招商證券9月13日發表標題為《佈局電動智能，再造一箇中鼎》的研究報告，給予中鼎股份（000887.SZ）強烈推薦評級，目標價為28.4-34.2元/股，評級基準價格為20.98元/股，目標漲幅為35-63%。
該研報作者：汪劉勝
研報主要內容摘要如下：
一、短期邏輯：十年收購反哺國內，國產替代空間大
公司定位高端橡膠件全球龍頭，構建密封、減震、冷卻三大主業，70%收入來源於海外，客戶涵蓋奔馳、大眾、寶馬等合資主流廠商。公司2008-17 年持續收購海外優質資產，提升配套結構和技術水平；在2015-17 年海外業務在國內設廠，通過成本和響應度搶佔外資份額，帶來毛利率提升和藍海增量市場，國產替代空間大。
二、中期邏輯：單車價值5 倍提升帶來高增長
公司目前“密封+減震+冷卻系統”單車價值1200 元，減震模塊化、冷卻系統總成化供貨後單車價值有望提升至6000 元，5 倍增長空間。其中：密封系統穩健增長，單車價值200 元左右；減震系統由懸置、襯套產品轉向底盤總成件供貨，單車價值提升10 倍，18年有望落地；冷卻系統全球排名僅次於大陸，綁定奔馳寶馬，電池包PA 冷卻系統單車價值1500-2000 元，將逐步落地國內市場，大幅提升收入跟毛利。
三、長期邏輯：“新能源+汽車電子”打開向上空間
1）新能源：公司電池冷卻系統採用PA 管替代傳統鋁管，已獲奧迪Q6 訂單4860 萬歐元，目前正與多家主機廠接洽，訂單有望在18 年爆發；減震部分也有望獲得大眾MEB 平臺訂單。
2）智能駕駛：公司是國內極少數切入核心執行層廠商，供貨蒂森克虎伯，是寶馬、奔馳EPS 系統二級供應商，EPS 業務將於18 年國內落地，Tire2向Tire1 總成邁進彰顯公司行業地位和產品實力。
該研報風險提示內容包括：
1) 新品推進不及預期
2) 國內整合不及預期
本文作者：麵包財經
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