2016年收購子公司形成5.71億元商譽，2018年對此集中計提2.45億，是否利用商譽資產進行利潤調節？是否在進行業績“大洗澡”？大港股份年報被連串問詢
《投資時報》研究員 李浥塵
扣非後淨利潤同比下降18758.47%，同時，現金流量同比增長361.40%；2018年末短期借款餘額19.10億元，同時，被控股股東佔用3564.31萬元，且還向非全資子公司提供大額財務資助；研發投入金額同比增長65.11%，同時，研發人員數量卻減少18.56%……
江蘇大港股份有限公司（下稱大港股份，股票代碼002077）2018年報中如此反差明顯的數據，加之應收賬款大增、最大單一客戶銷售額貢獻率接近1/3、毛利率大幅下降、存貨大幅增長等，無一例外地，似乎都在告訴投資者和監管部門，這些數據背後所蘊藏的風險。
7月1日，大港股份收到深交所下發的2018年報問詢函，要求就9個方面問題進一步說明和補充披露相關情況。
《投資時報》研究員注意到，4月24日，大港股份發佈的2019年一季報顯示，一季度該公司實現營業收入1.24億元，同比下降69.11%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-1.20億元，同比下降544.51%。同時，半年度業績預告預計，上半年歸屬上市公司股東的淨利潤為-2.30億元至-1.80億元，同比變動-588.50%至-438.83%。
一連串的數據都意味著，正在遭遇交易所詰問的大港股份，業績數據持續大幅下滑，經營狀況進一步惡化。
大港股份過去一年來的股價走勢
數據來源：Wind
淨利潤大幅下滑
大港股份4月17日公佈的2018年年報顯示，營業收入16.9億元，同比增長28.94%；歸屬於上市公司股東的淨利潤由贏轉虧，2018年虧損5.70億元，同比下降1796.1%，上年同期淨利潤3363.10萬元；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤（下稱扣非後淨利潤）為-5.91億元，連續兩年為負，同比下降18758.47%。
對於淨利潤於2018年大幅虧損，尤其是扣非後淨利潤降幅高達18758.47%的情形，深交所要求大港股份結合業務開展情況、銷售政策、行業週期、市場供求情況、產品類別等，補充說明原因，並說明連續兩年為負的原因及相應的解決措施。
引起《投資時報》研究員注意的是，在淨利潤、扣非後淨利潤均大幅下滑的2018年，大港股份經營活動產生的現金流量淨額為-1.5億元，同比增長361.40%。此增長數據，也大幅超過營業收入數據（28.94%）。
針對這串有些反常的數據，深交所要求大港股份補充說明2018年度經營活動產生的現金流量淨額大幅增長的原因；經營活動產生的現金流量淨額與營業收入、淨利潤增長幅度不配比的原因；市場環境是否發生重大變化。
年報數據顯示，2018年末，大港股份短期借款餘額19.10億元，短期償債壓力較大。就此，深交所同時要求大港股份結合融資計劃、資金使用安排等說明償付短期債務的計劃。
《投資時報》研究員注意到，2018年，大港股份不顧自身資金緊張，任由控股股東佔用公司資金超過3000萬，同時，還向非全資子公司提供大額財務資助。
從大港股份《2018年度控股股東及其他關聯人資金佔用情況的專項說明》可見，大港股份與控股股東及關聯方存在較大金額的資金往來。2018年，與控股股東江蘇瀚瑞投資控股有限公司發生關聯交易3372.09萬元，而控股股東資金佔用累計發生額3564.31萬元，超過關聯交易額度。
就此，深交所要求說明此項大額資金往來的原因，並結合商業實質說明資金往來是否合理，是否構成上市公司向控股股東及其子公司提供財務資助。
年報數據同時顯示，大港股份亦向非全資子公司江蘇中科大港激光科技有限公司提供了大額財務資助。此項內容是否屬於向上市公司與關聯人共同投資形成的子公司提供財務資助、其他股東是否提供了同等條件的財務資助、提供資金的用途、資金回收是否存在風險等，深交所同樣要求大港股份予以說明。
此外，應收賬款大增給大港股份帶來的潛在風險，亦頗為讓人留意。數據顯示，2018年末，大港股份應收賬款12億元，較去年末上漲75.18%。
應收賬款期末餘額大幅增長的原因是什麼？就此，深交所十分詳細的要求大港股份說明應收賬款前五大客戶及其應收賬款餘額；對比同行業公司情況，結合近3年期末應收賬款餘額期後回款情況，說明應收賬款壞賬準備計提政策是否謹慎合理，並核實2018年度應收賬款壞賬準備計提是否充分。
是否進行業績“大洗澡”？
年報數據還顯示，大港股份2016年收購艾科半導體形成了5.71億元商譽，2018年，大港股份對此計提商譽減值準備2.45億元。
如此大額商譽減值準備，引起了不小的聚焦熱度。深交所要求大港股份核實艾科半導體商譽所在資產組經營業績的真實性，並說明以前年度商譽減值準備計提的充分性和準確性，以及在2018年集中計提大額商譽減值準備的原因及合理性，相關會計估計判斷和會計處理是否符合《企業會計準則》的規定。
對於在三年中艾科半導體商譽發生的巨大變化，深交所同時要求大港股份說明，是否存在利用形成商譽相關資產在以前年度進行利潤調節，以及在2018年進行業績“大洗澡”的情形。
《投資時報》研究員注意到，大港股份全資子公司艾科半導體募投項目鎮江市集成電路產業園建設項目、上海集成電路測試研發中心項目基本建成達到可使用狀態，固定資產折舊等成本增加較大。而客戶開發未能跟上產能的擴張，導致擴張的產能未能有效釋放。2018年，艾科半導體實現營業收入2.08億元，較上年同期下降58.29%，淨利潤-9853.72萬元，上年同期淨利潤1.31億元。
不過，頗有意思的是，在2018年年報的表述中，大港股份在核心競爭力方面，主要強調的是艾科半導體的研發創新能力、技術領先優勢和良好的客戶基礎等。這與一邊對艾科半導體提商譽減值準備2.45億元，一邊表述艾科半導體為公司核心競爭力所在難免矛盾，正因如此，深交所的問詢函中，亦強調要求大港股份說明這兩者之間是否存在矛盾。
除去此處，大港股份另一處明顯矛盾之處在於，數據顯示，2018年大港股份研發投入金額為3971萬元，比去年同比增長65.11%；但與此可供對比的是，研發人員數量為79人，比去年同比減少18.56%。
為何研發投入金額同比增長但研發人員同比減少？
毛利大降客戶集中度太高
據大港股份官網介紹，該公司為一家多元化經營型企業，已形成包括高科技新興產業、房地產開發、園區運營服務三大板塊的業務，擁有艾科半導體、新區固廢、大港置業等十餘家子公司。
年報數據顯示，2018年，房地產及園區開發平均毛利率為0.99%，比去年同期下降9.16%；集成電路測試平均毛利率為-10.51%，比去年同期下降62.38%；其他業務收入平均毛利率為12.95%，比去年同期下降48.88%。其中，境外銷售毛利率為22.59%，同比下降33.27%。
由此可見，2018年大港股份各項業務毛利率同比都大幅下降，深交所要求大港股份說明毛利率大幅下降的原因及合理性，並補充說明中美貿易摩擦對公司的對外銷售是否可能產生重大不利影響，是否有相應的解決措施，以及“其他業務收入”的具體收入來源。
《投資時報》研究員發現，從營業收入細分數據看，大港股份客戶集中度較高，最大的單一客戶銷售額貢獻率就接近三分之一，由此產生的潛在風險同樣引起深交所關注，並要求充分揭示風險。
數據顯示，大港股份向前五名客戶合計銷售金額佔銷售總額的比例為47.14%，對第一大客戶鎮江新區房產管理處的銷售額佔公司營業總收入的比例高達30.63%。