'傳奇隕落！380億無形蒸發，7萬人血本無歸，又一明星企業家被捕了'
編 輯：正風
來 源：正和島
一紙公告，一聲驚雷。
7月28日晚間，暴風集團發佈公告稱，公司實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關採取強制措施，相關事項尚待公安機關進一步調查。同時，公告強調，截至目前，公司經營情況正常。
編 輯：正風
來 源：正和島
一紙公告，一聲驚雷。
7月28日晚間，暴風集團發佈公告稱，公司實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關採取強制措施，相關事項尚待公安機關進一步調查。同時，公告強調，截至目前，公司經營情況正常。
值得一提的是，在成為階下囚之前，馮鑫曾表現出驚人的鎮定。
7月18日，在暴風集團網絡投資者接待會上，馮鑫聲稱：“目前公司積極開展生產經營活動，堅持應對面臨的困難。目前未觸及退市條件。”他努力地想讓所有人相信，他在暴風還在有序地開展工作。
可誰也沒有料到，僅僅在11天之後，這位堅稱不會退市的明星企業家便被採取了強制措施，至於到底是誰把馮鑫送入了高牆之內，目前還不得而知，只是在媒體猜測的可能性中，我們看到一個最多的字眼：行賄。
人們常說“大廈不是一天建成的，但崩塌只需一個瞬間。”
然而，對暴風來說這句話似乎剛好反了過來。上市後的暴風，如同中了大樂透彩票般在很短的時間裡贏得了資本的青睞，然後花了整整四年，一點一點陷落。
暴風為何會迎來風暴？這其中的故事可能還要從馮鑫本人講起。
01.
馮鑫是誰：一個三十而不知天命的人
馮鑫，山西陽泉人，在創立暴風之前，外界稱他是一個三十而不知天命的人，他還有兩位更有名的老鄉——李彥宏和賈躍亭。
1993年馮鑫從合肥理工畢業，與其他自帶學霸體質的互聯網大佬不同，他在校期間便掛科不斷，有幾次還差點被勸退。
“同學們都非常喜歡他，只要有他在，大家就覺得有墊底的。”這是身邊的同學對他的評價。
畢業後馮鑫勉強進入了山西陽泉礦務局工作，但政府機關的工作狀態讓他時刻覺得束縛和壓抑，於是，告別體制便成為他的第一個目標。
1996年，由於打架眼睛受傷，馮鑫住了半年多的醫院，這也恰好成為他離開體制的契機，藉著受傷的緣故，馮鑫提出自己不再適合礦務局的工作，申請調到陽泉一中當老師。
工作的調動還算順利，在陽泉一中，馮鑫成為了一名歷史老師，他講的第一堂課是陳勝吳廣起義，然而課講完後他覺得自己很難受，可能也不適合當老師，便想著再換一份工作。
馮鑫的行動力的確很強。1997年，25歲的馮鑫隻身一人從山西來到北京，開了一家名為福喜樂主食廚房的饅頭廠，自己當副廠長，廠子的效益也著實不錯，今天來看，如果他沒投身於互聯網，或許也能有個京畿地區饅頭大王的成就，日子不說多麼大富大貴，好歹也能落個衣食無憂。
可正如我們之前所說，他是一個三十而不知天命的人，此時的馮鑫，沒有選擇繼續安逸。
兩年之後，馮鑫去了金山，遇到了至今在互聯網圈都很有名氣的兩位老闆，現今的小米科技創始人雷軍和360公司董事長周鴻禕。而這裡，也是他夢開始的地方。
2005年，馮鑫離開金山，準備自主創業，一年後，他託人以1200萬現金收購了一位工程師開發的一款名為暴風影音的視頻播放器，轉眼到了2015年，眼看他的同鄉賈躍亭靠著一張張精美的PPT，把樂視網的市值拉到了近2000億，馮鑫覺得，暴風也是時候登場了。
2015年3月24日，暴風A股上市，在40個交易日裡，暴風拿下36個漲停板，股價從發行價7.14元暴漲至307.56元，當時，有媒體稱，暴風內部因此誕生了10個億萬富翁、31個千萬富翁、66個百萬富翁，暴風集團創始人、董事長兼CEO馮鑫本人賬面身家也超過百億。此後，暴風市值最高的時候一度超過400億元。
那一年，中國A股也迎來高光時刻。中國股市從2014年三季度啟動以來，短短8個月之內從2000多點攀升至2015年6月12日的5178點，漲幅之大令人為之驚歎。
可以說，這是命運塞給馮鑫的一塊兒蜜糖，那一刻，他和暴風成了機會窗口的受益者，贏得無數人豔羨，只可惜，這塊兒蜜糖的價格遠超出他的想象。
編 輯：正風
來 源：正和島
一紙公告，一聲驚雷。
7月28日晚間，暴風集團發佈公告稱，公司實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關採取強制措施，相關事項尚待公安機關進一步調查。同時，公告強調，截至目前，公司經營情況正常。
值得一提的是，在成為階下囚之前，馮鑫曾表現出驚人的鎮定。
7月18日，在暴風集團網絡投資者接待會上，馮鑫聲稱：“目前公司積極開展生產經營活動，堅持應對面臨的困難。目前未觸及退市條件。”他努力地想讓所有人相信，他在暴風還在有序地開展工作。
可誰也沒有料到，僅僅在11天之後，這位堅稱不會退市的明星企業家便被採取了強制措施，至於到底是誰把馮鑫送入了高牆之內，目前還不得而知，只是在媒體猜測的可能性中，我們看到一個最多的字眼：行賄。
人們常說“大廈不是一天建成的，但崩塌只需一個瞬間。”
然而，對暴風來說這句話似乎剛好反了過來。上市後的暴風，如同中了大樂透彩票般在很短的時間裡贏得了資本的青睞，然後花了整整四年，一點一點陷落。
暴風為何會迎來風暴？這其中的故事可能還要從馮鑫本人講起。
01.
馮鑫是誰：一個三十而不知天命的人
馮鑫，山西陽泉人，在創立暴風之前，外界稱他是一個三十而不知天命的人，他還有兩位更有名的老鄉——李彥宏和賈躍亭。
1993年馮鑫從合肥理工畢業，與其他自帶學霸體質的互聯網大佬不同，他在校期間便掛科不斷，有幾次還差點被勸退。
“同學們都非常喜歡他，只要有他在，大家就覺得有墊底的。”這是身邊的同學對他的評價。
畢業後馮鑫勉強進入了山西陽泉礦務局工作，但政府機關的工作狀態讓他時刻覺得束縛和壓抑，於是，告別體制便成為他的第一個目標。
1996年，由於打架眼睛受傷，馮鑫住了半年多的醫院，這也恰好成為他離開體制的契機，藉著受傷的緣故，馮鑫提出自己不再適合礦務局的工作，申請調到陽泉一中當老師。
工作的調動還算順利，在陽泉一中，馮鑫成為了一名歷史老師，他講的第一堂課是陳勝吳廣起義，然而課講完後他覺得自己很難受，可能也不適合當老師，便想著再換一份工作。
馮鑫的行動力的確很強。1997年，25歲的馮鑫隻身一人從山西來到北京，開了一家名為福喜樂主食廚房的饅頭廠，自己當副廠長，廠子的效益也著實不錯，今天來看，如果他沒投身於互聯網，或許也能有個京畿地區饅頭大王的成就，日子不說多麼大富大貴，好歹也能落個衣食無憂。
可正如我們之前所說，他是一個三十而不知天命的人，此時的馮鑫，沒有選擇繼續安逸。
兩年之後，馮鑫去了金山，遇到了至今在互聯網圈都很有名氣的兩位老闆，現今的小米科技創始人雷軍和360公司董事長周鴻禕。而這裡，也是他夢開始的地方。
2005年，馮鑫離開金山，準備自主創業，一年後，他託人以1200萬現金收購了一位工程師開發的一款名為暴風影音的視頻播放器，轉眼到了2015年，眼看他的同鄉賈躍亭靠著一張張精美的PPT，把樂視網的市值拉到了近2000億，馮鑫覺得，暴風也是時候登場了。
2015年3月24日，暴風A股上市，在40個交易日裡，暴風拿下36個漲停板，股價從發行價7.14元暴漲至307.56元，當時，有媒體稱，暴風內部因此誕生了10個億萬富翁、31個千萬富翁、66個百萬富翁，暴風集團創始人、董事長兼CEO馮鑫本人賬面身家也超過百億。此後，暴風市值最高的時候一度超過400億元。
那一年，中國A股也迎來高光時刻。中國股市從2014年三季度啟動以來，短短8個月之內從2000多點攀升至2015年6月12日的5178點，漲幅之大令人為之驚歎。
可以說，這是命運塞給馮鑫的一塊兒蜜糖，那一刻，他和暴風成了機會窗口的受益者，贏得無數人豔羨，只可惜，這塊兒蜜糖的價格遠超出他的想象。
02.
病變開始：一場海外投資引發的爆雷
暴風爆雷最直接的導火索，或許源自一場海外投資。
暴風集團在A股上市後，憑藉著連續攀升的超高漲幅，很快成為了A股明星的企業，找過來的合作方很多，光大證券便是其中之一。
2016年5月23日，光大證券旗下光大浸輝聯合暴風集團牽頭設立上海浸鑫投資諮詢合夥企業（以下簡稱“浸鑫基金”），要用52億元的槓桿完成對國際體育版權代理巨頭MP&Silva Holding S.A.（以下簡稱“MPS”）65%股權的收購。
其中，光大浸輝擔任浸鑫基金的執行事務合夥人。浸鑫基金優先級有限合夥人出資人民幣32億元、中間級有限合夥人出資人民幣10億元、劣後級有限合夥人出資人民幣10億元。
編 輯：正風
來 源：正和島
一紙公告，一聲驚雷。
7月28日晚間，暴風集團發佈公告稱，公司實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關採取強制措施，相關事項尚待公安機關進一步調查。同時，公告強調，截至目前，公司經營情況正常。
值得一提的是，在成為階下囚之前，馮鑫曾表現出驚人的鎮定。
7月18日，在暴風集團網絡投資者接待會上，馮鑫聲稱：“目前公司積極開展生產經營活動，堅持應對面臨的困難。目前未觸及退市條件。”他努力地想讓所有人相信，他在暴風還在有序地開展工作。
可誰也沒有料到，僅僅在11天之後，這位堅稱不會退市的明星企業家便被採取了強制措施，至於到底是誰把馮鑫送入了高牆之內，目前還不得而知，只是在媒體猜測的可能性中，我們看到一個最多的字眼：行賄。
人們常說“大廈不是一天建成的，但崩塌只需一個瞬間。”
然而，對暴風來說這句話似乎剛好反了過來。上市後的暴風，如同中了大樂透彩票般在很短的時間裡贏得了資本的青睞，然後花了整整四年，一點一點陷落。
暴風為何會迎來風暴？這其中的故事可能還要從馮鑫本人講起。
01.
馮鑫是誰：一個三十而不知天命的人
馮鑫，山西陽泉人，在創立暴風之前，外界稱他是一個三十而不知天命的人，他還有兩位更有名的老鄉——李彥宏和賈躍亭。
1993年馮鑫從合肥理工畢業，與其他自帶學霸體質的互聯網大佬不同，他在校期間便掛科不斷，有幾次還差點被勸退。
“同學們都非常喜歡他，只要有他在，大家就覺得有墊底的。”這是身邊的同學對他的評價。
畢業後馮鑫勉強進入了山西陽泉礦務局工作，但政府機關的工作狀態讓他時刻覺得束縛和壓抑，於是，告別體制便成為他的第一個目標。
1996年，由於打架眼睛受傷，馮鑫住了半年多的醫院，這也恰好成為他離開體制的契機，藉著受傷的緣故，馮鑫提出自己不再適合礦務局的工作，申請調到陽泉一中當老師。
工作的調動還算順利，在陽泉一中，馮鑫成為了一名歷史老師，他講的第一堂課是陳勝吳廣起義，然而課講完後他覺得自己很難受，可能也不適合當老師，便想著再換一份工作。
馮鑫的行動力的確很強。1997年，25歲的馮鑫隻身一人從山西來到北京，開了一家名為福喜樂主食廚房的饅頭廠，自己當副廠長，廠子的效益也著實不錯，今天來看，如果他沒投身於互聯網，或許也能有個京畿地區饅頭大王的成就，日子不說多麼大富大貴，好歹也能落個衣食無憂。
可正如我們之前所說，他是一個三十而不知天命的人，此時的馮鑫，沒有選擇繼續安逸。
兩年之後，馮鑫去了金山，遇到了至今在互聯網圈都很有名氣的兩位老闆，現今的小米科技創始人雷軍和360公司董事長周鴻禕。而這裡，也是他夢開始的地方。
2005年，馮鑫離開金山，準備自主創業，一年後，他託人以1200萬現金收購了一位工程師開發的一款名為暴風影音的視頻播放器，轉眼到了2015年，眼看他的同鄉賈躍亭靠著一張張精美的PPT，把樂視網的市值拉到了近2000億，馮鑫覺得，暴風也是時候登場了。
2015年3月24日，暴風A股上市，在40個交易日裡，暴風拿下36個漲停板，股價從發行價7.14元暴漲至307.56元，當時，有媒體稱，暴風內部因此誕生了10個億萬富翁、31個千萬富翁、66個百萬富翁，暴風集團創始人、董事長兼CEO馮鑫本人賬面身家也超過百億。此後，暴風市值最高的時候一度超過400億元。
那一年，中國A股也迎來高光時刻。中國股市從2014年三季度啟動以來，短短8個月之內從2000多點攀升至2015年6月12日的5178點，漲幅之大令人為之驚歎。
可以說，這是命運塞給馮鑫的一塊兒蜜糖，那一刻，他和暴風成了機會窗口的受益者，贏得無數人豔羨，只可惜，這塊兒蜜糖的價格遠超出他的想象。
02.
病變開始：一場海外投資引發的爆雷
暴風爆雷最直接的導火索，或許源自一場海外投資。
暴風集團在A股上市後，憑藉著連續攀升的超高漲幅，很快成為了A股明星的企業，找過來的合作方很多，光大證券便是其中之一。
2016年5月23日，光大證券旗下光大浸輝聯合暴風集團牽頭設立上海浸鑫投資諮詢合夥企業（以下簡稱“浸鑫基金”），要用52億元的槓桿完成對國際體育版權代理巨頭MP&Silva Holding S.A.（以下簡稱“MPS”）65%股權的收購。
其中，光大浸輝擔任浸鑫基金的執行事務合夥人。浸鑫基金優先級有限合夥人出資人民幣32億元、中間級有限合夥人出資人民幣10億元、劣後級有限合夥人出資人民幣10億元。
在馮鑫看來這是暴風科技入局體育產業的“最後一張入場券”，戰略意義非同一般，而各方如意算盤也是讓馮鑫為光大資本的投資兜底，承諾MPS收購後注入上市公司。
然而事與願違，2018年10月，MPS公司宣告破產，這也意味著高達52億元的併購，徹底失敗了。
隨之而來的，則是一系列連鎖暴雷。
首先是直接導致了招商銀行28億理財產品產生了償付風險。
關於此，招商銀行已經對光大資本提起司法訴訟。2019年5月31日，光大證券當日公告稱，光大資本收到法院通知，因《差額補足函》糾紛，招商銀行向法院起訴，要求光大資本履行差額補足義務，訴訟金額約為34.89億元。
而另一邊，光大浸輝和上海浸鑫也在今年3月將暴風告上法庭，索賠逾7.5億元，要求暴風集團履行回購義務。
暴風集團5月8日公告稱，2016年3月2日，該公司及其實際控制人馮鑫與光大浸輝簽署協議，浸鑫基金初步交割MPS股權後，根據監管規則，雙方應盡合理努力盡快進行最終收購，原則上最遲於初步交割完成後18個月內完成。在符合約定條件的前提下，若18個月內未完成收購，暴風集團需承擔賠償責任。
但暴風集團稱，浸鑫基金完成初步交割後，監管環境發生較大變化，MPS經營也陷入困境，不具備持續經營能力，無法進行收購。
回想當初，嚐到了資本市場甜頭的馮鑫曾表示：“對我們來說，這等於重新掌握了一樣核武器。我創業十年，從來就沒有過核武器，從來就是小米加步槍，一槍一個子彈的。突然給你一個，你一按，就有巨大的威力。”
如今，馮鑫自己也嚐到了核武器的厲害。
除了光大，圍繞暴風系還有許多其他的雷。2015年、2016年暴風集團成立了大量“上市公司+PE”模式的基金。與歌斐資產合作成立了規模5億元的產業基金；與中信資本、平安信託等機構合作，成立了上海雋晟併購基金，基金總規模6.84億元。
在這些基金中，馮鑫為其投資收益承擔連帶回購責任。但隨著暴風系現金流的進一步枯竭，以及馮鑫本人發生的一系列變故，我們可以明顯看到，他已經不再具備擔保能力。
被資本催生並衝上雲霄的暴風，最終還是被資本所反噬了。
編 輯：正風
來 源：正和島
一紙公告，一聲驚雷。
7月28日晚間，暴風集團發佈公告稱，公司實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關採取強制措施，相關事項尚待公安機關進一步調查。同時，公告強調，截至目前，公司經營情況正常。
值得一提的是，在成為階下囚之前，馮鑫曾表現出驚人的鎮定。
7月18日，在暴風集團網絡投資者接待會上，馮鑫聲稱：“目前公司積極開展生產經營活動，堅持應對面臨的困難。目前未觸及退市條件。”他努力地想讓所有人相信，他在暴風還在有序地開展工作。
可誰也沒有料到，僅僅在11天之後，這位堅稱不會退市的明星企業家便被採取了強制措施，至於到底是誰把馮鑫送入了高牆之內，目前還不得而知，只是在媒體猜測的可能性中，我們看到一個最多的字眼：行賄。
人們常說“大廈不是一天建成的，但崩塌只需一個瞬間。”
然而，對暴風來說這句話似乎剛好反了過來。上市後的暴風，如同中了大樂透彩票般在很短的時間裡贏得了資本的青睞，然後花了整整四年，一點一點陷落。
暴風為何會迎來風暴？這其中的故事可能還要從馮鑫本人講起。
01.
馮鑫是誰：一個三十而不知天命的人
馮鑫，山西陽泉人，在創立暴風之前，外界稱他是一個三十而不知天命的人，他還有兩位更有名的老鄉——李彥宏和賈躍亭。
1993年馮鑫從合肥理工畢業，與其他自帶學霸體質的互聯網大佬不同，他在校期間便掛科不斷，有幾次還差點被勸退。
“同學們都非常喜歡他，只要有他在，大家就覺得有墊底的。”這是身邊的同學對他的評價。
畢業後馮鑫勉強進入了山西陽泉礦務局工作，但政府機關的工作狀態讓他時刻覺得束縛和壓抑，於是，告別體制便成為他的第一個目標。
1996年，由於打架眼睛受傷，馮鑫住了半年多的醫院，這也恰好成為他離開體制的契機，藉著受傷的緣故，馮鑫提出自己不再適合礦務局的工作，申請調到陽泉一中當老師。
工作的調動還算順利，在陽泉一中，馮鑫成為了一名歷史老師，他講的第一堂課是陳勝吳廣起義，然而課講完後他覺得自己很難受，可能也不適合當老師，便想著再換一份工作。
馮鑫的行動力的確很強。1997年，25歲的馮鑫隻身一人從山西來到北京，開了一家名為福喜樂主食廚房的饅頭廠，自己當副廠長，廠子的效益也著實不錯，今天來看，如果他沒投身於互聯網，或許也能有個京畿地區饅頭大王的成就，日子不說多麼大富大貴，好歹也能落個衣食無憂。
可正如我們之前所說，他是一個三十而不知天命的人，此時的馮鑫，沒有選擇繼續安逸。
兩年之後，馮鑫去了金山，遇到了至今在互聯網圈都很有名氣的兩位老闆，現今的小米科技創始人雷軍和360公司董事長周鴻禕。而這裡，也是他夢開始的地方。
2005年，馮鑫離開金山，準備自主創業，一年後，他託人以1200萬現金收購了一位工程師開發的一款名為暴風影音的視頻播放器，轉眼到了2015年，眼看他的同鄉賈躍亭靠著一張張精美的PPT，把樂視網的市值拉到了近2000億，馮鑫覺得，暴風也是時候登場了。
2015年3月24日，暴風A股上市，在40個交易日裡，暴風拿下36個漲停板，股價從發行價7.14元暴漲至307.56元，當時，有媒體稱，暴風內部因此誕生了10個億萬富翁、31個千萬富翁、66個百萬富翁，暴風集團創始人、董事長兼CEO馮鑫本人賬面身家也超過百億。此後，暴風市值最高的時候一度超過400億元。
那一年，中國A股也迎來高光時刻。中國股市從2014年三季度啟動以來，短短8個月之內從2000多點攀升至2015年6月12日的5178點，漲幅之大令人為之驚歎。
可以說，這是命運塞給馮鑫的一塊兒蜜糖，那一刻，他和暴風成了機會窗口的受益者，贏得無數人豔羨，只可惜，這塊兒蜜糖的價格遠超出他的想象。
02.
病變開始：一場海外投資引發的爆雷
暴風爆雷最直接的導火索，或許源自一場海外投資。
暴風集團在A股上市後，憑藉著連續攀升的超高漲幅，很快成為了A股明星的企業，找過來的合作方很多，光大證券便是其中之一。
2016年5月23日，光大證券旗下光大浸輝聯合暴風集團牽頭設立上海浸鑫投資諮詢合夥企業（以下簡稱“浸鑫基金”），要用52億元的槓桿完成對國際體育版權代理巨頭MP&Silva Holding S.A.（以下簡稱“MPS”）65%股權的收購。
其中，光大浸輝擔任浸鑫基金的執行事務合夥人。浸鑫基金優先級有限合夥人出資人民幣32億元、中間級有限合夥人出資人民幣10億元、劣後級有限合夥人出資人民幣10億元。
在馮鑫看來這是暴風科技入局體育產業的“最後一張入場券”，戰略意義非同一般，而各方如意算盤也是讓馮鑫為光大資本的投資兜底，承諾MPS收購後注入上市公司。
然而事與願違，2018年10月，MPS公司宣告破產，這也意味著高達52億元的併購，徹底失敗了。
隨之而來的，則是一系列連鎖暴雷。
首先是直接導致了招商銀行28億理財產品產生了償付風險。
關於此，招商銀行已經對光大資本提起司法訴訟。2019年5月31日，光大證券當日公告稱，光大資本收到法院通知，因《差額補足函》糾紛，招商銀行向法院起訴，要求光大資本履行差額補足義務，訴訟金額約為34.89億元。
而另一邊，光大浸輝和上海浸鑫也在今年3月將暴風告上法庭，索賠逾7.5億元，要求暴風集團履行回購義務。
暴風集團5月8日公告稱，2016年3月2日，該公司及其實際控制人馮鑫與光大浸輝簽署協議，浸鑫基金初步交割MPS股權後，根據監管規則，雙方應盡合理努力盡快進行最終收購，原則上最遲於初步交割完成後18個月內完成。在符合約定條件的前提下，若18個月內未完成收購，暴風集團需承擔賠償責任。
但暴風集團稱，浸鑫基金完成初步交割後，監管環境發生較大變化，MPS經營也陷入困境，不具備持續經營能力，無法進行收購。
回想當初，嚐到了資本市場甜頭的馮鑫曾表示：“對我們來說，這等於重新掌握了一樣核武器。我創業十年，從來就沒有過核武器，從來就是小米加步槍，一槍一個子彈的。突然給你一個，你一按，就有巨大的威力。”
如今，馮鑫自己也嚐到了核武器的厲害。
除了光大，圍繞暴風系還有許多其他的雷。2015年、2016年暴風集團成立了大量“上市公司+PE”模式的基金。與歌斐資產合作成立了規模5億元的產業基金；與中信資本、平安信託等機構合作，成立了上海雋晟併購基金，基金總規模6.84億元。
在這些基金中，馮鑫為其投資收益承擔連帶回購責任。但隨著暴風系現金流的進一步枯竭，以及馮鑫本人發生的一系列變故，我們可以明顯看到，他已經不再具備擔保能力。
被資本催生並衝上雲霄的暴風，最終還是被資本所反噬了。
03.
窘境來臨：公司成“老賴”，集團名下無財產
除了金額龐大的52億收購案，暴風與馮鑫還多次深陷資產糾紛與股權凍結。
2016年3月，暴風發布公告，稱公司擬通過定增和支付現金的方式，收購稻草熊影業、立動科技、甘普科技的股權和團隊，此次交易的總額約為31億元人民幣。同年5月，證監會叫停上市公司跨界定增，涉及互聯網金融、遊戲、影視、VR四個行業。
其後，證監會發布《併購重組委2016年第41次會議審核結果公告》，公告顯示暴風科技定增購買資產申請未獲通過。政策的出臺直接打破馮鑫在稻草熊“內容生產+暴風影業的分發製作+遊戲開發業務”的圖謀。
站到327.01元的高光時刻之後，包括馮鑫個人原因、公司戰略佈局過廣、A股環境變化等因素聚合，致使暴風走勢一路下行。2018年7月6日，馮鑫持有暴風集團部分股份被法院凍結，佔其持有公司股份總數的4.65%。集團公告說明，此次司法凍結是因為中信資本以股權轉讓合同糾紛為由向北京朝陽區人民法院申請財產保全。
中國執行信息公開網顯示，馮鑫於2019年3月1日被北京市海淀區人民法院採取限制消費措施；3月12日暴風集團發佈公告稱，公司於2019年3月8日被北京市石景山區人民法院列入失信被執行人名單，3月9日，法院已刪除公司的失信信息，公司未被列入失信被執行人名單。
其後，暴風集團股東與高管數次減持股票，2019年4月27日，暴風集團公告稱，一季報顯示，公司股東人數比上期（2018年12月31日）減少929戶，幅度為-1.33%。
天眼查數據顯示，暴風集團股份有限公司自身風險367條，周邊風險4678條，預警提醒400條。其中，暴風集團關於法律訴訟方面的警示信息上百條，“因侵害作品信息網絡傳播權糾紛而被他人或公司起訴”高達195條，其他高風險信息包括多家子公司與投資公司被列為失信被執行人。
今年5月，媒體報道稱，暴風TV向員工正式發出“遣散”通知，稱由於融資進度問題，公司決定遣散所有員工。多位來自全國各地的員工聚集到暴風TV總部討薪維權。欠薪之外，暴風集團在供應鏈與渠道方面仍有欠款，直接影響其產品推廣與銷售。
根據暴風集團財務報表，截至2018年末，暴風集團歸屬所有者權益僅剩2423萬元。2019年一季度，公司繼續虧損。2019年一季報顯示，公司歸母淨資產只有684萬元。淨資產在零的邊緣線上掙扎。
Wind資訊數據顯示，截至最新交易日，暴風集團股價僅為6.30元，市值20億元左右。而馮鑫個人持有的暴風集團股權21.34%，也已100%質押。
04.
終極拷問：暴風究竟因何倒下？
去年這個時候，曾有媒體這樣寫到：暴風迷失在風暴之中，而馮鑫依舊莽撞，看似又回到了創業初期，“像個沒頭蒼蠅，我特別不想知道未來是什麼樣的，就想有一天死在路上就好了。”那麼，百億馮鑫為何走到這步田地？還真可能與他誤打亂撞有較大關係。
坊間一直都有一種說法：暴風是小樂視，馮鑫是賈躍亭。但馮鑫對此並不認同。然而，從人生軌跡和其賭性來看，卻有著一定的相似之處。現在看來，馮鑫在暴風集團上市之後，至少有三敗：
一敗，上市之初未抓緊做再融資。在樂視市值來到2000億巔峰的時候，暴風的市值也來到了400億巔峰。在那個時候，暴風集團沒有選擇藉著火爆的市場再圈一次錢，反而醉心併購。
當時，該公司高調宣佈，向“全球DT大娛樂”戰略轉型，將VR、體育、電視作為未來的主力方向，並擬通過定向增發等方式收購影視公司稻草熊影業、遊戲公司立動科技、遊戲發行公司甘普科技的股權和團隊，以完成目標生態的搭建。
“生態”這個詞是不是相當的眼熟？沒錯這是賈躍亭PPT上當時經常會出現的一個詞彙。然而，暴風多次定向增發融資計劃均未獲批。有時候機會一旦錯過就不會再來。暴風錯過了2015年再融資的最佳時期，接下來的日子很快就碰上了再融資及併購的嚴監管。
二敗，激進併購。近期，招商銀行起訴光大證券的一個案件當中，其實暴風集團也是主角，而且可能損失慘重。2016年，暴風體育擬收購MPS，這家公司當時估值高達10餘億美元，但暴風體育只做了2億元人民幣A輪。看起來，這又是一個“蛇吞象”的遊戲。
怎麼個“吞法”？暴風集團開始冒險之旅：首先由光大資本正式設立了結構化基金浸鑫基金用於跨境併購，其中，光大資本作為劣後級合夥人出資6000萬元，暴風集團劣後出資2億元，招商銀行和上海華瑞銀行作為優先級資金分別出資28億元和4億元。
2016年5月23日，浸鑫基金迅速收購了境外版權公司MPS。但很快MPS公司就陷入經營困境，並於2018年10月宣佈破產清算。這意味著52億元打了水漂，並將暴風集團拖入深淵。
暴風集團的公告顯示，該交易導致公司產生了1.4億元的權益性減值及4800萬元的壞賬損失。2019年5月，光大證券旗下公司光大浸輝和上海浸鑫起訴暴風集團，要求後者及馮鑫支付因不履行回購義務而導致的約7.5億元人民幣的損失。
三敗，戰略失誤。除了再融資和激進併購。在產業發展戰略上，馮鑫也是連番吃土。此前，在VR這個風口上，馮鑫著力頗多。然而這麼多年過去了，VR並未成為爆款，反而在2016年開始降溫。此前馮鑫在暴風魔鏡的B輪融資中，與中信資本等投資方簽訂了一個“對賭”協議：
如果暴風魔鏡2020年沒有上市或被併購，馮鑫要回購股份。但由於VR行業失去魔力，中信資打算提前撤資，為了不給暴風集團造成負面影響，馮鑫以自有資金償還了5000萬元，但依然欠款4000萬元。因此，中信資本在2018年申請凍結了馮鑫的327萬股股份。
除了VR，暴風TV亦虧損累累。財報顯示，2018年，暴風TV虧損達11.91億元。分析人士認為，暴風TV（暴風智能）長期的價格戰也讓暴風集團元氣大傷。為了和樂視競爭，2015年，暴風TV把40寸電視定價為999元，這款人氣產品一直處於虧損售賣狀態。後來，互聯網電視領域市場競爭更加激烈，這個行業又需要巨資投入，但暴風集團並未抓住資本市場給予的機會。
幾年之前，雷軍曾給馮鑫總結了著名的三個點：第一，你找的方向不夠大；第二，你得找個人幫你；第三，你對錢認識不深刻。現在看來，這三點好像切中要害。
05.
結語
據wind數據顯示，目前還有69,002人持有暴風集團，但並沒有機構投資者持股數據，這也就意味著幾乎持有者多為散戶投資者。
編 輯：正風
來 源：正和島
一紙公告，一聲驚雷。
7月28日晚間，暴風集團發佈公告稱，公司實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關採取強制措施，相關事項尚待公安機關進一步調查。同時，公告強調，截至目前，公司經營情況正常。
值得一提的是，在成為階下囚之前，馮鑫曾表現出驚人的鎮定。
7月18日，在暴風集團網絡投資者接待會上，馮鑫聲稱：“目前公司積極開展生產經營活動，堅持應對面臨的困難。目前未觸及退市條件。”他努力地想讓所有人相信，他在暴風還在有序地開展工作。
可誰也沒有料到，僅僅在11天之後，這位堅稱不會退市的明星企業家便被採取了強制措施，至於到底是誰把馮鑫送入了高牆之內，目前還不得而知，只是在媒體猜測的可能性中，我們看到一個最多的字眼：行賄。
人們常說“大廈不是一天建成的，但崩塌只需一個瞬間。”
然而，對暴風來說這句話似乎剛好反了過來。上市後的暴風，如同中了大樂透彩票般在很短的時間裡贏得了資本的青睞，然後花了整整四年，一點一點陷落。
暴風為何會迎來風暴？這其中的故事可能還要從馮鑫本人講起。
01.
馮鑫是誰：一個三十而不知天命的人
馮鑫，山西陽泉人，在創立暴風之前，外界稱他是一個三十而不知天命的人，他還有兩位更有名的老鄉——李彥宏和賈躍亭。
1993年馮鑫從合肥理工畢業，與其他自帶學霸體質的互聯網大佬不同，他在校期間便掛科不斷，有幾次還差點被勸退。
“同學們都非常喜歡他，只要有他在，大家就覺得有墊底的。”這是身邊的同學對他的評價。
畢業後馮鑫勉強進入了山西陽泉礦務局工作，但政府機關的工作狀態讓他時刻覺得束縛和壓抑，於是，告別體制便成為他的第一個目標。
1996年，由於打架眼睛受傷，馮鑫住了半年多的醫院，這也恰好成為他離開體制的契機，藉著受傷的緣故，馮鑫提出自己不再適合礦務局的工作，申請調到陽泉一中當老師。
工作的調動還算順利，在陽泉一中，馮鑫成為了一名歷史老師，他講的第一堂課是陳勝吳廣起義，然而課講完後他覺得自己很難受，可能也不適合當老師，便想著再換一份工作。
馮鑫的行動力的確很強。1997年，25歲的馮鑫隻身一人從山西來到北京，開了一家名為福喜樂主食廚房的饅頭廠，自己當副廠長，廠子的效益也著實不錯，今天來看，如果他沒投身於互聯網，或許也能有個京畿地區饅頭大王的成就，日子不說多麼大富大貴，好歹也能落個衣食無憂。
可正如我們之前所說，他是一個三十而不知天命的人，此時的馮鑫，沒有選擇繼續安逸。
兩年之後，馮鑫去了金山，遇到了至今在互聯網圈都很有名氣的兩位老闆，現今的小米科技創始人雷軍和360公司董事長周鴻禕。而這裡，也是他夢開始的地方。
2005年，馮鑫離開金山，準備自主創業，一年後，他託人以1200萬現金收購了一位工程師開發的一款名為暴風影音的視頻播放器，轉眼到了2015年，眼看他的同鄉賈躍亭靠著一張張精美的PPT，把樂視網的市值拉到了近2000億，馮鑫覺得，暴風也是時候登場了。
2015年3月24日，暴風A股上市，在40個交易日裡，暴風拿下36個漲停板，股價從發行價7.14元暴漲至307.56元，當時，有媒體稱，暴風內部因此誕生了10個億萬富翁、31個千萬富翁、66個百萬富翁，暴風集團創始人、董事長兼CEO馮鑫本人賬面身家也超過百億。此後，暴風市值最高的時候一度超過400億元。
那一年，中國A股也迎來高光時刻。中國股市從2014年三季度啟動以來，短短8個月之內從2000多點攀升至2015年6月12日的5178點，漲幅之大令人為之驚歎。
可以說，這是命運塞給馮鑫的一塊兒蜜糖，那一刻，他和暴風成了機會窗口的受益者，贏得無數人豔羨，只可惜，這塊兒蜜糖的價格遠超出他的想象。
02.
病變開始：一場海外投資引發的爆雷
暴風爆雷最直接的導火索，或許源自一場海外投資。
暴風集團在A股上市後，憑藉著連續攀升的超高漲幅，很快成為了A股明星的企業，找過來的合作方很多，光大證券便是其中之一。
2016年5月23日，光大證券旗下光大浸輝聯合暴風集團牽頭設立上海浸鑫投資諮詢合夥企業（以下簡稱“浸鑫基金”），要用52億元的槓桿完成對國際體育版權代理巨頭MP&Silva Holding S.A.（以下簡稱“MPS”）65%股權的收購。
其中，光大浸輝擔任浸鑫基金的執行事務合夥人。浸鑫基金優先級有限合夥人出資人民幣32億元、中間級有限合夥人出資人民幣10億元、劣後級有限合夥人出資人民幣10億元。
在馮鑫看來這是暴風科技入局體育產業的“最後一張入場券”，戰略意義非同一般，而各方如意算盤也是讓馮鑫為光大資本的投資兜底，承諾MPS收購後注入上市公司。
然而事與願違，2018年10月，MPS公司宣告破產，這也意味著高達52億元的併購，徹底失敗了。
隨之而來的，則是一系列連鎖暴雷。
首先是直接導致了招商銀行28億理財產品產生了償付風險。
關於此，招商銀行已經對光大資本提起司法訴訟。2019年5月31日，光大證券當日公告稱，光大資本收到法院通知，因《差額補足函》糾紛，招商銀行向法院起訴，要求光大資本履行差額補足義務，訴訟金額約為34.89億元。
而另一邊，光大浸輝和上海浸鑫也在今年3月將暴風告上法庭，索賠逾7.5億元，要求暴風集團履行回購義務。
暴風集團5月8日公告稱，2016年3月2日，該公司及其實際控制人馮鑫與光大浸輝簽署協議，浸鑫基金初步交割MPS股權後，根據監管規則，雙方應盡合理努力盡快進行最終收購，原則上最遲於初步交割完成後18個月內完成。在符合約定條件的前提下，若18個月內未完成收購，暴風集團需承擔賠償責任。
但暴風集團稱，浸鑫基金完成初步交割後，監管環境發生較大變化，MPS經營也陷入困境，不具備持續經營能力，無法進行收購。
回想當初，嚐到了資本市場甜頭的馮鑫曾表示：“對我們來說，這等於重新掌握了一樣核武器。我創業十年，從來就沒有過核武器，從來就是小米加步槍，一槍一個子彈的。突然給你一個，你一按，就有巨大的威力。”
如今，馮鑫自己也嚐到了核武器的厲害。
除了光大，圍繞暴風系還有許多其他的雷。2015年、2016年暴風集團成立了大量“上市公司+PE”模式的基金。與歌斐資產合作成立了規模5億元的產業基金；與中信資本、平安信託等機構合作，成立了上海雋晟併購基金，基金總規模6.84億元。
在這些基金中，馮鑫為其投資收益承擔連帶回購責任。但隨著暴風系現金流的進一步枯竭，以及馮鑫本人發生的一系列變故，我們可以明顯看到，他已經不再具備擔保能力。
被資本催生並衝上雲霄的暴風，最終還是被資本所反噬了。
03.
窘境來臨：公司成“老賴”，集團名下無財產
除了金額龐大的52億收購案，暴風與馮鑫還多次深陷資產糾紛與股權凍結。
2016年3月，暴風發布公告，稱公司擬通過定增和支付現金的方式，收購稻草熊影業、立動科技、甘普科技的股權和團隊，此次交易的總額約為31億元人民幣。同年5月，證監會叫停上市公司跨界定增，涉及互聯網金融、遊戲、影視、VR四個行業。
其後，證監會發布《併購重組委2016年第41次會議審核結果公告》，公告顯示暴風科技定增購買資產申請未獲通過。政策的出臺直接打破馮鑫在稻草熊“內容生產+暴風影業的分發製作+遊戲開發業務”的圖謀。
站到327.01元的高光時刻之後，包括馮鑫個人原因、公司戰略佈局過廣、A股環境變化等因素聚合，致使暴風走勢一路下行。2018年7月6日，馮鑫持有暴風集團部分股份被法院凍結，佔其持有公司股份總數的4.65%。集團公告說明，此次司法凍結是因為中信資本以股權轉讓合同糾紛為由向北京朝陽區人民法院申請財產保全。
中國執行信息公開網顯示，馮鑫於2019年3月1日被北京市海淀區人民法院採取限制消費措施；3月12日暴風集團發佈公告稱，公司於2019年3月8日被北京市石景山區人民法院列入失信被執行人名單，3月9日，法院已刪除公司的失信信息，公司未被列入失信被執行人名單。
其後，暴風集團股東與高管數次減持股票，2019年4月27日，暴風集團公告稱，一季報顯示，公司股東人數比上期（2018年12月31日）減少929戶，幅度為-1.33%。
天眼查數據顯示，暴風集團股份有限公司自身風險367條，周邊風險4678條，預警提醒400條。其中，暴風集團關於法律訴訟方面的警示信息上百條，“因侵害作品信息網絡傳播權糾紛而被他人或公司起訴”高達195條，其他高風險信息包括多家子公司與投資公司被列為失信被執行人。
今年5月，媒體報道稱，暴風TV向員工正式發出“遣散”通知，稱由於融資進度問題，公司決定遣散所有員工。多位來自全國各地的員工聚集到暴風TV總部討薪維權。欠薪之外，暴風集團在供應鏈與渠道方面仍有欠款，直接影響其產品推廣與銷售。
根據暴風集團財務報表，截至2018年末，暴風集團歸屬所有者權益僅剩2423萬元。2019年一季度，公司繼續虧損。2019年一季報顯示，公司歸母淨資產只有684萬元。淨資產在零的邊緣線上掙扎。
Wind資訊數據顯示，截至最新交易日，暴風集團股價僅為6.30元，市值20億元左右。而馮鑫個人持有的暴風集團股權21.34%，也已100%質押。
04.
終極拷問：暴風究竟因何倒下？
去年這個時候，曾有媒體這樣寫到：暴風迷失在風暴之中，而馮鑫依舊莽撞，看似又回到了創業初期，“像個沒頭蒼蠅，我特別不想知道未來是什麼樣的，就想有一天死在路上就好了。”那麼，百億馮鑫為何走到這步田地？還真可能與他誤打亂撞有較大關係。
坊間一直都有一種說法：暴風是小樂視，馮鑫是賈躍亭。但馮鑫對此並不認同。然而，從人生軌跡和其賭性來看，卻有著一定的相似之處。現在看來，馮鑫在暴風集團上市之後，至少有三敗：
一敗，上市之初未抓緊做再融資。在樂視市值來到2000億巔峰的時候，暴風的市值也來到了400億巔峰。在那個時候，暴風集團沒有選擇藉著火爆的市場再圈一次錢，反而醉心併購。
當時，該公司高調宣佈，向“全球DT大娛樂”戰略轉型，將VR、體育、電視作為未來的主力方向，並擬通過定向增發等方式收購影視公司稻草熊影業、遊戲公司立動科技、遊戲發行公司甘普科技的股權和團隊，以完成目標生態的搭建。
“生態”這個詞是不是相當的眼熟？沒錯這是賈躍亭PPT上當時經常會出現的一個詞彙。然而，暴風多次定向增發融資計劃均未獲批。有時候機會一旦錯過就不會再來。暴風錯過了2015年再融資的最佳時期，接下來的日子很快就碰上了再融資及併購的嚴監管。
二敗，激進併購。近期，招商銀行起訴光大證券的一個案件當中，其實暴風集團也是主角，而且可能損失慘重。2016年，暴風體育擬收購MPS，這家公司當時估值高達10餘億美元，但暴風體育只做了2億元人民幣A輪。看起來，這又是一個“蛇吞象”的遊戲。
怎麼個“吞法”？暴風集團開始冒險之旅：首先由光大資本正式設立了結構化基金浸鑫基金用於跨境併購，其中，光大資本作為劣後級合夥人出資6000萬元，暴風集團劣後出資2億元，招商銀行和上海華瑞銀行作為優先級資金分別出資28億元和4億元。
2016年5月23日，浸鑫基金迅速收購了境外版權公司MPS。但很快MPS公司就陷入經營困境，並於2018年10月宣佈破產清算。這意味著52億元打了水漂，並將暴風集團拖入深淵。
暴風集團的公告顯示，該交易導致公司產生了1.4億元的權益性減值及4800萬元的壞賬損失。2019年5月，光大證券旗下公司光大浸輝和上海浸鑫起訴暴風集團，要求後者及馮鑫支付因不履行回購義務而導致的約7.5億元人民幣的損失。
三敗，戰略失誤。除了再融資和激進併購。在產業發展戰略上，馮鑫也是連番吃土。此前，在VR這個風口上，馮鑫著力頗多。然而這麼多年過去了，VR並未成為爆款，反而在2016年開始降溫。此前馮鑫在暴風魔鏡的B輪融資中，與中信資本等投資方簽訂了一個“對賭”協議：
如果暴風魔鏡2020年沒有上市或被併購，馮鑫要回購股份。但由於VR行業失去魔力，中信資打算提前撤資，為了不給暴風集團造成負面影響，馮鑫以自有資金償還了5000萬元，但依然欠款4000萬元。因此，中信資本在2018年申請凍結了馮鑫的327萬股股份。
除了VR，暴風TV亦虧損累累。財報顯示，2018年，暴風TV虧損達11.91億元。分析人士認為，暴風TV（暴風智能）長期的價格戰也讓暴風集團元氣大傷。為了和樂視競爭，2015年，暴風TV把40寸電視定價為999元，這款人氣產品一直處於虧損售賣狀態。後來，互聯網電視領域市場競爭更加激烈，這個行業又需要巨資投入，但暴風集團並未抓住資本市場給予的機會。
幾年之前，雷軍曾給馮鑫總結了著名的三個點：第一，你找的方向不夠大；第二，你得找個人幫你；第三，你對錢認識不深刻。現在看來，這三點好像切中要害。
05.
結語
據wind數據顯示，目前還有69,002人持有暴風集團，但並沒有機構投資者持股數據，這也就意味著幾乎持有者多為散戶投資者。
至於最後的結果，這近7萬的股民心中，想必也已經有了答案……
還記得2016年10月在暴風十週年的慶典上，馮鑫曾點評賈躍亭說，“樂視的做法不是一個正常企業的做法，它的做法是非常骯髒的，概念大於行動，每天敲鑼打鼓。它這麼做，這企業一定找死了。”他還說，“我是害怕背景的人，別人乾的很多事情，我們都不敢幹。”
今天來看，這番話也不知是說給誰聽的，而熟悉馮鑫的一位人士說，他是一個可憐的、被機會壓垮的人，這句話如果馮鑫還能聽見的話，或許值得他好好品味。
“眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了”，再見馮鑫，或者說，還會再見嗎？
參考資料：
《馮鑫沉淪，失控的樂視學徒》 市界
《傳奇隕落！暴風馮鑫被公安機關“帶走”，被稱“樂視第二”，七萬散戶踩天雷高管卻早已跑路……》 鳳凰網財經
《突發！暴風集團CEO馮鑫被公安機關採取強制措施》 第一財經
《暴風漸入魔境》 AI財經社
《獨家｜馮鑫涉嫌刑事犯罪被指有關MPS項目破產，光大方面否認報案》 晚點LatePost