提示聲明：
本文涉及的行業及個股分析來源於券商研究報告，僅為分析人士對該行業及個股的個人觀點，不代表中證網觀點，不作為投資者買賣股票的依據，股市有風險，投資須謹慎。
啟明星辰：期待破繭重生 買入評級
安信證券
計提資產減值損失影響業績增速。2016年公司實現營業收入19.27億元，同比增長25.65%；營業利潤1.33億元，同比下滑12.19%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.65億元，同比增長8.62%，主要由於報告期內計提資產減值損失1.12億元。2017年一季度公司實現2.87億元，同比增長24.42%，淨利潤虧損0.07億元，同比減少26.94%。公司預計2017年1-6月淨利潤為-1,000至0萬元，同比變動為-275.57%至-100%，其主要變動原因為2017年1-6月增值稅退稅較上年同期減少。
安全技術不斷突破，產品創新層出不窮。公司不斷對安全技術領域進行深入研究，在安全技術方面不斷取得突破，包括天鏡脆弱性掃描與管理系統V6.0-工控系統、泰合大數據安全分析平臺、FlowEye安全域流監控系統等均實現突破性進展，同時公司與包括騰訊、烽火臺威脅情報聯盟、諾恆信息、天際友盟和微步在線在內的多家企業達成戰略合作協議，實現技術與平臺的優勢互補，不斷開發研究並推廣包括泰和計劃、雲查殺等新產品細分。
佈局多個細分行業實施多品牌發展，打造產品一體化經營。公司在深耕網絡信息安全的基礎上，向數據安全、應用/業務安全、密碼/加密等多個信息安全行業的細分市場進行佈局，同時繼續深入研究核心技術，緊密跟進雲計算、大數據、移動互聯、工業控制系統、物聯網、智能製造、智慧城市等新領域的安全趨勢和技術走向，積極研究部署新產品創新及投放，佈局行業多品牌發展，打造產品運營一體化。
國家政策推動市場需求增長，公司迎來發展良機。2016年11月國家正式公佈《網絡安全法》，並於2017年6月1日起施行。隨著《網絡安全法》的施行，相關工作將進入有法可依、強制執行的階段，網絡安全市場空間不斷擴大。政府用戶對信息安全產品的合規性、售後及應急響應等方面要求均有所提升，同時電信、金融、能源等重點行業的骨幹企業用戶對信息安全產品的要求也將不斷加強，普通中、小型企業由於資金實力等原因將重點關注實用性強且價格適當的產品。網絡信息安全市場需求將實現多元化，公司作為行業龍頭將迎來發展良機。
投資建議：公司年報明確指出，作為國內成立最早、最具實力並擁有完全自主知識產權的綜合性信息網絡安全企業，多年來一直是國內為用戶提供網絡安全產品、可信安全管理平臺、安全服務與解決方案的龍頭公司，隨著《網絡安全法》的實施公司將迎來新的發展機遇，預計2017-2018年EPS為0.51、0.66元，維持買入-A評級，6個月目標價22元。
風險提示：網絡信息安全政策實施不及預期。
中磁視訊：視頻會見業務有望貢獻新增長 增持評級
安信證券
下游剛需度強，需求穩定：中磁視訊專注於特殊群體社會幫教幫扶事業，主要服務監獄服刑人員、留守兒童等。根據司法部部長吳愛英2012年4月25日向全國人大常委會報告監獄法實施和監獄工作情況時的數據，全國共有監獄681所，在職監獄人民警察30萬名，押犯164萬人。隨著特殊群體基數增加，依靠現有警力資源進行的傳統幫扶幫教，已經很難滿足國家司法工作要求和特殊群體的利益需求。在監管場所信息化的大環境下，中磁視訊研發的信息化幫教系統有利於推行監獄教育管理工作科學化，因而具有剛需性。同時，由於我國經濟的不斷髮展和農村產業的改革，農村中的留守兒童數量不斷擴大，其教育問題引發了社會各界的關注，成為2017年兩會熱點之一。公司“助力天使”、“愛心屋”等服務項目，具有深刻的社會意義和廣泛的需求。
供應端：多年深耕服務構建壁壘：公司的主要服務對象是全國各地的監管場所，監管場所對監管安全的高要求也決定了企業進入此行業面臨的高門檻。作為國內最早涉足監管場所社會幫教信息化建設的企業，公司自2005年起就專注於特殊群體社會幫教系統的研發，經過多年經營，依靠產品“安全性、可控性、可追溯、可管理”等四大優勢，現已積累了豐富的行業經驗、廣闊的銷售渠道和深厚的人脈資源，在監管場所服務領域建立起了先發優勢。根據公司官網和年報披露，截至2016年底,系統已經在全國24個省、市、自治區的300餘所監管場所內使用，佔據了行業主導地位。
視頻會見系統搭建順利，有望成為業績增長點：2015年開始,公司在已有“親情橋”和“愛心屋諮詢”等應用系統基礎上，重點推出特殊群體“遠程視頻會見系統”。該系統是公司特殊群體社會治理大數據業務下的一項產品，解決了服刑人員家屬異地探視的不便，保證了服刑人員與家屬的遠程點對點視頻交流。同時，中磁視訊創新性地將大數據技術運用到服刑人員會見管理工作中，對構建覆蓋全國監獄系統的信息化體系、推動智慧監獄建設意義重大。目前，遠程視頻會見已在寧夏、陝西、新疆維吾爾族自治區、新疆建設兵團完成搭建。根據公司年報披露，2017年公司預計將遠程視頻會見項目推廣5—8個省份，有望成為業績的重要增長點。
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