'媒體、數字與金融研究丨鬥魚上市，能為直播行業注入強心劑嗎？'
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
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秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
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秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
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秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
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遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
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秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
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秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
更重要的是，短視頻平臺找到了將流量多元化變現的方法，在營銷上體現出了極強的競爭力，口紅一哥李佳琦一段60秒的短視頻，就能讓一個全網斷貨，這樣的影響力，是直播平臺上的主播無法達到的，而短視頻達人一旦走紅後，或是入駐直播平臺，或是成為KOL，或是通過淘寶帶貨，為其它的平臺實現了更多的賦能，也就為後續的變現提供了無數的可能。
而直播平臺發展到今天，其主要的業務模式和五年前沒有任何區別，2019年第一季度，虎牙的直播業務營收達15.6億元，佔據公司業務總營收的95.6%，可喜的市場表現下卻暗藏危機。
直播業務過於依賴於主播和流量，主播的工資及高昂的獲客成本帶來了巨大的資金壓力，即便是頭部公司，面臨的情況也經常是：出現鉅額虧損，但仍然不敢停止燒錢。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
更重要的是，短視頻平臺找到了將流量多元化變現的方法，在營銷上體現出了極強的競爭力，口紅一哥李佳琦一段60秒的短視頻，就能讓一個全網斷貨，這樣的影響力，是直播平臺上的主播無法達到的，而短視頻達人一旦走紅後，或是入駐直播平臺，或是成為KOL，或是通過淘寶帶貨，為其它的平臺實現了更多的賦能，也就為後續的變現提供了無數的可能。
而直播平臺發展到今天，其主要的業務模式和五年前沒有任何區別，2019年第一季度，虎牙的直播業務營收達15.6億元，佔據公司業務總營收的95.6%，可喜的市場表現下卻暗藏危機。
直播業務過於依賴於主播和流量，主播的工資及高昂的獲客成本帶來了巨大的資金壓力，即便是頭部公司，面臨的情況也經常是：出現鉅額虧損，但仍然不敢停止燒錢。
以鬥魚為例，其第一季度的淨利潤僅為1820萬元，但這已經是他過去幾年裡的最佳表現，過去三年裡，鬥魚虧損數字分別是：7.83億、6.13億和8.76億元。
即便是虧損巨大，鬥魚和虎牙仍然在國內遊戲直播領域內佔據了絕對的統治地位，根據Quest mobile數據顯示，2019年第一季度，鬥魚與虎牙的MAU（移動端活躍用戶）分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。雙雄爭霸的局面已經形成。
對資本而言，錢最終只會流入佔有絕大多數流量的頭部公司，繼續燒錢燒流量，保證頭部平臺現有業務的壟斷地位。
在過去的三年中，直播行業內投資事件共148起，其中超過 80 起發生在2015年和2016年，2017 年29 起，2018 僅 14 起。但是平均單筆融資金額卻持續走高。2016 年直播領域，平均單筆融資金額約合 3000 萬元，到了2018 年，平均單筆融資接近 1 億元。虎牙、鬥魚、映客的單筆融資金額都超過2億元。
雞蛋開始轉移向同一個籃子。
一位圈內的知名資本投資人表示：“直播主要是投平臺，而平臺的頭部效應很明顯，行業進入洗牌期之後就沒有太多投資標的了；短視頻主要是投內容，持續有新人做出新東西，在市場上能立足，就會持續有人投短視頻。”
他的話或許傳遞出投資人們這樣的看法：直播未來只會剩下頭部公司，而短視頻的機會和想象的空間更多。
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
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秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
更重要的是，短視頻平臺找到了將流量多元化變現的方法，在營銷上體現出了極強的競爭力，口紅一哥李佳琦一段60秒的短視頻，就能讓一個全網斷貨，這樣的影響力，是直播平臺上的主播無法達到的，而短視頻達人一旦走紅後，或是入駐直播平臺，或是成為KOL，或是通過淘寶帶貨，為其它的平臺實現了更多的賦能，也就為後續的變現提供了無數的可能。
而直播平臺發展到今天，其主要的業務模式和五年前沒有任何區別，2019年第一季度，虎牙的直播業務營收達15.6億元，佔據公司業務總營收的95.6%，可喜的市場表現下卻暗藏危機。
直播業務過於依賴於主播和流量，主播的工資及高昂的獲客成本帶來了巨大的資金壓力，即便是頭部公司，面臨的情況也經常是：出現鉅額虧損，但仍然不敢停止燒錢。
以鬥魚為例，其第一季度的淨利潤僅為1820萬元，但這已經是他過去幾年裡的最佳表現，過去三年裡，鬥魚虧損數字分別是：7.83億、6.13億和8.76億元。
即便是虧損巨大，鬥魚和虎牙仍然在國內遊戲直播領域內佔據了絕對的統治地位，根據Quest mobile數據顯示，2019年第一季度，鬥魚與虎牙的MAU（移動端活躍用戶）分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。雙雄爭霸的局面已經形成。
對資本而言，錢最終只會流入佔有絕大多數流量的頭部公司，繼續燒錢燒流量，保證頭部平臺現有業務的壟斷地位。
在過去的三年中，直播行業內投資事件共148起，其中超過 80 起發生在2015年和2016年，2017 年29 起，2018 僅 14 起。但是平均單筆融資金額卻持續走高。2016 年直播領域，平均單筆融資金額約合 3000 萬元，到了2018 年，平均單筆融資接近 1 億元。虎牙、鬥魚、映客的單筆融資金額都超過2億元。
雞蛋開始轉移向同一個籃子。
一位圈內的知名資本投資人表示：“直播主要是投平臺，而平臺的頭部效應很明顯，行業進入洗牌期之後就沒有太多投資標的了；短視頻主要是投內容，持續有新人做出新東西，在市場上能立足，就會持續有人投短視頻。”
他的話或許傳遞出投資人們這樣的看法：直播未來只會剩下頭部公司，而短視頻的機會和想象的空間更多。
5
剩者能為王嗎？“虎”、“鬥”雙雄競爭時代
做過直播或看過直播的朋友應該知道，遊戲直播平臺實力的核心主要有以下幾個要素構成：主播數（尤其是頭部主播數）、用戶（MAU）。
我們先來看看各直播平臺的主播數情況對比，根據艾瑞諮詢監測顯示，2019年1至4月所有直播平臺中，虎牙與鬥魚在現有主播數、新增主播數以及開播主播數方面均遙遙領先。而在頭部遊戲主播的覆蓋方面，鬥魚則表現相對更為突出。
圖示：截止2019年4月各直播平臺主播數
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
更重要的是，短視頻平臺找到了將流量多元化變現的方法，在營銷上體現出了極強的競爭力，口紅一哥李佳琦一段60秒的短視頻，就能讓一個全網斷貨，這樣的影響力，是直播平臺上的主播無法達到的，而短視頻達人一旦走紅後，或是入駐直播平臺，或是成為KOL，或是通過淘寶帶貨，為其它的平臺實現了更多的賦能，也就為後續的變現提供了無數的可能。
而直播平臺發展到今天，其主要的業務模式和五年前沒有任何區別，2019年第一季度，虎牙的直播業務營收達15.6億元，佔據公司業務總營收的95.6%，可喜的市場表現下卻暗藏危機。
直播業務過於依賴於主播和流量，主播的工資及高昂的獲客成本帶來了巨大的資金壓力，即便是頭部公司，面臨的情況也經常是：出現鉅額虧損，但仍然不敢停止燒錢。
以鬥魚為例，其第一季度的淨利潤僅為1820萬元，但這已經是他過去幾年裡的最佳表現，過去三年裡，鬥魚虧損數字分別是：7.83億、6.13億和8.76億元。
即便是虧損巨大，鬥魚和虎牙仍然在國內遊戲直播領域內佔據了絕對的統治地位，根據Quest mobile數據顯示，2019年第一季度，鬥魚與虎牙的MAU（移動端活躍用戶）分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。雙雄爭霸的局面已經形成。
對資本而言，錢最終只會流入佔有絕大多數流量的頭部公司，繼續燒錢燒流量，保證頭部平臺現有業務的壟斷地位。
在過去的三年中，直播行業內投資事件共148起，其中超過 80 起發生在2015年和2016年，2017 年29 起，2018 僅 14 起。但是平均單筆融資金額卻持續走高。2016 年直播領域，平均單筆融資金額約合 3000 萬元，到了2018 年，平均單筆融資接近 1 億元。虎牙、鬥魚、映客的單筆融資金額都超過2億元。
雞蛋開始轉移向同一個籃子。
一位圈內的知名資本投資人表示：“直播主要是投平臺，而平臺的頭部效應很明顯，行業進入洗牌期之後就沒有太多投資標的了；短視頻主要是投內容，持續有新人做出新東西，在市場上能立足，就會持續有人投短視頻。”
他的話或許傳遞出投資人們這樣的看法：直播未來只會剩下頭部公司，而短視頻的機會和想象的空間更多。
5
剩者能為王嗎？“虎”、“鬥”雙雄競爭時代
做過直播或看過直播的朋友應該知道，遊戲直播平臺實力的核心主要有以下幾個要素構成：主播數（尤其是頭部主播數）、用戶（MAU）。
我們先來看看各直播平臺的主播數情況對比，根據艾瑞諮詢監測顯示，2019年1至4月所有直播平臺中，虎牙與鬥魚在現有主播數、新增主播數以及開播主播數方面均遙遙領先。而在頭部遊戲主播的覆蓋方面，鬥魚則表現相對更為突出。
圖示：截止2019年4月各直播平臺主播數
圖示：2019年1—4月各直播平臺新增主播數
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
更重要的是，短視頻平臺找到了將流量多元化變現的方法，在營銷上體現出了極強的競爭力，口紅一哥李佳琦一段60秒的短視頻，就能讓一個全網斷貨，這樣的影響力，是直播平臺上的主播無法達到的，而短視頻達人一旦走紅後，或是入駐直播平臺，或是成為KOL，或是通過淘寶帶貨，為其它的平臺實現了更多的賦能，也就為後續的變現提供了無數的可能。
而直播平臺發展到今天，其主要的業務模式和五年前沒有任何區別，2019年第一季度，虎牙的直播業務營收達15.6億元，佔據公司業務總營收的95.6%，可喜的市場表現下卻暗藏危機。
直播業務過於依賴於主播和流量，主播的工資及高昂的獲客成本帶來了巨大的資金壓力，即便是頭部公司，面臨的情況也經常是：出現鉅額虧損，但仍然不敢停止燒錢。
以鬥魚為例，其第一季度的淨利潤僅為1820萬元，但這已經是他過去幾年裡的最佳表現，過去三年裡，鬥魚虧損數字分別是：7.83億、6.13億和8.76億元。
即便是虧損巨大，鬥魚和虎牙仍然在國內遊戲直播領域內佔據了絕對的統治地位，根據Quest mobile數據顯示，2019年第一季度，鬥魚與虎牙的MAU（移動端活躍用戶）分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。雙雄爭霸的局面已經形成。
對資本而言，錢最終只會流入佔有絕大多數流量的頭部公司，繼續燒錢燒流量，保證頭部平臺現有業務的壟斷地位。
在過去的三年中，直播行業內投資事件共148起，其中超過 80 起發生在2015年和2016年，2017 年29 起，2018 僅 14 起。但是平均單筆融資金額卻持續走高。2016 年直播領域，平均單筆融資金額約合 3000 萬元，到了2018 年，平均單筆融資接近 1 億元。虎牙、鬥魚、映客的單筆融資金額都超過2億元。
雞蛋開始轉移向同一個籃子。
一位圈內的知名資本投資人表示：“直播主要是投平臺，而平臺的頭部效應很明顯，行業進入洗牌期之後就沒有太多投資標的了；短視頻主要是投內容，持續有新人做出新東西，在市場上能立足，就會持續有人投短視頻。”
他的話或許傳遞出投資人們這樣的看法：直播未來只會剩下頭部公司，而短視頻的機會和想象的空間更多。
5
剩者能為王嗎？“虎”、“鬥”雙雄競爭時代
做過直播或看過直播的朋友應該知道，遊戲直播平臺實力的核心主要有以下幾個要素構成：主播數（尤其是頭部主播數）、用戶（MAU）。
我們先來看看各直播平臺的主播數情況對比，根據艾瑞諮詢監測顯示，2019年1至4月所有直播平臺中，虎牙與鬥魚在現有主播數、新增主播數以及開播主播數方面均遙遙領先。而在頭部遊戲主播的覆蓋方面，鬥魚則表現相對更為突出。
圖示：截止2019年4月各直播平臺主播數
圖示：2019年1—4月各直播平臺新增主播數
從各直播平臺的用戶（MAU）的角度來看，根據Quest mobile數據顯示，2019年1月鬥魚與虎牙的MAU分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。
圖示：各遊戲直播平臺MAU對比
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
更重要的是，短視頻平臺找到了將流量多元化變現的方法，在營銷上體現出了極強的競爭力，口紅一哥李佳琦一段60秒的短視頻，就能讓一個全網斷貨，這樣的影響力，是直播平臺上的主播無法達到的，而短視頻達人一旦走紅後，或是入駐直播平臺，或是成為KOL，或是通過淘寶帶貨，為其它的平臺實現了更多的賦能，也就為後續的變現提供了無數的可能。
而直播平臺發展到今天，其主要的業務模式和五年前沒有任何區別，2019年第一季度，虎牙的直播業務營收達15.6億元，佔據公司業務總營收的95.6%，可喜的市場表現下卻暗藏危機。
直播業務過於依賴於主播和流量，主播的工資及高昂的獲客成本帶來了巨大的資金壓力，即便是頭部公司，面臨的情況也經常是：出現鉅額虧損，但仍然不敢停止燒錢。
以鬥魚為例，其第一季度的淨利潤僅為1820萬元，但這已經是他過去幾年裡的最佳表現，過去三年裡，鬥魚虧損數字分別是：7.83億、6.13億和8.76億元。
即便是虧損巨大，鬥魚和虎牙仍然在國內遊戲直播領域內佔據了絕對的統治地位，根據Quest mobile數據顯示，2019年第一季度，鬥魚與虎牙的MAU（移動端活躍用戶）分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。雙雄爭霸的局面已經形成。
對資本而言，錢最終只會流入佔有絕大多數流量的頭部公司，繼續燒錢燒流量，保證頭部平臺現有業務的壟斷地位。
在過去的三年中，直播行業內投資事件共148起，其中超過 80 起發生在2015年和2016年，2017 年29 起，2018 僅 14 起。但是平均單筆融資金額卻持續走高。2016 年直播領域，平均單筆融資金額約合 3000 萬元，到了2018 年，平均單筆融資接近 1 億元。虎牙、鬥魚、映客的單筆融資金額都超過2億元。
雞蛋開始轉移向同一個籃子。
一位圈內的知名資本投資人表示：“直播主要是投平臺，而平臺的頭部效應很明顯，行業進入洗牌期之後就沒有太多投資標的了；短視頻主要是投內容，持續有新人做出新東西，在市場上能立足，就會持續有人投短視頻。”
他的話或許傳遞出投資人們這樣的看法：直播未來只會剩下頭部公司，而短視頻的機會和想象的空間更多。
5
剩者能為王嗎？“虎”、“鬥”雙雄競爭時代
做過直播或看過直播的朋友應該知道，遊戲直播平臺實力的核心主要有以下幾個要素構成：主播數（尤其是頭部主播數）、用戶（MAU）。
我們先來看看各直播平臺的主播數情況對比，根據艾瑞諮詢監測顯示，2019年1至4月所有直播平臺中，虎牙與鬥魚在現有主播數、新增主播數以及開播主播數方面均遙遙領先。而在頭部遊戲主播的覆蓋方面，鬥魚則表現相對更為突出。
圖示：截止2019年4月各直播平臺主播數
圖示：2019年1—4月各直播平臺新增主播數
從各直播平臺的用戶（MAU）的角度來看，根據Quest mobile數據顯示，2019年1月鬥魚與虎牙的MAU分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。
圖示：各遊戲直播平臺MAU對比
我們再來看看“虎牙”與“鬥魚”兩大遊戲直播巨頭的經營狀況對比情況：
①鬥魚在平臺整體用戶體量上相較虎牙略高，根據其2018年財報數據顯示，鬥魚季度平均MAU為1.54億，顯著高於同期虎牙的1.17億。
圖示：鬥魚虎牙季度平均MAU情況對比
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
更重要的是，短視頻平臺找到了將流量多元化變現的方法，在營銷上體現出了極強的競爭力，口紅一哥李佳琦一段60秒的短視頻，就能讓一個全網斷貨，這樣的影響力，是直播平臺上的主播無法達到的，而短視頻達人一旦走紅後，或是入駐直播平臺，或是成為KOL，或是通過淘寶帶貨，為其它的平臺實現了更多的賦能，也就為後續的變現提供了無數的可能。
而直播平臺發展到今天，其主要的業務模式和五年前沒有任何區別，2019年第一季度，虎牙的直播業務營收達15.6億元，佔據公司業務總營收的95.6%，可喜的市場表現下卻暗藏危機。
直播業務過於依賴於主播和流量，主播的工資及高昂的獲客成本帶來了巨大的資金壓力，即便是頭部公司，面臨的情況也經常是：出現鉅額虧損，但仍然不敢停止燒錢。
以鬥魚為例，其第一季度的淨利潤僅為1820萬元，但這已經是他過去幾年裡的最佳表現，過去三年裡，鬥魚虧損數字分別是：7.83億、6.13億和8.76億元。
即便是虧損巨大，鬥魚和虎牙仍然在國內遊戲直播領域內佔據了絕對的統治地位，根據Quest mobile數據顯示，2019年第一季度，鬥魚與虎牙的MAU（移動端活躍用戶）分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。雙雄爭霸的局面已經形成。
對資本而言，錢最終只會流入佔有絕大多數流量的頭部公司，繼續燒錢燒流量，保證頭部平臺現有業務的壟斷地位。
在過去的三年中，直播行業內投資事件共148起，其中超過 80 起發生在2015年和2016年，2017 年29 起，2018 僅 14 起。但是平均單筆融資金額卻持續走高。2016 年直播領域，平均單筆融資金額約合 3000 萬元，到了2018 年，平均單筆融資接近 1 億元。虎牙、鬥魚、映客的單筆融資金額都超過2億元。
雞蛋開始轉移向同一個籃子。
一位圈內的知名資本投資人表示：“直播主要是投平臺，而平臺的頭部效應很明顯，行業進入洗牌期之後就沒有太多投資標的了；短視頻主要是投內容，持續有新人做出新東西，在市場上能立足，就會持續有人投短視頻。”
他的話或許傳遞出投資人們這樣的看法：直播未來只會剩下頭部公司，而短視頻的機會和想象的空間更多。
5
剩者能為王嗎？“虎”、“鬥”雙雄競爭時代
做過直播或看過直播的朋友應該知道，遊戲直播平臺實力的核心主要有以下幾個要素構成：主播數（尤其是頭部主播數）、用戶（MAU）。
我們先來看看各直播平臺的主播數情況對比，根據艾瑞諮詢監測顯示，2019年1至4月所有直播平臺中，虎牙與鬥魚在現有主播數、新增主播數以及開播主播數方面均遙遙領先。而在頭部遊戲主播的覆蓋方面，鬥魚則表現相對更為突出。
圖示：截止2019年4月各直播平臺主播數
圖示：2019年1—4月各直播平臺新增主播數
從各直播平臺的用戶（MAU）的角度來看，根據Quest mobile數據顯示，2019年1月鬥魚與虎牙的MAU分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。
圖示：各遊戲直播平臺MAU對比
我們再來看看“虎牙”與“鬥魚”兩大遊戲直播巨頭的經營狀況對比情況：
①鬥魚在平臺整體用戶體量上相較虎牙略高，根據其2018年財報數據顯示，鬥魚季度平均MAU為1.54億，顯著高於同期虎牙的1.17億。
圖示：鬥魚虎牙季度平均MAU情況對比
②虎牙在移動端滲透更佳，4Q18虎牙移動端季度平均MAU為5070萬，高於鬥魚的4210萬；虎牙4Q18移動端滲透率為43.5%，顯著高於同期鬥魚的27.4%。
圖示：鬥魚虎牙移動端滲透率情況對比
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
3
答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
更重要的是，短視頻平臺找到了將流量多元化變現的方法，在營銷上體現出了極強的競爭力，口紅一哥李佳琦一段60秒的短視頻，就能讓一個全網斷貨，這樣的影響力，是直播平臺上的主播無法達到的，而短視頻達人一旦走紅後，或是入駐直播平臺，或是成為KOL，或是通過淘寶帶貨，為其它的平臺實現了更多的賦能，也就為後續的變現提供了無數的可能。
而直播平臺發展到今天，其主要的業務模式和五年前沒有任何區別，2019年第一季度，虎牙的直播業務營收達15.6億元，佔據公司業務總營收的95.6%，可喜的市場表現下卻暗藏危機。
直播業務過於依賴於主播和流量，主播的工資及高昂的獲客成本帶來了巨大的資金壓力，即便是頭部公司，面臨的情況也經常是：出現鉅額虧損，但仍然不敢停止燒錢。
以鬥魚為例，其第一季度的淨利潤僅為1820萬元，但這已經是他過去幾年裡的最佳表現，過去三年裡，鬥魚虧損數字分別是：7.83億、6.13億和8.76億元。
即便是虧損巨大，鬥魚和虎牙仍然在國內遊戲直播領域內佔據了絕對的統治地位，根據Quest mobile數據顯示，2019年第一季度，鬥魚與虎牙的MAU（移動端活躍用戶）分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。雙雄爭霸的局面已經形成。
對資本而言，錢最終只會流入佔有絕大多數流量的頭部公司，繼續燒錢燒流量，保證頭部平臺現有業務的壟斷地位。
在過去的三年中，直播行業內投資事件共148起，其中超過 80 起發生在2015年和2016年，2017 年29 起，2018 僅 14 起。但是平均單筆融資金額卻持續走高。2016 年直播領域，平均單筆融資金額約合 3000 萬元，到了2018 年，平均單筆融資接近 1 億元。虎牙、鬥魚、映客的單筆融資金額都超過2億元。
雞蛋開始轉移向同一個籃子。
一位圈內的知名資本投資人表示：“直播主要是投平臺，而平臺的頭部效應很明顯，行業進入洗牌期之後就沒有太多投資標的了；短視頻主要是投內容，持續有新人做出新東西，在市場上能立足，就會持續有人投短視頻。”
他的話或許傳遞出投資人們這樣的看法：直播未來只會剩下頭部公司，而短視頻的機會和想象的空間更多。
5
剩者能為王嗎？“虎”、“鬥”雙雄競爭時代
做過直播或看過直播的朋友應該知道，遊戲直播平臺實力的核心主要有以下幾個要素構成：主播數（尤其是頭部主播數）、用戶（MAU）。
我們先來看看各直播平臺的主播數情況對比，根據艾瑞諮詢監測顯示，2019年1至4月所有直播平臺中，虎牙與鬥魚在現有主播數、新增主播數以及開播主播數方面均遙遙領先。而在頭部遊戲主播的覆蓋方面，鬥魚則表現相對更為突出。
圖示：截止2019年4月各直播平臺主播數
圖示：2019年1—4月各直播平臺新增主播數
從各直播平臺的用戶（MAU）的角度來看，根據Quest mobile數據顯示，2019年1月鬥魚與虎牙的MAU分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。
圖示：各遊戲直播平臺MAU對比
我們再來看看“虎牙”與“鬥魚”兩大遊戲直播巨頭的經營狀況對比情況：
①鬥魚在平臺整體用戶體量上相較虎牙略高，根據其2018年財報數據顯示，鬥魚季度平均MAU為1.54億，顯著高於同期虎牙的1.17億。
圖示：鬥魚虎牙季度平均MAU情況對比
②虎牙在移動端滲透更佳，4Q18虎牙移動端季度平均MAU為5070萬，高於鬥魚的4210萬；虎牙4Q18移動端滲透率為43.5%，顯著高於同期鬥魚的27.4%。
圖示：鬥魚虎牙移動端滲透率情況對比
③虎牙在用戶付費轉化上表現優於鬥魚，從1Q17~4Q18連續八個季度來看，虎牙平臺的用戶付費率持續高於鬥魚。
圖示：鬥魚虎牙季度付費率情況對比
文/陳子良
鬥魚已於7月9日正式開啟美股IPO認購，預計將於7月17日登陸納斯達克。在直播行業中，鬥魚是最後一家未上市的重量級公司，YY、映客、虎牙等均已登陸資本市場，而全民TV、熊貓TV等規模較小的平臺在這一兩年相繼關閉。鬥魚這個時間上市，還能挽回直播行業的頹勢嗎？
1
秀場直播，打擦邊球撈到的第一桶金
2005年底，杭州人傅政軍進行了他人生中的第二次創業，他帶領工程師寫出了9158，諧音“就約我吧”，將久久情緣更名為9158，並將網站定位在了“秀場”模式，是中國第一個視頻社交社區。
所謂在線秀場模式，主播在自己的房間中進行才藝展示，基本上以唱跳為主，觀眾可以與主播進行互動，並花錢購買禮物對主播的表演進行“打賞”，盈利來源主播和平臺共同分成。在閉塞的互聯網早期時代，網吧電腦屏幕上火辣熱舞的美女，是一代年輕人荷爾蒙萌動的青澀回憶。
2006年年底，劉巖創立了日後大火的六間房，看到9158的紅火，劉巖也心裡癢癢的開始按捺不住，逐漸推動六間房轉型秀場模式，因為在PC時代，活下去比任何事情都重要。
不過秀場直播也遭到了許多人的批評。
優酷的古永鏘嘲笑六間房：“劉巖做的那個東西太低俗了。
確實，秀場直播的核心就是美女，只要主播是美女，只要顏值夠高，播什麼都有人買單。在利益的誘惑下，很多房間都出現敏感色情內容，在監管還不完善的年代，越是露骨的內容，便越多人去關注，也就有更多人願意擲下千金去讓鏡頭前的節目變得更加大膽和色情。
本質上來說，這時候的秀場和KTV及酒吧沒有什麼區別，金錢奴役著年輕貌美的女孩們做出不齒的事情取悅別人，或許唯一的區別是，在秀場裡還隔著屏幕，至少女孩子是安全的。
但無論如何，靠做秀場起家的直播平臺賺到的第一桶金，為日後的轉型打下了基礎。
2
遊戲直播，千團大戰下的資本狂歡
2014年，陳少傑和張文明創立了鬥魚TV，上線沒多久就拿到了紅杉的2000萬美元投資。
幾乎就在同一時間，YY將自己的遊戲直播劃分出來，獨立為虎牙直播，原來的YY直播則繼續做秀場直播。
在2015年年初的時候，資深電競玩家陳琦棟創辦龍珠，並且主動向鬥魚及虎牙開戰，陳琦棟高調錶示：“鬥魚前20位的主播裡，我們拿走了9個”。
2015年9月5日的英雄聯盟四週年慶典結束後，王思聰在微博宣佈，“Panda TV” 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
鬥魚、虎牙、龍珠、熊貓，這四家頭部直播平臺中就此全部上線。
在這四家平臺中風頭最盛，話題度最高的便是熊貓，自帶關注度的王思聰總能通過各種辦法吸引眼球從而為熊貓引流，2015年10月21日熊貓直播上線當天服務器被擠爆，表達歉意的王思聰第二天拿出66部iphone6s，發放給PandaTV的用戶。
周鴻禕也放下身段，創辦花椒直播，將傳統的秀場直播轉型為泛娛樂直播。
到2016年年中時，僅在apple store中可以搜到的直播平臺就高達數千個，千播大戰的慘烈火拼就此拉開帷幕。
從秀場直播到遊戲直播，直播的內容更迭變化，但是始終繞不開兩個關鍵點，一是主播，二是流量，直播的盈利點無外乎就是主播禮物分成和流量帶來的廣告，幾乎所有的直播平臺都逃不出這個盈利模式。
然而這個模式的問題在於：以主播吸引流量，流量越大，主播越多，平臺運營及後臺管理需要的成本就越高，邊際收益也就越低。一句話來說：它們是可以賺錢的公司，但是它們的不確定性太大，留給人想象的空間又太小。
鬥魚作為遊戲直播的早期進入者，經歷並見證了遊戲直播行業的潮起潮落，在聚焦遊戲直播的同時也橫縱向整合科技、教育、公益、體育、綜藝、娛樂、短視頻等多種直播內容，以藉此吸引更為廣泛的用戶群體、提升用戶活躍度和粘性，並加深平臺整體的變現能力，逐步構建起企業護城河。
鬥魚融資歷程
2014年1月1日起正式更名為鬥魚，其前身是Ac Fun生放送直播（電競直播平臺）；
2014年4月，魚TV獲得奧飛動漫2000萬人民幣的天使投資；
2014年6月，鬥魚TV獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資；
2015年8月，鬥魚TV冠名贊助LGD電子競技俱樂部；
2016年3月，鬥魚TV宣佈獲得騰訊領投的B輪超1億美金融資，同時鬥魚也與騰訊在版權、資源等方面進行了深度合作，而騰訊也將持續為鬥魚直播平臺帶來具有持久生命力的發展前景；
2017年11月，鬥魚直播宣佈已經於2017年上半年完成D輪融資，至此，鬥魚成為國內第一家邁入D輪的網絡直播平臺；
2019年4月，鬥魚向SEC正式遞交了IPO申請，摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。
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答題直播，燒錢無數始終無法變現
2018年年初，一款名為衝頂大會的直播答題節目刷爆全網，隨後包括支付寶甚至人民日報在內的各大平臺都開始效仿，觀眾同時參與在線答題，獲勝者直接平分獎金，規則十分的簡單粗暴。
“直播答題”再一次將直播變成一場全民狂歡活動，固定的時間，全家人、全寢室、甚至全辦公室的人聚在一起，共同參與答題給出集思廣益的答案，一時之間成為熱潮。
平臺最初的設想是，在一個極短的時間內吸引極多觀眾的注意力到平臺上，形成一個具有極多受眾的巨大流量池，只要有足夠的流量，就能衍生出無限的變現可能。
平臺以“撒幣”答題的方式直截了當的購買流量湧入，同時也簡單粗暴的將受眾變成狂熱的逐利者，用戶紛紛趨利而來，卻不具備任何黏性與忠實度，在短暫的觀眾“駐留期”內，參與人數越來越多，用以分發的獎金額度也越來越大，直播平臺卻一直沒有摸索出將流量紅利有效變現的渠道和方法。
熙熙攘攘的人群為利而來薅光平臺的羊毛，這樣的流量根本不具備任何變現的基礎。
僅僅兩個月的時間，各大平臺紛紛退場，直播答題很快便煙消雲散。
4
短視頻的入場，殺得直播哀鴻遍野
龍珠直播CEO陳琪棟去年表示，直播行業野蠻生長的上半場已經過去，下半場是內容平臺的時代。能否打造具有持續輸出能力的優質內容平臺，將成為直播行業下半場競爭的關鍵節點。
但問題在於，短視頻平臺的崛起似乎並不打算留給直播平臺發展空間了。
根據酷鵝用戶研究院特開展的短視頻專項研究，截止到2019年上半年，短視頻獨立用戶數量達6.4億，月活躍用戶數量超過5億人，而作為註冊用戶最多直播平臺，鬥魚的月活躍用戶為1.54億，不足抖音的三分之一。
造成這一情況的一個主要原因是：直播太費時間了，很多人都有這樣的抱怨。一場直播時間動輒幾十分鐘甚至兩三個小時，而短視頻平臺上的內容往往只有幾十秒最多幾分鐘，多樣化的題材內容的短視頻總會讓人們產生時間流速更快的錯覺，更容易從中獲得滿足感和愉悅感。
更重要的是，短視頻平臺找到了將流量多元化變現的方法，在營銷上體現出了極強的競爭力，口紅一哥李佳琦一段60秒的短視頻，就能讓一個全網斷貨，這樣的影響力，是直播平臺上的主播無法達到的，而短視頻達人一旦走紅後，或是入駐直播平臺，或是成為KOL，或是通過淘寶帶貨，為其它的平臺實現了更多的賦能，也就為後續的變現提供了無數的可能。
而直播平臺發展到今天，其主要的業務模式和五年前沒有任何區別，2019年第一季度，虎牙的直播業務營收達15.6億元，佔據公司業務總營收的95.6%，可喜的市場表現下卻暗藏危機。
直播業務過於依賴於主播和流量，主播的工資及高昂的獲客成本帶來了巨大的資金壓力，即便是頭部公司，面臨的情況也經常是：出現鉅額虧損，但仍然不敢停止燒錢。
以鬥魚為例，其第一季度的淨利潤僅為1820萬元，但這已經是他過去幾年裡的最佳表現，過去三年裡，鬥魚虧損數字分別是：7.83億、6.13億和8.76億元。
即便是虧損巨大，鬥魚和虎牙仍然在國內遊戲直播領域內佔據了絕對的統治地位，根據Quest mobile數據顯示，2019年第一季度，鬥魚與虎牙的MAU（移動端活躍用戶）分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。雙雄爭霸的局面已經形成。
對資本而言，錢最終只會流入佔有絕大多數流量的頭部公司，繼續燒錢燒流量，保證頭部平臺現有業務的壟斷地位。
在過去的三年中，直播行業內投資事件共148起，其中超過 80 起發生在2015年和2016年，2017 年29 起，2018 僅 14 起。但是平均單筆融資金額卻持續走高。2016 年直播領域，平均單筆融資金額約合 3000 萬元，到了2018 年，平均單筆融資接近 1 億元。虎牙、鬥魚、映客的單筆融資金額都超過2億元。
雞蛋開始轉移向同一個籃子。
一位圈內的知名資本投資人表示：“直播主要是投平臺，而平臺的頭部效應很明顯，行業進入洗牌期之後就沒有太多投資標的了；短視頻主要是投內容，持續有新人做出新東西，在市場上能立足，就會持續有人投短視頻。”
他的話或許傳遞出投資人們這樣的看法：直播未來只會剩下頭部公司，而短視頻的機會和想象的空間更多。
5
剩者能為王嗎？“虎”、“鬥”雙雄競爭時代
做過直播或看過直播的朋友應該知道，遊戲直播平臺實力的核心主要有以下幾個要素構成：主播數（尤其是頭部主播數）、用戶（MAU）。
我們先來看看各直播平臺的主播數情況對比，根據艾瑞諮詢監測顯示，2019年1至4月所有直播平臺中，虎牙與鬥魚在現有主播數、新增主播數以及開播主播數方面均遙遙領先。而在頭部遊戲主播的覆蓋方面，鬥魚則表現相對更為突出。
圖示：截止2019年4月各直播平臺主播數
圖示：2019年1—4月各直播平臺新增主播數
從各直播平臺的用戶（MAU）的角度來看，根據Quest mobile數據顯示，2019年1月鬥魚與虎牙的MAU分別為4671萬和3189萬人，排名第三的企鵝電競僅有708萬人。
圖示：各遊戲直播平臺MAU對比
我們再來看看“虎牙”與“鬥魚”兩大遊戲直播巨頭的經營狀況對比情況：
①鬥魚在平臺整體用戶體量上相較虎牙略高，根據其2018年財報數據顯示，鬥魚季度平均MAU為1.54億，顯著高於同期虎牙的1.17億。
圖示：鬥魚虎牙季度平均MAU情況對比
②虎牙在移動端滲透更佳，4Q18虎牙移動端季度平均MAU為5070萬，高於鬥魚的4210萬；虎牙4Q18移動端滲透率為43.5%，顯著高於同期鬥魚的27.4%。
圖示：鬥魚虎牙移動端滲透率情況對比
③虎牙在用戶付費轉化上表現優於鬥魚，從1Q17~4Q18連續八個季度來看，虎牙平臺的用戶付費率持續高於鬥魚。
圖示：鬥魚虎牙季度付費率情況對比
通過以上對比分析我們可以發現，鬥魚與虎牙在牢牢佔據主播資源與用戶（MAU）兩個核心要素的基礎上，毫無疑問，鬥魚與虎牙已在獨立遊戲直播平臺中佔據絕對龍頭地位，不管是從哪個要素與其他平臺對比，鬥魚與虎牙已經與第二梯隊拉開了明顯的差距。這也意味著遊戲直播行業進入了由野蠻式競爭過渡到寡頭（雙雄）競爭的格局中，也從流量與用戶紅利的增量競爭時代過渡到存量競爭的時代。
展望
直播會死嗎，答案或許沒有那麼悲觀，因為直播現在手中還有一張王牌，那就是電競。
艾瑞諮詢與華體電競共同發佈的報告中預測，2019年的中國電競產業將會達到138億元的市場規模，仍然有非常多的愛好者通過直播平臺收看電競比賽，也有很多的電競選手繼續在平臺直播，不同類型的遊戲可以吸引更多的玩家和觀眾，直播可以和遊戲產業建立緊密的聯繫，成為遊戲產業中的增值業務。
未來遊戲直播平臺要在更快速、複雜的競爭時代，如何“屹立不倒”？
我們再回到前面提到的遊戲直播平臺的兩個競爭核心：主播與用戶。而要牢牢佔據這兩個核心要素的基礎就是聚焦優質的內容。如抖音就是依靠提供創新的“短視頻內容”對遊戲直播行業有一定的衝擊和分流作用。優質的內容不僅需要直播平臺能在覆蓋所有主流的遊戲類型及頭部產品，也需要持續深化和創新包括才藝、音樂、戶外和旅行等主題的內容，同時及時跟進市場新進者的技術與內容，做到不在第一時間掉隊。
其次就是做好主播的支持與培養，這裡的支持是是我們更多聚焦在除去薪酬的其他因素，根據簽約主播的類型分別制定不同的支持方式，以確保主播集體行為的“黑天鵝”事件。以鬥魚為例，對於獨家簽約主播，平臺將負責運營主播的商業活動，並由專門團隊協助主播策劃直播內容及優化運營，主播也將通過平臺得到更多的線上、線下商業活動及曝光推廣機會；對於工會簽約主播，平臺除與公會合作並進行分成外，要對公會負責主播的招募、培訓、管理和推廣進行監督和管理；而對於自主註冊的主播，這往往是群體是培育未來明星主播的蓄水池。對於有潛力的主播，平臺通過數據發掘和流量傾斜能夠幫助其更好的對接粉絲受眾，並建立晉升機制。
轉自：麻辣娛投