1、海瀾之家的存貨你不用擔心。
一直以來海瀾之家的存貨都是投資者擔心以及質疑的地方。這個問題公司也已經了很多遍，這裡我在重申一遍。首先這和海瀾之家的經營模式有很大關係，海瀾之家採用的是“類直營”模式。意思就是店鋪是加盟商的，但店鋪內的衣服是屬於海瀾之家的，店鋪的管理也是公司管。這就導致了海瀾之家的存貨遠遠高於其他服飾公司的存貨（如森馬服飾），因為海瀾之家的存貨不僅包括倉庫的還包括店鋪的。而森馬服飾的存貨肯定不包括加盟商店鋪的存貨。然後再說海瀾之家對存貨損失準備金計提過少的問題。下圖1就是我在公司年報中找到的海瀾之家的計提準則，這也解釋了關於計提的問題。當然有些投資者可能不認可這個解釋，那麼我們可以反過來思考一下，就假定海瀾之家就是少計提了存貨損失準備金，作高了公司利潤。那公司的動機是什麼，一般來說公司作高利潤是為了公司大股東的減持。但海瀾之家自從上市以來大股東就幾乎沒有減持過，我覺得公司並沒有作高利潤的必要。
2、海瀾之家的增長依舊可期。
海瀾之家2019年一季報顯示營業收入60.89億，同比增長5.23%。淨利潤12.08億，同比增長6.96%。雖然增速緩慢，但海瀾之家佈局女裝、童裝以及海瀾家居館，有很大可能成為未來的增長點。
3、高管增持、騰訊入主、公司回購以及高股息彰顯海瀾之家對未來的信心。
公司高管在2016年大約以10.8的均價在二級市場上增持了大約三億元。騰訊在2018年以10.5元的價格向海瀾之家控股股東購入價值25億的股權。2018年公司宣佈回購大概6.6億-9.6億的股票。以4月30號收盤價9.07計算，股息高達4.2%。
綜上所述我認為10元以下的海瀾之家值得擁有。有些人可能要問海瀾之家到底值多少錢，我只能說現在這個價格絕對低於它的價值。（寧願要模糊的準確，也不要精準的錯誤）
圖1（來自海瀾之家2018年報）