被實名舉報“無照經營”、或牟取用戶利益近百萬，攜程的一張禮品卡到底掀起了多大的漩渦，而涉嫌違規經營的攜程又是否會痛定思痛呢？
5月25日，一份署名張發海律師的實名舉報稱，作為國內最大的在線旅遊服務平臺的攜程，涉嫌在沒有第三方支付牌照的情況下發售以禮品卡為載體的預付費卡。
此次事件，真正的核心在於，多年來“無第三方支付牌照”的攜程，一直在默默的開展第三方支付業務，一再違反監管規定。在客戶預付款和應付供應商貨款之間一直都存在一個賬期，從而也形成了賬面上過百億的現金流以及資金池。
在傳統的渠道商盈利模式中，這種通過賬期形成的資金池一直是渠道商的重要盈利來源，然而隨著OTA行業乃至整個電商行業的佣金模式走向終結，阿里和騰訊都已經在其電商業務背後構築了強大的網上支付以及短期信貸和投資理財金融服務，而此時的攜程，支付端和金融服務成為其最大的短板。
通過禮品卡這樣的預付卡形式，無疑可以進一步延長資金的賬期，同時也可以提升客戶的粘性，但與此同時，如果這一金融業務缺乏可靠的支付端，同時又沒有獲得官方許可，終究存在著巨大的運營風險，這無異於飲鴆止渴。
翻開攜程網（CTRP.O）歷年的財務報表，最為亮眼的就是過去幾年來主營業務收入的持續增長，儘管這期間的淨利潤波動不定，但是公司賬面上始終擁有著鉅額的流動資金。
財務數據顯示，截止到2015年末、2016年末、2017年一季度末，公司賬面上僅貨幣資金就分別達到192.16億元、184.35億元和189.2億元。
而除了現金之外，公司賬面同期還分別有82.36億元、141.13億元和148.99億元的短期投資，僅這兩項就佔到公司流動資產的67%-72%的比例。
作為國內規模最大的線上交通和酒店等業務交易平臺的攜程，在用戶通過攜程APP購買機票和酒店房費後，就會完成費用支付，而攜程往往會在幾天之後或者是月底才會和商家進行結賬，這期間自然也存在長短不等的賬期，從而也會形成資金沉澱。
值得注意的是，公司賬面上的資金沉澱還在持續增長。從其中的一組數據對比可以看出，攜程網在下游客戶和上游供應商之間的付款關係：公司在2015年底的時候，賬面上的預收賬款和應付賬款同比增幅分別為51.3%和158%，到了2016年底，其預收賬款和應付賬款的同比增幅分別為37.5%和22.4%，而在今年一季度末，其預收賬款和應付賬款這兩項的同比增幅，就分別達到了42.5%和6%。
最近幾年，隨著攜程不斷通過佈局海外、併購等外延式增長，公司賬面上的流動資金也越來越多，從而產生的沉澱資金也越來越多，數以百億的資金如果僅僅是以活期資金停留在銀行賬面上。
5月25日爆出的禮品卡涉嫌違規事件，讓市場為之一驚，要知道，如果這一業務被認定為違規，將對未來攜程的預收賬款收入產生不利影響，從而波及到攜程的整個資產負債結構，成為攜程的難言之隱。
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