誰是下一個孫宏斌？

陷入困境的樂視老闆賈躍亭的“白騎士”孫宏斌早前拒絕做出進一步的財政承諾，該公司已經向樂視投資150億元人民幣（23億美元）。

“我應該承認失敗，”孫說，雖然他不願意增加他在樂視的股份，但他會盡力推動“解決資本問題並使運營正常化”。此前融創中國控股有限公司董事長兼執行董事孫宏斌以160億元人民幣購買了樂視和子公司8.56％的股權。

樂視是LeEco集團在深圳上市的子公司，LeEco集團是由賈躍亭創建的互聯網公司，原來是一家視頻流媒體和體育廣播公司，現已擴展到製造智能手機和電動汽車。去年11月，孫宏斌斥資150億元購買了樂視和其他子公司8.56％的股份，並在隨後再向其提供了12.9億元的貸款。

“一切都可能發生，包括公司退市，”樂視在一份聲明中說。

自去年4月以來，樂視的股票已暫停交易。在公司的現金危機變得嚴重之後，賈躍亭辭去樂視董事長職務，將該職位移交給孫宏斌，但仍為控股股東，擁有25.67％股權。根據該公司的財務報告，賈的99％以上的資產已經抵押給金融機構以獲取資金。

但樂視還欠上游集團相關公司75億元人民幣。樂視的財務報告稱，“LeEco集團的未付應收款和關聯方的麻煩影響了上市公司的現金流和聲譽，導致股東在前九個月虧損了16億元。”

孫宏斌說，他會敦促賈躍亭通過處理其他公司的股權來償還這些款項，其中包括參與開發電動跑車的拉斯維加斯法拉第公司。奇怪的是，目前賈躍亭留在美國，留下妻子和兄弟來處理搖搖欲墜的商業帝國。

與此同時，由於公司已經中止了重組計劃，樂視的共同基金經理將停止交易之前的15.33元人民幣股票，並且樂視仍然沒有表現出恢復正常運營或重新獲得市場認可的跡象。

作為中國主要的主權財富基金的子公司，中央匯金資產管理公司已經感受到樂視股票下跌的衝擊，因為它是擁有1.4％股份的第六大股東。興業銀行，農業銀行和中國郵政基金設立的兩項資產管理計劃也是前十大股東之一。

顯然，它們都被賈躍亭坑了。

樂融：死於灰燼，無法復燃

樂視早期採用互聯網傳輸模式，徹底改變了中國的電視觀看習慣，之後它試圖重新推出一個新品牌樂融，目的是恢復往日市場地位，和TCL，創維和小米等並駕齊驅。

它的智能電視其實跟傳統電視是類似的產品，但可以通過使用互聯網進行交付，從而更便宜和提供更多內容。這些設備的價格通常低於傳統設備，以吸引買家。2018年智能電視佔據了中國電視機市場的88％的份額。

樂視是2013年首批進入市場之一的互聯網電視供應商，剛剛開始時，它牢牢佔據該行業頭部地位。它在2016年銷售了創紀錄的600萬臺電視。但是，當控股股東樂視互聯網信息技術公司開始陷入大規模債務危機時，其銷量螺旋式下降。

隨著公司的沉沒，樂視網去年改名樂融，但是運氣不好，現在仍然面臨著被摘牌的危險，同時去年財務報告淨資產為負。

如今小米在其各種電視機型中銷售情況良好，華為是另一個憑藉其強大技術優勢的新型強大玩家。電信設備巨頭華為技術有限公司計劃在今年第二季度進軍智能電視硬件市場。

華為自去年以來一直計劃進軍智能電視，並且一直從創維和TCL等經驗豐富的國內競爭對手那裡招募研發人員和銷售人員。

激進的擴張，誰來遏制樂視的墮落？

2018年樂視的負資產淨值約為30億元人民幣（4.39億美元）。該公司在未來一年內未能恢復正面淨值的情況下從深圳證券交易所的創業板退市。

樂視目前仍無法解決債務問題。深交所從4月26日起停止了樂視股票的交易。樂視在2018年連續第二年錄得虧損約41億元人民幣，該公司流媒體網站用戶減少，而對管理層的擔憂有所增加。

樂視於2004年成立，並迅速發展成為中國最知名的在線流媒體服務公司之一，尤其是其體育節目。該公司隨後成功製造智能電視和智能手機。

但困境始於2016年，當時創始人賈躍亭開始向電動汽車擴張。雖然後來該合資企業沒有按計劃進行。而母公司LeEco將面臨新的債務索賠浪潮，達到110億元人民幣（16億美元），這也為該公司雪上加霜，因為它正在努力應對退市的危機。

樂視互聯網信息技術公司收到北京仲裁委員會的一項裁決，該協議命令其履行其與樂視體育部門股東的1.33億元股票回購協議中擔保人的角色。委員會要求其在10天內付款。而深圳前海斯托投資合夥公司提起的仲裁訴訟，僅僅是樂視與其他兩家單位面臨的14起類似案件之一。

根據樂視體育在2015年和2016年的兩輪融資總額為84億元的投資者協議，如果樂視體育在2018年12月31日之前未上市，投資者要求必須保證他們的股票將被回購。

此前樂視體育花費大量資金獲得重大體育賽事的轉播權，在完成2016年籌款活動時，其價值為215億元人民幣。然而，隨著樂視的債務危機在2016年晚些時候爆發，公司的業務收入大幅下滑。

但隨後樂視反悔認為，由於協議未經股東批准，回購擔保應無效。樂視在聲明中表示，回購協議由先前的管理團隊處理，並且沒有必要的股東審查和批准程序。因此這些文件應該是無效的。

賈躍亭已經逃之夭夭，留下了債務纏身的樂視給投資者，不知道那些買過樂視股票的人如今是什麼樣的心境？