中國的實體經濟部門和金融部門呈現嚴重風險日益顯性化的態勢，特別是房地產部門泡沫化風險、影子銀行關聯性風險以及債券市場信用利差低估以及流動性風險，可能是未來重要的系統性風險環節，是2017年以及未來一段時間值得重點警惕的領域。
2016年“國海事件“震驚了整個金融圈
事情的開始是這樣的，12月14日，投資圈這樣一條微信瘋傳： 國海證券兩名債券團隊負責人失聯，債券浮虧巨大，國海直接不要了，章是蘿蔔章；華龍證券有5億元利率債交易未按時交割而構成技術性違約；某大型基金公司旗下的一隻貨幣基金遭遇投資者鉅額贖回，公司可能面臨6億元的鉅額賠款。
整個債券行業瞬間被炸的外焦裡嫩。牽扯其中的機構，坐立難安。中國債市黑天鵝突然降臨，國海證券債券事件震驚全行業。用國海證券某領導的話來說，“這個事在市場裡是創紀錄的，史無前例的。”
債災之下的流動性不足，已波及到債券融資，以及一些中小金融機構融資命運。最近兩天，已有晨鳴紙業、中國鹽業總公司等共計13家企業取消、延期債券發行，金額超過120億元。還有消息稱，幾大貨幣中介已經暫停了部分私募機構的報價。債市的熊態盡顯，代持停滯，委外撤退，金融機構談債色變。
雖然政府的大力調控房市，然而房地產市場的波動卻頻繁變化，房價越調控”月“上漲。房地產去庫存取得成效的同時引發了副作用，即房地產市場價格暴漲及其風險問題。2016年10月，百城房價指數同比增長18.2%，一線城市同比增長26.2%且均價已超4萬元每平米。這帶來四個重大風險：一是宏觀經濟進一步房地產化，經濟由實入虛。2016年7月扣除居民住房按揭貸款，對實體經濟新增人民幣貸款為負數。二是房地產部門風險加速累積，形成了高價格、高庫存、高槓杆、高度金融化和高度關聯性等“五高”風險特徵。三是房地產部門成為一個系統性風險潛在引爆點。由於高度金融化和高度關聯性，可能導致金融機構資產質量惡化、引發地方財政扭曲甚至系統性金融風險。
現如今，債券和房市，已嚴重關係經濟金融體系的安全。但問題是如何真正讓債券和房地產“軟著陸”?債市肯定接力前期下跌仍將調整，股市受到的影響有限，資金成本的上升可能對房地產投資、基建投資和製造業投資形成利空，經濟增長可能會有所放緩。所以現在投資要慎重再慎重！