斑馬消費 範建
賤哥前不久看到一則新聞倍感憤怒。一個小孩失足落水，一好心人義無反顧地跳進水中將小孩救起。將孩子交給他的父母后，好心人未求任何回報，只是提出在救小孩時，他一個價值900多元的手機泡水無法使用了，希望小孩的家長補償給他。
如果正常的家長，別說是補償一個900多元的手機，就是給救命恩人買一個iPhone7也會毫不猶豫。但這個家長也是奇葩，非得跟人較真泡水的手機最多值350元。
好人難當。在資本市場上，也有一家公司，總是在別人最需要的時候出錢相助，臨近大豐收的時，卻總是默默退出，簡直就像一個救苦救難的“義工”。
要是這家公司本身發展不錯也說得過去。事實上，該公司自1998年上市以來，偶爾賺個幾百上千萬，一虧就是上億元。更重要的是，19年中，有14年扣除非經常性損益之後都處於虧損狀態。
這家公司就是“中國糧食第一股”金健米業（600127.SH）。
上市19年，14年扣非虧損
頂著“中國糧食第一股”的頭銜，位於湖南常德的金健米業卻未能成為行業的標杆。
上世紀90年代，湖南常德市為做強當地的糧食產業，將多家糧食加工企業合併組建了金健米業，並於1998年在上交所成功上市。
上市之初的3年，金健米業還是表現不錯的，每年幾個億的營收，也能產生五六千萬的淨利潤。
2001年，是金健米業的一個重大轉折，當年公司的經營狀況急劇下滑，淨利潤降至1700多萬。此後，公司發展的頹勢一發不可收拾。
次年，公司的淨利潤更是錄得鉅虧1.3億。此後的十餘年間，大多數年份都能有幾百萬或是上千萬的淨利潤。一旦虧起來，那就是摧枯拉朽。2004年、2011年、2014年分別虧損2.5億、6700萬和1.73億。
更重要的是，金健米業上市的19年間，其中有14年扣除非經常性損益之後均錄得虧損。
也就是說，金健米業一直是在靠政府補貼、變賣資產等活命，其主營的糧油等業務難有盈利能力。
剛剛公佈的2016年年報顯示，金健米業年營收 22億，歸屬上市公司股東的淨利潤只有區區1000萬，而獲得的政府補助高達2700多萬，扣除非經常性損益之後，虧損1300多萬。
去年，公司出資新成立或收購了多家糧油企業，這是否意味著，金健米業在多元化的道路上左顧右盼後，已準備迴歸自己的老本行拼死一搏？可事實是，它的手中已沒有很好的牌可以打。
佔營收6成份額的糧油業務，毛利率不到12%；乳業的毛利雖可達到33%，但受制於鮮奶的特性，難以走出區域做大做強；低附加值的普通大輸液產品競爭激烈，已處在收入和成本倒掛的尷尬境地……
被錯失的賺大錢機會
原本金健米業不用過得這麼苦兮兮，就憑几筆對外投資就可以讓公司每年躺著數錢。但金健米業的投資沒有長性，幾筆優質資產，總是在即將產生收益的時候，像一個只講奉獻不圖回報的“義工”一樣，匆匆退出。
要說，金健米業的投資眼光還是不錯的。湘財證券原是金健米業的上市保薦機構，公司上市次年，就給湘財證券投資5000萬，佔股4.99%。
可是，4年之後，金健米業卻將所持有的湘財證券5521萬元出資額和2.2%的股權及其權益以6183萬的價格轉讓給山西和信電力。
同年，公司將持有的三江電力的60%股權以1.3億轉讓給深圳兆恆實業。這筆資產，原是該公司在上一年以8000多萬獲得，按說，一年間有此投資收益，應是一筆不錯的買賣。
可據當時的媒體報道，三江電力所屬的三江口水電站，如果再投資上億將裝機量擴大到10萬千瓦，其價值不可限量。
如果說上述兩筆資產的出售，是因為彼時新上任的董事長樑宋模被2002年的鉅虧嚇怕了。那1.2億原價轉讓金健置業80%的股權就讓人匪夷所思了。據公開報道，金健置業旗下僅金鑽廣場一個項目利潤就可達數億元。
山西和信電力一直持有湘財證券的股份直到現在，湘財證券（430399.OC）2014年在新三板掛牌，目前市值135億。更重要的是，湘財證券目前正在謀求IPO，一旦登上A股，即便只有2.2%的股份，那也值老錢了，要知道，目前金健米業的市值才45億。
儘管現在的湘鄂情（現名：中科雲網 002306.SZ）已徹底淪為一個殼，去年底公司控制權的爭奪，更讓曾經的餐飲大佬孟凱顏面盡失。
不過，2009年湘鄂情頂著國內餐飲第一股的頭銜上市的時候，也曾風光無限。孟凱在深交所敲鐘時，金健米業的投資者卻只能默默流淚。
2002年和2003年，金健米業兩次投資共5000萬入股湘鄂情佔股49%。2005年，湘鄂情減資，2007年金健米業將其持有的在湘鄂情減資後所有股份2500萬元出資(佔總股本的43.86%)以2500萬元轉讓給深圳湘鄂情。
湘鄂情上市首日，公司市值就達40億，若金健米業若能持續持有湘鄂情股份，並能適時拋售，應能獲得不菲的收益。金健米業為何投資的步子總是踩得不對？真的是眼光的問題？事實可能並非那麼簡單。以上投資“事故”大多發生在樑宋模任董事長期間。據上證報報道，樑宋模在湘鄂情的投資和三江電力的股權轉讓中，涉嫌收受1800多萬獲刑。
金健米業公司現任董事長謝文輝是糧食系統的老兵，能否將手中的一把“爛牌”打好？
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