曾拍出最賺錢電影，如今股票淪為白菜價，這家公司還有救嗎
聽說，華誼兄弟（300027）最近在“變賣家產”——公司公告稱，擬將下屬4家影院的設備用於租賃，以此方式來融資4000萬元。
曾經，其實也沒那麼遙遠，也就僅僅4年前，公司董事長王中軍的財富達到140億元，更是一擲千金，花費7.6億元買畫，14.3億元建個人美術館。
也就4年光景，華誼兄弟就要靠出租設備，賺“區區”4000萬元？
與之相對應的，是公司股價在今年上半年起起伏伏伏伏伏伏伏伏……目前已經是每股4.5元左右，和年內最低點每股4.22元相差不遠，更是連去年年初的一半都沒達到。
那麼，問題來了，我要是這個時候去抄底華誼，兄弟們跟不跟？
抄底，當然要先判斷是不是見底，華誼的底，到了嗎？
先看一個數據。今年以來，華誼兄弟已多次進行融資，如向浙商銀行杭州分行、民生銀行北京分行、招商銀行北京分行等申請授信，同時還向杭州阿里創業投資有限公司等進行借款。公開數據顯示，今年上半年，華誼兄弟已融資近30億元。
30億，多嗎？
不少了。
因為2018年，公司的營收也不過38.91億元。而在此前日子還好過的幾年，公司的營收也沒上過40億元。因此，某種意義上講，華誼作為行業龍頭，還是為了這個冬天，準備了不少乾糧。
不過，30億，夠嗎？
或許也不是很夠。
因為這個冬天，真的很冷。不僅僅是華誼，2018年以來，資本大退潮，影視行業的上市公司紛紛出現市值大衰退。
實際上，從2016年影視行業上市公司市值高峰到現在，有數據顯示，整個影視行業上市公司市值平均下跌超七成，也就是說，現在影視公司市值只有巔峰期的三分之一不到。
而在紛紛暴跌70%左右的背景下，影視行業上市公司很難吸引逐利，卻有害怕風險的資本進入。
“融不到錢”，應該是影視行業這一兩年來最令從業者感同身受的幾個字，過去十年，內地電影市場的爆發式增長，令中國成為全球第二大票倉。
潮水來時，所有的泳者都忘記了，中國影視行業的總產值一年不過500多億元，行業的勃勃生機，只是寄託在資本和熱錢瘋狂湧入的基礎上。
如今，潮退後，大家都在裸泳。不過，對於華誼而言，最大的利好是，它在潮起時成為了行業龍頭，潮落時，不管外界如何看待，它手握了30億真金白銀。
因此，從資金的角度，華誼並不絕望。
華誼有它絕望的地方。
在它還算輝煌的2018年上半年，在其21.22億元的影業總收入中，影視娛樂收入為 19.62 億元，佔比 92.47%。同時，作為主營業務的影視娛樂收入較上年同期增長94.54%。
這個幾近翻番的增速從何而來？看看公司推出的作品即可看出。
當時，取得收入前5名的影視作品為《前任 3：再見前任》、《好久不見》、《芳華》、《巴霍巴利王2》、《梔子花開》，這前5名影視作品合計實現收入8.54億元，佔營業收入的 40.26% 。其中，《前任3：再見前任》報告期間以16.4億元的國內綜合票房在2018年收官。
由此可見，對於華誼而言，真正重要的，並非資金，而是作品。華誼目前的困境，也正是多部影片票房未達預期，使得公司的發展面臨較大挑戰。
不妨回顧一下市場口碑“雙爆”的《前任3：再見前任》，這部作品在上映前，並未受到太大重視，這個講述了幾個平凡都市男女的一系列愛情故事的影片，前面兩部表現平平。
可是，到了第三部時，雖然片中的整容臉和主演的蹩腳演技，讓不少觀眾表示難以接受，但是他們大多數還是認可了這個故事。
那對好基友孟雲和餘飛跟女友都因為一點小事宣告分手，並且“拒絕挽回，死不認錯”的劇情，在當時讓無數戀人在和自己男女朋友一起觀影時，因憶起前任而偷偷落淚。
這是華誼兄弟的“飛來橫財”，最資深的電影人，也無法解釋為什麼這麼一部小成本的電影，最終成為了爆品——這也凸顯了影視行業的一個沒有規律的規律，看天吃飯。
華誼不是沒在“爆品”上下文章，但是最後經常是花大力氣做的電影沒票房——這點馮小剛尤其有感受——而那些無心插柳的作品，最終幫公司度了難關。
這對於一家小的影視公司而言，是可以接受的，但是對於華誼這種行業龍頭，顯然不可理喻。
因為現代電影業，首先屬於工業的範疇，它需要一整套模式化的流程，才能保證投入和產出的正比，而“天意”，無疑是對這家龍頭公司最大的打擊。
不過，這和抄底華誼，又有什麼關係呢？
事實上，這正是抄底華誼的關鍵所在——這家公司，到底有沒有捋清楚鉅額投入與“爆品”之間的邏輯。
從目前來看，在內容創意和市場瞭解方面，除了《前任3》這匹黑馬，華誼似乎總是“一臉懵逼”，它不僅連續錯過多部大片的投資，自己投拍的影片也屢屢陷入票房低迷，並缺席多個熱門檔期。
好消息是，華誼終於意識到這一點。退居幕後，玩玩字畫的王中軍，終於也還是重新出山，親自操盤電影業務了。
他一出手，就指出公司電影業務團隊存在“執行力不足”、“花錢大手大腳”、“員工互相甩鍋”等問題。雖然提出問題很容易，解決問題才難，但是好歹華誼兄弟邁出了第一步。
當然，華誼不止一個值得關注的利好。
公司與阿里的合作，不僅是借錢那麼簡單。依託阿里的大平臺優勢，華誼有可能在影視龍頭的地位上再領先一步。而且，兩家的合作已有成功的典範——阿里正是《芳華》聯合出品方。
《芳華》可能是目前為止，華誼最後一部被市場認可的作品。
這麼一說，抄底華誼，兄弟你還上麼？
