2018年，東方集團營收145.06億元，同比大增82%，單從營收表現來看，是近幾年最好的情況。但可惜的是，其歸母淨利潤並沒有隨之增長，僅為6.56億元，反向下滑了14.7%。
為何東方集團出現增收不增利的狀況？細看東方集團各項業務的表現，可發現其兩個主要業務2018年利潤表現都不佳。首先是糧油購銷業務，其2018年約佔到營收的6成，增長約35%，然而即使是拉昇了營收增速，但無奈這項業務毛利率極低，2018年僅有1.79%，對利潤貢獻相對有限。另一重要業務是土地及房地產開發，也是時好時壞，2018年雖然貢獻營收52.07億元，但歸母淨利潤卻虧損了5.39億元，據公司年報中稱，主要由於“利息費用停止資本化而計入當期損益，導致財務費用增加，利潤下降。”
除主要業務不給力之外，《紅週刊》記者還發現東方集團2018年資產減值損失金額也多了許多。據年報，2018年東方集團資產減值損失突然大幅增加至4.29億元，而2017年僅有1144萬元，這一大幅計提也將直接影響到公司的淨利潤，導致公司即使業績增速快，淨利潤也上不去。
不過，細看其各項資產減值損失，《紅週刊》記者發現有的計提著實比較突然，不僅壞賬損失比2017年翻了十倍之多，達7869萬元，存貨跌價損失、可供出售金融資產減值損失、長期股權投資減值損失、商譽減值損失也從無到有，都集中爆發在2018年。
比如存貨跌價損失，主要是計提東方集團與新型城鎮化開發有關的存貨，這部分存貨多為房產項目，按理說房產項目相對比較保值，但公司稱“考慮到當前房地產行業面臨較為頻繁的政策調控措施，進而對這部分存貨進行計提。”不過，公司並未更詳細地披露哪部分房產可能出現降價，這一減值貌似顯得有些“潦草”。還比如2018年突然計提房地產子公司國開東方1.9億元的商譽減值，但《紅週刊》記者翻閱年報並沒有發現太明確的減值原因。
這些較為突然的資產減值也不禁令人對其合理性產生疑問，亦或者是公司在藉此“掩蓋”一些其他損失吧！
除了有些突兀的資產減值之外，東方集團還存在一些矛盾是令人不解的。其一方面“坐擁”60多億元的貨幣資金，另一方面又大肆借款。據2018年財報，東方集團短期負債金額高達182億元，其中短期借款91.35億元，一年內到期的非流動負債63.31億元，而且2018年債務負擔已然加重，光利息支出就達到12.06億元，而與此同時，貨幣資金等資產帶來的利息收入卻只有5億元左右。
對於此問題，東方集團在問詢函回覆中也是有些語焉不詳，其一方面稱“為完成公司糧油收儲計劃以及償還到期貸款，公司需要提前籌備資金”，另一方面又稱“為增加資金使用效率和獲取收益，公司對暫時閒置資金進行委託理財。”然而，公司為何不直接利用這部分閒置資金償還到期貸款以及完成糧油收儲計劃呢？顯然，東方集團自己的說法難免令人覺得有些矛盾。
那麼，東方集團借這麼多錢到底要用在哪兒？為何不先用自己的貨幣資金解決一部分資金困難，而是寧願背高額利息去借錢呢？而且，還有一點值得注意的是，東方集團的存貨金額非常高，2018年已達到97.52億元，佔總資產比例近20%。按理來說，存貨這麼高，應該先努力賣掉存貨，加速資金流動，釋放大量沉澱資金，而不是繼續大量借款，投入到新的業務中去。如此下去，公司的資金鍊只會更加吃緊，不利於資金的靈活週轉。
此外還有一點值得注意的是，東方集團2018年應收款項和其他應收款項分別為30.77億元和70.46億元，佔總資產比例共約20%，《紅週刊》記者查看年報發現，在長期應收款項中，有大約67億元屬於房地產項目的合作開發項目款項，而且最重要的兩筆都是東方集團子公司國開東方向聯營企業的借款。比如國開東方及子公司國際會展向合營企業盛通地產借出項目合作資金36.33億元，又比如國開東方及子公司國際會展向聯營企業濱湖恆興借出項目合作資金24.89億元。雖然年報中都提到這些資金佔用費按照固定的利率收取，但從應收利息上來看，其2018年公司應收利息僅有123.66萬元，很顯然這一部分出借款的利息是非常少的。
此外，值得注意的是，對於東方集團來說，來自於對聯營企業和合營企業的投資收益一直都是其收益的重要來源，比如2018年這筆收益就達到14.81億元。這從另一個方面說明東方集團與聯營以及合營企業的關係是非常緊密的。而這些資金是否合理是值得商榷的。
總的來看，東方集團上市時間已超過25年，但自1994年上市以來僅有10次分紅，金額共有3.17億元。然而對比來看，單是2018年，東方集團利息收入就近5億元。一方面看似有很多寬裕資金，一方面在分紅上又不積極，如此情況令人對東方集團的實際經營情況產生好奇。■
"2018年，東方集團營收145.06億元，同比大增82%，單從營收表現來看，是近幾年最好的情況。但可惜的是，其歸母淨利潤並沒有隨之增長，僅為6.56億元，反向下滑了14.7%。
為何東方集團出現增收不增利的狀況？細看東方集團各項業務的表現，可發現其兩個主要業務2018年利潤表現都不佳。首先是糧油購銷業務，其2018年約佔到營收的6成，增長約35%，然而即使是拉昇了營收增速，但無奈這項業務毛利率極低，2018年僅有1.79%，對利潤貢獻相對有限。另一重要業務是土地及房地產開發，也是時好時壞，2018年雖然貢獻營收52.07億元，但歸母淨利潤卻虧損了5.39億元，據公司年報中稱，主要由於“利息費用停止資本化而計入當期損益，導致財務費用增加，利潤下降。”
除主要業務不給力之外，《紅週刊》記者還發現東方集團2018年資產減值損失金額也多了許多。據年報，2018年東方集團資產減值損失突然大幅增加至4.29億元，而2017年僅有1144萬元，這一大幅計提也將直接影響到公司的淨利潤，導致公司即使業績增速快，淨利潤也上不去。
不過，細看其各項資產減值損失，《紅週刊》記者發現有的計提著實比較突然，不僅壞賬損失比2017年翻了十倍之多，達7869萬元，存貨跌價損失、可供出售金融資產減值損失、長期股權投資減值損失、商譽減值損失也從無到有，都集中爆發在2018年。
比如存貨跌價損失，主要是計提東方集團與新型城鎮化開發有關的存貨，這部分存貨多為房產項目，按理說房產項目相對比較保值，但公司稱“考慮到當前房地產行業面臨較為頻繁的政策調控措施，進而對這部分存貨進行計提。”不過，公司並未更詳細地披露哪部分房產可能出現降價，這一減值貌似顯得有些“潦草”。還比如2018年突然計提房地產子公司國開東方1.9億元的商譽減值，但《紅週刊》記者翻閱年報並沒有發現太明確的減值原因。
這些較為突然的資產減值也不禁令人對其合理性產生疑問，亦或者是公司在藉此“掩蓋”一些其他損失吧！
除了有些突兀的資產減值之外，東方集團還存在一些矛盾是令人不解的。其一方面“坐擁”60多億元的貨幣資金，另一方面又大肆借款。據2018年財報，東方集團短期負債金額高達182億元，其中短期借款91.35億元，一年內到期的非流動負債63.31億元，而且2018年債務負擔已然加重，光利息支出就達到12.06億元，而與此同時，貨幣資金等資產帶來的利息收入卻只有5億元左右。
對於此問題，東方集團在問詢函回覆中也是有些語焉不詳，其一方面稱“為完成公司糧油收儲計劃以及償還到期貸款，公司需要提前籌備資金”，另一方面又稱“為增加資金使用效率和獲取收益，公司對暫時閒置資金進行委託理財。”然而，公司為何不直接利用這部分閒置資金償還到期貸款以及完成糧油收儲計劃呢？顯然，東方集團自己的說法難免令人覺得有些矛盾。
那麼，東方集團借這麼多錢到底要用在哪兒？為何不先用自己的貨幣資金解決一部分資金困難，而是寧願背高額利息去借錢呢？而且，還有一點值得注意的是，東方集團的存貨金額非常高，2018年已達到97.52億元，佔總資產比例近20%。按理來說，存貨這麼高，應該先努力賣掉存貨，加速資金流動，釋放大量沉澱資金，而不是繼續大量借款，投入到新的業務中去。如此下去，公司的資金鍊只會更加吃緊，不利於資金的靈活週轉。
此外還有一點值得注意的是，東方集團2018年應收款項和其他應收款項分別為30.77億元和70.46億元，佔總資產比例共約20%，《紅週刊》記者查看年報發現，在長期應收款項中，有大約67億元屬於房地產項目的合作開發項目款項，而且最重要的兩筆都是東方集團子公司國開東方向聯營企業的借款。比如國開東方及子公司國際會展向合營企業盛通地產借出項目合作資金36.33億元，又比如國開東方及子公司國際會展向聯營企業濱湖恆興借出項目合作資金24.89億元。雖然年報中都提到這些資金佔用費按照固定的利率收取，但從應收利息上來看，其2018年公司應收利息僅有123.66萬元，很顯然這一部分出借款的利息是非常少的。
此外，值得注意的是，對於東方集團來說，來自於對聯營企業和合營企業的投資收益一直都是其收益的重要來源，比如2018年這筆收益就達到14.81億元。這從另一個方面說明東方集團與聯營以及合營企業的關係是非常緊密的。而這些資金是否合理是值得商榷的。
總的來看，東方集團上市時間已超過25年，但自1994年上市以來僅有10次分紅，金額共有3.17億元。然而對比來看，單是2018年，東方集團利息收入就近5億元。一方面看似有很多寬裕資金，一方面在分紅上又不積極，如此情況令人對東方集團的實際經營情況產生好奇。■
2018年，東方集團營收145.06億元，同比大增82%，單從營收表現來看，是近幾年最好的情況。但可惜的是，其歸母淨利潤並沒有隨之增長，僅為6.56億元，反向下滑了14.7%。
為何東方集團出現增收不增利的狀況？細看東方集團各項業務的表現，可發現其兩個主要業務2018年利潤表現都不佳。首先是糧油購銷業務，其2018年約佔到營收的6成，增長約35%，然而即使是拉昇了營收增速，但無奈這項業務毛利率極低，2018年僅有1.79%，對利潤貢獻相對有限。另一重要業務是土地及房地產開發，也是時好時壞，2018年雖然貢獻營收52.07億元，但歸母淨利潤卻虧損了5.39億元，據公司年報中稱，主要由於“利息費用停止資本化而計入當期損益，導致財務費用增加，利潤下降。”
除主要業務不給力之外，《紅週刊》記者還發現東方集團2018年資產減值損失金額也多了許多。據年報，2018年東方集團資產減值損失突然大幅增加至4.29億元，而2017年僅有1144萬元，這一大幅計提也將直接影響到公司的淨利潤，導致公司即使業績增速快，淨利潤也上不去。
不過，細看其各項資產減值損失，《紅週刊》記者發現有的計提著實比較突然，不僅壞賬損失比2017年翻了十倍之多，達7869萬元，存貨跌價損失、可供出售金融資產減值損失、長期股權投資減值損失、商譽減值損失也從無到有，都集中爆發在2018年。
比如存貨跌價損失，主要是計提東方集團與新型城鎮化開發有關的存貨，這部分存貨多為房產項目，按理說房產項目相對比較保值，但公司稱“考慮到當前房地產行業面臨較為頻繁的政策調控措施，進而對這部分存貨進行計提。”不過，公司並未更詳細地披露哪部分房產可能出現降價，這一減值貌似顯得有些“潦草”。還比如2018年突然計提房地產子公司國開東方1.9億元的商譽減值，但《紅週刊》記者翻閱年報並沒有發現太明確的減值原因。
這些較為突然的資產減值也不禁令人對其合理性產生疑問，亦或者是公司在藉此“掩蓋”一些其他損失吧！
除了有些突兀的資產減值之外，東方集團還存在一些矛盾是令人不解的。其一方面“坐擁”60多億元的貨幣資金，另一方面又大肆借款。據2018年財報，東方集團短期負債金額高達182億元，其中短期借款91.35億元，一年內到期的非流動負債63.31億元，而且2018年債務負擔已然加重，光利息支出就達到12.06億元，而與此同時，貨幣資金等資產帶來的利息收入卻只有5億元左右。
對於此問題，東方集團在問詢函回覆中也是有些語焉不詳，其一方面稱“為完成公司糧油收儲計劃以及償還到期貸款，公司需要提前籌備資金”，另一方面又稱“為增加資金使用效率和獲取收益，公司對暫時閒置資金進行委託理財。”然而，公司為何不直接利用這部分閒置資金償還到期貸款以及完成糧油收儲計劃呢？顯然，東方集團自己的說法難免令人覺得有些矛盾。
那麼，東方集團借這麼多錢到底要用在哪兒？為何不先用自己的貨幣資金解決一部分資金困難，而是寧願背高額利息去借錢呢？而且，還有一點值得注意的是，東方集團的存貨金額非常高，2018年已達到97.52億元，佔總資產比例近20%。按理來說，存貨這麼高，應該先努力賣掉存貨，加速資金流動，釋放大量沉澱資金，而不是繼續大量借款，投入到新的業務中去。如此下去，公司的資金鍊只會更加吃緊，不利於資金的靈活週轉。
此外還有一點值得注意的是，東方集團2018年應收款項和其他應收款項分別為30.77億元和70.46億元，佔總資產比例共約20%，《紅週刊》記者查看年報發現，在長期應收款項中，有大約67億元屬於房地產項目的合作開發項目款項，而且最重要的兩筆都是東方集團子公司國開東方向聯營企業的借款。比如國開東方及子公司國際會展向合營企業盛通地產借出項目合作資金36.33億元，又比如國開東方及子公司國際會展向聯營企業濱湖恆興借出項目合作資金24.89億元。雖然年報中都提到這些資金佔用費按照固定的利率收取，但從應收利息上來看，其2018年公司應收利息僅有123.66萬元，很顯然這一部分出借款的利息是非常少的。
此外，值得注意的是，對於東方集團來說，來自於對聯營企業和合營企業的投資收益一直都是其收益的重要來源，比如2018年這筆收益就達到14.81億元。這從另一個方面說明東方集團與聯營以及合營企業的關係是非常緊密的。而這些資金是否合理是值得商榷的。
總的來看，東方集團上市時間已超過25年，但自1994年上市以來僅有10次分紅，金額共有3.17億元。然而對比來看，單是2018年，東方集團利息收入就近5億元。一方面看似有很多寬裕資金，一方面在分紅上又不積極，如此情況令人對東方集團的實際經營情況產生好奇。■
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