【國君產研|產業觀察】從田間到餐桌，全產業鏈全球投融資縱覽尋金

摘要

從田間到餐桌，全產業鏈全球投融資一站式梳理。“從田間到餐桌”的產業鏈涵蓋了農業、食品、物流、零售、餐飲等多個行業領域，2018年全球“從田間到餐桌”全產業鏈投資額達169億美元，同比增長11%，正在逐步成為成熟的風險投資領域。從細分行業來看，下游行業的餐飲外賣市場、線上電商、店內零售與餐飲科技的投資額佔比超過50%。從融資輪次來看，資金更多集中在融資輪次的後期，包括D輪及D輪之後融資，而交易數量更多集中在融資輪次的早期，包括種子、天使輪及A輪。

美國、中國、印度全產業鏈投資額位居全球前三。美國：2018年美國“從田間到餐桌”產業鏈創業公司獲得79億美元風險投資，幾乎佔全球總投資額的一半，持續佔據主導地位。中國：以35億美元的投資額位居全球第二，主要的投融資活動聚集於下游，佔據全產業鏈的90%左右。印度：產業鏈投資額為24億美元，同比增長280％，與中國類似，印度主要的投融資活動佈局在下游，餐飲配送等領域是熱點。

產業鏈上游：包括農業生物技術、智慧農業、供應鏈技術、創新食品等，未來國內具有很大投資潛力。農業生物技術：全球投資方向主要集中在動植物育種，基因編輯成為新的投資熱點；智慧農業：目標是幫助農業生產者降本增效，其中農場管理軟件、傳感設備和IoT是全球投資主流；供應鏈技術：即通過數字化工具將供應鏈各環節信息構建成數字網絡，近年來全球投資規模增長迅速；創新食品：相對較小的類別，大多處於科研機構的實驗室研發階段，而人造肉公司Beyond Meat近期在納斯達克上市引發了市場高度關注。中國市場對產業鏈上游關注度較低，投資額佔比約10%，僅在無人機植保等個別領域有一定投資規模，未來產業鏈上游具有很大投資潛力。

產業鏈下游：包括生鮮電商、新零售、數據服務、高端流行食品及餐飲、餐飲配送等，未來仍是國內投資主要關注方向。生鮮電商：從全球範圍看，生鮮電商在中國的發展領先於世界，中國生鮮電商經過快速發展，已進入行業洗牌時期，但盈利仍為主要痛點，其他國家的投資集中在印度、美國；新零售：強調線上線下融合，生鮮食品作為主戰場。無人零售發展遭遇阻力，門店到家、前置倉、社區拼團等業態正在探索，中國較全球仍具領先優勢；數據服務：通過數字智能實現餐飲公司優化管理、為消費者推薦美食等功能，當前全球的餐飲零售產業正在升級，美國更為出色，中國潛力更大；高端流行食品及餐飲：消費升級為流行品牌創造了機會，包括咖啡、茶飲、休閒食品等，中國和印度相對活躍。餐飲配送：中國的美團和餓了麼已經瓜分外賣市場，但雙方市場份額爭奪依然激烈，印度兩大外賣平臺正在上演“中國版內戰”。中國市場對產業鏈下游關注度很高，投資額佔比約90%，未來一段時間仍是投資主要關注方向。

在報告正文後，我們梳理了2018年1月至2019年4月的中國一級市場“從田間到餐桌”的產業鏈投融資項目。

❖ 國君產業研究中心 ❖

作者：趙瑞 負責人：鮑雁辛

本期目錄

1. “從田間到餐桌”全產業鏈全球投融資情況梳理

1.1 全球市場概況

1.1.1 全球產業鏈整體交易數量和交易總額

1.1.2 全球產業鏈投資-按細分行業分類

1.1.3 全球產業鏈投資-按融資輪次分類

1.2 主要國家概況：美國、中國、印度投融資金額位居前三

1.2.1 美國

1.2.2 中國

1.2.3 印度

1.2.4 以色列、荷蘭

2. “從田間到餐桌”國內外產業鏈新業態分析

2.1 產業鏈上游

2.1.1 農業生物技術

2.1.2 智慧農業

2.1.3 創新食品

2.1.4 供應鏈技術

2.2 產業鏈下游

2.2.1 生鮮電商

2.2.2 新零售

2.2.3 高端流行食品及餐飲

2.2.4 數據服務

2.2.5 餐飲配送

3. 國內一級市場產業鏈投融資標的梳理

4. 風險提示

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“從田間到餐桌”全產業鏈全球投融資情況梳理

1.1. 全球市場概況

1.1.1. 全球產業鏈整體交易數量和交易總額

2018年全球“從田間到餐桌”全產業鏈交易額為169億美元，正在成為成熟的風險投資領域。“從田間到餐桌”的產業鏈涵蓋了農業、食品、物流、零售、餐飲等多個行業領域（以下簡稱農業食品產業鏈），2018年全球農業食品產業鏈整體交易額達到169億美元，同比增長11%，交易數量1450筆，同比增長10.5%。交易量和交易額繼續保持穩步增長，正在逐步成為成熟的風險投資領域。

從產業鏈上下游來看，上游交易額為69億美元，同比增長44.3%，交易數量809筆，同比增長12%；下游交易額為100億美元，同比增長41.8%，交易數量626筆，同比增長9.6%。

1.1.2 全球產業鏈投資-按細分行業分類

全球農業食品產業鏈投資更多分佈在下游細分行業。2018年全球農業食品產業鏈細分行業分類來看，餐飲外賣市場、線上電商、店內零售與餐飲科技的投資額分別達到39億美元、36億美元、17億美元，佔比分別為23%、21%、10%，三者佔比超過50%。交易數量分別為91筆、153筆、247筆。

1.1.3 全球產業鏈投資-按融資輪次分類

從融資輪次來看，2018年資金更多集中在融資輪次的偏後期，包括D輪和D輪之後融資；而交易量更多集中在融資輪次的偏早期，包括種子、天使輪和A輪。

1.2 主要國家概況：美國、中國、印度投融資金額位居前三

1.2.1 美國

美國持續在全球農業食品產業鏈投資領域占主導地位。2018年，美國農業食品產業鏈科技創業公司獲得了79億美元的風險投資，比2017年增長67％，幾乎佔全球總投資額的一半。2018年投資項目達到567筆，比2017年增長23％。

與全球其他國家相比，美國的初創公司相對更多，上下游投資佔比更均衡。電商，餐飲配送，微生物製造商，機器人比薩店和衛星影像創業公司代表了2018年美國五大交易，凸顯了美國農產品技術領域的多樣性以及科技產業的強大實力。

1.2.2 中國

中國主要的投融資活動聚集於下游，佔據全產業鏈的90%左右。2018年中國以184筆交易，35億美元的投資額位居全球第二，中國的農業食品產業鏈投融資正在健康快速發展。近年來隨著中國電商蓬勃發展，網上零售、手機支付已經無處不在、“最後一公里”配送將便捷性提升到新高度。此外，阿里巴巴領導技術驅動下的“新零售”使得更多創業者瞄準了未來消費新場景。

1.2.3 印度

與中國類似，印度主要的投融資活動佈局在下游，餐飲配送是熱點。2018年印度全產業鏈投資額為24億美元，同比增長280％，位居全球第三。資金更多流向下游少數較為成熟的創業公司。隨著印度中產階級的快速崛起，該群體對食品品質與便利性提出了更高的要求，自2015年起，面向消費端的下游業務在印度蓬勃發展，而主要的投融資活動也佈局在下游，餐飲配送公司成為主要的投資對象，比如著名的Swiggy、Zomato。

1.2.4 以色列、荷蘭

以色列：投資交易以上游為主導，下游以海外市場或者併購為主。國家雄厚的農業背景，先進的科技與大量研發投入，企業創始人豐富的實業經驗，使得以色列在農業科技具有領先優勢。以色列本地市場很小，企業家往往採取國際化戰略。

投資階段來看，種子和天使輪交易推動了投資活動。以色列擁有強大且相互關聯的天使投資者網絡。在2014-2018年，以色列合計156筆種子和天使階段交易，籌資1.3億美元。投資來源來看，以色列有著多元的投資方。以色列有少數集中於農業食品技術的風險投資企業，並展示了多種商業模式，這些本地風險投資公司還與來自世界各地的主要食品和農業企業合作。在後續融資輪次中，來自各個國家的戰略投資者發揮越來越明顯的作用。

荷蘭：同以色列類似，主要佈局於上游投資。荷蘭是一個歐陸小國，但是佔據全球農產品市場份額的6-7％，是除美國以外的全球第二大農產品出口國，2018年荷蘭農產品出口額高達903億歐元。荷蘭的溫室面積在數年前即超過1億平方米，通過科技化的手段實時監控，提供最適合作物生長的環境。此外，荷蘭擁有全球領先的綠色動力與能源技術應用，致力於生態可持續性的發展。

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“從田間到餐桌”國內外產業鏈新業態分析

2.1. 產業鏈上游

農業食品產業鏈上游包括農業生物技術、智慧農業、供應鏈技術、創新食品等，更多體現為現代科技對傳統產業的升級改造。2018年全球對於農業食品產業鏈上游的投資約69億美元，相比2017年增長44%。由於中國在農業食品產業鏈具有“重下游、輕上游”的投資特點，與美國、以色列、荷蘭等發達國家相比，中國在產業鏈上游整體的發展仍有很大提升空間，未來投資潛力巨大。

2.1.1 農業生物技術

農業生物技術主要是通過運用基因工程、細胞工程、分子育種等生物技術對動植物和微生物品種進行改良、培育的技術。農業生物技術的應用可以對整個農業生產環節的效率產生積極影響，是農業發展的核心競爭力。由於農業生物技術的研發成本普遍較高，其平均投資規模也在農業食品產業鏈所有細分領域中最大。目前全球對農業生物技術領域相對重視，而中國投資市場對於其關注度仍然較小。

目前農業生物技術的投資方向主要集中在動植物育種，其中基因編輯成為一個新的投資熱點。

• Indigo Agriculture：2018年農業生物技術領域最大的一筆創投是Indigo Agriculture，融資規模高達2.5億美元。Indigo Agriculture公司通過基因測序和生物信息技術，創建了世界上最大的植物微生物群系基因數據庫，同時還利用數據庫的算法和機器學習來預測和分析最有利於植物健康的微生物種類，目前已經在大豆，玉米，棉花等美國主要農作物上進行試驗並獲得顯著的成果。在2018年9月進行了E輪融資後，Indigo估值超過30億美元，成為農業生物技術領域的領軍企業。

  
  

• Precision BioSciences：2018年獲得1.1億美元B輪融資的Precision BioSciences是一家基因編輯初創公司，旨在拓展ARCUS基因組編輯平臺在免疫腫瘤學、遺傳疾病、植物育種和食品領域的應用。Precision BioSciences公司的ARCUS技術是基於該公司獨創的ARC核酸酶，這種ARC核酸酶可以完全通過人工合成，它不但特異性極高，而且可以被定製識別任何靶點基因內的DNA序列。ARC核酸酶的另一個優勢在於它是一個很小的多肽鏈，因此很容易被多種載體運送到細胞內。而且ARC核酸酶不需要其它部件輔助，本身就能夠完成序列識別和DNA切割的過程。2019年4月Precision BioSciences宣佈完成在納斯達克股票交易市場的首次公開募股，募集資金約為1.45億美元。

  
  

• Cibus：同樣致力於基因編輯技術應用的Cibus公司開發的RTDS技術無需引入外源DNA即可編輯生物基因，通過這項技術可以獲得一系列性狀得到改良的非轉基因作物。Cibus也在2018年得到了7000萬美元的C輪融資，公司將用這筆融資推動第一項市場化產品SU Canola，這是一種利用RTDS技術改良的磺酰脲類除草劑耐受的油菜品種。此外，公司也將利用這筆融資加速其他重要的作物研發，包括在研作物亞麻，水稻和馬鈴薯。

2.1.2 智慧農業

智慧農業指的是利用物聯網、人工智能、大數據等現代信息技術與傳統農業進行深度融合以實現農業生產方式的自動化、智能化、精準化。目前對智慧農業的投資方向主要分為新型農業系統、農場機器人及機械設備、農場管理軟件和傳感以及物聯網技術等。其中全球佔比最高的是農場管理軟件、傳感設備以及物聯網技術，而中國智慧農業的投資熱點主要集中在無人機植保和數據平臺服務。

大多數智慧農業領域的企業目標都是為農業生產者提供能提高生產經營效率、降低生產成本的服務或實體產品。

• AgriWebb：其業務是為畜牧業提供智能化服務，他們幫助農戶收集和記錄牧場家畜的數量、活動狀況、體重的增減、治療狀況和受孕率等；同時，也收集和記錄牧場的噴灑、施肥、播種等；然後對這些數據進行分析，用戶可以在電腦或App上看到各種報告圖表。2018年，AgriWebb獲得1000萬美元投資。

  
  

• HyperSat：2018年獲得8500萬美元融資的HyperSat則提供的是高光譜衛星服務，利用高光譜衛星上運行的分光儀，可以測量從地球表面反射的連續光譜帶，捕捉3D數據立方體中的信息。由於地球上不同的材料、地形、植被都擁有獨特的光譜特徵，因此機器可以對此進行分析，通過這些數據立方體來識別它們。在農業領域，高光譜的數據能用來分析農作物的長勢，及時的發現病蟲害種類和受災部分，並可做出較為準確的產量預測，同時在能源、環境監控、軍事領域，HyperSat也有很廣闊的應用前景。

  
  

• Cresco Labs：在新型農場系統方向，以Cresco Labs為代表的垂直農業也成為一大熱點。這家來自美國伊利諾伊州的大麻公司業務範圍包括大麻種植、加工和零售。在種植環節Cresco Labs採用室內種植提高種植效率，在加工環節，該公司能夠根據大麻不同的應用場景開發各種產品，其中包括丸劑，酊劑，局部藥膏，透皮貼劑和含有各種大麻素配方的食品，目前公司旗下有五個品牌，可以滿足不同消費者群體的需求。2018年Cresco Labs獲得了1億美元的融資並在年底完成了美國股票市場的上市。

2.1.3 創新食品

隨著人口的不斷增長、自然資源的日益短缺，人們已經開始思考是否可以通過對食品的重新定義來為人類提供更環保、健康的飲食。在此背景下，“人造蛋”、“人造肉”等一系列創新食品概念走進大眾視野，類似“素食肉”、“昆蟲蛋白棒”的創新食品用植物蛋白、昆蟲蛋白對傳統的動物蛋白進行替代，而細胞牛奶、3D打印食物則通過細胞工程、3D打印技術改變了食物的生產和加工方式。

創新食品是一個相對較小的投資類別，儘管投資資金逐年略有減少，但初創企業的數量卻在增加。由於類似細胞肉的創新食品研發往往依賴於生物技術的改良和應用，因此前期的資本投入也往往較高，其平均單筆融資規模僅次於農業生物技術。目前國內市場創新食品類的初創公司很少，大多仍處於科研機構的實驗室研發階段，美國、荷蘭等國家在該領域則更為活躍。

2019年5月，人造肉公司Beyond Meat在納斯達克上市，IPO當日股價收漲163%，創下了自2008年金融危機以來最佳IPO首日表現，也引發近期市場對人造肉和創新食品的高度關注。

• Impossible Foods、Beyond Meat、Ripple：2018年，以製作素食漢堡、素食芝士為使命的初創公司Impossible Foods宣佈完成了1.14億美元的可轉換債券融資。同樣以製作素食漢堡聞名的Beyond Meat在獲得了總共7200萬美元的融資後，於2019年5月在納斯達克成功上市。2018年同樣獲得高額融資的還有Ripple Foods，公司主要開發以植物為原材料的高蛋白植物基代乳，其產品包括豌豆乳、奶油、希臘酸奶替代品等，都是純素食非轉基因產品，不含大豆、乳糖、牛奶，且無麩質和卡拉膠。2018年Ripple已完成了由Euclidean Capital領投，高盛集團、S2G Ventures等跟投的6500萬美元C輪融資。

2.1.4 供應鏈技術

現代農業供應鏈管理是基於現代農業物流產生的管理模式，它不僅關注農業生產環節的物流配置，同時還研究產前、產後的物流、資金流和信息流，使生產、運輸、包裝、銷售有機銜接。目前的供應鏈技術主要是通過數字化工具將供應鏈的各個環節的信息構建成數字網絡，供應鏈技術包括食品安全和追溯技術、物流運輸和加工技術等。

2018年全球針對供應鏈技術初創公司的投資規模增長迅速，相比之下，中國市場對此方面的投資則關注較少。但隨著中國下游零售市場的快速發展，供應鏈及相關中游技術未來將具有很大發展潛力。

• Zymergen：作為微生物工程科技公司，Zymergen目前有三大技術優勢：合成生物學、機器學習和自動化。Zymergen的目標是通過對微生物進行改造使它們能夠製造可以用於生物燃油、塑料、製藥等許多領域的原料。工業微生物的選擇和優化是一個耗時耗力的過程，Zymergen通過機器算法學習設計實驗，並使用傳統機器人來完成實驗的操作，大大提高了實驗效率。Zymergen未來實驗室的概念引起了社會各界的關注，2016 年的B輪融資之後，美國前任能源部長、諾獎得主朱棣文也加入了 Zymergen 董事會。

  
  

• Samsara Networks：供應鏈技術的另一新星Samsara Networks同樣在2018年完成了5000萬美元的D輪融資，此輪融資由軟銀領投，高盛、Hanwha Asset Management等跟投。Samsara Networks這家位於美國加州的物聯網創業公司為車隊和工業用戶（包括校車和冷庫等）提供即插即用型監控系統，常見應用場景包括校車和冷庫等。目前，公司監控系統的客戶主要分佈在製造業、食品飲料業及美國郵政服務業等。這家2015年成立的公司在獲得D輪融資後估值達到14億美元。

• Nuro：軟銀於2019年2月向總部位於硅谷的自動駕駛初創公司Nuro.ai投資了9.4億美元，將Nuro的估值推到了27億美元。Nuro的主要任務是開發小型配送無人車，專門解決“最後一公里”的配送問題。他們為無人車配備了激光雷達和傳感器，使無人車能夠感知路況和前來提貨的用戶。用戶通過Nuro開發的配套應用軟件，憑驗證碼開門取貨。2018年Nuro和美國營收規模最大的生鮮零售商Kroger合作，為Kroger旗下的超市Fry's Foods提供無人配送服務。

2.2 產業鏈下游

隨著信息技術發展和消費升級推動，農業食品產業鏈下游出現了生鮮電商、新零售、數據服務、餐飲配送等業態。2018年全球對於農業食品產業鏈下游的投資約100億美元，相比2017年增長42%。與全球其他國家相比，中國在農業食品產業鏈下游整體具有領先發展優勢，預計未來一段時間仍是投資主要關注方向。

2.2.1 生鮮電商

生鮮電商，指用電子商務的手段在互聯網上直接銷售生鮮類產品，如新鮮水果、蔬菜、生鮮肉類等。生鮮電商隨著電子商務的發展大趨勢而興起。從全球範圍看，生鮮電商在中國的發展領先於世界，每日優鮮、易果生鮮、美菜網在激烈競爭中嶄露頭角；其他國家和地區的生鮮電商也逐漸發展壯大，美國生鮮配送平臺Instacart、印度雜貨商BigBasket、美國平民化電商Brandless等生鮮電商企業頗受資本關注。

在中國，生鮮電商經歷15年的發展，經過了探索期、市場啟動期、高速發展期等發展階段。演化出C2C、B2C、B2B等商業模式。隨著產業升級，線下門店利用網絡工具實現零售業務轉型，也佔據生鮮電商的部分市場份額。

當前中國生鮮電商市場經過快速發展，已進入行業洗牌時期，但盈利仍為行業主要痛點。未來生鮮電商將開始新的探索和商業模式的創新，同時更加註重生鮮生態搭建、消費場景開發和精細化運營等。

在中國外的其他市場，2018年生鮮電商的投資集中在印度、美國。在新興市場印度，眾多的人口和迅速增長的消費需求是生鮮電商的有利土壤；美國市場的生鮮電商更注重提升用戶體驗。

• BigBasket：印度生鮮及雜貨電商BigBasket主要針對希望避開擁堵交通的上流社會的年輕人、不願逛超市的消費者在線提供日常烹飪必需品，以及18000個品類的雜貨商品，其業務已經擴展到印度25個城市的近800萬消費者。印度市場和中國市場有相似性，阿里巴巴於2018年向BigBasket投資3億美元，其估值達到9.5億美元。

  
  

• Instacart：是一個美國生鮮雜貨配送服務平臺，涵蓋熟食、菸酒、副食等食品品類，主要服務於家庭主婦、年輕工作族、老年人或出行不便的人等。自身不做採購倉儲，Instacart與美國著名的零售商合作，把這些零售商的商品搬到線上銷售，其中包括WholeFoods、Costco、Marsh等知名連鎖零售商。消費者可以通過電腦或者手機應用下單，然後由Instacart簽約的配送員去指定的商店採購，在1小時內配送到消費者家中。Instacart於2012年正式上線，2018年完成E輪融資，金額6億美元，投資方D1 Capital Partners。

• Brandless：致力於為消費者提供平價且高質量的每日必需品，包括非轉基因食品、家居用品、個人護理產品等。通過簡化品類、簡化商品配方、簡化包裝、摒棄品牌溢價等方式，Brandless上的所有商品統一定價，只賣3美元，平均下來每件商品可以為顧客節約40%的花費。Brandless於2017年7月正式上線，2018年7月獲得了軟銀集團願景基金（Vision Fund）2.4億美元投資，融資後 Brandless 的估值略高於5億美元。

2.2.2 新零售

“新零售”不同於電子商務線上經營，強調“線上”、“線下”的結合，在互聯網建設基礎上，利用數據智能解決精準營銷、降低成本、提高效率、提升體驗等零售難點。生鮮食品由於其高頻性、剛需性、即時性等特點，成為新零售的首要戰場。

“新零售”概念由阿里巴巴最早提出。2016-2017年，阿里旗下的“盒馬鮮生”和永輝超市旗下的“超級物種”相繼開張，象徵“新零售”真正起步。盒馬鮮生作為新零售的典型案例，結合了電商、超市、店內餐飲的功能於一體，實現了無現金交易、3公里範圍內30分鐘點到點的配送。“超級物種”是“盒馬鮮生”的有力競爭者之一，依靠永輝超市近20年的門店系統、長期打造的冷鏈物流體系和全球直採體系，超級物種採用“零售+餐飲+APP”模式，基於傳統零售拓展場景，實現傳統門店的新零售轉型。

無人零售發展遭遇阻力，業態投資熱度降溫。在2017年全球店內零售及餐飲科技方面的投資中，無人便利店和自動售賣機的佔比超過一半。狹義的無人零售指的是以開放貨架、自動售賣機、無人便利店和無人超市為主的實體零售中無人值守的部分，其中無人超市主要處於內測階段尚未大規模鋪開，無人零售主體集中在開放貨架、自動售賣機、無人便利店三類，RFID、手機支付和大數據都是其中廣泛應用的技術。

無人零售在發展階段遇到阻力，不少無人便利店在開店環節遭遇窘境，因超範圍經營、手續不全、違建等問題被整頓或關閉。同時，行業處於發展初期，規模、技術、形態尚未成形，短期內出臺強制性法規的管理方法也並不適用，無人零售亟需相關政策與主管部門的引導支持。經歷了2017年資本狂熱，2018年無人零售開始降溫，但隨著技術和經營模式的逐步完善，未來仍將有望成為新零售的新力量。

而經歷了兩年的探索，中國新零售領域有越來越多競爭者入局，亦探索出多種新業態，如門店到家、前置倉、社區拼團等。門店到家出現較早，主要填補實體零售店在流量獲取、數據整合、前端配送等行業痛點，解決生鮮零售“最後三公里”的問題；前置倉利用後臺大數據實現商家與消費者的精準定位，解決傳統實體零售店“規模性”和“便利性”不兼容的問題；社區拼團是基於熟人關係的一種銷售模式，社區“團長”建立熟人社交群發佈商品信息，再由團購平臺配送貨物。三種新零售各有特點，並演化出更細化的商業模式。

國際電商巨頭亞馬遜在兩個方面落地新零售：

• 無人便利店—Amazon Go。2016年12月，亞馬遜宣佈推出線下無人便利店Amazon Go；2017年6月，以136億美元收購全食超市（WholeFoods）幾百個線下門店，強化亞馬遜的獲客和配送渠道；2017年10月，進駐芝加哥和洛杉磯的十家Kohl’s百貨商場內，實現線上線下的相互融合；2018年無人便利店Amazon Go相繼在西雅圖、舊金山、芝加哥開店。目前亞馬遜已在美國大城市落地10家無人商店。

  
  

• VR+新零售—AmazonSumerian。2017年Amazon WebServices（AWS）推出高性能GPU實例，主要面向VR和3D影像處理，同年11月收購了專攻3D人體掃描以及建模的公司BodyLabs，為用戶“量體裁衣”提供在線試穿服務做準備；同月宣佈推出AR View功能，讓消費者藉助智能手機攝像頭在家中可視化在線商品，以及宣佈推出AmazonSumerian平臺，為智能手機、頭戴顯示器、數字標牌以及瀏覽器快速創建VR、AR和 3D 應用程序；2018年5月，亞馬遜宣佈將AmazonSumerian平臺上線並對所有用戶開放。

亞馬遜在將線上線下全渠道融合的基礎上，進一步融入VR等新技術，升級消費市場，優化消費體驗，深度挖掘用戶，最終實現其自身的效益。

2.2.3 高端流行食品及餐飲

在食品生產端，隨著消費者健康意識的提升，消費升級為一些流行品牌創造了機會，包括咖啡、新式茶飲、休閒食品等，在中國、印度等國家表現更為明顯。例如中國的瑞幸咖啡試圖打破手衝咖啡市場被星巴克、Costa等連鎖咖啡品牌壟斷的格局，創造“網上下單+配送或自提”的新銷售模式，開發時尚咖啡飲品，並結合小吃、甜點等產品，給中國消費者全新的體驗。在擴張中國19個大城市之後，2019年4月瑞幸咖啡獲得1.5億美元B+輪融資，並於4月22日向美國證券交易委員會提交首次公開募股（IPO）申請，計劃融資1億美元。

2.2.4 數據服務

數字智能可實現餐飲公司優化管理、為消費者推薦美食等功能。全球的餐飲零售產業正在升級：餐飲零售外賣化、零售化、智能化、數據化，一些企業從數據服務切入，幫助商戶實現數字決策營銷。美國在該領域表現相對更為出色。

• Toast：2011年在波士頓成立，它提供的POS系統能將飯店以及其他餐飲公司的前臺、後臺、線上系統集成到一起，同時它會蒐集數據，提供銷售模式、成本、客戶忠誠趨勢等方面的建議。Toast還推出了一款名為Toast Go的手持設備，它能讓閒置的員工直接將訂單從餐桌送到廚房，並讓他們獲取食材成分信息，以及菜單上哪些菜還能供應。2018年Toast宣佈獲1.15億美元D輪融資，估值達到14億美元，成長為一隻獨角獸。

• TouchBistro：成立於2011年，總部設在紐約，為咖啡店、酒吧、餐館、移動餐車及其他餐飲店提供提供基於雲計算的iPad POS解決方案和銷售分析報告。其APP可在37個國家使用，客戶可以通過其自動化程序在短時間內下單，無需排隊等待，服務器直接把客戶訂單發送到廚房，提高了餐廳的服務效率。此外，該APP配備了完善的結賬功能，菜品可以設置折扣，與第三方終端和移動錢包集成，根據客戶要求拆分帳單。店主可以通過移動設備管理餐廳業務，檢查庫存，系統會在庫存較低時自動發出警告。TouchBistro已獲多輪投資，2018年獲投7000萬美元。

• Loggi：是巴西一款快遞軟件，能夠幫助託運人和快遞員相互匹配，類似於快遞界的Uber。用戶可以利用該系統向附近的快遞員或“摩托小子”發送配送請求。應用程序會計算出運費和配送路線。Loggi還可以利用小型貨車運送商品，也提供外賣配送服務。2018年Loggi獲得軟銀投資1.1億美元。

2.2.5 餐飲配送

在經歷了5年的快速增長之後，2017年，中國網絡外賣市場終於通過阿里巴巴和騰訊支持下的3筆鉅額交易實現整合。阿里巴巴領投中國第二大外賣公司餓了麼10億美金的融資，之後餓了麼收購百度外賣，百度退出外賣市場。這也迫使騰訊帶領其他投資者一起對餓了麼的競爭對手美團點評追加了40億美金的投資。至此，阿里巴巴和騰訊目前佔領了中國外賣市場90%以上的交易額。

2019年3月， DCCI互聯網數據中心發佈《網絡外賣服務市場發展研究報告》顯示，超八成用戶通過網絡外賣平臺使用網絡外賣服務。在外賣市場中，美團外賣市場份額達到64.1%，餓了麼和餓了麼星選市場份額分別佔25%和8.7%。從市場份額佔比來看，美團外賣市場份額穩居第一，餓了麼和餓了麼星選合計約佔美團市場份額的一半。目前美團和餓了麼已經瓜分外賣市場，但市場競爭依然激烈，雙方在市場份額的爭奪戰仍是市場焦點，預計“膠著”狀態還將持續。

相比之下，中國以外的外賣平臺，如印度、拉美正處於快速增長階段，也受到了包括阿里、騰訊等中國資本在內的特別關注。

• Zomato：是一家印度美食推薦平臺，針對用戶喜好，個性化的為用戶推薦餐廳及美食產品，並提供相關搜索服務，同時為用戶提供點評、分享等社交功能，以及食品外賣和餐桌預訂服務。2018年Zomato先後於2月、10月份獲得兩次融資，融資金額為4.1億美元，中國的螞蟻金服是牽頭投資方。

  
  

• Swiggy：是印度另一大外賣平臺，主要以食品配送為主，運用技術手段設定算法，優化配送員配送路線，從而縮短配送時間。配送團隊以摩托車為主，部分會採用自行車。在商業模式方面，根據城市的不同，客戶每單支付Swiggy20盧比至24盧比的配送費，Swiggy同時向餐廳收取15-25%的佣金。Swiggy 還推出了一個稱為“Swiggy Express”的項目，讓客戶可以在20分鐘內吃到廚師做好的餐點。Swiggy是2018年印度創投圈的最大黑馬，短短一年內融資三次，融資金額達13.1億美元，中國的騰訊、美團點評等公司有參投。

• IFood：拉美領先的線上外賣平臺iFood期望通過“Amazing Delivery”的概念顛覆本地餐飲外賣行業。為實現這一目標，公司正加速投資佈局人工智能技術，改進物流配送服務並開發移動支付系統，以便更深入地瞭解消費者併為他們提供質優價廉的服務。這意味著，這款應用將使越來越多的拉美人以更加便捷的方式獲取餐飲外賣服務。2018年，ifood完成建立以來最大規模投資，包括Naspers和Innova Capital增投的4億美元。

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國內一級市場產業鏈投融資標的梳理

我們梳理了2018年1月至2019年4月的中國一級市場農業食品產業鏈投融資項目，包括農業、食品、餐飲、生鮮電商等領域。（公眾號只截取19年投融資項目標的）

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風險提示

1、 宏觀經濟增速下滑

2、 行業競爭加劇

3、 政策監管風險

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