，相較滬深300和上證50指數的累計超額收益分別高達156.55%和142.5%。
除了與大盤藍籌比有優勢外，與一般公認的典型成長風格指數如創業板指、創50等相比，中證科技龍頭指數在短中長期都同樣具有顯著的超額收益。截至9月6日，中證科技龍頭指數無論是2019年表現，還是過去1年、3年、5年以及自2012年7月1日至今，區間漲幅均超過同期創業板指及創50 指數。
優異的業績與指數科學的編制方法密切相關，在成份股篩選時，科技龍頭指數主要堅持“規模大、市佔率高、成長能力強、研發投入高”四個標準，橫跨滬深兩市，優中選優，最終選出同時具備“成長+龍頭”屬性的50只成份股。這些成份股既能代表各自行業的技術實力和發展前景，又能適應當前中國各行業龍頭效應顯著、強者恆強的發展規律。
【圖：中證科技龍頭指數前十大成份股一覽】
數據來源：Wind，截至2019.9.6
科技ETF（515000）作為全市場首隻跟蹤中證科技龍頭指數的基金，持股公開透明，並且多為大市值、龍頭股票，市場流動性好，有足夠大的資金容納規模。目前日均超5.2億元的成交額也為投資人提供了充足的流動性，場內交易可以方便快捷地完成。
對於不習慣場內交易的朋友，可以在場外購買或者定投科技ETF聯接基金。聯接基金的絕大部分資產投資於科技ETF，和科技ETF可視為同一只基金。科技ETF聯接基金設有A類（007873）和C類（007874）份額，一般而言短期投資買C，長期持有買A，兩類份額的持有費率優惠臨界點在180天，即持有期超過180天買A份額費率更划算，反之C份額划算。
如果接下來牛市來了，你知道要買什麼了嗎？