TMT一週談之電子：華為切換部分供應鏈帶來國產產業鏈長期機會
機構：華泰證券股份有限公司 研究員：胡劍,彭茜
東南亞首個開通 5G 網絡的國家出爐!華為是核心供應商據新華社報道,菲律賓電信巨頭環球電信公司於 20日正式啟動該國首個5G 商用網絡服務,華為公司是其核心設備供應商。菲律賓也因此成為東南亞首個開通 5G 網絡的國家。預計在 2020年, 5G 網絡將會覆蓋菲律賓全國,目前在 4G 方面菲律賓處於落後的局面,而在即將到來的 5G 時代,由於華為的幫助,則會讓菲律賓處於領先地位。 我們對 5G 的全球推進及 5G終端滲透速度保持樂觀,關注天線有源化及射頻前端集成化趨勢,推薦碩貝德、立訊精密、順絡電子、鵬鼎控股、環旭電子。
華為手機出貨量海外降 40% 國內大幅增長6月 17日, 華為創始人任正非與美國技術專家喬治·吉爾德、尼古拉斯·尼葛洛龐帝在深圳進行了 100分鐘的交流, 期間提到, 任正非證實, 華為海外市場智能手機的出貨量確實如彭博社報道的信息, 下滑了 40%,但在國內,華為手機銷量實現了大幅增長。未來兩年華為會減產,今明兩年的銷售收入都會在 1000億美元左右。任正非稱,這兩年要進行很多版本的切換,這些切換需要時間,也需要磨合和檢驗。他預計,華為 2021年可以重新煥發出勃勃生機。 我們推薦國產產業鏈自主可控, 與本土品牌關聯度高且業績彈性大的碩貝德、順絡電子、光弘科技。
ICinsights: 韓國和中國公司去年 IC 銷售額增長速度超過行業增速根據 ICinsights 發佈的最新報告顯示, 2018年,美國公司佔全球 IC 市場總量的 50%以上,其次是韓國公司,佔 27%,比 2017年增加 3個百分點。
日本則以 7%位居第三,中國臺灣公司與歐洲公司 IC 銷售額佔總銷售額均為 6%,然後是中國大陸佔 3%。同時, 韓國和中國公司是去年唯二增長速度超過整個集成電路產業( 14%)的地區/國家。 我們認為, 更高質量的經濟增長模式在我國已是大勢所趨, 建議關注半導體作為“新基建”方向的投資機遇,推薦北方華創,關注中芯國際、華虹半導體。
本週專題:新宏觀環境下,本土終端品牌發展帶來本土 EMS 企業躍階機會以智能終端(包含智能手機)、通信網絡設備、汽車電子為代表的電子產品生產過程中,都經歷設計、零部件採購及製造 3大流程,都需要 PCBA。隨著市場發展迅速、創新技術層出不窮,細分電子產品需要產業鏈針對需求的變化快速的響應,進而催生龐大的產業鏈服務市場。中國大陸, 目前作為全球智能終端最大的生產製造及消費市場,疊加中美貿易戰帶來的新宏觀環境,給本土 EMS 企業的發展帶來躍階機會。同時國產智能終端、通信設備全球高市佔率對應的規模和體量,也需要在大陸本土培養出一批優秀的 EMS 企業,將國產智能終端、通信設備終端品牌商作為 Tier1的客戶。
投資組合碩貝德、順絡電子、視源股份、立訊精密、海康威視、光弘科技、利亞德、鵬鼎控股、環旭電子、洲明科技、京東方 A、北方華創、銳科激光風險提示: 經濟下行中業績兌現風險,電子產品滲透率不及預期的風險
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