經濟觀察網 姜明明/文 雄安新區是以習近平主席為核心的黨中央作出的一項重大的歷史性戰略選擇，是繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區。作為中國風險投資界的一名老兵，作為中國私募股權母基金最早一批探路者，我想以多年從事政府引導基金管理的視角，對於雄安新區地的發展提出一些淺見。
政府引導基金是一場正在進行的世界性的國家綜合實力的競爭。在重點區域探索一條具備“政策性、引導性、開放性、市場化”特徵的政府引導基金運營路徑勢在必行。對於政府引導基金的重要性，撒切爾夫人曾經指出，歐洲高新技術產業之所以落後美國，不是由於科技水平的落後，而是因為創業投資至少落後美國十年。美國於1958年正式推出了SBIC計劃，以政府設立引導基金的形式，引導民間資本為小企業提供長期資金。這一計劃推動了美國經濟的飛速發展，硅谷隨之崛起，一批蘋果一樣的企業享譽世界。
現在以色列成為了世界公認的“創新的國度”。有統計顯示，2008年，以色列人均風險資本投資是美國的2.5倍，歐洲國家的30倍，中國的80倍，印度的350倍。換句話說，包括風險投資在內的良好的金融生態是以色列崛起的重要原因。而以色列的人均風險投資高與政府引導基金關聯度很高。
就我國而言，政府引導基金起步較晚，2002年中關村創業投資引導資金的成立標誌著政府引導基金髮展的開端。而今，經過十餘年發展，我國政府引導基金迎來了爆發期，相關數據顯示中國已經披露的政府引導基金超過了3萬億。與此同時，政府出資、政府管理、政府投資的情況，在不少地區依然存在，投資效率低、投資激勵問題等難題還有待進一步改觀。堅持以世界眼光、國際標準、中國特色、高點定位、打造世界級城市群的中國樣本，雄安新區要肩負起“千年大計、國家大事”的歷史使命，就要推進體制機制改革，激發市場活力，探索一條科學的政府引導基金運營路徑。
政府引導基金是各區域發揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發揮政府作用的重要突破口，是通過資本的力量匯聚創新要素、打造城市建設典範的重要工具。我記得，2015年的時候，全國媒體曾以《如何花完800億政府引導基金》為題，追蹤報道了深圳在政府引導基金上的開拓；2016年，為了建設具有全球影響力的科技創新中心，上海在實施方案中給政府引導基金設定了一整套體系，涵蓋創業投資基金、國際科技創新基金、併購基金、全國性科學基金會等諸多方面。政府引導基金是“政府之手”和“市場之手”在一起握手的結果。從不斷湧現的國家級大基金到地方政府引導基金，均正在通過資本運作匯聚創新要素。一方面，放大財政資金的槓桿效應，吸引社會資本和金融資本；另一方面，引導社會資本投向經濟發展重點領域和薄弱環節，解決中小企業和基礎設施項目融資難問題，從而促進產業發展和城鎮化建設。
目前，不容迴避的是，在政策紅利的驅動下,一些地方設立引導基金,但未想好如何利用引導基金來發揮引導作用；部分引導基金還未有足夠的專業能力把錢投出去。與此同時,如何平衡好政府引導基金的政策性與市場化之間的關係,也是不少地區的現實困惑。所有的一切，都亟待一個像雄安新區這樣的區域，在先行先試中去探索、去破解。
這些天，我仔細研讀了黨中央對於雄安的定位：建設綠色生態宜居新城區、創新驅動發展引領區、協調發展示範區、開放發展先行區，努力打造貫徹落實新發展理念的創新發展示範區。在我看來，所有定位歸結起來最為重要的一點就是“創新”。因此，一定要站在高起點上做好頂層設計，建議設立國家級雄安新區區域發展基金，以此來調整優化京津冀城市佈局和空間結構、培育創新驅動發展新引擎，培育和導入新型產業，打造集生態、文化、交通、產業、環境等為一體的城市綜合開發運營新模式。
區域發展基金主要由三部分構成：PPP母基金+產業母基金+創投母基金。區域發展基金一方面可以承接國家級的基金，另一方面可以下設各個方向的專項基金、產業基金，做到國家、省市區域基金的聯動，吸引更多金融資本、社會資本服務雄安新區。
有報告分析，深圳固定投資從1990年71億增長到2016年4078億，年複合增長率達31%，而浦東固定投資從1990 年的14億增長到2015年的1773億，年複合增長率達38%。相比於浦東、深圳新區，雄安新區的投資規模也是巨大的。雄安新區作為新設立的新區，基礎設施投資需求更大，投資回報週期更長，更需要創新投融資機制，區域發展基金裡的PPP母基金無疑可以發揮巨大的融資優勢，解決新區建設初期的交通、水利、城市管廊、智慧城市等基礎建設問題。
雄安新區區域發展基金的設立可以充分發揮資源配置，通過下設PPP母基金、專項基金、產業基金、創投基金等帶動形成子基金群，將財政資金、產業資本、金融資本、社會資本結合，從而產融結合發揮到極致，吸引央企、國企、民企乃至外資共同參與新區建設，用綠色生態理念發展高端產業和新興產業，形成區域創新中心。例如，專項基金可以設立環保領域專項基金，促進碳金融等領域合作及碳交易平臺發展；綠色發展基金用於綠色建築、清潔能源、霧霾及汙染治理防控、生態保護等。產業基金則可圍繞雄安的產業定位帶動一系列的產業子基金落地。
（作者系中國傳媒大學雄安新區發展研究院首批研究員、盛世投資董事長兼CEO）