美國證監會不允許註冊地在美國以外的公司上市，那麼阿里是如何在美國上市的？
對於美國而言，有句古話個人感覺十分適合：那就是肥水不流外人田。你想要在美國上市，就必須是我們國家的企業。當然其實這也無可厚非，如果有別的國家的產業來我們國家上市，估計我們也是一樣的政策。
所以，阿里想要在美國上市就必須要成為美國的企業。但事實上阿里並不是，那為什麼他能在美國上市呢？原因也很簡單，因為阿里並不是真正意義上在美國上市的。
如果仔細觀察的話，阿里的上市地點是北美與南美之間的開曼群島。藉助存託憑證達到美國證監會的要求，通過離岸企業的身份獲得上市資格，這跟美國證監會的規定也不衝突。因此，阿里才能在美國得以上市。
存託憑證其實就是一種金融手段，阿里在上市之前，依託銀行把阿里想要發行的股票全都買下來，然後再在本國市場出售。
可能會有很多人有疑問，為什麼阿里不在我們國家上市呢？主要原因就是融資的問題。阿里上市需要的融資高達217億美元，這個數字在國內基本上達到的可能性並不大。所以選擇了在美國上市。
其次就是中國的上市制度並不適合阿里的經營方式，對企業的要求比較多。對於阿里這種超級大企業來講，掌握企業的自主權才能維持企業的發展。所以，這樣的情況下，在國內上市可能會得不償失。與其如此，還不如去國外上市，而且融資也方便。
從嚴格的意義上來講，阿里巴巴並沒有在美國上市。
根據美國證監會要求，所有在美國上市交易的股票，公司註冊地必須是美國，而阿里巴巴的註冊地是在開曼群島。
顯然，如果阿里巴巴想要在美國上市，就必須在美國註冊設立一家新的公司。但即使這樣，無論是上市流程方面，還是事後管理都非常的麻煩。
為了能夠曲線救國，阿里巴巴使用了存託憑證（Depository Receipt，簡稱DR）這個金融工具。
所謂存託憑證，簡單地來說就是由一家商業銀行把海外公司（例如：阿里巴巴）想要“上市”發行的股票全部買下來並保管在銀行中，再將這些股票以存託憑證（DR）的方式在本國市場上出售。
實際上這樣的操作就是換了一個馬甲，對於大多數投資人來說，存託憑證和股票沒什麼區別。
阿里巴巴在美國的“上市”就是由美國花旗銀行來進行操作的，在美國發行的存託憑證（DR）被稱為ADR，A代表了美國（American）。把股票變成了ADR以後對於阿里巴巴來說意味著不用再折騰在美國註冊公司的事情，可以省下很大一筆費用；而對於美國投資者來說，由於ADR是以美元計價發售的，還能幫助投資者規避一部分外匯風險。
除了ADR以外，在歐洲發行的存託憑證叫做EDR，而這幾年中國也建立了發行CDR的體系，不久的將來在國外註冊的公司也通過CDR的方式在中國“上市”了。
國內的只是： 阿里巴巴(中國)有限公司
阿里巴巴集團是以曾擔任英語教師的馬雲為首的18人於1999年在杭州創立的，起初主要經營網上批發貿易市場，讓中國的小型出口商及創業者接觸全球買家。如今，在電商教父馬雲的帶領下，阿里巴巴從一無所有到發展成為全球最大的電子商務平臺，旗下業務板塊涵蓋淘寶網、天貓、阿里雲、螞蟻金服、菜鳥網絡等。
「讓天下沒有難做的生意」，在使命的召喚下，阿里巴巴致力於為企業、商家和個人提供優質的電子交易和營銷平臺，藉助互聯網的力量實現商品交易的便利化，讓無數買家賣家圓了「淘寶夢」。
「阿里巴巴」一詞出自阿拉伯民間故事集《一千零一夜》中人們耳熟能詳的《阿里巴巴和四十大盜》，故事主人公阿里巴巴是一個家境貧寒的樵夫，某天外出砍柴時，發現了四十個強盜的藏寶巢穴，並且竊聽到強盜機關暗語「芝麻開門」，從而闖入巢穴並帶走大批金銀財富，成為「土豪」。因而「阿里巴巴」一詞也暗喻財富、智慧和逆襲，這讓人很容易聯繫到阿里巴巴集團創始人馬雲。
說到阿里的發展史就不得不提馬雲的創業史，馬雲在創立阿里之前共創業了三次，阿里巴巴算是馬雲的第四次創業，也是最成功的的一次。
1992年，馬雲和朋友一起成立了杭州最早的專業翻譯社「海博翻譯社」。1995年，馬雲被一家和美商合作承包建設項目的中國公司聘為翻譯，任務是到美國收賬。在收賬途中，馬雲首次接觸到了後來改變他人生的互聯網。當時馬雲就萌發了做「中國黃頁」的業務設想，並創建了中國最早的互聯網公司之一「海博網絡」。
到了1997年底，海博網絡的營業額不可思議地做到了700萬元，然而面對強勁的競爭對手杭州電信，馬雲不得不割讓70%。
馬雲的第三次創業是輾轉到外經貿部做網站。1999年，在杭州湖畔花園的家中，馬雲正式創立了阿里巴巴，這是他的第四次創業。馬雲以50萬元的資金起步，最初的18人創業團隊後來被譽為「十八羅漢」。
熬過互聯網寒冬
1999年，剛創立不久的阿里巴巴迎來公司的「二號人物」——蔡崇信。隨著蔡崇信的加入，阿里巴巴很快獲得了由高盛牽頭的，包括新加坡匯亞、瑞典Investor AB和新加坡政府科技發展基金在內的500萬美元首輪投資。
2000年，阿里巴巴獲得了第二輪2500萬美元的融資，軟銀領投2000萬美金，富達、匯亞資金、TDF、Investor AB、日本亞洲投資公司等跟投500萬美元。
正是這兩筆關鍵的融資，使得阿里巴巴在2001年互聯網泡沫破滅之前獲得了足夠的過冬糧草，最終得以生存下來。相比之下，同樣做國際B2B業務的一家叫美商網的公司，雖然融資額和業務均好於當年的阿里巴巴，但卻由於管理層和投資者之間的矛盾，最終在互聯網泡沫破滅後未能倖存。
從B2B到C2C的轉型戰略
2003年，美國電子商務巨頭eBay收購國內電商網站易趣網，登陸中國很快就控制了C2C市場80%的份額，對阿里形成大兵壓境之勢。為了應對eBay，阿里以攻為守推出淘寶網。與此同時，阿里巴巴再次獲得軟銀聯合富達投資、寰慧投資和TDF在內的合計8200萬美元的投資。
之後的兩年，淘寶與eBay之間展開燒錢大戰，騰訊也裹挾著拍拍網殺將進來，加入到國內火爆的C2C戰局中，市場初步形成了三足鼎立之勢。這時候，阿里巴巴開始面臨新的問題，那就是錢不夠用了。與此同時，一些風險投資人也急著要套現，阿里巴巴亟需開啟第四輪融資來輸血。
與雅虎「相愛相殺」
2005年，內憂外患的阿里巴巴不得不與雅虎美國建立戰略合作伙伴關係，雅虎以10億美元收購阿里巴巴40%的股份，而阿里巴巴則接管了雅虎在中國的業務。至此，馬雲、楊致遠、孫正義組成「桃園三結義」，最終幫助淘寶在與eBay的燒錢大戰中完勝。外患算是解了，但內憂卻又來了。自雅虎注資後，雅虎成了阿里巴巴的第一大股東，這也意味著馬雲有可能喪失對阿里的控制權。
2007年11月，阿里巴巴將B2B業務放在香港交易所上市，融資15億美元，創下了當時中國互聯網公司最大規模的IPO記錄。同年，阿里巴巴推出了B2C業務淘寶商城（即現在的「天貓」）、口碑網和研發院。
2009年1月，由於雅虎的業績遠未達到華爾街的期望，楊致遠被迫辭任雅虎CEO，由卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)接任。這也宣告阿里與雅虎的蜜月期正式結束，兩者開始進入「撕逼期」，雙方展開了董事會話語權的爭奪，而支付寶事件正是引爆衝突的導火索。
2010年6月，央行出臺了《非金融企業支付服務管理辦法》，規定從事第三方支付的企業必須向央行申請許可證，且申請者必須是「境內依法設立的有限責任公司及股份有限公司」，而對於有外資成分企業的牌照申請則「由中國人民銀行另行規定，報國務院批准」，含義就是鼓勵內資企業申請牌照。
當時阿里巴巴的第一大股東是雅虎，是外資企業。因此馬雲在2011年時將支付寶以3.3億元從阿里集團轉移到了馬雲與謝世煌(馬、謝二人各佔股80%和20%)二人設立的「浙江阿里巴巴電子商務有限公司」，由於該轉讓事件是在雅虎不知情的情況下完成的，而且轉讓的價格遠低於支付寶的估值，因此支付寶事件是引爆衝突的導火索。
美國上市
由於雅虎當年在投資阿里巴巴時雙方有個協議，那就是阿里巴巴未來要回購雅虎所持的10%的股權的話，需要在2015年前上市。
為掌握阿里巴巴的控制權，馬雲決定回購雅虎所持股份。2013年，阿里完成對雅虎所持5.23億股普通股的回購，總計支付62.28億美元現金，同時贖回了8億美元的優先股，合計回購雅虎所持阿里股權的50%。回購後，雅虎對阿里的持股比例下降至20%。
2014年9月，阿里巴巴正式登陸紐交所，募集資金高達250.3美元，創下有史以來全球最大規模的IPO記錄。阿里巴巴美國存托股票（ADS）發行價為每股68美元，首日開盤價報92.7美元，上漲36.32%，市值接近2300億美元，超過Facebook、摩根大通等公司，馬雲身家也突破200億美元，晉升中國新首富。
阿里巴巴集團經營多項業務，另外也從關聯公司的業務和服務中取得經營商業生態系統上的支援。阿里巴巴及其關聯公司的業務包括：淘寶網、天貓、聚划算、全球速賣通、阿里巴巴國際交易市場、1688、阿里媽媽、阿里雲、螞蟻金服、菜鳥網絡等。
阿里巴巴將業務劃分了為四個部分，分別是核心電商業務、雲計算、數字媒體和娛樂，其他創新項目。其中，業務佔比最高的是核心電商業務，以2016年財報來看，這部分業務的營收佔比約85%；其次是數字媒體和娛樂業務，而備受矚目的雲計算業務還處於收入增長的蓄力期。
核心電商業務
阿里的核心電商業務涵蓋了多種品類，從2016年第四季度的財報來看，阿里巴巴將淘寶網、天貓網、聚划算、阿里媽媽、全球速賣通、1688等跟電商有關的業務均劃分到核心電商業務板塊中。從營收佔比來看，這部分業務佔比約85%，是阿里巴巴的主營業務。根據艾瑞諮詢基於2015年月度活躍用戶數（MAU）的統計，淘寶網是中國最大的移動電子商務平臺。
雲計算業務
雲計算業務主要指的是阿里雲，阿里雲創立於2009年9月，主要承擔著雲計算數據管理平臺開發商的功能。從2016年第四季度的財報來看，雲計算業務年增速在100%以上，只是相對於阿里巴巴的總營收，這部分業務佔比較小。
數字媒體和娛樂
數字媒體和娛樂這部分業務包含了UC瀏覽器、優酷土豆、阿里體育、阿里音樂等。從2016年第四季度的財報來看，這部分業務的增速在270%以上，是增速最快的板塊。
其他創新項目
阿里巴巴的其他創新項目包含高德地圖、辦公APP釘釘等。相比其他三大業務，其他創新項目業務佔總營收的比重是最小的，業務增速也算不上快，更多的是戰略佈局。
隨著網購用戶數的快速增長，近年來國內線上零售銷售規模也保持較高增速。根據艾瑞諮詢的估算，2016年全國網購規模約4.7萬億元，同比增長23.9%。2011-2016年，全國網購規模複合增長率達43%。未來全國網購規模的增速將從起初的高增長逐漸向新常態過渡。
國內電商市場形成了以阿里巴巴為主導的穩定格局，阿里巴巴佔據了電商行業75%左右的份額，排名老二的京東僅佔14%。從銷售額來看，阿里巴巴在中國電商界可謂難逢敵手，京東的體量只能與天貓做對比。但若放眼海外市場，阿里巴巴將會面對亞馬遜及eBay的挑戰，到底誰勝誰負，還尚不可知。
在提到財務數據之前，先做一點科普，與國內企業不同，美股上市公司的財年起止日期大多是由上市公司自行決定的，而阿里巴巴的財年是從4月1日開始到次年的3月31日。
阿里巴巴自上市以來一直維持著較高的增速。2016財年，阿里巴巴營收1011.4億元，較上一財年增長21.73%；NON-GAAP淨利潤427.4億元，增長22.18%。
阿里巴巴移動端增速較快，在2014年來自移動端的營收僅佔總營收的7%，2015年提升至30%，而2016年更是攀升至60%。未來隨著移動端的發展，佔比將進一步提升。
阿里巴巴除了核心電商業務之外，還未雨綢繆的佈局了其他行業，雲計算、數字媒體娛樂將是新的業務增長點。
除此之外，阿里巴巴這些年來從未停止擴張的步伐。從入股滴滴、陌陌、微博到投資餓了麼等，我們可以看出阿里巴巴早已做好了轉型的準備，締造了屬於自身的「阿里巴巴帝國版圖」。在這個版圖中，電子商務、金融是阿里巴巴投入較大的部分，其次是本地生活 O2O、文娛媒體、醫療健康、企業服務 (雲計算)，至於旅遊、硬件、遊戲、教育等則是持續投入和尋求突破的業務。
阿里對多個領域的投入，一方面可以讓自己進一步搶佔市場先機，另一方面還可以獲得投資回報，並鞏固「阿里帝國」的勢力。
雖然阿里有著光明的前景，但隨著人口紅利、互聯網紅利的逐漸釋放，全國網購規模的增速也從起初的高增長逐漸向新常態過渡，阿里巴巴的電商業務增速將會下降，比如從2016年開始，阿里巴巴就不再公佈其平臺GMV增速，這也從側面印證了電商業務增速放緩的事實。
另外，隨著電商行業增速放緩，競爭壓力將一步加強，阿里巴巴的電商市場份額恐將受到京東、唯品會等競爭對手的威脅和挑戰。
公司名稱 阿里巴巴集團
上市時間 2014-09-19
官方網站http://www.alibabagroup.com/
管理團隊
所屬行業 電商
地址 中國杭州市餘杭區 文一西路969號 (311121)
最大股東 軟銀
不僅阿里，京東，優信，網易，拼多多，盛大，中國石化，中國電信，中國人壽都是在美國上市的。因為他們都有vie結構。
美國紐約或納斯達克股市並不是要求註冊地在美國的公司不能上市，而是要求不止是美國，也包括英國和開曼群島。
所以很多中國公司把公司註冊地設置在美國或者英國的一些島嶼，通過離岸公司的方式獲得上市資格，比如英屬維京島、巴哈馬、開曼群島、百慕大群島、巴拿馬都是很好的公司註冊地，這些地方註冊公司也都可以在納斯達克上市。
而中國公司喜歡在納斯達克上市的原因是，新浪作為第一家在納斯達克上市的中國企業，創新性的採用了vie的模式成功上市。所以後面網易，搜狐，京東都同樣採用了這樣的模式。
所以，這些公司在納斯達克上市完全是符合要求，並且合規的，這也是為什麼中國公司都採用這樣的模式，而納斯達克作為全球最成熟的股市和最完善的股市機構之一，也吸引了眾多的中國公司加盟。
你看好a股嗎？你買的股票怎麼樣了。
存託憑證DR瞭解一下。
DR（Depository Receipts，存託憑證），是指在一國資本市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。講人話的說法，就是外國公司不直接在證券市場發股，而是發行一種叫做DR的憑證，這種DR不屬於該國法律上的股票，而是將股票的權益（分紅權、表決權等）打包之後發行的對應產品，相當於給股票套了一層外衣。
DR按照其發行地點，有不同的名稱，比如在美國發的，就叫ADR，在歐洲發的，就叫EDR。而絕大多數非美國公司，其實現在美上市目的的途徑，就是走ADR。
DR這東西的優勢在於，不僅在於能夠實現境外上市，更重要的是能夠忽略絕大多數股權架構。我們知道，很多公司基於業務拓展、避稅、控制權等各種因素的考量，會設計出較為複雜的股權結構，如VIE、同股不同權等等，而在監管者眼中，這種複雜股權結構可能會衍生出一些列問題，不適合來做IPO的。而通過套上DR這件外衣，就能夠較好的解決這個問題，我不管你是採取了何種奇葩的股權結構，你想要在我這裡上市，就要按照我的規矩，設計出符合監管規定的DR來（至於你的DR與基礎股票之間如何對應我不管，只要你能符合規定），然後監管者只要監督這個DR即可。
前段時間，證監會閻慶民副主席表示，為了迎接獨角獸迴歸A股，很快將會推出中國版的DR（CDR），相信隨著CDR的推出，A股市場將會迎來新一波的上市浪潮。
您好，個人見解:
其實在2000年初，大量國內互聯網公司發展起來了，很多有上市融資訴求，但是他們的參股股東都有外資風投資本，因為上市要穿透到股東持股，這個是與國內上市的條件不符合的，國內上市的企業是不允許有外資持股的。
美國曆來對中國都有貿易或者科技禁運(或者也有稅收體制的差異化)，不允許中國企業直接去美國上市，而且中國也不允許中國企業直接赴美上市的。所以當時新浪就第一家開創了VIE架構，在境外開曼註冊一個殼公司，控股國內(香港)的實體企業，然後以開曼殼公司的名義去美國上市，既符合中國監管的要求，也符合美國上市的要求，而且還避稅和做到風險隔離。
這樣上市後，外資風投資本也能以美元形式退出。像阿里巴巴騰訊這種企業選擇去香港或者境外上市除了股權架構的原因之外，也有很多其他原因，比如中國當時的資本市場監管制度問題、當時中國股票市場體量很小，無法容納如此大的規模的企業上市，，，，
總之，現在國內公司要去美國上市是很簡單的。搭建境外機構就好(VIE/ BVI)，美國對公司的盈利水準要求並不高。
很高興回答你的問題。我們以阿里舉例，為什麼阿里巴巴可以在美國上市？首先要糾正一個認知性的錯誤，阿里巴巴是一家做中國業務的外資企業，而他的註冊地點根本就不在中國。
對阿里巴巴有了解的人就知道，阿里巴巴的註冊地點位於開曼群島。其背後的股東也均屬於外資企業，例如日本的軟銀等等。
所以，從本質上講阿里巴巴是一家註冊於海外，由外資企業控股的公司。所以很多人說為什麼阿里巴巴不選擇在中國的A股上市？不是不想，而是不能，因為阿里是外資企業所以無法上A股。而當時阿里也曾選擇過港股，但是IPO遇阻，無奈身上又有IPO的對賭協議，無奈之下只能選擇到美國上市，因為美國IPO的流程很快。
那麼再來說騰訊，騰訊也是一樣的，註冊地也是位於開曼群島。所以實際上這兩家互聯網巨頭都不是在中國註冊的。
當然，除了騰訊和阿里，包括百度、分眾傳媒、人人網等等等等企業註冊地都位於這個開曼群島。
所以這些公司都不能在國內的A股上市，只能選擇去美國上市。而對於問題中的美國證監會拒絕外來國企業IPO的事其實也就是個說法，只要走對了流程，在美國上市輕輕鬆鬆。畢竟，美國也不會拒絕像騰訊、阿里這樣的大肥肉自己送上門來。
你這個問題嚴謹來講錯誤頗多，首先騰訊不在美股，它是2004年在香港上市的公司，目前算算是互聯網中的翹楚，市值36700億港元左右，當之無愧巨無霸。其次美國證監會雖然說不允許註冊地美國以外的公司，但是註冊地不在美國境內卻在美國上市的公司太多了，因為它迂迴一種ADR（美國存託憑證），阿里還有諸多海外企業都是通過這種方式在美上市的。
阿里最早也是在香港上市的，覺得自己被低估，於是啟動私有化退市，又在2014年在美國上市，用的就是ADR，過於專業VIE股權架構什麼我們就不說了，簡單來講就是美國為了方便境外企業，而設計的一個一種途徑，既符合證監會相關法規，又規避一些註冊地稅務等方面的問題。
據我所知，目前中國也引進這種CDR（中國脫存憑證），BATJ都是試點，因為避稅，法律法規等問題，諸多企業註冊地都是各種海島，國內也算是試點，至於效果如何，就拭目以待。我是Rose，更多財經問題敬請關注，歡迎一起交流討論，希望對您有幫助。
首席投資官評論員門寧
先糾正一下，騰訊是在香港上市的，阿里曾經也想在香港上市，然而由於阿里採用了合夥人制度，香港上市可能會使馬雲喪失控股權，沒辦法才選擇了到美國上市。港交所在失去了阿里之後，痛定思痛，推出了同股不同權，給小米上市創造了有利條件。
回到題主的問題上，美國證監會不允許註冊地在美國以外的公司上市，但是阿里巴巴註冊地在開曼群島，為何可以在美國上市呢？
美國是金融創新最領先的國家，為了幫助境外公司在美國上市，他們發明了ADR這個東西。ADR就是美國託管憑證，簡單說就是境外公司把股票託管給美國銀行的憑證，每一份ADR會對應一定的股份，從而通過交易ADR實現了交易境外公司股票。
阿里巴巴、百度、京東、中芯國際、人人網都是以這種方式在美國上市的。
不得不承認，美國的資本市場非常開放，可以不要求盈利，可以同股不同權，能吸納這麼多世界互聯網、科技巨頭也就不奇怪了。
阿里是美股，騰訊是港股。至於美國上市不是在美國註冊的說法不準確。流程對了就可以上市。阿里是AB股的原因沒有在香港上市。所謂的AB股就是A股有話語權，B股 股東相當於買了大量的阿里股票，但沒有決策權。只有收益權。如果你有足夠的錢一樣可以購買B股股票，這樣就是B股股東。雖然同胞在國內不能買阿里的股票，但錢夠多是可以走其他流程合法購買的。但問題是你有木有那麼多的錢。