'康美市值蒸發超300億 白馬股頻爆雷 外資還會看好嗎？'

符合條件的白馬股共200個；外資買入最多的分別是陝西煤業、三一重工等。

在央視財經頻道8月4日的節目中，首次上榜2019年世界500強排行榜的格力電器董事長董明珠亮相。在節目中，針對近期股市出現白馬股“爆雷”的情況，董明珠表示，會出現“爆雷”的都是假白馬股，格力電器100%不會爆雷。

同花順數據顯示，在200家白馬股中，截至8月5日收盤，只有24家股價上漲，位列漲幅前三的是健友股份、輔仁藥業、魯億通，漲幅分別為4.83%、3.98%、2.79%，24家白馬股中沒有一家漲幅超過5%。

涪陵榨菜、大族激光公佈業績後市值暴跌

7月30日晚間，涪陵榨菜發佈2019年半年報。半年報數據顯示，公司營收為10.86億元，同比增長2.11%；淨利潤為3.15億元，同比增長3.14%。雖然涪陵榨菜營收和淨利潤均同比增長，但是增幅大幅下降，回落到個位數，處於2010年上市以來的歷史最低位。

在業績增幅回落的同時，涪陵榨菜還出現應收賬款大幅增加500.77%至4721.73萬元的情況。對此，涪陵榨菜解釋稱，為進一步鞏固資金渠道、搶佔縣級市場，公司在先款後貨的傳統上，給予部分誠信較高的經銷商一定授權，讓其可在規定的額度與時間內先貨後款，並會通過保證金、回款等政策確保應收賬款在年底收回。

7月31日，涪陵榨菜開盤即一字跌停，截至收盤報25.2元/股。在接下來的8月1日、8月2日、8月5日三個交易日，涪陵榨菜股價跌幅分別為6.35%、2.12%、3.12%。7月30日收盤時，涪陵榨菜市值為221.02億元，截至8月5日收盤時只有176.66億元，蒸發44.36億元。

同樣在7月，大族激光發佈公司上半年業績預告，股價隨之下跌。7月12日晚間，大族激光公佈上半年業績後，一篇質疑大族激光歐洲項目造假、財務舞弊的文章廣為流傳。公司市值從當天收盤的384.78億元一路下滑，到7月23日僅剩290.14億元，蒸發接近100億。隨後，公司股價小幅回升。

7月30日晚間，大族激光發佈業績快報，公司上半年實現營收47.34億元，同比下降7.3%；淨利潤為3.79億元，同比下降62.74%。7月30日收盤，公司市值為312.12億元，截至8月5日收盤，公司市值僅268.90億元，蒸發43.22億元。

康美藥業、康得新先後“爆雷”

相比於涪陵榨菜和大族激光公佈業績就損失市值來說，康美藥業、康得新兩大白馬股“爆雷”更為嚴重。

去年12月28日，康美藥業發佈公告，公司收到中國證券監督管理委員會《調查通知書》。

5月17日，證監會通報對康美藥業調查的進展表示，現已初步查明，康美藥業披露的2016年至2018年財務報告存在重大虛假，一是使用虛假銀行單據虛增存款，二是通過偽造業務憑證進行收入造假，三是部分資金轉入關聯方賬戶買賣本公司股票。“重大虛假”的後果之一，是康美藥業將戴帽“ST”並停牌。

受此事件影響，康美藥業股價持續跌停。公告發布前，康美藥業市值大部分時間穩定在500億以上。2018年12月28日公司市值為458.09億元，此後公司市值急速下跌，到1月31日股價僅剩290.47億元，一個月內蒸發167.62億元。截至8月5日收盤，康美藥業市值151.21億元。相較去年發佈公告時的458.09億元已蒸發306.88億元。

幾乎就在康美藥業危機爆發的同時，白馬股康得新也出現問題。

去年12月，北京市第一中級人民法院作出民事裁定（2018）京01財保169號，查封、扣押或凍結被申請人張家港康得新光電材料有限公司、康得新複合材料集團股份有限公司、康得投資集團有限公司、鍾玉價值七千五百六十四萬零三百三十三元的財產。本裁定立即開始執行。該裁定書1月4日被掛在中國裁判文書網。康得新債務危機爆發後，多家法院凍結了康得新的銀行賬戶。

1月22日晚間，康得新發布公告稱，接江蘇證監局通知，於2019年1月22日收到證監會送達的《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，證監會決定對公司立案調查。康得新表示，調查期間，公司將積極配合中國證監會的調查工作，並嚴格按照《深圳證券交易所股票上市規則（2018年11月修訂）》等相關法律法規及監管要求履行信息披露義務。

隨著公司及控股股東、實際控制人被證監會立案調查，以及董事會更迭，此事被一步步揭破。

同花順數據顯示，在2018年12月5日，康得新事發之前，公司市值曾達到362.59億元。此後，公司市值持續下跌，到2019年1月7日僅剩254.24億元。在長時間起伏之後，截至8月5日收盤，康得新市值僅剩124.64億元，相較362.59億元蒸發237.95億元。

■ 分析

外資青睞白馬股 有公司負債率超90%

據瞭解，白馬股一般是指長期績優、回報率高並具有較高投資價值的股票。根據同花順數據自動篩選，符合市盈率小於40、每股淨資產大於3、營業收入複合增長率大於20%等多個條件的白馬股共200個。按照市值高低包括貴州茅臺、長春高新、吉比特、邁為股份、帝爾激光、片仔癀、瀘州老窖等。

不過，就算是這樣篩選之後，在這200家公司名單中，2019年一季度仍有42家公司淨利潤出現同比下滑，其中下滑最嚴重的是浙江交科、鞍鋼股份、永東股份，下滑分別達到82.88%、78.19%、72.51%。

從負債率角度來看，2019年一季度共有10家公司負債率高於80%，其中中南建設和宜賓紙業的負債率高達91.56%、90.31%。

此前，白馬股曾受到外資歡迎。如今看來，截至2019年一季度，被外資買入最多的十家白馬股分別是陝西煤業、三一重工、寶鋼股份、金科股份、濰柴動力、招商蛇口、海螺水泥、華髮股份、涪陵榨菜、中泰化學。

其中，陝西煤業外資加倉持股股數合計達到1.71億元，而“爆雷”的涪陵榨菜外資加倉持股股數合計達2915.88萬元。

新京報記者 林子 編輯 王宇 校對 楊許麗