濰柴的業務佈局– 濰柴動力研究系列二

本文仍然討論濰柴集團，討論濰柴集團的業務佈局。

在前面一篇文章中，有濰柴的朋友提醒數據有些滯後，因此這次在數據上挖掘更多，也期望各位朋友提供更多的一手信息。

濰柴集團以“綠色動力、國際濰柴”為使命，“以整車、整機為龍頭，以動力系統為核心，成為全球領先、擁有核心技術、可持續發展的國際化工業裝備企業集團”為願景。集團戰略目標是在“十三五”末，實現銷售收入2000億元，進入世界500強。

寫在前面，鋼鐵君不是很明白濰柴為什麼會併購豪華遊艇，即法拉帝業務，並作為戰略業務中的一大支柱。

雖然在在戰略規劃中工程機械處於重要的一支，但其實濰柴的工程機械業務也主要是來自於動力系統，比如裝載機用發動機，其並沒有工程機械主機業務。因此傾向於採用濰柴在產品和服務中的分類，把其業務分為整車業務，動力系統，關鍵零部件和豪華遊艇。金融服務不在討論範圍。

動力系統

動力系統包括髮動機，變速器和車橋。

發動機業務，濰柴動力，博杜安

濰柴致力於打造全系列、全領域發動機提供商，包括高速輕型發動機、高速中型發動機、高速重型發動機、中速柴油發動機、低速柴油發動機全領域：應用範圍包括客車，卡車，工程機械，船舶，工業動力(發電機組等，空壓機等)，燃氣發動機，農業裝備，變速器但在規劃中，並無包含乘用車用發動機，或者汽油發動機。

發動機業務是濰柴的主力業務之一，濰柴發動機在國內佔有舉足輕重的地位，唯有玉柴可與其匹敵，但玉柴受制於股權因素而在前期發展受到極大牽掣。

業務規模：濰柴動力(2015, 40.7億)，博杜安(無數據)

發電機組– 濰柴動力

主要生產陸用和船用發電機組，有柴油型機組和燃氣型機組。

業務規模– 無數據

變速器– 法士特，株洲齒輪

濰柴擁有重型汽車和乘用車變速器生產能力，並在重型汽車變速器領域擁有領導地位。

重型汽車領域，變速器產品在4檔—24檔市場領域實現了全方位覆蓋，廣泛匹配於輸入扭矩400—3000牛米之間的重型車、大客車、中輕型卡車、工程用車、礦用車和低速貨車等各種車型，市場佔有率達到80%，市場保有量達400萬臺。

在乘用車領域，擁有轎車變速器，微車變速器，六檔壓鑄鋁合金手動變速器。主要配套國內自主車型。

業務規模：陝西法士特2015, 59.8億，株洲齒輪(無數據)

車橋– 漢德車橋

產品涵蓋了重中型卡車橋、工程車橋、客車橋、越野車用橋。雙級減速驅動橋、單級減速驅動橋以獨有的技術優勢和超強的承載及傳扭能力,在國內市場一直處於領先地位。

業務規模：50億

整車整機

整車整機業務主要包含以陝西重汽為依託的重卡業務，以凱傲為依託的叉車和倉庫技術業務，亞星為依託的客車業務，盛達為依託的特種車，和以濰柴重慶為依託並主打英致品牌的乘用車。

其中陝西重汽在重卡市場排名第四，在行業中擁有較大的競爭優勢，年營收在。在2016年，濰柴實現對陝西重汽的全資收購，期待釐清股權關係的陝西重汽能夠迎來業務的大發展。

凱傲叉車和倉庫技術在全球市場排名第二，僅次於豐田，擁有良好的口碑和市場地位。21億美元收購年銷售額超過60億美元的世界知名品牌和行業領導者，對濰柴來說是一門非常不錯的生意。

而曾經榮耀一時的亞星客車卻在客車市場逐漸式微，英致乘用車在市場上不見蹤影。盛達特種車歷史雖久，但面對中聯環衛機械的絕對市場優勢，三一和徐工對特種車的強勢介入，也面臨極大的競爭優勢。英致主力SUV G3 2016年銷售11281臺，排名115位，可比較的對象是江淮汽車，其總體業務也包括重卡，輕卡和零部件業務。和行業對比如下：

由此可見，對於整車整機業務，除了陝西重汽和凱傲，其他業務至少當前並無法支撐濰柴的戰略構想。而客車和汽車也與其柴油發動機，液壓等重要部件無法形成相互協同發展，或許出售是更好的選擇。

關鍵零部件

液壓控制– 林德液壓

產品範圍包括液壓泵，馬達，閥，電子控制，外圍設備，旋轉式驅動器和電動馬達。液壓控制一直是中國動力系統零部件中的薄弱環節，且林德液壓在全球範圍內擁有極大的知名度，可以說林德液壓的併購，極大提升了濰柴在關鍵零部件的市場地位和能力。

業務規模， 25億人民幣左右。

火花塞/活塞銷/車燈 - 湘火炬

年產火花塞達2億隻，擁有國內僅存的火花塞研究所，為國內外知名品牌乘用車配套。火炬產品已由單一的火花塞拓展到高壓線、點火線圈、水封、起動機、發電機、三濾、剎車片、水泵等多類產品，延伸到汽車、摩托車、小型汽油發動機、低空航空發動機、大型氣體發動機、公交車等多個領域。

在此基礎上，湘火炬橫向/縱向發展，開發了活塞銷和車燈業務，均在國內外佔有一席之地。

濰柴收購湘火炬本身就帶有傳奇色彩，濰柴也藉助湘火炬實現借殼上市和跨越式發展。或許有機會我們也扒一扒這段歷史。

活塞花業務雖然整體營收隊濰柴貢獻不大，僅僅5.8億，但讓濰柴在汽車行業保持了一定的地位，也是中國企業在燃油系統中的希望，在濰柴汽車行業的佈局中意義非凡。

業務規模，5.8億

豪華遊輪

意大利法拉帝集團成立於1968年，是全球最大的豪華遊艇製造商，旗下擁有8個遊艇品牌，其中，法拉帝（Ferretti）、博星(Pershing)、麗娃（Riva）和博川（Bertram）四個品牌位居全球10大品牌之列。法拉帝集團擁有全球最先進的船型開發、動力匹配與內飾設計中心，以及670多家全球供應商體系和全球最先進的製造系統。

此處不再展開。

自成一體且互為支撐的濰柴業務

濰柴業務雖然佈局廣泛，種類繁多，但卻自成一體，互為支撐，發揮1+1大於2 的作用。

發動機，變速箱，車橋等協同發展，在動力系統形成強大競爭力，並支撐整機整車的核心競爭力，有力支持整機整車的業務發展。

動力系統，液壓控制等是商用車和工程機械核心部件協同發展，控制工程機械關鍵系統，掌握核心技術。或許下一步會展開工程機械主機的併購，並借用關鍵系統的技術實力做大做強。

縱觀濰柴的各個業務，可以發現，濰柴的一部增長史就是一部併購史。不論當初收購湘火炬並實現借殼上市，利用資本市場加速成長，抑或收購陝西重汽向終端突圍；或者展開國際併購，買入優質資產和核心技術，如林德和凱傲，併購都可圈可點，戰略意圖明確，有力支撐了濰柴的快速增長，夯實行業地位。

濰柴動力的系列研究還會繼續，濰柴的併購是一個潛在的話題。

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