五一節後首周，大盤持續下行，週五滬指更是再度考驗3100點一線支撐性，並創下本輪調整後新低，顯示近期金融監管加強令市場持續承壓。多數分析人士和機構認為金融監管影響會長期存在，市場短期走勢並不樂觀，弱勢震盪仍是主基調，不排除大盤可能進一步尋底和確認底部。
步步走低後周線四連陰
五一過後，A股一改節前溫和反彈格局，震盪中掉頭向下。滬指週一迎來五月“開門黑”並失守五日均線後，逐日走低，連續三日收出十字星，市場人士認為從技術上看存在方向選擇可能。
不過，週五大盤低開後呈現單邊窄幅震盪下行格局，盤中擊穿3100點下探至3092.09點，如果不是銀行板塊尾盤有所回升，滬指不知能否守住3100點。分析人士表示，由於週五的較大幅度下跌，目前滬指將開始考驗年線3089點附近位置，後續能否企穩年線位置需要密切關注。
相比滬指走勢，儘管次新股、高送轉板塊都出現了超跌反彈的表現，但創業板本週向下格局更為明顯。
由於連續下行，滬指本週迭創新低，週五盤中低點創3個半月新低。本週上證綜指下跌1.64%，收於3103.04點，周線四連陰；深證成指跌2.05%，報10024.44點；創業板指跌1.76%，收於1818.19點。
存量博弈致熱點持續性差
本週市場整體下行，只有少數熱點，但除了雄安新區板塊，其餘持續性較弱。雄安新區本週二承接五一節前的上行態勢，成為當日市場表現最強板塊，週三出現較大幅調整，週四又重新活躍，昨日再度走弱。整體來看，板塊溫度和對大盤影響逐步下降，個股分化加劇，顯示第二波拉昇力度較弱。
對此，大同證券分析師劉雲峰昨日向大眾證券報和財信網記者表示，雄安板塊第二波行情受到了監管層的干預，之前不少個股臨停，因此在本週板塊整體上並沒有真正拉昇起來，也出現了較大的分化。
“當然，雄安板塊作為重大主題，機會會長期存在，可能出現反覆的炒作。但對當前弱勢下的大盤弱勢影響並不如初期那樣強了。”劉雲峰進一步稱。
此外，次新股、高送轉本週也有過表現，但持續時間較短。劉雲峰認為，次新股、高送轉的炒作邏輯是超跌反彈，但在弱勢環境下，資金比較趨向於謹慎，因此行情持續性不強。
劉雲峰表示，從本週表現活躍板塊來看，存量為主的資金博弈下，除了持續性不強，還有板塊輪動的特徵。
金融監管影響將長期存在
對於本週持續調整，市場觀點多數認為受到了金融監管加強的影響。
劉雲峰就認為，“近期一行三會的一系列金融監管強化動作，不僅僅是監管加強的問題，還可以看到央行近期在對資產負債表進行縮表，意味著資金投放持續減少，令整個金融市場流動資金承壓。”
“近期金融監管對股市、債市、期市都產生了較大影響。”劉雲峰稱，例如據他們瞭解，債市上，前三月已經過會但後來取消發行的資金規模就有3000多億元。
“金融監管除了使得資金緊張，可能還令市場對經濟前景產生擔心。因為大量企業有存在已發債務和新的發債需求，如果企業融不到錢，到期債務又還不上，那麼可能出現新一輪的債務違約風險。這可能令股市再次動盪。”因此在劉雲峰看來，目前金融監管的影響尚未結束，持續性會比較長。
值得注意的是，在委外之後監管矛頭還首次指向了券商資管三大類產品。證監會昨日迴應了叫停券商資管資金池業務傳聞，表示叫停券商資管資金池是對前期規範證券經營機構要求的延續。
廣發證券郭磊更認為，金融去槓桿和防風險步伐還將加快。因此1-4月份經濟數據展現韌性的背景下，政策大概率會加快推動調結構、防風險和金融去槓桿，因此預計金融領域防風險政策將繼續出臺，這將同時影響利率和風險溢價。
不過市場人士表示，監管確有必須，但應合法合規。像近期市場監管全面趨嚴，各類傳言紛擾，令市場情緒不穩。昨日就傳言對國海證券債務問題處罰結果將出，也刺激了券商板塊刷新11個月新低。
存在進一步尋底可能
對於後市，劉雲峰認為技術面上看，從之前突破3200點後的走勢分析，本輪調整目標應該是3100點。不過節前滬指反彈時無量，因此結合金融監管影響來看，預計後面可能還有進一步尋底和確認底部的過程。
而且由於滬指在週三關鍵變盤日選擇向下，昨日繼續破位下行再創新低，滬指直逼年初大雙底底部位置，目前空方佔據主導權，不少機構表示謹防滬指短期進一步下跌，甚至考驗年初一月份低點3044點支撐。
總體來說，機構多數認為，金融監管壓制了當下的風險偏好，意味著短期即便反彈空間也有限，直到市場對監管消化完畢。
因此，後市操作上，劉雲峰建議暫時還不應樂觀，多一分謹慎很有必要。而且本週熱點表現上，也出現持續性不強和輪動特徵，並不利於操作。對於政策預期的雄安、國改、一帶一路和超跌反彈的次新股、高送轉，都不宜追高和戀戰。弱勢下，機構抱團的消費類白馬可適當關注，參考一季度機構持股變動情況後有選擇的介入。
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