'博騰股份扣非淨利增長225% 與強生輝瑞等名企展開合作'

●長江商報記者 魏度

兩年戰略轉型成效初顯，博騰股份（300363.SZ）重回增長軌道。

前晚，博騰股份披露今年半年報，顯示其實現營業收入6.25億元，同比增長22.46%，淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤，下同）6531.12萬元，同比增長69.56%，扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）5779.58萬元，增幅高達224.82%。

博騰股份是一家領先的醫藥合同定製研發及生產企業(CDMO)，公司作為製藥產業的服務提供商，為全球製藥公司和藥物研發機構提供藥物開發階段至商業化階段所需中間體及原料藥的工藝研發及生產服務。

對於上半年較為漂亮的成績單，博騰股份在半年報中用“欣喜”二字來評價。公司稱，經過近兩年持續且深入的推進CDMO業務戰略轉型，公司積極趨穩的業務格局得以重新打開。目前，公司已經成為強生、輝瑞、葛蘭素史克等一大批全球知名製藥公司及藥物研發機構的優選合作伙伴。

博騰股份於2014年初躋身A股市場，上市以來，基本上沒什麼亮點。2015年、2017年，其淨利潤大幅下降，缺乏穩定性。

果斷戰略轉型讓博騰股份找到了發力方向。今年上半年，公司兩大類業務CMO、CRO分別增長約24.74、20.30%。

博騰股份的淨利率也有明顯提升。上半年，其淨利率為10.46%，較上年同期的6.22%增長了4個百分點。

戰略轉型的背後，研發必不可少。今年上半年，博騰股份研發支出為6244.12萬元，約佔營業收入的10%，較上年同期增長53.57%。

訂單激增帶動業績高增長

一掃往日業績起伏不定陰霾，博騰股份展現出強勁增長勢頭。

今年上半年，博騰股份實現營業收入6.25億元，較上年同期增長22.46%，淨利潤6531.12萬元，較上年同期的3851.80萬元增長69.56%。扣非淨利潤5779.58萬元，較上年同期的1779.31萬元大增224.82%。

博通股份成立於2005年7月，主要為跨國製藥公司和生物製藥公司提供醫藥定製研發生產服務，並主要服務於臨床試驗至專利藥銷售階段的創新藥，服務的藥品治療領域包括抗艾滋病、抗丙肝、降血脂、鎮痛、抗糖尿病等。公司發起人為居年豐、張和兵等9名自然人。2014年1月209日，公司在創業板掛牌。

上市之後較上市之前，公司盈利能力開始變臉了。上市之前的2009年至2013年，其淨利潤由0.30億元增至1億元，年均複合增長率達到35.12%，幾乎是年年高速增長。2014年，上市首年，營業收入9.87億元、淨利潤1.25億元，延續了高速增長之勢。

從2015年開始，博騰股份淨利潤就不穩定了。2015年至2018年，其淨利潤分別為1.10億元、1.71億元、1.07億元、1.24億元，基本上下降一年增長一年，有點暴漲暴跌跡象。而2017年上半年至去年上半年的財報顯示，其淨利潤同比均為下降，連續5個季度的降幅超過35%,而扣非淨利潤更是連續7個季度下降。去年全年，其扣非淨利潤為0.72億元，較2017年的0.90億元也下降了19.98%。

直到今年一季度，這一持續下降的勢頭才被遏制住。今年一季度，公司扣非淨利潤為0.10億元，同比增長144.82%，表明主營業務盈利能力提升。今年二季度，扣非淨利潤猛增至0.58億元，較上年同期增長224.82%，進一步證明了一季度主營業務盈利增強的判斷。

針對今年以來主營業務盈利能力大幅提升，博騰股份稱，經過近兩年持續且深入的推進CDMO業務戰略轉型，公司積極趨穩的業務格局得以重新打開。一方面，原有核心客戶及核心產品需求波動帶給公司業績的不確定性因素已經基本消除；另一方面，業務模式、客戶管線、產品管線、技術能力、運營水平、組織能力等均隨著戰略轉型的不斷深化而優化和強化。

今年上半年，博騰股份訂單不斷增加，其中輝瑞、羅氏、諾華、勃林格殷格翰、艾爾建等5大潛在客戶合計實現收入約6542萬元，同比增長約37%。中國製藥企業及北美生物科技公司保持良好發展勢頭，合計實現收入超過6000萬元。在業務模式升級方面，公司上半年CRO業務實現收入1.68億元，同比增長約20%，佔營業總收入的比重升至27%，已經成為原核心優勢業務CMO業務的有益補充和發展新方向。

由此可見，業務模式、營銷轉型後，博騰股份似乎已經重回高速增長時代。

擁有全球300家知名企業客戶

業績強勁增長的同時，博騰股份擁有的客戶群也在不斷擴大。

博騰股份在年報中表示，公司已成為強生、輝瑞、葛蘭素史克、勃林格殷格翰、諾華、羅氏、艾爾建、吉利德等全球知名製藥公司及藥物研發機構的優選合作伙伴。截至今年6月末，公司已累計與全球近300家客戶建立業務聯繫，服務終端藥品涉及抗艾滋病、肝炎、糖尿病、腫瘤、鎮痛、抗心衰、降血脂、失眠、癲癇、抗流感、抗過敏等多種適應症，覆蓋全球主要及重大疾病治療領域。

顯然，作為主營CMO、CRO兩大類業務，博騰股份的研發投入必不可少。今年上半年，其研發支出為0.62億元，較去年同期的0.41億元增加了0.21億元，增幅為53.57%。截至今年6月末，公司研發團隊已擴充至318人，其中60%以上為碩士及博士。

長江商報記者發現，上市以來，雖然淨利潤存在過較大幅度波動，尤其是2017年，淨利潤幾乎腰斬，但博騰股份在研發支出方面並未壓縮。2014年至2018年，其研發支出分別為0.43億元、0.50億元、0.63億元、0.75億元、0.76億元。2016年，研發支出佔當期營業收入的比重為4.75%，2017年增至6.36%，去年為6.43%，今年上半年約為10%，佔比逐年在增長。

研發人員數量也在快速增長。2016年至2018年，分別為162人、253人、282人，分別佔公司員工總數的9.38%、14.19%、17.17%。今年6月末，研發人員

佔比接近20%。

研發能力增強帶動公司產品毛利率上升。今年上半年，公司產品綜合毛利率為37.15%，較上年同期的34.95%上升2.2個百分點，淨利率10346%，同比上升4.24個百分點。