海康威視硬盤錄像機創建Raid實例詳解
本文由弱電筆記群最受迷妹歡迎的的扶梯仔-Leon（也叫Johnnie Walker）獨家原創，其實群裡的朋友們真的是臥虎藏龍，在討論技術問題的時候大白是輕...
事件:公司近日發佈2016年報,公司實現營業總收入319.24億元,比上年同期增長26.32%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤74.22元,比上年同期增長26.46%。公司2016年整體毛利率為41.58%,與上年同期相比提高1.48%。2016年公司經營活動產生的現金流量淨額為62.14億元,同比提升93.17%。公司近日發佈2017年一季度業績報告,公司實現營業收入70.4億元,同比增長35.46%,歸屬上市股東的淨利潤14.8億元,同比增長29.49%。
核心觀點:公司在安防監控領域是全球行業龍頭,多年的技術積累形成了從前端、傳輸、存儲、顯示控制到綜合管理平臺等全系列產品體系,面向各類客戶的多層次安全防範需求,是行業內少有的能夠提供“一站式”的整體解決方案的綜合廠商。安防行業是全球性的行業,客戶遍佈全球各地,可選擇的產品也是全球化的,因此,公司突出的性價比以及高穩定性的產品得到了全球客戶的認可,市佔率也在穩步提高中,因此,藉助在視頻監控行業的巨大成功,公司已經開始向安防的其他領域進行拓展,如門禁系統。同時,客戶當前不僅滿足於把高清視頻記錄下來,還希望能夠實時分析這些視頻,以對視頻信息做及時的反應,如識別犯罪嫌疑人,識別流量等,公司在視頻分析,深度學習,人工智能多年巨大的研發投入,顯示出了極大的技術優勢,我們認為,公司未來發展的驅動力來自於1)公司業務在全球拓展所帶來的增量,規模效應給公司的產品帶來了巨大的高性價比的競爭力2)視頻數據的深度挖掘所帶來的行業機會,即“看得懂”蘊含著巨大的機遇。3)創新產品所帶來的機會,公司藉助強大的研發實力和在視頻監控領域的營銷網絡,拓展諸如報警業務線等新的業務線,從傳統安防向安防、可視化和大數據拓展。
“看得懂”催生巨大的市場空間:經過多年的發展,視頻採集經歷了從“看得見”到“看得清”的轉變,即從傳統模擬的磁帶系統,走向了高清全高清的數字系統,視頻監控領域經歷了巨大的進步。而現在客戶希望不僅能夠看得清,更要看得懂,以提高效率,而藉助諸如雲計算、大數據、人工智能、生物識別等技術的快速發展,智能化變革也正在到來,視頻大數據的分析也越來越有價值,在交通,公安,司法,金融,文教衛,能源和智能樓宇等領域應用廣泛。公司去年的研發投入達24億元,在行業中處於領先地位,巨大的研發和技術進步支持,使得公司在“看得懂”中佔據了領先優勢,行業的巨大需求加上公司的領先優勢,為公司的未來發展夯實了基礎。
創新業務發力,市場前景廣闊:公司的螢石雲平臺擁有千萬級用戶,在全國超過500個城市發展了一千多家螢石O2O店,在互聯網視頻業務方面擁有較大的先發優勢及技術優勢;公司以移動機器人為載體,依託“阡陌”平臺推出了智能搬運機器人、智能分揀機器人和智能泊車機器人逐步落地;在汽車電子方面,成立了海康汽車技術拓展行車記錄儀、智能後視鏡以及車載監控等業務;同時佈局非製冷紅外傳感器和固態硬盤存儲技術作為創新技術。我們認為公司向新領域的佈局,有望帶來新的業務增長點。
投資建議:我們預計公司2017年、2018年的EPS分別為0.62元和0.73元。基於以上判斷,給予“增持”評級。
風險提示:新產品發展不及預期,行業增長放緩等。
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