小米雷軍喊“上市賺一倍”，結果股價腰斬跌50%，對此你怎麼看？

小米上市後首份財報公佈，市場也從上市初的驚喜迅速轉為現在的冷靜，公司股價在財報公佈後大幅衝高回落，持續走低。

主要原因：業績看似優秀，但是實際情況不容樂觀。手機業務需要通過高端市場和海外市場貢獻更多利潤；IoT業務需要在還未興起的智能家居市場，不斷嘗試並提供全新和具有說服力的方案，主要表現為小米的“可轉換可贖回優先股公允價值”由2017年二季度虧損150億轉為2018年二季度盈利225億，是影響最大的因素。這表明上市前投資人的公允價值其實是虧了225億元的。

其次：小米上半年的經營利潤真實增長速度其實並不樂觀。導致經營利潤率下滑的原因較多，首先當屬毛利率下滑，小米公司二季度整體毛利率同比下滑1.8個百分點至12.5%，其中智能手機分部毛利率去年二季度和今年一、二季度的毛利率依次為8.7%、5.8%、6.7%；IoT與生活消費產品業務則為11.7%、10.7%、9.4%，均處於穩步下滑中；互聯網服務業務毛利率相對穩定，分別為62.4%、62.3%、62.8%。

業績下滑，經營利潤增速放緩。主要原因是小米手機的高端化之路不順。

對於去年7月份小米IPO這件事，小米有兩句話我記得特別深刻，一是說要成為年輕人擁有的第一支股票；二是讓上市首日買入小米股票的投資人賺一倍。而如今的情況卻是小米成為了“年輕人第一支被套住的股票，股價腰斬了50%”，這一點也不得不令人唏噓。

想當初小米剛上市的時候，市值也一度大漲，最高漲至 22.2 港元，市值突破 4000 億港元，不過之後小米的股價就一路走跌，一直到昨天（6月3日）小米集團股價跌超 6% 以上，午盤報 8.92 港元，創下歷史新低，相比上市發行價 17 港元，目前小米股價已經下跌近 47%，市值蒸發超過 247 億美元。

也正因為此，小米啟動了上市後的第二輪股票回購，昨天（6月3日）於公開市場購回 1102.94 萬股 B 類股份，平均價為每股 B 類股份約 9.0492 港元，以此計算，這次回購耗資近 1 億港元。上次小米回購股票還是在今年1月份的時候，當時小米耗資約 2 億港元回購了一批 B 類股份。

不過說起今年1月份的股票回購，至少還是因為當時小米 股票禁售期到期的影響，而這一次小米股價的暴跌貌似毫無道理，因為從5月20日小米公佈的2019年第一季度財報來看，小米集團總收入人民幣438億元，同比增長27.2%；經調整利潤21億元，同比增長22.4%，營收利潤雙增，且均超出市場預期。如果從各個業務板塊來看，小米一季度智能手機收入270億元，同比增長16.2%；同時IoT與生活消費產品收入持續增長，實現收入120億元，同比增長56.5%，其中，智能電視業務持續保持領先優勢，連續兩個季度出貨量居中國市場份額第一，因此整個小米業務發展還是比較強勁的。

那麼為什麼在如此強勁的財報後，小米的股價會有負面反應呢？首先其實是投資者對小米公司定位的不確定，小米自創立開始雷軍就表示過“小米是一家互聯網公司”，但很明顯，市場和投資者對小米的這一定位並不十分認同，更多的人仍舊把小米看成是一家手機企業，而基於這一點，全球手機市場其實已經趨於飽和，而小米一季度手機銷量2790萬部，同比也下降了1.8%，因此從這一點上來講也不難理解為什麼投資者不願意為小米的未來買單。

再有一點，那就是小米目前的業務體系有一定的關係，剛我們也提到，小米的手機業務已經觸及天花板，很難再有持續突破，而作為其第二大戰略中心IOT業務在一季度雖然表現亮眼，但與此同時投資者也看到阿里、華為這些企業對IoT領域也是虎視眈眈，而且小米目前每年個位數的研發投入是在讓人難以相信在未來小米能抓住IoT這個機會。

企業的市值嘛，就是考驗的市場對企業未來發展的信心，而對於目前手機業務觸頂、IoT領域豪強林立，小米自身的研發實力又不強的情況下，確實會令投資者有所擔心。

以上是我對此事的看法，喜歡可以關注哦~

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其實這個也是沒辦法的事情啊，小米在上市之前就已經經歷了很大的質疑，我們知道李嘉誠遲遲不願意入股小米，就是因為小米的產品線，包括整體的結構略微單薄，沒有所謂的核心競爭力。

所以小米在上市的時候，堅稱自己並不是一家硬件型企業，而是一家互聯網企業，也就是說小米將所有的賣點其實都集中到了軟件層面，或者說是智能家居所謂的體系層面，對於智能手機來看，連小米自己也覺得撐不起較高的股價。

那麼今年以來，其實多家手機廠商在學習小米模式之後對小米旗艦產品和中低端產品都進行了圍剿，也讓整個投資界和消費者看出了小米模式，真的是沒有那麼牢固，任何一家廠商能夠豁出去利潤，能夠做到比小米還優秀的極致性價比。

以前我們覺得，對於OPPO和vivo這樣的廠商，所謂的高價低配，但當他們拿出不顧一切的勇氣之後，我們發現其實性價比真的是沒有什麼門檻，大家採用同樣的供應商，同樣的供應鏈體系以及所謂的代工體系，包括組合體系，就可以完全做出來媲美小米的性價比產品。

與此同時對於智能家居體系來看，雖然說已經有很多廠商加入到了小米所謂的生態鏈，到目前來看這個生態鏈還不算是完整的生態鏈，始終算是一個碎片化的生態鏈，沒有真正形成智能家家居體系。

所以小米的股價一直下跌也就不難被看出了，要知道智能手機競爭到如此，激烈的程度，比拼的最終肯定是研發以及核心領域，小米在第一季度也是投入了十幾億人民幣進行研發，也就是說雷軍其實也意識到了這些問題。

對於小米來說，目前應該在半導體芯片領域裡有所突破，才能夠讓整個小米處於一個非常有競爭力的身位，如果芯片還是遲遲不能突破的話，那麼小米這個所謂的生態鏈或者說是供應鏈體系的模式，真的是不堪一擊。

雷軍喊著上市賺一倍，結果股價腰斬跌了50%，這主要是因為小米公司核心競爭力不突出，銷售量下滑，利潤率較低。下面來分析一下。

小米股價腰斬

6月3日，小米再度成為了市場焦點，這次小米則是跌成了“明星”。截至3日收盤，小米集團收跌5.11%，報收9.09港元。與17港元的發行價相比，不足一年時間，小米股價跌幅高達46.53%，幾乎腰斬。若與22.2港元的最高價相比，小米股價跌幅則更為誇張，達到59.05%。

小米公司核心競爭力不突出

整體上來說，小米核心技術競爭力不是很突出，並沒有自己的芯片等核心技術。而小米將來面對的手機市場的競爭將非常激烈。不僅有三星，蘋果等公司，而且國產手機品牌華為，榮耀，藍綠兩廠競爭力都非常強大，因此，未來世界範圍內手機市場的競爭必將是非常激烈的。

如果小米不能儘快形成自己的核心競爭力，那麼在這個競爭激烈的手機市場裡面，小米可能就不能保持市場佔有率和銷量的增長。

小米公司一季度手機銷售量下滑

2019年一季度小米智能手機銷量達到了2790萬部，同比下滑1.8%。手機銷量下滑的主要原因還是核心競爭力不突出。還有就是小米公司這一段時間對手機品牌進行了調整，獨立出來紅米手機系列。這也是造成手機銷量下滑的原因。銷售量下滑，也是造成股價下滑的原因之一。

小米公司利潤率較低

從2019年一季度小米公司業績來看，小米公司利潤率偏低。5月20日小米公佈財報，小米一季度經調整淨利潤為20.8億元，同比增長22.4%；營業利潤36.1億元；營收437.6億元，超過市場預估的417.6億元。可以看到小米公司淨利潤率只有4.75%，不足5%的淨利潤率。而騰訊公司是營收854.7億元，淨利潤為272.1億元，淨利潤率高達31.85%。可以看出來小米公司的淨利潤率比騰訊公司低的多。

綜上所述，最近一年時間，小米公司股價下跌，主要原因就是小米公司核心競爭力不突出，銷售量下滑，利潤率較低。

嗯，小米集團股票從上市的16.6元人民幣到現在的被腰斬，我個人認為有以下兩點原因:

1、小米不夠專一，我們都知道小米是做手機出身的，在剛開始智能手機時代時，品牌智能手機都時外來品牌，而售價也是高達三四千以上，讓很多人望而卻步，小米在那個時代憑藉著這個優勢異軍突起，迅速開啟了好的智能手機也可以買很低的時代，小米也積累了自己的一大批粉絲。到後來小米集團在手機領域扎穩腳跟後開始進入其它品類行業，到目前小米的產品已涵蓋智能硬件、生活消費用品、教育、遊戲、汽車交通等領域，在普通人的眼中，小米就是做手機，在資本看來小米的產品過於龐雜，不夠專一，而且除開手機之外在其它領域的影響力都不大，公司又很積極的擴展其它領域的產品，資本看不懂小米。

2、賺錢能力弱，小米手機的定位一直相對較低，手機產品主要集中在3500元以下，手機配件的價格上漲，而小米手機的價格售價過低，賣出去一部手機也賺不了多少錢，在智能硬件，生活消費品來看，也是同樣的定位策略，其它產品的市場影響力還不及手機，所以這些產品給小米帶來的利潤也少。

綜合以上兩點分析，一、資本主要青睞會講故事，而且在某個領域做到極致，能引領這個行業的發展。二、賺錢能力強，能給資本帶來巨大收益。

小米集團目前陰跌可以考慮分倉建。分倉建不怕他跌，跌了這麼多了反彈不是夢。明天就開始反彈了。小米得生態不錯，建議向遊戲進軍。騰訊就是靠遊戲發家致富的，所以小米可以開始搞遊戲。目前所有的手機遊戲都沒有自由交易。全是遊戲的偽定價賣了還是綁定的。目前德國開始紅盤反彈中美國股市必然跟。然後日本跟美國明天高開恆生也跟。所以明天會紅的。只要大盤好在撇都是紅

小米集團股票從上市的16.6元人民幣到現在的被腰斬，我個人認為主要是受今年智能手機整體出貨量下降大環境的影響，因為今年正是4G到5G的過度之年，市場客戶更期待5G手機的迭代。

全球智能手機下跌，可以查看各種權威報告，智能手機紅利已成為過去，小米未來之路，需要樹立起投資者信心。就目前來看，物聯網被小米視為手機以外的核心戰略，並在5年內拿出100億來支持AIoT發展。小米的物聯網項目如智能家居已經初具模型，相信在5G物聯網時代來臨之時能夠實現大的飛躍，因為萬事俱備只欠5G的東風。

可以說小米是自帶流量的品牌，有眾多忠實的粉絲。自帶IP的企業核心競爭力是產品的整合能力，網絡營銷能力，加強大的粉絲經濟，三者之和形成了網絡經濟閉環。不以生產為核心，但以產品和用戶為中心的新經濟形態。目前國內已經有不少類似企業正蓬勃發展。

小米股票下跌原因可能複雜，但是個人認為雷軍還是那個雷軍，小米還是那個小米，低谷乃兵家常事，這正是為更好起飛蓄能。

上市買了有賺就要跑了，不然像金立一樣全輸光。

只要沒有出先像蘋果當年一樣造出革命性的產品，小米就沒有危險。

如果在中國，老百姓能直接買到美國公司股票，誰還會買a股，港股?