年內614家公司增持金額同比減少43.58%，24家終止增持計劃
作者： 格隆匯 鹿米舛兒
對於投資者來說，上市公司增持減持的事情從來不是什麼驚聞，正如前陣子筆者才梳理過一篇“逾20家上市公司違規減持”的情況，其中“背鍋俠”還真不少。如今2019年上半年已過，從統計數據來看，今年A股市場上可謂是減持猛如虎。
截至6月30日，2019年以來A股新增約1590筆減持計劃，涉及上市公司1112家，涉及股東2709位，計劃最高減持合計263億股。
減持潮滿天鋪蓋的同時，增持計劃與實施情況亦不容樂觀席捲而來。據悉，今年上半年兩市共有614家公司獲增持，增持金額為87.22億元，合計增持股數為23.27億股，增持金額同比減少43.58%。其中，6月共有132家公司獲增持，增持金額為8.44億元，增持股數3.63億股，增持金額較5月下降90.84%。
此外，值得注意的是，據中證網，2019年以來已經有24家A股上市公司的股東或董監高終止了增持計劃，2019年4月以來上市公司終止增持的操作明顯增多，6月以來就有中信國安（000839.SZ）、茂碩電源（002660.SZ）、太平洋（601099.SH）、華鼎股份（601113.SH）、南京新百（600682.SH）等近10家上市公司發佈股東、董監高終止增持計劃的公告。與此相比之下，2018年全年僅有12家上市公司發佈過此類公告。
增持終止原因多樣
而關於終止增持的原因，上市公司公告中給出的答案包括金融市場環境變化、金融行業發生變化、融資渠道受限、資金不到位；增持股東股份被質押凍結，流動性緊張，所需資金未籌措到位；增持時間不夠等等，或許用“沒錢”二字來總結，也不為過。
以南京新百為例，此前公司控股股東三胞集團、實際控制人袁亞非曾計劃從2018年6月25日起的6個月內，增持不低於4億元公司股份，增持價格不高於每股35元，累計增持比例不超過公司已發行總股份的2%。
隨後，由於三胞集團流動性緊張，無法籌措資金在原計劃期間內實施增持，申請將增持計劃的履行時間延期至2019年6月25日。
不料，6月21日晚間公司發佈公告稱，控股股東三胞集團、實際控制人袁亞非未能籌集到相應的增持資金，三胞集團因流動性緊張，持有的主要資產大部分已被相關債權人凍結，經過慎重考慮，決定終止實施本次增持計劃。
來源：公司公告
華鼎股份則因三鼎控股與新興動力簽訂了《華鼎股份部分股票轉讓協議》，目前交易尚未全部完成，增持計劃因法律法規對短線交易的限制無法正常實施。同時，與新興動力後續轉讓完成日期無法最終確定，三鼎控股擬終止增持計劃。如後續符合增持條件，三鼎控股再根據實際情況選擇是否增持。
需要警惕的是，三鼎控股自發布增持公告至出售股份再到如今終止增持的整個過程，一股都沒有增持。
而ST羅頓（600209.SH）終止增持計劃的原因之一就是增持時間不夠。
公司公告中表示，受到公司進行資產處置等重大事項的持續影響，疊加公司2018年度業績預告、2018年年度報告、2019年第一季度報告等系列公告的披露窗口期密集，公司實際控制人李維及其一致行動人夏軍可增持股票交易日減少。同時，受限於資金安排，未能在承諾的增持期限內完成增持計劃，經慎重考慮決定終止增持計劃。
此外，上市公司面臨退市風險的，也要終止增持計劃。
例如*ST保千（600074.SH），公司由於資金困難，為降低管理費用，2018年起每月無法正常發放工資，導致增持主體失去大部分收入。而由於增持主體的增信措施、擔保措施及個人能力有限，未能順利籌集到相應的增持資金。同時，公司連續兩年淨資產為負值且財務報告被出具非標意見，觸及關於暫停上市的規定，暫停上市導致增持計劃無法繼續實施。
監管日趨嚴厲 頻頻追問
早在2018年10月，滬深交易所就規範了上市公司增持、回購公告格式，支持具備條件的上市公司及其大股東、董監高依法合規回購、增持，同時嚴厲管控“忽悠式增持”、“忽悠式回購”行為，重點明確增持計劃上限不得超出下限的1倍等情況，而對於此番終止增持、增持“難產”的現象，監管層也投來關注。在部分上市公司發佈股東或董監高終止增持計劃的公告後，監管層的問詢函隨即送到。
例如茂碩電源，6月4日晚間披露公告後的次日即遭到深交所問詢，要求公司說明原計劃的融資渠道或融資安排，以及目前融資渠道受限的具體情況；說明在制定增持計劃時的決策是否足夠審慎；是否存在利用增持計劃炒作公司股價、誤導投資者的情形。
再如太平洋，公司於6月19日晚間發佈終止實施增持計劃的公告後，6月20日就收到了上交所發出的問詢函，要求公司補充說明增持計劃未能完成的具體實際原因，以及延期增持的可行性，相關延期的決策是否審慎等一系列問題。
太平洋於6月24日晚回覆時表示，受外部因素和週期性因素影響，融資環境全面收緊，民營企業融資渠道收窄。同時，由於證券市場整體低迷，公司股價連續下跌。為控制股票質押風險，嘉裕投資累計補充質押約3.5億股公司股份，未取得融資資金，因此無法用於本次增持。
此外，廣東證監局還於2019年4月對粵泰股份（600393.SH）實控人出具警示函，其未在承諾期內完成增持粵泰股份股票計劃，且未提出新承諾替代原有承諾或者提出豁免履行承諾義務提交公司股東大會審議。