'為MPS、華信和康美事件埋單 半年報計提6.89億元減值 光大證券“踩著的雷”排清了嗎？'

上市公司的半年報已經公佈完畢，攜著今年年初以來A股的春風，各家券商都交出了成績不錯的半年報，29家公司的淨利潤增幅超過50%，其中15家公司的淨利潤翻倍。但美中不足的是由於金融市場“爆雷”不斷，多家券商被殃及，有10家券商進行了資產減值或資產減值準備。

其中損失最為慘重的券商當屬光大證券，根據公告，光大證券計提預計負債及單項資產減值準備共計68858.92萬元，導致上半年減少利潤總額68858.92萬元，減少淨利潤52642.64萬元，涉及MPS、華信和康美藥業。

從業績上看，不是因為近6.89億元的減值，光大證券今年上半年的業績還是說得過去的。半年報顯示，光大證券實現營收58.6億元，同比增長42.45%；實現淨利潤16.09億元，同比增長66.09%；實現扣非淨利潤17.43億元，同比增長110.55%。公司的加權平均淨資產收益率為3.35%，比上年同期上升了1.37個百分點。

如果沒有6.89億元的減值，光大證券今年上半年的淨利潤完全可以超過21億元，並且能夠實現盈利的同比翻倍。當然，這也只是“如果”。

與2013年的“8·16烏龍指”事件困擾光大證券數年及其相似，MPS事件恐怕將成為公司長期的夢魘。在今年的半年報中，光大證券再度損失29993.80萬元，再加上此前計提的14億元，光大證券已經為MPS事件埋單近17億元。

在光大證券2019年半年報披露的“全資子公司相關重要事項”中，光大證券表示，報告期內，浸鑫基金和光大浸輝（公司全資子公司光大資本旗下從事基金管理的子公司）已向北京高院提起民事訴訟，要求暴風集團及馮鑫賠償因不履行回購義務而導致的部分損失，合計約為75118.8萬元。由於光大資本承擔相應的差額補足義務，招商銀行因《差額補足函》相關糾紛，對光大資本提起訴訟，訴訟金額約為人民幣 34.89億元。目前兩案處於立案審理階段，對光大資本的影響暫無法準確估計。

就在MPS事件發生後，今年上半年，光大證券董事長和首席風險官相繼離職。今年4月28日，公司董事會收到薛峰的辭呈，不再擔任公司董事長職務。今年8月1日，公司董事會收到王勇的辭呈，不再擔任公司首席風險官職務。

高管辭職也無法改變光大證券遭遇重大損失的局面，光大證券目前遭遇的訴訟金額為34.89億元，而計提的減值準備只有近17億元，這不足訴訟金額的一半。即使考慮到浸鑫基金購入的底層資產在破產清算後不排除還會有一定的殘值，但體育賽事版權公司屬於輕資產類型，殘值能夠挽回多少損失並不樂觀。

如果招商銀行對光大證券提出的賠償訴訟最終獲勝，那麼光大證券面臨的減值準備就將再度增加17億元。即使光大浸輝、浸鑫基金已經向北京高院提起民事訴訟，要求暴風集團及公司實際控制人馮鑫賠償因不履行回購義務而導致的部分損失，合計約為7.512億元，但馮鑫已經因為行賄被逮捕，暴風集團也已經資不抵債，勝訴至多隻能獲得一紙沒有多大意義的法律文書來進行自我安慰，獲得真金白銀賠償的可能性微乎其微。

光大證券其實也非常瞭解目前的處境，在公告中就稱“未來視進展情況，不排除按照會計準則調整預計負債的可能”。言下之意就是會為MPS事件進一步埋單，這也就意味著減值會侵蝕公司更多的利潤。

除了MPS事件風波難平，光大證券股票質押回購業務和債權投資也接連踩雷。根據光大證券的公告，融入方以*ST華信股票為質押物，在公司辦理股票質押式回購交易業務，融資餘額6.3億元。因融入方未履行購回義務，構成違約，2019年上半年計提減值準備2.06億元。截至2019年6月末，該筆業務已累計計提減值準備4.45億元。

此外，光大證券持有康美藥業發行的“17康美MTN003”債券，投資成本8000萬元，發行人後續償付能力存在較大不確定性。經測算，2019年上半年計提減值準備7177.68萬元。截至2019年6月末，該筆業務已累計計提減值準備7177.98萬元。

同時，光大證券子公司持有上海華信金融控股有限公司發行的債權產品，投資成本為1.11億元。發行人到期未履行本息償付義務。經測算，2019年上半年計提減值準備1.11億元。

光大證券接連踩雷已經成為券商的負面教材，雖然光大證券董事長閆峻表示，MPS事件本身是獨立的，幾乎不存在關聯性風險和次生風險，而且最大風險邊界是清晰、可控的，相對於公司500多億元的淨資產，完全在公司可承受範圍內，對公司持續經營、償債能力和履約能力都不構成根本影響。

但在外界看來，接二連三的出問題絕對不是偶然，內部管理特別是風控的混亂導致公司接連遭受了損失，即使再家大業大的公司也禁受不起這樣的折騰。

新金融記者：劉子安