非農數據對黃金市場的影響到底是怎樣的？
這個問題要分兩層來回答，第一是一般情況下非農與黃金的關係；第二是這輪黃金上漲週期中非農與黃金的關係。
首先，一般情況下，非農數據的強勁意味著美國經濟增長的勢頭猛烈，這樣一般處於經濟增長週期的中期，所以對黃金而言是利空。因為黃金價格源於貨幣價格的變化，經濟增長中，貨幣價值受到經濟實體支撐上升，同時央行往往採取緊縮週期來收緊流動性，這導致黃金價格往往會處於下行。另外，黃金作為無息資產，在經濟增長中投資價值比較低，也造成了黃金在經濟增長週期中的低迷狀態。
其次，在本輪週期中，非農數據與黃金並沒有那麼明顯的負相關。在7月公佈的6月非農後，我們看到了黃金的迅速上漲，這是因為在美股風險醞釀的背景下，非農強勁反而讓市場對於降息預期的降低，這樣導致美股下跌，黃金自然受到避險情緒支撐上漲。
但是，非農的下跌同樣是利多黃金，因為非農下跌證實了經濟下行的趨勢，這樣帶來了黃金的上漲支持。
所以，在現在黃金上漲的大週期當中，非農無論怎麼變化，與黃金的直接關聯沒那麼大了。
這個問題要分兩層來回答，第一是一般情況下非農與黃金的關係；第二是這輪黃金上漲週期中非農與黃金的關係。
首先，一般情況下，非農數據的強勁意味著美國經濟增長的勢頭猛烈，這樣一般處於經濟增長週期的中期，所以對黃金而言是利空。因為黃金價格源於貨幣價格的變化，經濟增長中，貨幣價值受到經濟實體支撐上升，同時央行往往採取緊縮週期來收緊流動性，這導致黃金價格往往會處於下行。另外，黃金作為無息資產，在經濟增長中投資價值比較低，也造成了黃金在經濟增長週期中的低迷狀態。
其次，在本輪週期中，非農數據與黃金並沒有那麼明顯的負相關。在7月公佈的6月非農後，我們看到了黃金的迅速上漲，這是因為在美股風險醞釀的背景下，非農強勁反而讓市場對於降息預期的降低，這樣導致美股下跌，黃金自然受到避險情緒支撐上漲。
但是，非農的下跌同樣是利多黃金，因為非農下跌證實了經濟下行的趨勢，這樣帶來了黃金的上漲支持。
所以，在現在黃金上漲的大週期當中，非農無論怎麼變化，與黃金的直接關聯沒那麼大了。
自七月初公佈非農數據以來，我就對其尤為關注。
首先是目前的市場對就業數據報告的預測：6月份就業人數增幅將反彈至16.4萬人。失業率可能保持在半個世紀以來的低點3.6%，而工資可能比上個月上漲0.3%，比去年同期上漲3.2%，這將比5月份的數據有所改善。
如果美國公佈的非農數據超預期，那強勁的就業數據、經濟數據給了美聯儲保持現有利率甚至是加息的底氣，那麼就會推升美債收益率，美股有繼續攀升的動力，而黃金則承壓。
如果非農數據都符合市場預期，美聯儲就有可能是按兵不動，美債收益率小幅上升，美股與黃金則做窄幅波動。
如果非農數據均不符合市場預期，這就暗示了經濟放緩的程度已經比較嚴重，那美聯儲降息50個基點的可能性變得更大。那麼美債收益率就會大幅下降，美股與黃金則受降息預期的提振繼續上漲。
自七月初公佈非農數據以來，我就對其尤為關注。
首先是目前的市場對就業數據報告的預測：6月份就業人數增幅將反彈至16.4萬人。失業率可能保持在半個世紀以來的低點3.6%，而工資可能比上個月上漲0.3%，比去年同期上漲3.2%，這將比5月份的數據有所改善。
如果美國公佈的非農數據超預期，那強勁的就業數據、經濟數據給了美聯儲保持現有利率甚至是加息的底氣，那麼就會推升美債收益率，美股有繼續攀升的動力，而黃金則承壓。
如果非農數據都符合市場預期，美聯儲就有可能是按兵不動，美債收益率小幅上升，美股與黃金則做窄幅波動。
如果非農數據均不符合市場預期，這就暗示了經濟放緩的程度已經比較嚴重，那美聯儲降息50個基點的可能性變得更大。那麼美債收益率就會大幅下降，美股與黃金則受降息預期的提振繼續上漲。
文/易論
非農數據，屬於美國就業情況的一個調查報告，更大的意義上是為了幫助我們判斷美元走勢的變化，當然了對於經濟層面所表現出的問題，也能側面反映，事實上不僅僅是對於黃金、原油的短期判斷，而是具備較強正相關的一組數據……
經濟的相互關係
比如下圖，當美國經濟衰退時，非農數據表現則相對慘淡，當美國經濟回升時，非農數據則表現相對平穩或升高，換言之，非農數據跟美國經濟高度正相關。
文/易論
非農數據，屬於美國就業情況的一個調查報告，更大的意義上是為了幫助我們判斷美元走勢的變化，當然了對於經濟層面所表現出的問題，也能側面反映，事實上不僅僅是對於黃金、原油的短期判斷，而是具備較強正相關的一組數據……
經濟的相互關係
比如下圖，當美國經濟衰退時，非農數據表現則相對慘淡，當美國經濟回升時，非農數據則表現相對平穩或升高，換言之，非農數據跟美國經濟高度正相關。
1、 非農數據上升或下降帶來的影響
從某種意義上講，每月公佈一次的非農數據可以幫助我們判斷美元短級別走勢的上漲或下跌，一般來說，我們可以看到當非農數據大於預期的時候，則利多美元，利空金銀、原油，當非農數據小於預期的時候，則利空美元，利多金銀、原油。
數據公佈以後，市場價格將出現明顯起伏，這對於期貨市場或者是外匯市場的影響相對較大，為投資者帶來的自然是其對應的機會，所以，經常參與黃金期貨、外匯交易的投資者，相對更關注非農數據的表現。
文/易論
非農數據，屬於美國就業情況的一個調查報告，更大的意義上是為了幫助我們判斷美元走勢的變化，當然了對於經濟層面所表現出的問題，也能側面反映，事實上不僅僅是對於黃金、原油的短期判斷，而是具備較強正相關的一組數據……
經濟的相互關係
比如下圖，當美國經濟衰退時，非農數據表現則相對慘淡，當美國經濟回升時，非農數據則表現相對平穩或升高，換言之，非農數據跟美國經濟高度正相關。
1、 非農數據上升或下降帶來的影響
從某種意義上講，每月公佈一次的非農數據可以幫助我們判斷美元短級別走勢的上漲或下跌，一般來說，我們可以看到當非農數據大於預期的時候，則利多美元，利空金銀、原油，當非農數據小於預期的時候，則利空美元，利多金銀、原油。
數據公佈以後，市場價格將出現明顯起伏，這對於期貨市場或者是外匯市場的影響相對較大，為投資者帶來的自然是其對應的機會，所以，經常參與黃金期貨、外匯交易的投資者，相對更關注非農數據的表現。
2、 非農數據與失業率的關係
從某種意義上講，這與經濟的關係就表現為數據較好的時候，表明美國的就業情況良好，美元表現也會更加強勢。
非農與失業率之間所存在的關係，自然也就正相關了，通常來講，當非農高於預期的時候，失業率自然不可能高到哪裡去，而非農低於預期的時候，雖不能說失業率一定提高，但至少能看出失業率比上個月缺乏了穩定性。
如下圖所示，這是9.6日將要公佈的相關數據，注意，美國8月季調後非農就業人口就是我們所謂的非農數據，以及美國8月失業率這兩組數據均為5星，這意味著數據非常重要，往往這就對了當天前後的美元指數、黃金白銀、原油等投資品種影響較大。
文/易論
非農數據，屬於美國就業情況的一個調查報告，更大的意義上是為了幫助我們判斷美元走勢的變化，當然了對於經濟層面所表現出的問題，也能側面反映，事實上不僅僅是對於黃金、原油的短期判斷，而是具備較強正相關的一組數據……
經濟的相互關係
比如下圖，當美國經濟衰退時，非農數據表現則相對慘淡，當美國經濟回升時，非農數據則表現相對平穩或升高，換言之，非農數據跟美國經濟高度正相關。
1、 非農數據上升或下降帶來的影響
從某種意義上講，每月公佈一次的非農數據可以幫助我們判斷美元短級別走勢的上漲或下跌，一般來說，我們可以看到當非農數據大於預期的時候，則利多美元，利空金銀、原油，當非農數據小於預期的時候，則利空美元，利多金銀、原油。
數據公佈以後，市場價格將出現明顯起伏，這對於期貨市場或者是外匯市場的影響相對較大，為投資者帶來的自然是其對應的機會，所以，經常參與黃金期貨、外匯交易的投資者，相對更關注非農數據的表現。
2、 非農數據與失業率的關係
從某種意義上講，這與經濟的關係就表現為數據較好的時候，表明美國的就業情況良好，美元表現也會更加強勢。
非農與失業率之間所存在的關係，自然也就正相關了，通常來講，當非農高於預期的時候，失業率自然不可能高到哪裡去，而非農低於預期的時候，雖不能說失業率一定提高，但至少能看出失業率比上個月缺乏了穩定性。
如下圖所示，這是9.6日將要公佈的相關數據，注意，美國8月季調後非農就業人口就是我們所謂的非農數據，以及美國8月失業率這兩組數據均為5星，這意味著數據非常重要，往往這就對了當天前後的美元指數、黃金白銀、原油等投資品種影響較大。
3、 非農數據與製造業之間的關係
製造業，是拉動經濟增長最重要的環節之一，任何國家在快速發展的過程中都跳不過投資領域中製造業的數據變化，一般來說，如果美國製造業數據表現較好，則非農數據不會差到哪兒去。
近期以來，從美國公佈的8月製造業數據上看，已然是跌撲了榮枯線，換言之，美國的製造業處於下滑狀態，這的確不意味著美國的非農數據就一定表現較差，同時也不意味著美國的失業率較高，但是，非農數據必然是會受到影響的。
而美國的製造業為何會快速下滑，事實上這跟特朗普政府的對外貿易政策有著直接的關係，別忘了，美國製造業對應的產品很大一部分都是出口的，因為貿易政策等問題，出口滯銷下，難道自己內銷了？
文/易論
非農數據，屬於美國就業情況的一個調查報告，更大的意義上是為了幫助我們判斷美元走勢的變化，當然了對於經濟層面所表現出的問題，也能側面反映，事實上不僅僅是對於黃金、原油的短期判斷，而是具備較強正相關的一組數據……
經濟的相互關係
比如下圖，當美國經濟衰退時，非農數據表現則相對慘淡，當美國經濟回升時，非農數據則表現相對平穩或升高，換言之，非農數據跟美國經濟高度正相關。
1、 非農數據上升或下降帶來的影響
從某種意義上講，每月公佈一次的非農數據可以幫助我們判斷美元短級別走勢的上漲或下跌，一般來說，我們可以看到當非農數據大於預期的時候，則利多美元，利空金銀、原油，當非農數據小於預期的時候，則利空美元，利多金銀、原油。
數據公佈以後，市場價格將出現明顯起伏，這對於期貨市場或者是外匯市場的影響相對較大，為投資者帶來的自然是其對應的機會，所以，經常參與黃金期貨、外匯交易的投資者，相對更關注非農數據的表現。
2、 非農數據與失業率的關係
從某種意義上講，這與經濟的關係就表現為數據較好的時候，表明美國的就業情況良好，美元表現也會更加強勢。
非農與失業率之間所存在的關係，自然也就正相關了，通常來講，當非農高於預期的時候，失業率自然不可能高到哪裡去，而非農低於預期的時候，雖不能說失業率一定提高，但至少能看出失業率比上個月缺乏了穩定性。
如下圖所示，這是9.6日將要公佈的相關數據，注意，美國8月季調後非農就業人口就是我們所謂的非農數據，以及美國8月失業率這兩組數據均為5星，這意味著數據非常重要，往往這就對了當天前後的美元指數、黃金白銀、原油等投資品種影響較大。
3、 非農數據與製造業之間的關係
製造業，是拉動經濟增長最重要的環節之一，任何國家在快速發展的過程中都跳不過投資領域中製造業的數據變化，一般來說，如果美國製造業數據表現較好，則非農數據不會差到哪兒去。
近期以來，從美國公佈的8月製造業數據上看，已然是跌撲了榮枯線，換言之，美國的製造業處於下滑狀態，這的確不意味著美國的非農數據就一定表現較差，同時也不意味著美國的失業率較高，但是，非農數據必然是會受到影響的。
而美國的製造業為何會快速下滑，事實上這跟特朗普政府的對外貿易政策有著直接的關係，別忘了，美國製造業對應的產品很大一部分都是出口的，因為貿易政策等問題，出口滯銷下，難道自己內銷了？
非農數據對黃金的影響
前文提到了非農數據跟預期值相關的問題，如果單純的認為非農屬於與黃金之間保持著絕對的對立關係，那就大錯特錯了。
1、理論上呈現反向變化
美國聯邦公開市場委員會鴿派提出由於就業增長放緩，勞動力市場的疲軟程度超過了最初的預期，而鷹派認識往往會說，以往近12個月裡，即便是較低的就業增長速度，也足以線新增勞動力。
照這麼說起來美國的經濟還很強勁咯，事實勝於雄辯啊。
在某些情況下，市場會受到其他因素的影響而出現特殊情況，比方說當月非農數據下滑，但是製造業、失業率數據依舊強勢，這就不能說明非農業就業人口一定表現出了最理性的狀態，那麼對應的黃金、美元指數價格方向或許就不是理論上的表現形式。
整體來說，我們依舊認為非農數據跟黃金屬於反向關係，但是，拋開一些情況，也確實容易讓人受到迷惑，再比如非農數據不及預期，然而美元指數依舊在上漲，那麼此時的黃金就一定能上漲嗎？這就不見的了。
文/易論
非農數據，屬於美國就業情況的一個調查報告，更大的意義上是為了幫助我們判斷美元走勢的變化，當然了對於經濟層面所表現出的問題，也能側面反映，事實上不僅僅是對於黃金、原油的短期判斷，而是具備較強正相關的一組數據……
經濟的相互關係
比如下圖，當美國經濟衰退時，非農數據表現則相對慘淡，當美國經濟回升時，非農數據則表現相對平穩或升高，換言之，非農數據跟美國經濟高度正相關。
1、 非農數據上升或下降帶來的影響
從某種意義上講，每月公佈一次的非農數據可以幫助我們判斷美元短級別走勢的上漲或下跌，一般來說，我們可以看到當非農數據大於預期的時候，則利多美元，利空金銀、原油，當非農數據小於預期的時候，則利空美元，利多金銀、原油。
數據公佈以後，市場價格將出現明顯起伏，這對於期貨市場或者是外匯市場的影響相對較大，為投資者帶來的自然是其對應的機會，所以，經常參與黃金期貨、外匯交易的投資者，相對更關注非農數據的表現。
2、 非農數據與失業率的關係
從某種意義上講，這與經濟的關係就表現為數據較好的時候，表明美國的就業情況良好，美元表現也會更加強勢。
非農與失業率之間所存在的關係，自然也就正相關了，通常來講，當非農高於預期的時候，失業率自然不可能高到哪裡去，而非農低於預期的時候，雖不能說失業率一定提高，但至少能看出失業率比上個月缺乏了穩定性。
如下圖所示，這是9.6日將要公佈的相關數據，注意，美國8月季調後非農就業人口就是我們所謂的非農數據，以及美國8月失業率這兩組數據均為5星，這意味著數據非常重要，往往這就對了當天前後的美元指數、黃金白銀、原油等投資品種影響較大。
3、 非農數據與製造業之間的關係
製造業，是拉動經濟增長最重要的環節之一，任何國家在快速發展的過程中都跳不過投資領域中製造業的數據變化，一般來說，如果美國製造業數據表現較好，則非農數據不會差到哪兒去。
近期以來，從美國公佈的8月製造業數據上看，已然是跌撲了榮枯線，換言之，美國的製造業處於下滑狀態，這的確不意味著美國的非農數據就一定表現較差，同時也不意味著美國的失業率較高，但是，非農數據必然是會受到影響的。
而美國的製造業為何會快速下滑，事實上這跟特朗普政府的對外貿易政策有著直接的關係，別忘了，美國製造業對應的產品很大一部分都是出口的，因為貿易政策等問題，出口滯銷下，難道自己內銷了？
非農數據對黃金的影響
前文提到了非農數據跟預期值相關的問題，如果單純的認為非農屬於與黃金之間保持著絕對的對立關係，那就大錯特錯了。
1、理論上呈現反向變化
美國聯邦公開市場委員會鴿派提出由於就業增長放緩，勞動力市場的疲軟程度超過了最初的預期，而鷹派認識往往會說，以往近12個月裡，即便是較低的就業增長速度，也足以線新增勞動力。
照這麼說起來美國的經濟還很強勁咯，事實勝於雄辯啊。
在某些情況下，市場會受到其他因素的影響而出現特殊情況，比方說當月非農數據下滑，但是製造業、失業率數據依舊強勢，這就不能說明非農業就業人口一定表現出了最理性的狀態，那麼對應的黃金、美元指數價格方向或許就不是理論上的表現形式。
整體來說，我們依舊認為非農數據跟黃金屬於反向關係，但是，拋開一些情況，也確實容易讓人受到迷惑，再比如非農數據不及預期，然而美元指數依舊在上漲，那麼此時的黃金就一定能上漲嗎？這就不見的了。
2、經濟角度影響黃金的邏輯
正常情況下，對於黃金價格影響最大的還是美國的經濟，比如美聯儲利率、美元走勢，然而這些經濟數據的影響從來都是息息相關的。
比方說近期以來美國國債利率倒掛，這實際上並不能直接代表美國經濟衰退，只能說明投資者擔心美國未來的經濟而已，歷史數據也證明出現國債收益率倒掛會導致經濟衰退，可往往中位數都需要1-2年才會爆發相關情況。
而製造業的下滑是一定會影響到非農數據的走勢，換言之，經濟數據的高度正相關對於黃金的影響也呈現正相關的情況，可這僅僅是理論上。
在我個人的看法裡，非農數據只能影響短期黃金價格的走勢，而經濟數據才能影響長期黃金價格的走勢，換言之，長期還得看經濟，但是不管是美國經濟數據也好，還是其他國家也罷，想要影響到黃金的內在價值，這都不太現實，換言之，別把價值跟價格混淆了。
文/易論
非農數據，屬於美國就業情況的一個調查報告，更大的意義上是為了幫助我們判斷美元走勢的變化，當然了對於經濟層面所表現出的問題，也能側面反映，事實上不僅僅是對於黃金、原油的短期判斷，而是具備較強正相關的一組數據……
經濟的相互關係
比如下圖，當美國經濟衰退時，非農數據表現則相對慘淡，當美國經濟回升時，非農數據則表現相對平穩或升高，換言之，非農數據跟美國經濟高度正相關。
1、 非農數據上升或下降帶來的影響
從某種意義上講，每月公佈一次的非農數據可以幫助我們判斷美元短級別走勢的上漲或下跌，一般來說，我們可以看到當非農數據大於預期的時候，則利多美元，利空金銀、原油，當非農數據小於預期的時候，則利空美元，利多金銀、原油。
數據公佈以後，市場價格將出現明顯起伏，這對於期貨市場或者是外匯市場的影響相對較大，為投資者帶來的自然是其對應的機會，所以，經常參與黃金期貨、外匯交易的投資者，相對更關注非農數據的表現。
2、 非農數據與失業率的關係
從某種意義上講，這與經濟的關係就表現為數據較好的時候，表明美國的就業情況良好，美元表現也會更加強勢。
非農與失業率之間所存在的關係，自然也就正相關了，通常來講，當非農高於預期的時候，失業率自然不可能高到哪裡去，而非農低於預期的時候，雖不能說失業率一定提高，但至少能看出失業率比上個月缺乏了穩定性。
如下圖所示，這是9.6日將要公佈的相關數據，注意，美國8月季調後非農就業人口就是我們所謂的非農數據，以及美國8月失業率這兩組數據均為5星，這意味著數據非常重要，往往這就對了當天前後的美元指數、黃金白銀、原油等投資品種影響較大。
3、 非農數據與製造業之間的關係
製造業，是拉動經濟增長最重要的環節之一，任何國家在快速發展的過程中都跳不過投資領域中製造業的數據變化，一般來說，如果美國製造業數據表現較好，則非農數據不會差到哪兒去。
近期以來，從美國公佈的8月製造業數據上看，已然是跌撲了榮枯線，換言之，美國的製造業處於下滑狀態，這的確不意味著美國的非農數據就一定表現較差，同時也不意味著美國的失業率較高，但是，非農數據必然是會受到影響的。
而美國的製造業為何會快速下滑，事實上這跟特朗普政府的對外貿易政策有著直接的關係，別忘了，美國製造業對應的產品很大一部分都是出口的，因為貿易政策等問題，出口滯銷下，難道自己內銷了？
非農數據對黃金的影響
前文提到了非農數據跟預期值相關的問題，如果單純的認為非農屬於與黃金之間保持著絕對的對立關係，那就大錯特錯了。
1、理論上呈現反向變化
美國聯邦公開市場委員會鴿派提出由於就業增長放緩，勞動力市場的疲軟程度超過了最初的預期，而鷹派認識往往會說，以往近12個月裡，即便是較低的就業增長速度，也足以線新增勞動力。
照這麼說起來美國的經濟還很強勁咯，事實勝於雄辯啊。
在某些情況下，市場會受到其他因素的影響而出現特殊情況，比方說當月非農數據下滑，但是製造業、失業率數據依舊強勢，這就不能說明非農業就業人口一定表現出了最理性的狀態，那麼對應的黃金、美元指數價格方向或許就不是理論上的表現形式。
整體來說，我們依舊認為非農數據跟黃金屬於反向關係，但是，拋開一些情況，也確實容易讓人受到迷惑，再比如非農數據不及預期，然而美元指數依舊在上漲，那麼此時的黃金就一定能上漲嗎？這就不見的了。
2、經濟角度影響黃金的邏輯
正常情況下，對於黃金價格影響最大的還是美國的經濟，比如美聯儲利率、美元走勢，然而這些經濟數據的影響從來都是息息相關的。
比方說近期以來美國國債利率倒掛，這實際上並不能直接代表美國經濟衰退，只能說明投資者擔心美國未來的經濟而已，歷史數據也證明出現國債收益率倒掛會導致經濟衰退，可往往中位數都需要1-2年才會爆發相關情況。
而製造業的下滑是一定會影響到非農數據的走勢，換言之，經濟數據的高度正相關對於黃金的影響也呈現正相關的情況，可這僅僅是理論上。
在我個人的看法裡，非農數據只能影響短期黃金價格的走勢，而經濟數據才能影響長期黃金價格的走勢，換言之，長期還得看經濟，但是不管是美國經濟數據也好，還是其他國家也罷，想要影響到黃金的內在價值，這都不太現實，換言之，別把價值跟價格混淆了。
綜上，美國非農數據對於黃金的影響僅僅是價格而非價值，投資者在參與數據走勢的時候，往往關注的也只時黃金的價格變動而已，上世紀70年代後，黃金的地位雖然被美元所取代，但是美元的價值波動幅度遠大於黃金的價值波動，換言之，不管是哪國貨幣霸權，都很難影響到黃金的價值，畢竟黃金的全球儲量就那麼多……
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非農數據公佈的是美國非農業人口的就業數據，這個數據反應美國經濟的好壞會直接影響美元指數的走勢，非農人口增多，說明美國經濟好，就會利好美元，反之則會利空，而黃金本身具有避險屬性，美國又是全世界黃金存儲量最大的國家，所以美元指數上漲，說明經濟好，大家都會把手中的黃金兌換成美元，從而就會打壓黃金的走勢，黃金與美元指數呈現70%的返相關，最近幾年，黃金和美元指數的返相關正在逐漸減弱，因為美元也是屬於避險資產，具有避險屬性
非農數據是指非農業人口就業數據，是反應美國經濟景氣度的重要指標，邊的是美聯儲貨幣政策制定的重要依據。非農數據越低，表示工商業等非農業就業數據越好，經濟景氣度強，通常利好美元，利空黃金。自08年次貸危機以來，美國三輪量化寬鬆政策的推出與退出，很大程度上都受非農數據影響，美聯儲加息與否也主要參考非農數據。因此，非農數據是一項極關重要的經濟指標。目前，國內主要是CPl(消費者價格指數)和PMl(職業經理人採購指數)。
每月第一個週五的非農數據可謂無時無刻不牽動著金融市場的神經，假如公佈的非農業就業人數數據好於預期，代表美國近期的經濟發展勢頭良好，因此美元指數一般會上漲，黃金白銀避險累的資產則一般會下跌，反之亦然！
環球外匯——美國非農數據與黃金價格關係分析
非農數據也叫美國非農業人口就業數據，其表現形式為每月非農業人口就業新增/減少多少職位。它能反映出製造業和服務業的增長情況，數字增加則表明企業增加
生產，經濟步入擴張時期，是健康的經濟狀況，暗示將要加息。由於加息，將在其他條件保持不變的情況下引起本國貨幣的升值。
理論上非農數據與黃金的關係
黃金是以美元計價，因此美元的匯率將會影響黃金的價格。若其他條件保持不變，當美元升值時，黃金價格將下跌，反之亦然。因此，如果將上面的非農數據與黃金價格相聯繫，將得出一下結論：在其他條件都不變的情況下，當非農數據增加時，黃金價格將下跌，反之亦然。但由於考慮到預期的非農數據(下一段將涉及)，結論將可表述為，在其它條件保持不變的情況下，當非農數據的真實值大於預期值時，偏差值大於零(即好於預期)，黃金價格將下跌，反之則亦然；當偏差值等於零時，不漲不跌。
(一)風險控制與管理的保證金方面：
1、 最大漲幅為1.39%，這就要求做空方在非農數據公佈前至少應維持夠讓黃金價格震盪1.39%所填補的保證金，以防止爆倉。
2、 最大跌幅為0.6%，同理也要求做多方在非農數據公佈前至少應持有足夠讓金價波動0.6%的保證金，也防爆倉。
(二)負相關理論與黃金價格走勢實踐的相違背
從表格中標註灰色底紋的四欄數據(即1月8日、7月2日、8月6日和11月5日)中可以看出，只有1月8日和8月6日這兩欄公佈的數據滿足黃金和非農數據偏差值之間的反向相關的關係，其它兩欄並不符合。例如，7月2日偏差值為零，但金價卻出現了單邊的下跌(理論上要求不漲不跌)；11月5日偏差值為正，但金價卻出現了單邊的上漲(理論上是金價將下跌)。這說明兩者的負相關關係在實戰操作中並不能百分之百準確，投資者在得知公佈的數據後運用其偏差值進行投資
時一定要慎重，不能孤注一擲。
(三)非農數據對金價價格的影響方向：漲跌互現
十一組數據中有六組數據(未標註底紋)出現了相對於數據未公佈前的價格有漲跌互現的現象，說明了非農數據對黃金價格的影響並不是在30分鐘內一味的出現單邊市的現象。投資者在操作時應注意到黃金價格隨時能出現回調，從而做好操作策略改變的準備。
另外，這六組數據中有五組數據(除去6月4日這一組)存在一個有趣的現象：當偏差小於零，即數據壞於預期時，金價在30分鐘內先達到最低價，然後再達到最高價；相反，當偏差大於零，即數據好於預期時，金價在30分鐘內先達到最高價，之後再達到最低價。這與我們的理論相違背，因為理論上如果數據壞於預期，將導致金價上漲達到最高價；如果數據好於預期，將導致金價下跌達到最低價。這也說明在實際操作中，投資者可利用偏差值進行與理論內容相反的操作，即數據壞於預期，在第一時間(最好9:30-9:32這一時間段)進行賣空，之後當金價跌到一定程度後(綜合多項指標看看是否有回調的現象，若有)可以適量做多；反之則進行相反的操作。注意：上面的建議僅供參考。投資者不可簡單套用，不要有賭徒心理，要根據市場狀況適時調整策略。
非農數據是指美國非農業人口就業數據報告，非農數據利好，說明美國人就業率高，失業率低，經濟好，自然利好美元，美元跟黃金是相對的，都買入美元了，自然也就利空黃金。反之，非農數據利空，利空美元，利多黃金！
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