三季度以來，黃金ETF、港股ETF、中證500ETF等獲得機構資金淨申購；上證50、滬深300、創業板指等寬基ETF龍頭卻呈資金淨流出態勢。多位業內人士認為，機構資金佔主導的股票ETF投資動向或預示著市場風口將由大盤股向中小盤股切換，而年內漲幅較多的大盤指標股，白酒、食品飲料等，有可能被計算機、通信等中小盤新興科技股替代。目前的市場環境，上證50、滬深300、中證500你更看好哪一個？

一般情況，機構總是這樣，到處跑來跑出的，抱團，無論是抱團50還是抱團500，都是抱團，區別是50有業績的抱團，估值沒有炒到很高，但是也不低，500沒有業績，但是500有預期，有夢想，估值很高，但是股價低。這麼多年的機構從來沒變過。目前的市場環境，中證500肯定是最火的，但是能火多久呢，能一直持續下去嗎，估值能炒到1000嗎？上證50股獲利的很多，承壓也大？滬深300一直就是中間的，沒那麼火，也沒那麼多獲利的？

截止昨天收盤：

上證50pe9.8倍，pb1.14倍，股息率2.98%，ROE11.65%

中證500pe25.33倍，pb1.85倍，股息率1.21%，ROE7.3%

這次的市場的科技之風，就是被機構吹起來，機構調倉自然影響就很大，機構都在追逐中證500的科技，5G之類的，錢只有這麼多，上證50自然就要賣出，這是很正常的。

本人看好，中證500。

1. 早就在科創板開閘一些白馬開始暴雷的時候就說風格轉換了。現在中報消費電子回暖最明顯，疊加5G新基建下半年如火如荼的開展，海外光伏需求增加開始蔓延到國內，半導體景氣度回升明顯。
2. 同時價值已經走完了2016-2018年完整的3年趨勢波段，倒不是說價值不好，只不過以創業板為首的中證500估值被壓縮的比較久，和價值股形成了較大的預期收益剪刀差，彈性自然會更大（參考2012年末創業板先於上證轉牛）。
3. 經濟環境變動中，中小企業 船小好調頭，能夠迅速找到適合的方式去生存，大企業的機制和模式整體上來說 應對新環境會更慢一些，這也是當年為什麼恐龍毀滅覺得原因。
4. 我更看好股市的成長性，高成長性才能獲得高估值，高分紅適合低風險偏好者，未來的10倍股，肯定會在中小創中，盤子太大了增長太難了。

此外關鍵的一點是目前資金量不足以維持全面牛市，經濟底也沒有見到，在結構牛的情況下科技成長無疑是比較好的選擇。

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