四次闖關終成功,222只股票入選MSCI:此次A股共有222只大盤股入選,基於5%的納入因子,這些A股合計佔MSCI新興市場指數的大約0.73%,並從明年6月開始實施。MSCI計劃分兩步實施這一計劃,第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施;第二部計劃在2018年8月季度指數評審時實施。MSCI是美國著名的指數編制公司,也是全球影響力最大的指數提供商之一,其旗下的各項指標已經成為絕大多數國際投資者的風向標。目前全球以MSCI指數為基準的資產規模高超過10萬億美元。
入選MSCI將帶來市場情緒的提振和資金關注:短期來看,A股納入MSCI指數雖然流入的資金有限,但將帶來市場情緒的提振以及國際關注。從長期看,預計未來將初步帶來大約百億美元資金流入;而如果全部納入,預計資金的流入規模至少達到上千億美元,同時也會加速A股的市場化、規範化和國際化改革進程。
金融股權重佔比最高,券商迎來新契機:從此次入選的222只股票的市值來看,金融股權重最高,達到了41.32%,其中銀行、證券和保險市值佔比分別為27.30%、7.75%和6.24%。而從年初至今,銀行、證券和保險的漲幅分別為3.79%、-4.69%、27.96%,證券股依舊處於價值窪地,27只上市券商中有25只納入MSCI,券商也會迎來新的契機。
投資建議:從目前券商情況來看,由於嚴監管和市場震盪探底,券商業績處於低點,在監管態勢和行情持續的情況下,行業難有趨勢性機會,但短期的政策驅動及事件性利好或產生階段性行情。A股納入MSCI將對於權重較大的金融板塊構成利好,同時從今年行情來看券商板塊處在價值窪地,配置具有較高的安全邊際;且從長週期來看,未來將會持續獲得關注和資金流入,且行業還處在上升的發展階段,維持“強於大市”評級,建議關注納入MSCI指數的且業績較好、股息率較高的券商如:廣發證券、海通證券、華泰證券以及國企改革角度概念的國元證券、興業證券。
風險提示:宏觀經濟下行風險、行情震盪下行超預期、政策不及預期風險。