8月22日，碧桂園控股有限公司（以下簡稱“碧桂園”）在香港舉行2019年中期業績會，距離原定開場時間尚有些距離，等候入場的媒體已三三兩兩圍聚在外。

門開了，偌大的會議廳瞬間被擠滿，尚未落座的發言席前架滿了長槍短炮，一如過往幾年，這是人氣最高的業績會之一。

和去年一樣，董事會主席楊國強並未現身，三位熟面孔依次為總裁莫斌、常務副總裁程光煜和首席財務官兼副總裁伍碧君。

銷冠的身份無疑為碧桂園增添了更多關注，它的數據變動折射出行業的發展現狀也讓同行看見上升空間。某種意義上，碧桂園的對手是自己，在做大之後，如何突破自己的天花板以及數次踩準節奏的碧桂園面對下半年並不明朗的行業形勢是否會調整戰略佈局等皆為市場所關注。

大象還能起舞嗎

即使地產進入平原時代，碧桂園依然交出了一份營收、利潤齊增長的成績單。

上半年，碧桂園實現權益銷售金額約2819.5億元，權益銷售面積3129萬平方米。實現總收入約2020.1億元，同比增長53.2%，毛利約為548.6億元，同比增長56.9%，淨利潤約230.6億元，同比增長41.3%。

克而瑞數據顯示，今年1月至6月，碧桂園的全口徑銷售金額為3895.4億，位列行業第一，領先第二名萬科500億，超過第三名恆大1000億。

自去年以來碧桂園便不再提流量金額，僅公佈權益金額，這一做法也是行業中第一家。合作開發已成為行業常態，一來風險分攤，減輕資金壓力，二來有利於快速做大規模，成為不少房企實現規模增速的砝碼。碧桂園卻率先擠掉“水分”，秀了把肌肉，半年權益合同銷售金額近3000億，佔去年權益金額5018億的56%。

會上莫斌透露，今年公司都是用權益回款來進行考核。上半年碧桂園權益物業銷售現金回籠約2659.4億元，回款率為94.3%，較去年底的91%上升三個百分點。據莫斌介紹，報告期內有7352億已售未結算，預計下半年權益可售貨量達4820億元。

據《國際金融報》記者獲悉，7352億已售未結將有相當大的一部分會在年內實現結轉。這也為碧桂園下半年的營收埋下了伏筆。

再度被問及的全年銷售目標，程光煜並未給出確切數字，但信心十足地表示，目前準備超過了4800億元的貨量，將根據市場的情況，以銷定產，有序地推出。從7月已經過去的時間來看，整體的銷售節奏和進度符合預期和安排，預計今年下半年連同上半年全年的銷售額不會低於去年的銷售額，且有一定增長。

利潤方面，截至上半年，碧桂園實現股東應占利潤約為156.4億元，同比增長20.8%，股東應占核心淨利潤約為159.8億元，同比增長23.4%。

負債方面，上半年碧桂園淨借貸比例為58.5%，同比降低0.5個百分點。面對政策的持續收緊，莫斌坦言“給我們帶來的挑戰很多”，碧桂園一定要抓好現金流管理。

事實的確如此，報告期碧桂園現金餘額約為人民幣2284.4億元，佔比總資產12.8%，未使用的授信額度為3133億元。

對中國城鎮化有信心

土儲方面，碧桂園已獲取的權益可售資源為17587億元，分城市能級來看，一二線權益可售資源9154億，佔比52%，三四線城市權益可售資源8403億元。加上10251億的潛在權益可售資源，權益可售資源合計27838億元。

分區域來看，粵港澳大灣區佔比突出，目前碧桂園在大灣區9市2區中除澳門外均有佈局，權益可售資源3467億，潛在權益可售資源5519億元，可售建築面積約2457億元，惠州、廣州、佛山、肇慶、深圳、江門、東莞、中山權益可售資源均達百億以上，惠州更是超過千億。

房企發展過程中，天然面臨著一二線還是三四線的選擇。

就在這場業績會開始前的幾個小時，融創中國董事會主席孫宏斌剛剛表態調控對三四線城市影響較大。

而三四線素來被視作碧桂園的主戰場，上半年碧桂園的內地權益銷售中，三四線銷售佔比61%，一二線銷售佔比39%，新增拿地權益金額中，三四線項目54%的佔比也略高於一二線項目。

碧桂園的佈局規劃再次放至檯面。程光煜表示，碧桂園堅持按照從一線到五線均衡佈局的安排，希望做到機會型驅動的拿地，有合適的、符合標準的拿地機會才會拿。

莫斌補充道，“中國城鎮化進程是可持續的，地產行業還有相當長一段時間美好的未來，我們很有信心”。

行業下行階段，市場好奇碧桂園是否和恆大等同行一樣採取“搶收”“降價”等促銷手段，程光煜和萬科的祝九勝一樣給出了否定的答案。“目前情況下沒有集團性全局的促銷安排，但我們會根據市場的情況，對各個項目所在城市市場的一些變化隨行就市安排相應的銷售策略。”

9款機器人進入項目現場試運作

自機器人和地產、農業一起成為碧桂園的“三駕馬車”後，其發展一直備受外界關注。

會上，新增業務的發展情況及如何融入到集團業務中再次被問及。

莫斌坦言機器人和農業是和碧桂園的地產主業存在相關性和協同性，“我們首先做的是建築機器人，市場容量為多元化奠定良好基礎”。

“因為楊主席是從事建築出身的，公司在建項目面積達到2.8億平米，每年交樓面積差不多達到1億平米，加之當下年輕人都不太願意做建築工人，建築工人面臨缺失，建築機器人一旦研製成功，除了保障安全和質量之外，也彌補了建築工人的缺失，提高生產效率降低建築成本。”莫斌再次闡釋了碧桂園發力機器人業務的初衷。

據其介紹，碧桂園總共研發了30多款建築機器人，其中有9款現在已經進入到項目的現場進行試製，將根據試運作情況不斷完善。“如果30多款建築機器人全部出來，相信對整個建築業、對社會都是一個很大的貢獻。”

（國際金融報記者 孫婉秋）