Tips:
1.目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%；
2.訂閱用戶在所有地區的增長減緩，首先是季節性和內容選擇的影響，其次定價也是因素之一；
3.第二季度營收增長率環比增長400%，這一趨勢預計會在第三季度持續下去。
"Tips:
1.目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%；
2.訂閱用戶在所有地區的增長減緩，首先是季節性和內容選擇的影響，其次定價也是因素之一；
3.第二季度營收增長率環比增長400%，這一趨勢預計會在第三季度持續下去。
北京時間4月17日凌晨消息，美國視頻流媒體服務提供商Netflix公佈財報稱，該公司2019財年第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%；淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%。
Netflix第一季度營收和每股收益均均超出華爾街分析師預期，但對第二季度每股收益和付費用戶總人數作出的展望則均為未達到預期，從而導致其盤後股價下跌近1%。
主要業績數據：
在截至3月31日的這一財季，Netflix的淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%；每股收益為76美分，高於去年同期的64美分，超出分析師此前預期。財經信息供應商FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度每股收益為58美分。
Netflix第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%，略微超出分析師此前預期。FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度營收為45億美元。
按地域劃分，Netflix第一季度來自於美國市場的流播放服務營收為20.74億美元，高於去年同期的18.20億美元；來自於國際市場的流播放服務營收為23.67億美元，高於去年同期的17.82億美元。
Netflix第一季度運營利潤為4.59億美元，高於去年同期的4.47億美元；運營利潤率為10.2%，低於去年同期的12.1%。Netflix第一季度調整後EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的盈利）為5.84億美元，高於去年同期的5.34億美元。
成本和支出：
Netflix第一季度營收成本為28.71億美元，高於去年同期的23.01億美元；營銷支出為6.17億美元，高於去年同期的5.37億美元；技術和開發支出為3.73億美元，高於去年同期的2.82億美元；總務和行政支出為2.02億美元，高於去年同期的1.35億美元。
用戶數據：
"Tips:
1.目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%；
2.訂閱用戶在所有地區的增長減緩，首先是季節性和內容選擇的影響，其次定價也是因素之一；
3.第二季度營收增長率環比增長400%，這一趨勢預計會在第三季度持續下去。
北京時間4月17日凌晨消息，美國視頻流媒體服務提供商Netflix公佈財報稱，該公司2019財年第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%；淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%。
Netflix第一季度營收和每股收益均均超出華爾街分析師預期，但對第二季度每股收益和付費用戶總人數作出的展望則均為未達到預期，從而導致其盤後股價下跌近1%。
主要業績數據：
在截至3月31日的這一財季，Netflix的淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%；每股收益為76美分，高於去年同期的64美分，超出分析師此前預期。財經信息供應商FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度每股收益為58美分。
Netflix第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%，略微超出分析師此前預期。FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度營收為45億美元。
按地域劃分，Netflix第一季度來自於美國市場的流播放服務營收為20.74億美元，高於去年同期的18.20億美元；來自於國際市場的流播放服務營收為23.67億美元，高於去年同期的17.82億美元。
Netflix第一季度運營利潤為4.59億美元，高於去年同期的4.47億美元；運營利潤率為10.2%，低於去年同期的12.1%。Netflix第一季度調整後EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的盈利）為5.84億美元，高於去年同期的5.34億美元。
成本和支出：
Netflix第一季度營收成本為28.71億美元，高於去年同期的23.01億美元；營銷支出為6.17億美元，高於去年同期的5.37億美元；技術和開發支出為3.73億美元，高於去年同期的2.82億美元；總務和行政支出為2.02億美元，高於去年同期的1.35億美元。
用戶數據：
Netflix第一季度全球新增流播放服務付費用戶人數為960萬人，高於去年同期的826萬人；全球流播放服務付費用戶的總人數達到了1.4886億人，同比增幅為25.2%。
其中，美國新增付費用戶人數為174萬人，低於去年同期的228萬人；國際新增付費用戶人數為786萬人，高於去年同期的598萬人。美國流播放服務付費用戶的總人數達到了6203萬人，相比之下去年同期為5509萬人；國際流播放服務付費用戶的總人數達到了8863萬人，相比之下去年同期為6382萬人。
其它財務信息：
Netflix第一季度用於業務運營活動的淨現金為3.80億美元，相比之下去年同期為2.37億美元。Netflix第一季度的自由現金流為-4.60億美元，相比之下去年同期為-2.87億美元。
截至2019財年第一季度末，Netflix持有的現金總額約為34億美元。
業績展望：
Netflix預計，2019財年第二季度該公司營收將達49.28億美元，比去年同期的39.07億美元增長26.1%；運營利潤將達6.16億美元，運營利潤率將達12.5%；淨利潤將達2.49億美元，每股收益將達55美分；全球流播放服務付費用戶淨增人數將達500萬人，其中美國淨增付費用戶人數將達30萬人，國際淨增付費用戶人數將達470萬人；全球流播放服務付費用戶總人數將達1.5386億人，同比增幅為23.7%，其中美國流播放服務付費用戶總人數將達6053萬人，國際流播放服務付費用戶總人數將達9333萬人。
FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第二季度每股收益將達99美分，全球流播放服務新增付費用戶人數將達530萬人。
未來年用戶增長可達20%
財報發佈後，Netflix首席執行官裡德·哈斯廷斯(Reed Hastings)、斯賓塞·諾依曼（Spencer Neumann）、首席內容官泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）、首席產品官格雷格·彼得斯（Greg Peters）以及投資者關係及企業發展副總裁斯賓塞·王（Spencer Wang）出席財報視頻會議，解讀財報要點並回答古根海姆證券公司分析師 Michael Morris（邁克·莫里斯）的提問。
莫里斯：讓我們直接跳到尤其是關於會員變化情況的相關結果，這一季度相對於你們的預測發生了怎樣的變化併產生怎樣的顯著的影響？你有提到，作為影響因素之一的內容，也許是我們之前沒有重點關注的，是不是可以談一談這個方面？
哈斯廷斯：你知道，當初我們在這一季度的開頭作預測的時候，我們儘可能做最好的預估。另外，你也可以看到，在過去三年中，有時候預測偏高，有時候預測偏低，而這一季度我們預測偏高了。如果回溯三年前，我們公司體量還很小，我們向來沒有那麼有信心，後來，我們取得了季度營收20億美元，現在是50億美元的季度營收，所以還是很容易就高估季度會員數量的，尤其是，很容易在預估的時候有干擾信息。所以總體來說，我們只是朝前看，儘可能作最好的預估。諾依曼，你有什麼想補充的麼？
諾依曼：我就補充一個事實。關於用戶量的預測，其實它只跟邊際增長率有關，目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%。所以，在過去12個月，我們訂閱用戶有2700萬，如果一切照常，那麼在第三季度末的時候，我們的年訂閱用戶就能達到2800萬。我們的重點主要放在隨著時間、可持續的訂閱用戶的增長。而這個增長還會受到季節性和內容選擇的影響。
莫里斯：可不可以透露更多的細節，以讓我們更好地將增長與浮動的情況做對比，尤其是定價方面，並瞭解這些動態情況對用戶增長的影響？
諾依曼：當然，當我們在看訂閱用戶在所有地區的增長減緩，這顯現出一定程度的季節性以及其受內容選擇的時間點的影響。另外，實際上，再往前面看一些，將第二季度和第一季度的付費用戶量作對比，第一季度是相當迅猛的，有970萬的增長。然而，我們確實也看到，在一些漲價的地區，顯現出訂閱用戶量的波動和較低的用戶滿意度。
所以，總體原因應綜合以上兩方面，首先是季節性和內容選擇的影響，其次，定價也是因素之一。
好消息是，大家可以在財報中可以看到，在第三季度的前幾個星期，增長再次變快，營銷漏斗頂層目標用戶獲取加快， 漲價帶來的訂閱用戶取消量降低，用戶滿意度回升。
總體來說，我們需要提醒我們自己，包括漲價在內，這些都是創營收的途徑，其可能會帶來短期訂閱用戶的增長減緩。但是由於漲價，營收增長的效果極好，這在長期其實是對我們的生意、甚至對於我們的用戶來說，都是有好處的。因為這讓我們能夠開發更好的內容，以及提升產品用戶體驗。
莫里斯：可不可以談一談定價週期以及目前我們處在哪一個階段？特別是其中兩方面，一個是在美國市場，第二季度中多少用戶增長量，截止到第三季度末不太會受到滯後效應的影響？另外，更廣泛來說，在全球市場，可不可以特別強調在哪些市場，或者透露相關信息以幫助我們理解受到漲價影響的規模有多大？
彼得斯：在美國市場，我們正在發佈漲價的聲明，而顯然，在國際市場，這牽扯到不同的地區和市場。以幫助大家理解其規模，我們在第三季度的預測中已經都寫出來了，也都明確了都有哪些市場，並對這些信息進行了分類。
莫里斯：另外一個問題，運營利潤已經連續增長了兩個季度，你們也在全年預測中提到會持續這樣的增長。你們提到了市場營銷，但是，能不能從你們的角度，幫我們理解，時間點的影響，因為你們最清楚營銷活動的具體時間安排？
"Tips:
1.目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%；
2.訂閱用戶在所有地區的增長減緩，首先是季節性和內容選擇的影響，其次定價也是因素之一；
3.第二季度營收增長率環比增長400%，這一趨勢預計會在第三季度持續下去。
北京時間4月17日凌晨消息，美國視頻流媒體服務提供商Netflix公佈財報稱，該公司2019財年第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%；淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%。
Netflix第一季度營收和每股收益均均超出華爾街分析師預期，但對第二季度每股收益和付費用戶總人數作出的展望則均為未達到預期，從而導致其盤後股價下跌近1%。
主要業績數據：
在截至3月31日的這一財季，Netflix的淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%；每股收益為76美分，高於去年同期的64美分，超出分析師此前預期。財經信息供應商FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度每股收益為58美分。
Netflix第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%，略微超出分析師此前預期。FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度營收為45億美元。
按地域劃分，Netflix第一季度來自於美國市場的流播放服務營收為20.74億美元，高於去年同期的18.20億美元；來自於國際市場的流播放服務營收為23.67億美元，高於去年同期的17.82億美元。
Netflix第一季度運營利潤為4.59億美元，高於去年同期的4.47億美元；運營利潤率為10.2%，低於去年同期的12.1%。Netflix第一季度調整後EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的盈利）為5.84億美元，高於去年同期的5.34億美元。
成本和支出：
Netflix第一季度營收成本為28.71億美元，高於去年同期的23.01億美元；營銷支出為6.17億美元，高於去年同期的5.37億美元；技術和開發支出為3.73億美元，高於去年同期的2.82億美元；總務和行政支出為2.02億美元，高於去年同期的1.35億美元。
用戶數據：
Netflix第一季度全球新增流播放服務付費用戶人數為960萬人，高於去年同期的826萬人；全球流播放服務付費用戶的總人數達到了1.4886億人，同比增幅為25.2%。
其中，美國新增付費用戶人數為174萬人，低於去年同期的228萬人；國際新增付費用戶人數為786萬人，高於去年同期的598萬人。美國流播放服務付費用戶的總人數達到了6203萬人，相比之下去年同期為5509萬人；國際流播放服務付費用戶的總人數達到了8863萬人，相比之下去年同期為6382萬人。
其它財務信息：
Netflix第一季度用於業務運營活動的淨現金為3.80億美元，相比之下去年同期為2.37億美元。Netflix第一季度的自由現金流為-4.60億美元，相比之下去年同期為-2.87億美元。
截至2019財年第一季度末，Netflix持有的現金總額約為34億美元。
業績展望：
Netflix預計，2019財年第二季度該公司營收將達49.28億美元，比去年同期的39.07億美元增長26.1%；運營利潤將達6.16億美元，運營利潤率將達12.5%；淨利潤將達2.49億美元，每股收益將達55美分；全球流播放服務付費用戶淨增人數將達500萬人，其中美國淨增付費用戶人數將達30萬人，國際淨增付費用戶人數將達470萬人；全球流播放服務付費用戶總人數將達1.5386億人，同比增幅為23.7%，其中美國流播放服務付費用戶總人數將達6053萬人，國際流播放服務付費用戶總人數將達9333萬人。
FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第二季度每股收益將達99美分，全球流播放服務新增付費用戶人數將達530萬人。
未來年用戶增長可達20%
財報發佈後，Netflix首席執行官裡德·哈斯廷斯(Reed Hastings)、斯賓塞·諾依曼（Spencer Neumann）、首席內容官泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）、首席產品官格雷格·彼得斯（Greg Peters）以及投資者關係及企業發展副總裁斯賓塞·王（Spencer Wang）出席財報視頻會議，解讀財報要點並回答古根海姆證券公司分析師 Michael Morris（邁克·莫里斯）的提問。
莫里斯：讓我們直接跳到尤其是關於會員變化情況的相關結果，這一季度相對於你們的預測發生了怎樣的變化併產生怎樣的顯著的影響？你有提到，作為影響因素之一的內容，也許是我們之前沒有重點關注的，是不是可以談一談這個方面？
哈斯廷斯：你知道，當初我們在這一季度的開頭作預測的時候，我們儘可能做最好的預估。另外，你也可以看到，在過去三年中，有時候預測偏高，有時候預測偏低，而這一季度我們預測偏高了。如果回溯三年前，我們公司體量還很小，我們向來沒有那麼有信心，後來，我們取得了季度營收20億美元，現在是50億美元的季度營收，所以還是很容易就高估季度會員數量的，尤其是，很容易在預估的時候有干擾信息。所以總體來說，我們只是朝前看，儘可能作最好的預估。諾依曼，你有什麼想補充的麼？
諾依曼：我就補充一個事實。關於用戶量的預測，其實它只跟邊際增長率有關，目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%。所以，在過去12個月，我們訂閱用戶有2700萬，如果一切照常，那麼在第三季度末的時候，我們的年訂閱用戶就能達到2800萬。我們的重點主要放在隨著時間、可持續的訂閱用戶的增長。而這個增長還會受到季節性和內容選擇的影響。
莫里斯：可不可以透露更多的細節，以讓我們更好地將增長與浮動的情況做對比，尤其是定價方面，並瞭解這些動態情況對用戶增長的影響？
諾依曼：當然，當我們在看訂閱用戶在所有地區的增長減緩，這顯現出一定程度的季節性以及其受內容選擇的時間點的影響。另外，實際上，再往前面看一些，將第二季度和第一季度的付費用戶量作對比，第一季度是相當迅猛的，有970萬的增長。然而，我們確實也看到，在一些漲價的地區，顯現出訂閱用戶量的波動和較低的用戶滿意度。
所以，總體原因應綜合以上兩方面，首先是季節性和內容選擇的影響，其次，定價也是因素之一。
好消息是，大家可以在財報中可以看到，在第三季度的前幾個星期，增長再次變快，營銷漏斗頂層目標用戶獲取加快， 漲價帶來的訂閱用戶取消量降低，用戶滿意度回升。
總體來說，我們需要提醒我們自己，包括漲價在內，這些都是創營收的途徑，其可能會帶來短期訂閱用戶的增長減緩。但是由於漲價，營收增長的效果極好，這在長期其實是對我們的生意、甚至對於我們的用戶來說，都是有好處的。因為這讓我們能夠開發更好的內容，以及提升產品用戶體驗。
莫里斯：可不可以談一談定價週期以及目前我們處在哪一個階段？特別是其中兩方面，一個是在美國市場，第二季度中多少用戶增長量，截止到第三季度末不太會受到滯後效應的影響？另外，更廣泛來說，在全球市場，可不可以特別強調在哪些市場，或者透露相關信息以幫助我們理解受到漲價影響的規模有多大？
彼得斯：在美國市場，我們正在發佈漲價的聲明，而顯然，在國際市場，這牽扯到不同的地區和市場。以幫助大家理解其規模，我們在第三季度的預測中已經都寫出來了，也都明確了都有哪些市場，並對這些信息進行了分類。
莫里斯：另外一個問題，運營利潤已經連續增長了兩個季度，你們也在全年預測中提到會持續這樣的增長。你們提到了市場營銷，但是，能不能從你們的角度，幫我們理解，時間點的影響，因為你們最清楚營銷活動的具體時間安排？
今年對於《怪奇物語》第三季的宣傳加大，包括公佈數據等方式
諾依曼：我們在做營銷方面是比較慎重的，包括何時對某些節目進行強推。如果你看一下我們的節目時間表，非常振奮人心的是，我們發佈了《怪奇物語》第三季，還有其他的節目，像是《La Casa de Papel》（《紙鈔屋》），以及第四季度還將發佈的一些大電影。總之，我們在推很多內容產品，營銷團隊將把部分資源挪到今年下半年。
莫里斯：既然定價方面的問題涵蓋到了，那下面我會問一些關於整體回顧的問題。我們目前處在年中，半年已經過去了，目前的動態會對公司的策略產生任何影響麼？這也涉及到一個問題，就是你們對未來業務的發展是否有信心呢？在看到這一季度的結果後，為什麼投資者應該認為Netflix比預期中的情況發展得更加成熟？
哈斯廷斯：如果你看一下過去我們做流媒體的這12年，一開始，有Hulu、亞馬遜、YouTube和Netflix。過去12年，我們都以迅猛的速度發展。而現在，我們在全球的發展都同樣迅猛。另外，在明年，也將有更多的競爭對手加入進來。我認為，我們的市場定位是極好的，我們正在建設極優異的生產能力，我們製造優秀的內容，我們的內容處在歷史最優的狀態，我們投入極大的投資。如果我們的投資者相信互聯網電視的發展前景，我相信這是顯而易見的。那我相信我們的市場定位是極強悍而不可動搖的，公司最重要的幾個競爭力也使我們能夠提供更好的內容和最好的服務。
斯賓塞·王：我想再提一點就是，第二季度相對於第一季度我們的營收增長率增長了400個百分點，我們在預測中也提到這一趨勢會在第三季度持續下去。那麼，從財政角度來看，一切都會繼續穩健前進的。
薩蘭多斯：在這一方面，基於各個節目和電影，在觀眾群體的滲透方面我們也在進一步創新高。
莫里斯：好極了！那我們再進一步擴大我們的討論範圍。在過去這幾年，我們討論了Netflix有多個合作伙伴，包括傳統的無線供應商，當然這些案例都有各自的特點。能不能特別針對國內的合作伙伴的情況進行簡單的介紹？它們對業務有怎樣的影響，它們對這一季度有沒有什麼影響，以及它們總體上對未來的發展有怎樣的影響？
彼得斯：這些合作伙伴關係已有很長的歷史了，從簡單的設備植入開始，包括Xbox和PlayStation等等，而目前我們針對所有合作伙伴都進行了進一步的提升，包括設備植入、付款的整合，我們還在和付費電視和移動端供應商進行合作。我得說，從全球角度來講，我們還正處在一個早期的階段。但是這些合作機制大大地加速了我們用戶的獲取。
而這種合作其實並不是技術密集型的，這些目標受眾可能家裡並沒有和互聯網連接的智能電視，他們可能也沒有相應的機頂盒，如Roku、Amazon Fire TV（亞馬遜Fire電視）等。但是，他們家裡可能會有一個付費電視的機頂盒，如果我們可以將Netflix無縫地接入到這些系統上，我們確實可以將Netflix會員與這些付費電視進行捆綁銷售，那麼向這些用戶提供與Netflix產品本身極其相似的服務就特別簡單了，這和用戶直接跟我們購買訂閱服務其實是很像的。
我們會繼續擴大這一塊業務。在全球，我們有大量的商機，可以增加大量的合作伙伴。所以，我們還處在早期階段。我們預測，捆綁銷售渠道將作為補充性的、佔一小部分的用戶獲取渠道，而這一渠道也是相當不錯的。
莫里斯：讓我們也轉而談談國際市場方面，在財報發佈之前的一些數據顯示，某些市場由於受到內容的影響而顯現強大的潛力，這些市場包括尤其是歐洲的法國、德國和亞洲的日本、韓國等。雖然你們有針對整個全球市場發佈預測，然而可否談一談哪些市場是你們認為尤其受到內容推動的市場？
"Tips:
1.目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%；
2.訂閱用戶在所有地區的增長減緩，首先是季節性和內容選擇的影響，其次定價也是因素之一；
3.第二季度營收增長率環比增長400%，這一趨勢預計會在第三季度持續下去。
北京時間4月17日凌晨消息，美國視頻流媒體服務提供商Netflix公佈財報稱，該公司2019財年第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%；淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%。
Netflix第一季度營收和每股收益均均超出華爾街分析師預期，但對第二季度每股收益和付費用戶總人數作出的展望則均為未達到預期，從而導致其盤後股價下跌近1%。
主要業績數據：
在截至3月31日的這一財季，Netflix的淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%；每股收益為76美分，高於去年同期的64美分，超出分析師此前預期。財經信息供應商FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度每股收益為58美分。
Netflix第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%，略微超出分析師此前預期。FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度營收為45億美元。
按地域劃分，Netflix第一季度來自於美國市場的流播放服務營收為20.74億美元，高於去年同期的18.20億美元；來自於國際市場的流播放服務營收為23.67億美元，高於去年同期的17.82億美元。
Netflix第一季度運營利潤為4.59億美元，高於去年同期的4.47億美元；運營利潤率為10.2%，低於去年同期的12.1%。Netflix第一季度調整後EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的盈利）為5.84億美元，高於去年同期的5.34億美元。
成本和支出：
Netflix第一季度營收成本為28.71億美元，高於去年同期的23.01億美元；營銷支出為6.17億美元，高於去年同期的5.37億美元；技術和開發支出為3.73億美元，高於去年同期的2.82億美元；總務和行政支出為2.02億美元，高於去年同期的1.35億美元。
用戶數據：
Netflix第一季度全球新增流播放服務付費用戶人數為960萬人，高於去年同期的826萬人；全球流播放服務付費用戶的總人數達到了1.4886億人，同比增幅為25.2%。
其中，美國新增付費用戶人數為174萬人，低於去年同期的228萬人；國際新增付費用戶人數為786萬人，高於去年同期的598萬人。美國流播放服務付費用戶的總人數達到了6203萬人，相比之下去年同期為5509萬人；國際流播放服務付費用戶的總人數達到了8863萬人，相比之下去年同期為6382萬人。
其它財務信息：
Netflix第一季度用於業務運營活動的淨現金為3.80億美元，相比之下去年同期為2.37億美元。Netflix第一季度的自由現金流為-4.60億美元，相比之下去年同期為-2.87億美元。
截至2019財年第一季度末，Netflix持有的現金總額約為34億美元。
業績展望：
Netflix預計，2019財年第二季度該公司營收將達49.28億美元，比去年同期的39.07億美元增長26.1%；運營利潤將達6.16億美元，運營利潤率將達12.5%；淨利潤將達2.49億美元，每股收益將達55美分；全球流播放服務付費用戶淨增人數將達500萬人，其中美國淨增付費用戶人數將達30萬人，國際淨增付費用戶人數將達470萬人；全球流播放服務付費用戶總人數將達1.5386億人，同比增幅為23.7%，其中美國流播放服務付費用戶總人數將達6053萬人，國際流播放服務付費用戶總人數將達9333萬人。
FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第二季度每股收益將達99美分，全球流播放服務新增付費用戶人數將達530萬人。
未來年用戶增長可達20%
財報發佈後，Netflix首席執行官裡德·哈斯廷斯(Reed Hastings)、斯賓塞·諾依曼（Spencer Neumann）、首席內容官泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）、首席產品官格雷格·彼得斯（Greg Peters）以及投資者關係及企業發展副總裁斯賓塞·王（Spencer Wang）出席財報視頻會議，解讀財報要點並回答古根海姆證券公司分析師 Michael Morris（邁克·莫里斯）的提問。
莫里斯：讓我們直接跳到尤其是關於會員變化情況的相關結果，這一季度相對於你們的預測發生了怎樣的變化併產生怎樣的顯著的影響？你有提到，作為影響因素之一的內容，也許是我們之前沒有重點關注的，是不是可以談一談這個方面？
哈斯廷斯：你知道，當初我們在這一季度的開頭作預測的時候，我們儘可能做最好的預估。另外，你也可以看到，在過去三年中，有時候預測偏高，有時候預測偏低，而這一季度我們預測偏高了。如果回溯三年前，我們公司體量還很小，我們向來沒有那麼有信心，後來，我們取得了季度營收20億美元，現在是50億美元的季度營收，所以還是很容易就高估季度會員數量的，尤其是，很容易在預估的時候有干擾信息。所以總體來說，我們只是朝前看，儘可能作最好的預估。諾依曼，你有什麼想補充的麼？
諾依曼：我就補充一個事實。關於用戶量的預測，其實它只跟邊際增長率有關，目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%。所以，在過去12個月，我們訂閱用戶有2700萬，如果一切照常，那麼在第三季度末的時候，我們的年訂閱用戶就能達到2800萬。我們的重點主要放在隨著時間、可持續的訂閱用戶的增長。而這個增長還會受到季節性和內容選擇的影響。
莫里斯：可不可以透露更多的細節，以讓我們更好地將增長與浮動的情況做對比，尤其是定價方面，並瞭解這些動態情況對用戶增長的影響？
諾依曼：當然，當我們在看訂閱用戶在所有地區的增長減緩，這顯現出一定程度的季節性以及其受內容選擇的時間點的影響。另外，實際上，再往前面看一些，將第二季度和第一季度的付費用戶量作對比，第一季度是相當迅猛的，有970萬的增長。然而，我們確實也看到，在一些漲價的地區，顯現出訂閱用戶量的波動和較低的用戶滿意度。
所以，總體原因應綜合以上兩方面，首先是季節性和內容選擇的影響，其次，定價也是因素之一。
好消息是，大家可以在財報中可以看到，在第三季度的前幾個星期，增長再次變快，營銷漏斗頂層目標用戶獲取加快， 漲價帶來的訂閱用戶取消量降低，用戶滿意度回升。
總體來說，我們需要提醒我們自己，包括漲價在內，這些都是創營收的途徑，其可能會帶來短期訂閱用戶的增長減緩。但是由於漲價，營收增長的效果極好，這在長期其實是對我們的生意、甚至對於我們的用戶來說，都是有好處的。因為這讓我們能夠開發更好的內容，以及提升產品用戶體驗。
莫里斯：可不可以談一談定價週期以及目前我們處在哪一個階段？特別是其中兩方面，一個是在美國市場，第二季度中多少用戶增長量，截止到第三季度末不太會受到滯後效應的影響？另外，更廣泛來說，在全球市場，可不可以特別強調在哪些市場，或者透露相關信息以幫助我們理解受到漲價影響的規模有多大？
彼得斯：在美國市場，我們正在發佈漲價的聲明，而顯然，在國際市場，這牽扯到不同的地區和市場。以幫助大家理解其規模，我們在第三季度的預測中已經都寫出來了，也都明確了都有哪些市場，並對這些信息進行了分類。
莫里斯：另外一個問題，運營利潤已經連續增長了兩個季度，你們也在全年預測中提到會持續這樣的增長。你們提到了市場營銷，但是，能不能從你們的角度，幫我們理解，時間點的影響，因為你們最清楚營銷活動的具體時間安排？
今年對於《怪奇物語》第三季的宣傳加大，包括公佈數據等方式
諾依曼：我們在做營銷方面是比較慎重的，包括何時對某些節目進行強推。如果你看一下我們的節目時間表，非常振奮人心的是，我們發佈了《怪奇物語》第三季，還有其他的節目，像是《La Casa de Papel》（《紙鈔屋》），以及第四季度還將發佈的一些大電影。總之，我們在推很多內容產品，營銷團隊將把部分資源挪到今年下半年。
莫里斯：既然定價方面的問題涵蓋到了，那下面我會問一些關於整體回顧的問題。我們目前處在年中，半年已經過去了，目前的動態會對公司的策略產生任何影響麼？這也涉及到一個問題，就是你們對未來業務的發展是否有信心呢？在看到這一季度的結果後，為什麼投資者應該認為Netflix比預期中的情況發展得更加成熟？
哈斯廷斯：如果你看一下過去我們做流媒體的這12年，一開始，有Hulu、亞馬遜、YouTube和Netflix。過去12年，我們都以迅猛的速度發展。而現在，我們在全球的發展都同樣迅猛。另外，在明年，也將有更多的競爭對手加入進來。我認為，我們的市場定位是極好的，我們正在建設極優異的生產能力，我們製造優秀的內容，我們的內容處在歷史最優的狀態，我們投入極大的投資。如果我們的投資者相信互聯網電視的發展前景，我相信這是顯而易見的。那我相信我們的市場定位是極強悍而不可動搖的，公司最重要的幾個競爭力也使我們能夠提供更好的內容和最好的服務。
斯賓塞·王：我想再提一點就是，第二季度相對於第一季度我們的營收增長率增長了400個百分點，我們在預測中也提到這一趨勢會在第三季度持續下去。那麼，從財政角度來看，一切都會繼續穩健前進的。
薩蘭多斯：在這一方面，基於各個節目和電影，在觀眾群體的滲透方面我們也在進一步創新高。
莫里斯：好極了！那我們再進一步擴大我們的討論範圍。在過去這幾年，我們討論了Netflix有多個合作伙伴，包括傳統的無線供應商，當然這些案例都有各自的特點。能不能特別針對國內的合作伙伴的情況進行簡單的介紹？它們對業務有怎樣的影響，它們對這一季度有沒有什麼影響，以及它們總體上對未來的發展有怎樣的影響？
彼得斯：這些合作伙伴關係已有很長的歷史了，從簡單的設備植入開始，包括Xbox和PlayStation等等，而目前我們針對所有合作伙伴都進行了進一步的提升，包括設備植入、付款的整合，我們還在和付費電視和移動端供應商進行合作。我得說，從全球角度來講，我們還正處在一個早期的階段。但是這些合作機制大大地加速了我們用戶的獲取。
而這種合作其實並不是技術密集型的，這些目標受眾可能家裡並沒有和互聯網連接的智能電視，他們可能也沒有相應的機頂盒，如Roku、Amazon Fire TV（亞馬遜Fire電視）等。但是，他們家裡可能會有一個付費電視的機頂盒，如果我們可以將Netflix無縫地接入到這些系統上，我們確實可以將Netflix會員與這些付費電視進行捆綁銷售，那麼向這些用戶提供與Netflix產品本身極其相似的服務就特別簡單了，這和用戶直接跟我們購買訂閱服務其實是很像的。
我們會繼續擴大這一塊業務。在全球，我們有大量的商機，可以增加大量的合作伙伴。所以，我們還處在早期階段。我們預測，捆綁銷售渠道將作為補充性的、佔一小部分的用戶獲取渠道，而這一渠道也是相當不錯的。
莫里斯：讓我們也轉而談談國際市場方面，在財報發佈之前的一些數據顯示，某些市場由於受到內容的影響而顯現強大的潛力，這些市場包括尤其是歐洲的法國、德國和亞洲的日本、韓國等。雖然你們有針對整個全球市場發佈預測，然而可否談一談哪些市場是你們認為尤其受到內容推動的市場？
《紙鈔屋》第三季即將上線
薩蘭多斯：這周將有個新的內容產品上線，即《La Casa de Papel》（《紙鈔屋》）。這是我們最主要的非英語節目，將在全球大範圍地大量放送。我們這一季度還有來自西班牙的《Elite》（《名校風暴》）和《Las chicas del cable》（《接線女孩》）等大量的新一季的節目，和印度的第一季的《Sacred Games》（神聖遊戲）也是這一季度具有強大推動力的內容。在過去的三個月中，德國的《How to Sell Drugs Online》（《如何在網上賣迷幻藥》）、丹麥的《The Rain》（《慘雨》）第二季、瑞典的《Quicksand》（《流沙》）等，這些節目的內容和這些國家緊密相關。
極高的本土化使這些內容快速滲透到當地，並獲取了大量的本土觀眾。我前面提到的德國、丹麥和瑞典的三個節目在全球有1200萬至1500萬的受眾。總體來說，我們在全球範圍內都有一些本土化、當地化的內容。
莫里斯：好的。你前面提到了印度。由於這個市場的規模，我想要深入去談這個市場。在第二季度中，《Sacred Games》（《神聖遊戲》）可以算得上是一個里程碑。我們在這一地區的內容放送出於那一階段？你提到，以前面幾個國家為例，以打入一個市場，首先得由本土化的節目開始，然後獲取關注度。但是，還是需要在新的市場提供一定量的節目才行。那麼，印度的內容放送做到何種程度了呢？我有看到，印度還有其他五個劇。另外，彼得斯，能不能關於印度市場的定價和產品再多談一些？
薩蘭多斯：我們在印度確實有五個原創劇。另外，我們無比興奮的是，今年下半年，我們會出一部針對印度大規模受眾的首部電影，叫《Yeh Ballet》，這是基於一部印度幾年前特別火的經典電影。這將採用前傳、後傳的模式，也將特別火。我們其實有看到，在印度市場，用戶參與度增長穩健，我認為我們可以在此基礎上繼續添磚加瓦。在這一類國家的增長像是一場馬拉松，所以我們會付諸長期的努力以獲得成效。
彼得斯：我們正在擴大內容的放送，也看到了用戶參與度的增長。在服務滲透方面，機會是巨大的，更多的用戶能享受越來越與其相關的內容。而這也是提供合作伙伴供應商的服務的一大動力。我們認為價格會更低。
因為在這類市場，付費電視的月租費普遍低於5美元，所以我們需要提供一個較低的價格，以提高滲透率。而這也對現有的結構進行補充，這是另一個推動力，我們可以擴張用戶群。這也是事實，我們在發佈《Sacred Games》（《神聖遊戲》）第二季的時候，觀眾群體將擴大，屆時，關於這一部劇的社交媒體討論和熱度會進一步提升。我們也與合作伙伴合作，因為我們認為這是一個巨大的提高滲透率的機會。
莫里斯：你是怎麼看你們全球的潛在訂閱用戶基數的？很多是按寬帶入網的用戶來算的。我猜你們預測得會更多一些。從歷史數據來看，你們有給出6000萬至8000萬的美國預期用戶量？那全球範圍內呢？
薩蘭多斯：我們當年也曾想過我們是否會成為最大的YouTube。YouTube在觀影小時數上來說是Netflix的七倍。這是一種現象級的服務，當然啦，YouTube是免費的。
問題是我們能否生產足夠的用戶願意為其付費的內容。那我們來看看行業基準吧，中國以外，有7億個家庭為電視付費，那麼其中美國佔到其中的1億，這一市場已較成熟。那麼我們在各個市場是否有足夠的本土化的內容。
然而，顯而易見，互聯網的用戶基數是極大的。我們主要是基於年增長率計算的，我們儘量讓用戶淨增長率逐年升高，我們預測今年的用戶淨增長將高於去年，我們也在為之努力。用戶只要能逐年增長，其他的就會在未來水到渠成。
莫里斯：我還想討論一下策略方面的問題。之前，你們提到各個方面的競爭，消費者的睡眠時間、電子遊戲等等。投資市場愛極了這種Netflix和其他一些現有的視頻內容平臺的流媒體戰爭的概念，你們認為用流媒體戰爭這一概念形容未來的視頻娛樂格局是否貼切？
薩蘭多斯：是的，從較高層面上來講是的。這對那些有才能的人來說是一個再好不過的行業。他們得跟我們、Disney（迪士尼）、Amazon（亞馬遜）等競爭。這種競爭其實最終變成，世界範圍內，誰會為內容付費的問題。但這不是簡單的1+1=2的競爭。人們會訂閱多個平臺，大部分Netflix員工甚至也是HBO的用戶，我們很喜歡他們的內容，這甚至激勵我們，讓我們想比他們做得更好。這是一種有益於行業發展的良性競爭。像流媒體戰爭的吸引人的概念挺好的，也能吸引大家的注意力。因此，用戶也能更快地從有線電視用戶轉為流媒體電視用戶。
莫里斯：在過去12個月，Netflix花了大約15個億投資在技術上。那哪些成本是屬於增量成本的範疇，而哪些是屬於可擴增成本的範疇？以及這兩部分成本的量級和涉及的投資領域？
另外一個問題是，你們的技術成本如何成為一種在訂閱用戶方面的競爭優勢？從消費者角度來講能不能談談幾個要點？
彼得斯：有很多的，讓我進一步分塊討論。投資的一大部分是用在了固定成本上，包括加大規模和增加用戶享有的好處。隨著我們業務的擴張，這部分的投資也會產生更大的效益。投資的小部分被用於增量成本，其中包括交付成本（以使內容交付過程更高效）。我可以舉一些例子，從消費者角度來看，這涉及到編碼效率。
我們其實是將內容生產商提供的移動圖像進行數字化處理，然後將其輸送到全球各個用戶以及各個設備。他們的數據傳輸條件差別巨大，從以GB計的超級流暢的傳輸條件到像移動端上極其卡頓的傳輸條件。我們在儘量使編碼能力足夠好以同時將內容傳遞給這些不同的終端用戶。那最終，消費者會發現，圖像的效果和觀影體驗是特別好的。而最終這些用戶也會忠誠度更高。
哈斯廷斯：那每年會做多少次的相關測試呢？
彼得斯：每年400次算是我們的一個標準。另外，我們還發展出了相關的假說，為了給消費者提供更好的體驗，我們會根據實際的用戶使用情況，來檢驗我們的假說。一旦試驗成功，我們會將其在全球範圍內加以應用。
莫里斯：沒有提及的一點是用戶界面。關於尋找內容方面，我有看過一個Nielsen的調查報告，有三分之二的用戶在打開Netflix之前就知道他們要看些什麼，那麼剩下來的那三分之一的用戶一般會花8到10分鐘來尋找他們感興趣的內容。那你們認為這一現象正常麼？你們在用戶界面方面將如何完善這一方面？
彼得斯：當然，我們顯然會追蹤這些數字，我們有自己的關於我們的用戶如何使用服務的指標，以及計算他們在發現內容過程中花費了多少時間？所以，我們對此有自己的看法，我認為Nielsen的數據反映了一部分情況，但不反映整個用戶體驗。我認為我們做得非常好，這可以從我們參與度和訂閱方面的總體增長得到證明。
我們在平臺上提供了大量的內容，這些內容用戶可能之前都沒有聽過。我們有機會不斷改進，變得越來越好，以及如何向正確的受眾推正確的內容，並向他們解釋為什麼這些內容與他們相關，並讓他們為此感到興奮。我們還進行了為期一年的A/B測試，試圖弄清楚我們如何做得更好。在這個方面，我們有一個良好的未來的規劃，我們有好的點子，我們為此感到興奮。我們認為這是一種競爭優勢。如果我們在這方面做得很好，我們可以提供更好的服務和體驗，以更有效的方式釋放我們內容庫的價值。
莫里斯：我想談談一些關鍵性的與內容相關的問題。薩蘭多斯，你能否從資源分配的角度，談談你目前對投資戰略觀點？面向全球與面向本地市場的內容的比較，電影與連續劇的比較、以及Netflix自有內容以及品牌授權的比較等等。
薩蘭多斯：橫貫這三個方面的一點是原創內容與品牌授權，它開創了一種模式，即與本土相關又具有全球重要性。我們現在已經可以看到像Stranger Things（怪奇物語）這樣的節目幾乎在全球播放，在世界上每個國家的排行榜上都表現極佳。上一季度的《Umbrella Academy》（《傘學院》）也是這樣一個令人難以置信的全球性節目。因此，有很多內容是全球性的，也有很多內容是非常本地化的，我們在這兩者之間不斷平衡。
時不時，你就會看到一些像西班牙的《Las Chicas del Cable》（《紙鈔屋》）這樣的內容，它們也成為了一種全球性的現象，與我們之前所看到的現象不同，因為自電影和電視時代以來，在世界範圍內播放的內容都來自美國，並以英語為主要語言，而如今新的趨勢席捲而來。
但與此同時，英語內容又有非常龐大的受眾。所以，我們一直在兩者之間進行權衡。我們的總體戰略是，自六年多前以來，我們預計授權內容將越來越難以獲取，所以我們持續進行原創內容的生產，我們認為，這已經得到了回報。我們認為繼續沿著這條道路前進是非常重要的。因此，我們將越國際化，越全球化，並拍更多原創的電影。我們在動畫方面有大量的投入，我們將從明年初開始看到一些成果。所以，我們認為，我們正在押注消費者喜愛的所有內容領域。
莫里斯：接下來，很明顯Netflix拍了越來越多的電影，你能否談談為什麼選擇電影？它對整個平臺來說，相對於連續劇，越來越重要了麼？是否可以說，是由於消費者想看到更多的電影，因此Netflix會在這一領域有更大的投入麼？
薩蘭多斯：相比於過去幾年是會有更大的投入，尤其是相對於去年。我也為此倍感興奮。當你看到像《Murder Mystery》（《謀殺疑案》）這樣一部受眾群體巨大的電影時，你會發現，我們不是在衡量我們品牌授權的能力，而是在從用戶的角度上，思索消費者在週五晚想看到什麼樣的電影。
"Tips:
1.目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%；
2.訂閱用戶在所有地區的增長減緩，首先是季節性和內容選擇的影響，其次定價也是因素之一；
3.第二季度營收增長率環比增長400%，這一趨勢預計會在第三季度持續下去。
北京時間4月17日凌晨消息，美國視頻流媒體服務提供商Netflix公佈財報稱，該公司2019財年第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%；淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%。
Netflix第一季度營收和每股收益均均超出華爾街分析師預期，但對第二季度每股收益和付費用戶總人數作出的展望則均為未達到預期，從而導致其盤後股價下跌近1%。
主要業績數據：
在截至3月31日的這一財季，Netflix的淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%；每股收益為76美分，高於去年同期的64美分，超出分析師此前預期。財經信息供應商FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度每股收益為58美分。
Netflix第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%，略微超出分析師此前預期。FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度營收為45億美元。
按地域劃分，Netflix第一季度來自於美國市場的流播放服務營收為20.74億美元，高於去年同期的18.20億美元；來自於國際市場的流播放服務營收為23.67億美元，高於去年同期的17.82億美元。
Netflix第一季度運營利潤為4.59億美元，高於去年同期的4.47億美元；運營利潤率為10.2%，低於去年同期的12.1%。Netflix第一季度調整後EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的盈利）為5.84億美元，高於去年同期的5.34億美元。
成本和支出：
Netflix第一季度營收成本為28.71億美元，高於去年同期的23.01億美元；營銷支出為6.17億美元，高於去年同期的5.37億美元；技術和開發支出為3.73億美元，高於去年同期的2.82億美元；總務和行政支出為2.02億美元，高於去年同期的1.35億美元。
用戶數據：
Netflix第一季度全球新增流播放服務付費用戶人數為960萬人，高於去年同期的826萬人；全球流播放服務付費用戶的總人數達到了1.4886億人，同比增幅為25.2%。
其中，美國新增付費用戶人數為174萬人，低於去年同期的228萬人；國際新增付費用戶人數為786萬人，高於去年同期的598萬人。美國流播放服務付費用戶的總人數達到了6203萬人，相比之下去年同期為5509萬人；國際流播放服務付費用戶的總人數達到了8863萬人，相比之下去年同期為6382萬人。
其它財務信息：
Netflix第一季度用於業務運營活動的淨現金為3.80億美元，相比之下去年同期為2.37億美元。Netflix第一季度的自由現金流為-4.60億美元，相比之下去年同期為-2.87億美元。
截至2019財年第一季度末，Netflix持有的現金總額約為34億美元。
業績展望：
Netflix預計，2019財年第二季度該公司營收將達49.28億美元，比去年同期的39.07億美元增長26.1%；運營利潤將達6.16億美元，運營利潤率將達12.5%；淨利潤將達2.49億美元，每股收益將達55美分；全球流播放服務付費用戶淨增人數將達500萬人，其中美國淨增付費用戶人數將達30萬人，國際淨增付費用戶人數將達470萬人；全球流播放服務付費用戶總人數將達1.5386億人，同比增幅為23.7%，其中美國流播放服務付費用戶總人數將達6053萬人，國際流播放服務付費用戶總人數將達9333萬人。
FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第二季度每股收益將達99美分，全球流播放服務新增付費用戶人數將達530萬人。
未來年用戶增長可達20%
財報發佈後，Netflix首席執行官裡德·哈斯廷斯(Reed Hastings)、斯賓塞·諾依曼（Spencer Neumann）、首席內容官泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）、首席產品官格雷格·彼得斯（Greg Peters）以及投資者關係及企業發展副總裁斯賓塞·王（Spencer Wang）出席財報視頻會議，解讀財報要點並回答古根海姆證券公司分析師 Michael Morris（邁克·莫里斯）的提問。
莫里斯：讓我們直接跳到尤其是關於會員變化情況的相關結果，這一季度相對於你們的預測發生了怎樣的變化併產生怎樣的顯著的影響？你有提到，作為影響因素之一的內容，也許是我們之前沒有重點關注的，是不是可以談一談這個方面？
哈斯廷斯：你知道，當初我們在這一季度的開頭作預測的時候，我們儘可能做最好的預估。另外，你也可以看到，在過去三年中，有時候預測偏高，有時候預測偏低，而這一季度我們預測偏高了。如果回溯三年前，我們公司體量還很小，我們向來沒有那麼有信心，後來，我們取得了季度營收20億美元，現在是50億美元的季度營收，所以還是很容易就高估季度會員數量的，尤其是，很容易在預估的時候有干擾信息。所以總體來說，我們只是朝前看，儘可能作最好的預估。諾依曼，你有什麼想補充的麼？
諾依曼：我就補充一個事實。關於用戶量的預測，其實它只跟邊際增長率有關，目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%。所以，在過去12個月，我們訂閱用戶有2700萬，如果一切照常，那麼在第三季度末的時候，我們的年訂閱用戶就能達到2800萬。我們的重點主要放在隨著時間、可持續的訂閱用戶的增長。而這個增長還會受到季節性和內容選擇的影響。
莫里斯：可不可以透露更多的細節，以讓我們更好地將增長與浮動的情況做對比，尤其是定價方面，並瞭解這些動態情況對用戶增長的影響？
諾依曼：當然，當我們在看訂閱用戶在所有地區的增長減緩，這顯現出一定程度的季節性以及其受內容選擇的時間點的影響。另外，實際上，再往前面看一些，將第二季度和第一季度的付費用戶量作對比，第一季度是相當迅猛的，有970萬的增長。然而，我們確實也看到，在一些漲價的地區，顯現出訂閱用戶量的波動和較低的用戶滿意度。
所以，總體原因應綜合以上兩方面，首先是季節性和內容選擇的影響，其次，定價也是因素之一。
好消息是，大家可以在財報中可以看到，在第三季度的前幾個星期，增長再次變快，營銷漏斗頂層目標用戶獲取加快， 漲價帶來的訂閱用戶取消量降低，用戶滿意度回升。
總體來說，我們需要提醒我們自己，包括漲價在內，這些都是創營收的途徑，其可能會帶來短期訂閱用戶的增長減緩。但是由於漲價，營收增長的效果極好，這在長期其實是對我們的生意、甚至對於我們的用戶來說，都是有好處的。因為這讓我們能夠開發更好的內容，以及提升產品用戶體驗。
莫里斯：可不可以談一談定價週期以及目前我們處在哪一個階段？特別是其中兩方面，一個是在美國市場，第二季度中多少用戶增長量，截止到第三季度末不太會受到滯後效應的影響？另外，更廣泛來說，在全球市場，可不可以特別強調在哪些市場，或者透露相關信息以幫助我們理解受到漲價影響的規模有多大？
彼得斯：在美國市場，我們正在發佈漲價的聲明，而顯然，在國際市場，這牽扯到不同的地區和市場。以幫助大家理解其規模，我們在第三季度的預測中已經都寫出來了，也都明確了都有哪些市場，並對這些信息進行了分類。
莫里斯：另外一個問題，運營利潤已經連續增長了兩個季度，你們也在全年預測中提到會持續這樣的增長。你們提到了市場營銷，但是，能不能從你們的角度，幫我們理解，時間點的影響，因為你們最清楚營銷活動的具體時間安排？
今年對於《怪奇物語》第三季的宣傳加大，包括公佈數據等方式
諾依曼：我們在做營銷方面是比較慎重的，包括何時對某些節目進行強推。如果你看一下我們的節目時間表，非常振奮人心的是，我們發佈了《怪奇物語》第三季，還有其他的節目，像是《La Casa de Papel》（《紙鈔屋》），以及第四季度還將發佈的一些大電影。總之，我們在推很多內容產品，營銷團隊將把部分資源挪到今年下半年。
莫里斯：既然定價方面的問題涵蓋到了，那下面我會問一些關於整體回顧的問題。我們目前處在年中，半年已經過去了，目前的動態會對公司的策略產生任何影響麼？這也涉及到一個問題，就是你們對未來業務的發展是否有信心呢？在看到這一季度的結果後，為什麼投資者應該認為Netflix比預期中的情況發展得更加成熟？
哈斯廷斯：如果你看一下過去我們做流媒體的這12年，一開始，有Hulu、亞馬遜、YouTube和Netflix。過去12年，我們都以迅猛的速度發展。而現在，我們在全球的發展都同樣迅猛。另外，在明年，也將有更多的競爭對手加入進來。我認為，我們的市場定位是極好的，我們正在建設極優異的生產能力，我們製造優秀的內容，我們的內容處在歷史最優的狀態，我們投入極大的投資。如果我們的投資者相信互聯網電視的發展前景，我相信這是顯而易見的。那我相信我們的市場定位是極強悍而不可動搖的，公司最重要的幾個競爭力也使我們能夠提供更好的內容和最好的服務。
斯賓塞·王：我想再提一點就是，第二季度相對於第一季度我們的營收增長率增長了400個百分點，我們在預測中也提到這一趨勢會在第三季度持續下去。那麼，從財政角度來看，一切都會繼續穩健前進的。
薩蘭多斯：在這一方面，基於各個節目和電影，在觀眾群體的滲透方面我們也在進一步創新高。
莫里斯：好極了！那我們再進一步擴大我們的討論範圍。在過去這幾年，我們討論了Netflix有多個合作伙伴，包括傳統的無線供應商，當然這些案例都有各自的特點。能不能特別針對國內的合作伙伴的情況進行簡單的介紹？它們對業務有怎樣的影響，它們對這一季度有沒有什麼影響，以及它們總體上對未來的發展有怎樣的影響？
彼得斯：這些合作伙伴關係已有很長的歷史了，從簡單的設備植入開始，包括Xbox和PlayStation等等，而目前我們針對所有合作伙伴都進行了進一步的提升，包括設備植入、付款的整合，我們還在和付費電視和移動端供應商進行合作。我得說，從全球角度來講，我們還正處在一個早期的階段。但是這些合作機制大大地加速了我們用戶的獲取。
而這種合作其實並不是技術密集型的，這些目標受眾可能家裡並沒有和互聯網連接的智能電視，他們可能也沒有相應的機頂盒，如Roku、Amazon Fire TV（亞馬遜Fire電視）等。但是，他們家裡可能會有一個付費電視的機頂盒，如果我們可以將Netflix無縫地接入到這些系統上，我們確實可以將Netflix會員與這些付費電視進行捆綁銷售，那麼向這些用戶提供與Netflix產品本身極其相似的服務就特別簡單了，這和用戶直接跟我們購買訂閱服務其實是很像的。
我們會繼續擴大這一塊業務。在全球，我們有大量的商機，可以增加大量的合作伙伴。所以，我們還處在早期階段。我們預測，捆綁銷售渠道將作為補充性的、佔一小部分的用戶獲取渠道，而這一渠道也是相當不錯的。
莫里斯：讓我們也轉而談談國際市場方面，在財報發佈之前的一些數據顯示，某些市場由於受到內容的影響而顯現強大的潛力，這些市場包括尤其是歐洲的法國、德國和亞洲的日本、韓國等。雖然你們有針對整個全球市場發佈預測，然而可否談一談哪些市場是你們認為尤其受到內容推動的市場？
《紙鈔屋》第三季即將上線
薩蘭多斯：這周將有個新的內容產品上線，即《La Casa de Papel》（《紙鈔屋》）。這是我們最主要的非英語節目，將在全球大範圍地大量放送。我們這一季度還有來自西班牙的《Elite》（《名校風暴》）和《Las chicas del cable》（《接線女孩》）等大量的新一季的節目，和印度的第一季的《Sacred Games》（神聖遊戲）也是這一季度具有強大推動力的內容。在過去的三個月中，德國的《How to Sell Drugs Online》（《如何在網上賣迷幻藥》）、丹麥的《The Rain》（《慘雨》）第二季、瑞典的《Quicksand》（《流沙》）等，這些節目的內容和這些國家緊密相關。
極高的本土化使這些內容快速滲透到當地，並獲取了大量的本土觀眾。我前面提到的德國、丹麥和瑞典的三個節目在全球有1200萬至1500萬的受眾。總體來說，我們在全球範圍內都有一些本土化、當地化的內容。
莫里斯：好的。你前面提到了印度。由於這個市場的規模，我想要深入去談這個市場。在第二季度中，《Sacred Games》（《神聖遊戲》）可以算得上是一個里程碑。我們在這一地區的內容放送出於那一階段？你提到，以前面幾個國家為例，以打入一個市場，首先得由本土化的節目開始，然後獲取關注度。但是，還是需要在新的市場提供一定量的節目才行。那麼，印度的內容放送做到何種程度了呢？我有看到，印度還有其他五個劇。另外，彼得斯，能不能關於印度市場的定價和產品再多談一些？
薩蘭多斯：我們在印度確實有五個原創劇。另外，我們無比興奮的是，今年下半年，我們會出一部針對印度大規模受眾的首部電影，叫《Yeh Ballet》，這是基於一部印度幾年前特別火的經典電影。這將採用前傳、後傳的模式，也將特別火。我們其實有看到，在印度市場，用戶參與度增長穩健，我認為我們可以在此基礎上繼續添磚加瓦。在這一類國家的增長像是一場馬拉松，所以我們會付諸長期的努力以獲得成效。
彼得斯：我們正在擴大內容的放送，也看到了用戶參與度的增長。在服務滲透方面，機會是巨大的，更多的用戶能享受越來越與其相關的內容。而這也是提供合作伙伴供應商的服務的一大動力。我們認為價格會更低。
因為在這類市場，付費電視的月租費普遍低於5美元，所以我們需要提供一個較低的價格，以提高滲透率。而這也對現有的結構進行補充，這是另一個推動力，我們可以擴張用戶群。這也是事實，我們在發佈《Sacred Games》（《神聖遊戲》）第二季的時候，觀眾群體將擴大，屆時，關於這一部劇的社交媒體討論和熱度會進一步提升。我們也與合作伙伴合作，因為我們認為這是一個巨大的提高滲透率的機會。
莫里斯：你是怎麼看你們全球的潛在訂閱用戶基數的？很多是按寬帶入網的用戶來算的。我猜你們預測得會更多一些。從歷史數據來看，你們有給出6000萬至8000萬的美國預期用戶量？那全球範圍內呢？
薩蘭多斯：我們當年也曾想過我們是否會成為最大的YouTube。YouTube在觀影小時數上來說是Netflix的七倍。這是一種現象級的服務，當然啦，YouTube是免費的。
問題是我們能否生產足夠的用戶願意為其付費的內容。那我們來看看行業基準吧，中國以外，有7億個家庭為電視付費，那麼其中美國佔到其中的1億，這一市場已較成熟。那麼我們在各個市場是否有足夠的本土化的內容。
然而，顯而易見，互聯網的用戶基數是極大的。我們主要是基於年增長率計算的，我們儘量讓用戶淨增長率逐年升高，我們預測今年的用戶淨增長將高於去年，我們也在為之努力。用戶只要能逐年增長，其他的就會在未來水到渠成。
莫里斯：我還想討論一下策略方面的問題。之前，你們提到各個方面的競爭，消費者的睡眠時間、電子遊戲等等。投資市場愛極了這種Netflix和其他一些現有的視頻內容平臺的流媒體戰爭的概念，你們認為用流媒體戰爭這一概念形容未來的視頻娛樂格局是否貼切？
薩蘭多斯：是的，從較高層面上來講是的。這對那些有才能的人來說是一個再好不過的行業。他們得跟我們、Disney（迪士尼）、Amazon（亞馬遜）等競爭。這種競爭其實最終變成，世界範圍內，誰會為內容付費的問題。但這不是簡單的1+1=2的競爭。人們會訂閱多個平臺，大部分Netflix員工甚至也是HBO的用戶，我們很喜歡他們的內容，這甚至激勵我們，讓我們想比他們做得更好。這是一種有益於行業發展的良性競爭。像流媒體戰爭的吸引人的概念挺好的，也能吸引大家的注意力。因此，用戶也能更快地從有線電視用戶轉為流媒體電視用戶。
莫里斯：在過去12個月，Netflix花了大約15個億投資在技術上。那哪些成本是屬於增量成本的範疇，而哪些是屬於可擴增成本的範疇？以及這兩部分成本的量級和涉及的投資領域？
另外一個問題是，你們的技術成本如何成為一種在訂閱用戶方面的競爭優勢？從消費者角度來講能不能談談幾個要點？
彼得斯：有很多的，讓我進一步分塊討論。投資的一大部分是用在了固定成本上，包括加大規模和增加用戶享有的好處。隨著我們業務的擴張，這部分的投資也會產生更大的效益。投資的小部分被用於增量成本，其中包括交付成本（以使內容交付過程更高效）。我可以舉一些例子，從消費者角度來看，這涉及到編碼效率。
我們其實是將內容生產商提供的移動圖像進行數字化處理，然後將其輸送到全球各個用戶以及各個設備。他們的數據傳輸條件差別巨大，從以GB計的超級流暢的傳輸條件到像移動端上極其卡頓的傳輸條件。我們在儘量使編碼能力足夠好以同時將內容傳遞給這些不同的終端用戶。那最終，消費者會發現，圖像的效果和觀影體驗是特別好的。而最終這些用戶也會忠誠度更高。
哈斯廷斯：那每年會做多少次的相關測試呢？
彼得斯：每年400次算是我們的一個標準。另外，我們還發展出了相關的假說，為了給消費者提供更好的體驗，我們會根據實際的用戶使用情況，來檢驗我們的假說。一旦試驗成功，我們會將其在全球範圍內加以應用。
莫里斯：沒有提及的一點是用戶界面。關於尋找內容方面，我有看過一個Nielsen的調查報告，有三分之二的用戶在打開Netflix之前就知道他們要看些什麼，那麼剩下來的那三分之一的用戶一般會花8到10分鐘來尋找他們感興趣的內容。那你們認為這一現象正常麼？你們在用戶界面方面將如何完善這一方面？
彼得斯：當然，我們顯然會追蹤這些數字，我們有自己的關於我們的用戶如何使用服務的指標，以及計算他們在發現內容過程中花費了多少時間？所以，我們對此有自己的看法，我認為Nielsen的數據反映了一部分情況，但不反映整個用戶體驗。我認為我們做得非常好，這可以從我們參與度和訂閱方面的總體增長得到證明。
我們在平臺上提供了大量的內容，這些內容用戶可能之前都沒有聽過。我們有機會不斷改進，變得越來越好，以及如何向正確的受眾推正確的內容，並向他們解釋為什麼這些內容與他們相關，並讓他們為此感到興奮。我們還進行了為期一年的A/B測試，試圖弄清楚我們如何做得更好。在這個方面，我們有一個良好的未來的規劃，我們有好的點子，我們為此感到興奮。我們認為這是一種競爭優勢。如果我們在這方面做得很好，我們可以提供更好的服務和體驗，以更有效的方式釋放我們內容庫的價值。
莫里斯：我想談談一些關鍵性的與內容相關的問題。薩蘭多斯，你能否從資源分配的角度，談談你目前對投資戰略觀點？面向全球與面向本地市場的內容的比較，電影與連續劇的比較、以及Netflix自有內容以及品牌授權的比較等等。
薩蘭多斯：橫貫這三個方面的一點是原創內容與品牌授權，它開創了一種模式，即與本土相關又具有全球重要性。我們現在已經可以看到像Stranger Things（怪奇物語）這樣的節目幾乎在全球播放，在世界上每個國家的排行榜上都表現極佳。上一季度的《Umbrella Academy》（《傘學院》）也是這樣一個令人難以置信的全球性節目。因此，有很多內容是全球性的，也有很多內容是非常本地化的，我們在這兩者之間不斷平衡。
時不時，你就會看到一些像西班牙的《Las Chicas del Cable》（《紙鈔屋》）這樣的內容，它們也成為了一種全球性的現象，與我們之前所看到的現象不同，因為自電影和電視時代以來，在世界範圍內播放的內容都來自美國，並以英語為主要語言，而如今新的趨勢席捲而來。
但與此同時，英語內容又有非常龐大的受眾。所以，我們一直在兩者之間進行權衡。我們的總體戰略是，自六年多前以來，我們預計授權內容將越來越難以獲取，所以我們持續進行原創內容的生產，我們認為，這已經得到了回報。我們認為繼續沿著這條道路前進是非常重要的。因此，我們將越國際化，越全球化，並拍更多原創的電影。我們在動畫方面有大量的投入，我們將從明年初開始看到一些成果。所以，我們認為，我們正在押注消費者喜愛的所有內容領域。
莫里斯：接下來，很明顯Netflix拍了越來越多的電影，你能否談談為什麼選擇電影？它對整個平臺來說，相對於連續劇，越來越重要了麼？是否可以說，是由於消費者想看到更多的電影，因此Netflix會在這一領域有更大的投入麼？
薩蘭多斯：相比於過去幾年是會有更大的投入，尤其是相對於去年。我也為此倍感興奮。當你看到像《Murder Mystery》（《謀殺疑案》）這樣一部受眾群體巨大的電影時，你會發現，我們不是在衡量我們品牌授權的能力，而是在從用戶的角度上，思索消費者在週五晚想看到什麼樣的電影。
原創電影《蒙上你的眼》
因此，這場競爭關乎極大規模的電影、非常本土化的獨立電影，以及介於兩者之間的所有內容。而且我認為，今年我們的團隊在生產貼合時代精神的影片方面，已經取得了驕人的成績。《Bird Box》（《蒙上你的眼》）、《Murder Mystery》（《謀殺疑案》）以及第四季度的《Irishman》（《愛爾蘭人》）和《6 Underground》（《地下6號》）等，就是人們在想看電影時想到的那種電影，而不是他們想看付費電視時所希望看到的那些電影。
莫里斯：所以，你既然提到了，那就請你展開討論一下。但實際上我的問題是關於明年即將下架的高質量內容的。第一個問題是關於其影響，其實在財報裡已經有提到，但是屆時《The Office》（《辦公室》）、《Friends》（《老友記》）、尤其是迪士尼的內容將從平臺上消失，能否詳細聊一下其帶來的影響？一個是觀影消費量的構成，是否是按人頭計算？
我認為，各用戶每天的觀影時長是存在差異的，而這在全國範圍內，以至於國際範圍內都存在波動。而這也有先例可以參考的，之前你們下架了像《Family Guy》（《惡搞之家》）、《X-Files》（《X檔案》）這樣的內容，是否能談一談以幫助我們更好地理解這件事？
"Tips:
1.目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%；
2.訂閱用戶在所有地區的增長減緩，首先是季節性和內容選擇的影響，其次定價也是因素之一；
3.第二季度營收增長率環比增長400%，這一趨勢預計會在第三季度持續下去。
北京時間4月17日凌晨消息，美國視頻流媒體服務提供商Netflix公佈財報稱，該公司2019財年第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%；淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%。
Netflix第一季度營收和每股收益均均超出華爾街分析師預期，但對第二季度每股收益和付費用戶總人數作出的展望則均為未達到預期，從而導致其盤後股價下跌近1%。
主要業績數據：
在截至3月31日的這一財季，Netflix的淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%；每股收益為76美分，高於去年同期的64美分，超出分析師此前預期。財經信息供應商FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度每股收益為58美分。
Netflix第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%，略微超出分析師此前預期。FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度營收為45億美元。
按地域劃分，Netflix第一季度來自於美國市場的流播放服務營收為20.74億美元，高於去年同期的18.20億美元；來自於國際市場的流播放服務營收為23.67億美元，高於去年同期的17.82億美元。
Netflix第一季度運營利潤為4.59億美元，高於去年同期的4.47億美元；運營利潤率為10.2%，低於去年同期的12.1%。Netflix第一季度調整後EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的盈利）為5.84億美元，高於去年同期的5.34億美元。
成本和支出：
Netflix第一季度營收成本為28.71億美元，高於去年同期的23.01億美元；營銷支出為6.17億美元，高於去年同期的5.37億美元；技術和開發支出為3.73億美元，高於去年同期的2.82億美元；總務和行政支出為2.02億美元，高於去年同期的1.35億美元。
用戶數據：
Netflix第一季度全球新增流播放服務付費用戶人數為960萬人，高於去年同期的826萬人；全球流播放服務付費用戶的總人數達到了1.4886億人，同比增幅為25.2%。
其中，美國新增付費用戶人數為174萬人，低於去年同期的228萬人；國際新增付費用戶人數為786萬人，高於去年同期的598萬人。美國流播放服務付費用戶的總人數達到了6203萬人，相比之下去年同期為5509萬人；國際流播放服務付費用戶的總人數達到了8863萬人，相比之下去年同期為6382萬人。
其它財務信息：
Netflix第一季度用於業務運營活動的淨現金為3.80億美元，相比之下去年同期為2.37億美元。Netflix第一季度的自由現金流為-4.60億美元，相比之下去年同期為-2.87億美元。
截至2019財年第一季度末，Netflix持有的現金總額約為34億美元。
業績展望：
Netflix預計，2019財年第二季度該公司營收將達49.28億美元，比去年同期的39.07億美元增長26.1%；運營利潤將達6.16億美元，運營利潤率將達12.5%；淨利潤將達2.49億美元，每股收益將達55美分；全球流播放服務付費用戶淨增人數將達500萬人，其中美國淨增付費用戶人數將達30萬人，國際淨增付費用戶人數將達470萬人；全球流播放服務付費用戶總人數將達1.5386億人，同比增幅為23.7%，其中美國流播放服務付費用戶總人數將達6053萬人，國際流播放服務付費用戶總人數將達9333萬人。
FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第二季度每股收益將達99美分，全球流播放服務新增付費用戶人數將達530萬人。
未來年用戶增長可達20%
財報發佈後，Netflix首席執行官裡德·哈斯廷斯(Reed Hastings)、斯賓塞·諾依曼（Spencer Neumann）、首席內容官泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）、首席產品官格雷格·彼得斯（Greg Peters）以及投資者關係及企業發展副總裁斯賓塞·王（Spencer Wang）出席財報視頻會議，解讀財報要點並回答古根海姆證券公司分析師 Michael Morris（邁克·莫里斯）的提問。
莫里斯：讓我們直接跳到尤其是關於會員變化情況的相關結果，這一季度相對於你們的預測發生了怎樣的變化併產生怎樣的顯著的影響？你有提到，作為影響因素之一的內容，也許是我們之前沒有重點關注的，是不是可以談一談這個方面？
哈斯廷斯：你知道，當初我們在這一季度的開頭作預測的時候，我們儘可能做最好的預估。另外，你也可以看到，在過去三年中，有時候預測偏高，有時候預測偏低，而這一季度我們預測偏高了。如果回溯三年前，我們公司體量還很小，我們向來沒有那麼有信心，後來，我們取得了季度營收20億美元，現在是50億美元的季度營收，所以還是很容易就高估季度會員數量的，尤其是，很容易在預估的時候有干擾信息。所以總體來說，我們只是朝前看，儘可能作最好的預估。諾依曼，你有什麼想補充的麼？
諾依曼：我就補充一個事實。關於用戶量的預測，其實它只跟邊際增長率有關，目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%。所以，在過去12個月，我們訂閱用戶有2700萬，如果一切照常，那麼在第三季度末的時候，我們的年訂閱用戶就能達到2800萬。我們的重點主要放在隨著時間、可持續的訂閱用戶的增長。而這個增長還會受到季節性和內容選擇的影響。
莫里斯：可不可以透露更多的細節，以讓我們更好地將增長與浮動的情況做對比，尤其是定價方面，並瞭解這些動態情況對用戶增長的影響？
諾依曼：當然，當我們在看訂閱用戶在所有地區的增長減緩，這顯現出一定程度的季節性以及其受內容選擇的時間點的影響。另外，實際上，再往前面看一些，將第二季度和第一季度的付費用戶量作對比，第一季度是相當迅猛的，有970萬的增長。然而，我們確實也看到，在一些漲價的地區，顯現出訂閱用戶量的波動和較低的用戶滿意度。
所以，總體原因應綜合以上兩方面，首先是季節性和內容選擇的影響，其次，定價也是因素之一。
好消息是，大家可以在財報中可以看到，在第三季度的前幾個星期，增長再次變快，營銷漏斗頂層目標用戶獲取加快， 漲價帶來的訂閱用戶取消量降低，用戶滿意度回升。
總體來說，我們需要提醒我們自己，包括漲價在內，這些都是創營收的途徑，其可能會帶來短期訂閱用戶的增長減緩。但是由於漲價，營收增長的效果極好，這在長期其實是對我們的生意、甚至對於我們的用戶來說，都是有好處的。因為這讓我們能夠開發更好的內容，以及提升產品用戶體驗。
莫里斯：可不可以談一談定價週期以及目前我們處在哪一個階段？特別是其中兩方面，一個是在美國市場，第二季度中多少用戶增長量，截止到第三季度末不太會受到滯後效應的影響？另外，更廣泛來說，在全球市場，可不可以特別強調在哪些市場，或者透露相關信息以幫助我們理解受到漲價影響的規模有多大？
彼得斯：在美國市場，我們正在發佈漲價的聲明，而顯然，在國際市場，這牽扯到不同的地區和市場。以幫助大家理解其規模，我們在第三季度的預測中已經都寫出來了，也都明確了都有哪些市場，並對這些信息進行了分類。
莫里斯：另外一個問題，運營利潤已經連續增長了兩個季度，你們也在全年預測中提到會持續這樣的增長。你們提到了市場營銷，但是，能不能從你們的角度，幫我們理解，時間點的影響，因為你們最清楚營銷活動的具體時間安排？
今年對於《怪奇物語》第三季的宣傳加大，包括公佈數據等方式
諾依曼：我們在做營銷方面是比較慎重的，包括何時對某些節目進行強推。如果你看一下我們的節目時間表，非常振奮人心的是，我們發佈了《怪奇物語》第三季，還有其他的節目，像是《La Casa de Papel》（《紙鈔屋》），以及第四季度還將發佈的一些大電影。總之，我們在推很多內容產品，營銷團隊將把部分資源挪到今年下半年。
莫里斯：既然定價方面的問題涵蓋到了，那下面我會問一些關於整體回顧的問題。我們目前處在年中，半年已經過去了，目前的動態會對公司的策略產生任何影響麼？這也涉及到一個問題，就是你們對未來業務的發展是否有信心呢？在看到這一季度的結果後，為什麼投資者應該認為Netflix比預期中的情況發展得更加成熟？
哈斯廷斯：如果你看一下過去我們做流媒體的這12年，一開始，有Hulu、亞馬遜、YouTube和Netflix。過去12年，我們都以迅猛的速度發展。而現在，我們在全球的發展都同樣迅猛。另外，在明年，也將有更多的競爭對手加入進來。我認為，我們的市場定位是極好的，我們正在建設極優異的生產能力，我們製造優秀的內容，我們的內容處在歷史最優的狀態，我們投入極大的投資。如果我們的投資者相信互聯網電視的發展前景，我相信這是顯而易見的。那我相信我們的市場定位是極強悍而不可動搖的，公司最重要的幾個競爭力也使我們能夠提供更好的內容和最好的服務。
斯賓塞·王：我想再提一點就是，第二季度相對於第一季度我們的營收增長率增長了400個百分點，我們在預測中也提到這一趨勢會在第三季度持續下去。那麼，從財政角度來看，一切都會繼續穩健前進的。
薩蘭多斯：在這一方面，基於各個節目和電影，在觀眾群體的滲透方面我們也在進一步創新高。
莫里斯：好極了！那我們再進一步擴大我們的討論範圍。在過去這幾年，我們討論了Netflix有多個合作伙伴，包括傳統的無線供應商，當然這些案例都有各自的特點。能不能特別針對國內的合作伙伴的情況進行簡單的介紹？它們對業務有怎樣的影響，它們對這一季度有沒有什麼影響，以及它們總體上對未來的發展有怎樣的影響？
彼得斯：這些合作伙伴關係已有很長的歷史了，從簡單的設備植入開始，包括Xbox和PlayStation等等，而目前我們針對所有合作伙伴都進行了進一步的提升，包括設備植入、付款的整合，我們還在和付費電視和移動端供應商進行合作。我得說，從全球角度來講，我們還正處在一個早期的階段。但是這些合作機制大大地加速了我們用戶的獲取。
而這種合作其實並不是技術密集型的，這些目標受眾可能家裡並沒有和互聯網連接的智能電視，他們可能也沒有相應的機頂盒，如Roku、Amazon Fire TV（亞馬遜Fire電視）等。但是，他們家裡可能會有一個付費電視的機頂盒，如果我們可以將Netflix無縫地接入到這些系統上，我們確實可以將Netflix會員與這些付費電視進行捆綁銷售，那麼向這些用戶提供與Netflix產品本身極其相似的服務就特別簡單了，這和用戶直接跟我們購買訂閱服務其實是很像的。
我們會繼續擴大這一塊業務。在全球，我們有大量的商機，可以增加大量的合作伙伴。所以，我們還處在早期階段。我們預測，捆綁銷售渠道將作為補充性的、佔一小部分的用戶獲取渠道，而這一渠道也是相當不錯的。
莫里斯：讓我們也轉而談談國際市場方面，在財報發佈之前的一些數據顯示，某些市場由於受到內容的影響而顯現強大的潛力，這些市場包括尤其是歐洲的法國、德國和亞洲的日本、韓國等。雖然你們有針對整個全球市場發佈預測，然而可否談一談哪些市場是你們認為尤其受到內容推動的市場？
《紙鈔屋》第三季即將上線
薩蘭多斯：這周將有個新的內容產品上線，即《La Casa de Papel》（《紙鈔屋》）。這是我們最主要的非英語節目，將在全球大範圍地大量放送。我們這一季度還有來自西班牙的《Elite》（《名校風暴》）和《Las chicas del cable》（《接線女孩》）等大量的新一季的節目，和印度的第一季的《Sacred Games》（神聖遊戲）也是這一季度具有強大推動力的內容。在過去的三個月中，德國的《How to Sell Drugs Online》（《如何在網上賣迷幻藥》）、丹麥的《The Rain》（《慘雨》）第二季、瑞典的《Quicksand》（《流沙》）等，這些節目的內容和這些國家緊密相關。
極高的本土化使這些內容快速滲透到當地，並獲取了大量的本土觀眾。我前面提到的德國、丹麥和瑞典的三個節目在全球有1200萬至1500萬的受眾。總體來說，我們在全球範圍內都有一些本土化、當地化的內容。
莫里斯：好的。你前面提到了印度。由於這個市場的規模，我想要深入去談這個市場。在第二季度中，《Sacred Games》（《神聖遊戲》）可以算得上是一個里程碑。我們在這一地區的內容放送出於那一階段？你提到，以前面幾個國家為例，以打入一個市場，首先得由本土化的節目開始，然後獲取關注度。但是，還是需要在新的市場提供一定量的節目才行。那麼，印度的內容放送做到何種程度了呢？我有看到，印度還有其他五個劇。另外，彼得斯，能不能關於印度市場的定價和產品再多談一些？
薩蘭多斯：我們在印度確實有五個原創劇。另外，我們無比興奮的是，今年下半年，我們會出一部針對印度大規模受眾的首部電影，叫《Yeh Ballet》，這是基於一部印度幾年前特別火的經典電影。這將採用前傳、後傳的模式，也將特別火。我們其實有看到，在印度市場，用戶參與度增長穩健，我認為我們可以在此基礎上繼續添磚加瓦。在這一類國家的增長像是一場馬拉松，所以我們會付諸長期的努力以獲得成效。
彼得斯：我們正在擴大內容的放送，也看到了用戶參與度的增長。在服務滲透方面，機會是巨大的，更多的用戶能享受越來越與其相關的內容。而這也是提供合作伙伴供應商的服務的一大動力。我們認為價格會更低。
因為在這類市場，付費電視的月租費普遍低於5美元，所以我們需要提供一個較低的價格，以提高滲透率。而這也對現有的結構進行補充，這是另一個推動力，我們可以擴張用戶群。這也是事實，我們在發佈《Sacred Games》（《神聖遊戲》）第二季的時候，觀眾群體將擴大，屆時，關於這一部劇的社交媒體討論和熱度會進一步提升。我們也與合作伙伴合作，因為我們認為這是一個巨大的提高滲透率的機會。
莫里斯：你是怎麼看你們全球的潛在訂閱用戶基數的？很多是按寬帶入網的用戶來算的。我猜你們預測得會更多一些。從歷史數據來看，你們有給出6000萬至8000萬的美國預期用戶量？那全球範圍內呢？
薩蘭多斯：我們當年也曾想過我們是否會成為最大的YouTube。YouTube在觀影小時數上來說是Netflix的七倍。這是一種現象級的服務，當然啦，YouTube是免費的。
問題是我們能否生產足夠的用戶願意為其付費的內容。那我們來看看行業基準吧，中國以外，有7億個家庭為電視付費，那麼其中美國佔到其中的1億，這一市場已較成熟。那麼我們在各個市場是否有足夠的本土化的內容。
然而，顯而易見，互聯網的用戶基數是極大的。我們主要是基於年增長率計算的，我們儘量讓用戶淨增長率逐年升高，我們預測今年的用戶淨增長將高於去年，我們也在為之努力。用戶只要能逐年增長，其他的就會在未來水到渠成。
莫里斯：我還想討論一下策略方面的問題。之前，你們提到各個方面的競爭，消費者的睡眠時間、電子遊戲等等。投資市場愛極了這種Netflix和其他一些現有的視頻內容平臺的流媒體戰爭的概念，你們認為用流媒體戰爭這一概念形容未來的視頻娛樂格局是否貼切？
薩蘭多斯：是的，從較高層面上來講是的。這對那些有才能的人來說是一個再好不過的行業。他們得跟我們、Disney（迪士尼）、Amazon（亞馬遜）等競爭。這種競爭其實最終變成，世界範圍內，誰會為內容付費的問題。但這不是簡單的1+1=2的競爭。人們會訂閱多個平臺，大部分Netflix員工甚至也是HBO的用戶，我們很喜歡他們的內容，這甚至激勵我們，讓我們想比他們做得更好。這是一種有益於行業發展的良性競爭。像流媒體戰爭的吸引人的概念挺好的，也能吸引大家的注意力。因此，用戶也能更快地從有線電視用戶轉為流媒體電視用戶。
莫里斯：在過去12個月，Netflix花了大約15個億投資在技術上。那哪些成本是屬於增量成本的範疇，而哪些是屬於可擴增成本的範疇？以及這兩部分成本的量級和涉及的投資領域？
另外一個問題是，你們的技術成本如何成為一種在訂閱用戶方面的競爭優勢？從消費者角度來講能不能談談幾個要點？
彼得斯：有很多的，讓我進一步分塊討論。投資的一大部分是用在了固定成本上，包括加大規模和增加用戶享有的好處。隨著我們業務的擴張，這部分的投資也會產生更大的效益。投資的小部分被用於增量成本，其中包括交付成本（以使內容交付過程更高效）。我可以舉一些例子，從消費者角度來看，這涉及到編碼效率。
我們其實是將內容生產商提供的移動圖像進行數字化處理，然後將其輸送到全球各個用戶以及各個設備。他們的數據傳輸條件差別巨大，從以GB計的超級流暢的傳輸條件到像移動端上極其卡頓的傳輸條件。我們在儘量使編碼能力足夠好以同時將內容傳遞給這些不同的終端用戶。那最終，消費者會發現，圖像的效果和觀影體驗是特別好的。而最終這些用戶也會忠誠度更高。
哈斯廷斯：那每年會做多少次的相關測試呢？
彼得斯：每年400次算是我們的一個標準。另外，我們還發展出了相關的假說，為了給消費者提供更好的體驗，我們會根據實際的用戶使用情況，來檢驗我們的假說。一旦試驗成功，我們會將其在全球範圍內加以應用。
莫里斯：沒有提及的一點是用戶界面。關於尋找內容方面，我有看過一個Nielsen的調查報告，有三分之二的用戶在打開Netflix之前就知道他們要看些什麼，那麼剩下來的那三分之一的用戶一般會花8到10分鐘來尋找他們感興趣的內容。那你們認為這一現象正常麼？你們在用戶界面方面將如何完善這一方面？
彼得斯：當然，我們顯然會追蹤這些數字，我們有自己的關於我們的用戶如何使用服務的指標，以及計算他們在發現內容過程中花費了多少時間？所以，我們對此有自己的看法，我認為Nielsen的數據反映了一部分情況，但不反映整個用戶體驗。我認為我們做得非常好，這可以從我們參與度和訂閱方面的總體增長得到證明。
我們在平臺上提供了大量的內容，這些內容用戶可能之前都沒有聽過。我們有機會不斷改進，變得越來越好，以及如何向正確的受眾推正確的內容，並向他們解釋為什麼這些內容與他們相關，並讓他們為此感到興奮。我們還進行了為期一年的A/B測試，試圖弄清楚我們如何做得更好。在這個方面，我們有一個良好的未來的規劃，我們有好的點子，我們為此感到興奮。我們認為這是一種競爭優勢。如果我們在這方面做得很好，我們可以提供更好的服務和體驗，以更有效的方式釋放我們內容庫的價值。
莫里斯：我想談談一些關鍵性的與內容相關的問題。薩蘭多斯，你能否從資源分配的角度，談談你目前對投資戰略觀點？面向全球與面向本地市場的內容的比較，電影與連續劇的比較、以及Netflix自有內容以及品牌授權的比較等等。
薩蘭多斯：橫貫這三個方面的一點是原創內容與品牌授權，它開創了一種模式，即與本土相關又具有全球重要性。我們現在已經可以看到像Stranger Things（怪奇物語）這樣的節目幾乎在全球播放，在世界上每個國家的排行榜上都表現極佳。上一季度的《Umbrella Academy》（《傘學院》）也是這樣一個令人難以置信的全球性節目。因此，有很多內容是全球性的，也有很多內容是非常本地化的，我們在這兩者之間不斷平衡。
時不時，你就會看到一些像西班牙的《Las Chicas del Cable》（《紙鈔屋》）這樣的內容，它們也成為了一種全球性的現象，與我們之前所看到的現象不同，因為自電影和電視時代以來，在世界範圍內播放的內容都來自美國，並以英語為主要語言，而如今新的趨勢席捲而來。
但與此同時，英語內容又有非常龐大的受眾。所以，我們一直在兩者之間進行權衡。我們的總體戰略是，自六年多前以來，我們預計授權內容將越來越難以獲取，所以我們持續進行原創內容的生產，我們認為，這已經得到了回報。我們認為繼續沿著這條道路前進是非常重要的。因此，我們將越國際化，越全球化，並拍更多原創的電影。我們在動畫方面有大量的投入，我們將從明年初開始看到一些成果。所以，我們認為，我們正在押注消費者喜愛的所有內容領域。
莫里斯：接下來，很明顯Netflix拍了越來越多的電影，你能否談談為什麼選擇電影？它對整個平臺來說，相對於連續劇，越來越重要了麼？是否可以說，是由於消費者想看到更多的電影，因此Netflix會在這一領域有更大的投入麼？
薩蘭多斯：相比於過去幾年是會有更大的投入，尤其是相對於去年。我也為此倍感興奮。當你看到像《Murder Mystery》（《謀殺疑案》）這樣一部受眾群體巨大的電影時，你會發現，我們不是在衡量我們品牌授權的能力，而是在從用戶的角度上，思索消費者在週五晚想看到什麼樣的電影。
原創電影《蒙上你的眼》
因此，這場競爭關乎極大規模的電影、非常本土化的獨立電影，以及介於兩者之間的所有內容。而且我認為，今年我們的團隊在生產貼合時代精神的影片方面，已經取得了驕人的成績。《Bird Box》（《蒙上你的眼》）、《Murder Mystery》（《謀殺疑案》）以及第四季度的《Irishman》（《愛爾蘭人》）和《6 Underground》（《地下6號》）等，就是人們在想看電影時想到的那種電影，而不是他們想看付費電視時所希望看到的那些電影。
莫里斯：所以，你既然提到了，那就請你展開討論一下。但實際上我的問題是關於明年即將下架的高質量內容的。第一個問題是關於其影響，其實在財報裡已經有提到，但是屆時《The Office》（《辦公室》）、《Friends》（《老友記》）、尤其是迪士尼的內容將從平臺上消失，能否詳細聊一下其帶來的影響？一個是觀影消費量的構成，是否是按人頭計算？
我認為，各用戶每天的觀影時長是存在差異的，而這在全國範圍內，以至於國際範圍內都存在波動。而這也有先例可以參考的，之前你們下架了像《Family Guy》（《惡搞之家》）、《X-Files》（《X檔案》）這樣的內容，是否能談一談以幫助我們更好地理解這件事？
《老友記》將從Netflix下架
薩蘭多斯：自從我們12年前開始線上放映以來，變化是一直存在的，內容來來去去。播放許可的獲得，又到期，它們具有競爭力，它們又銷聲匿跡。這確實是這樣。想當年，我們取得了Starz原創內容的播放許可，並將它們放在Netflix上，這是一個很大的轉折。與此同時，索尼的電影也是這樣。當年，Fox出品的內容、以及尼克頻道兒童選擇獎（Nickelodeon Kids' Choice Awards）的內容在平臺上來來去去，我們就是通過這些變化發展起來的。
我們相信，原創內容的早期投資會帶動用戶對他們下一部最愛的節目的期待。最終，消費者將在Netflix平臺在任何時候找到任何他們喜歡的內容。
彼得斯：我想補充一點，我們已經為此做了很長時間的規劃。你會發現我們的內容其實並不集中在某個單一電影製片廠或者各個內容佔比呈分散化的到時候，即使現在來看，每個極其火爆的節目各自的佔比都只是個位數百分比，未來也還會是這樣。而在三年，四年，五年後，通過購買第二輪的播放許可的內容還是會佔一定比例。因此，我們會持續不斷地將重點放在原創內容的生產上，然而，顯而易見的是，如果有機會，我們還是會購買第二輪的播放許可，這仍然是業務的一部分。
莫里斯：之前，我們有討論過成本的分配。關於那些高質量內容，國際範圍內與本土範圍的討論。在全球範圍內，其需求的一側與供應的一側是否相匹配？這是不是更偏向於本土？
薩蘭多斯：現在更偏向於本土了。舉個例子，我們最近在很多其他國家的平臺上架了《The Big Bang Theory》（《生活大爆炸》）。在美國市場上，我們從來沒有拿下它的播放權限。目前，這一塊的成功主要還是由本土推動的，但是我相信，在未來，它也將變成一個國際規模的問題。
綜合自新浪財經；騰訊科技
"Tips:
1.目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%；
2.訂閱用戶在所有地區的增長減緩，首先是季節性和內容選擇的影響，其次定價也是因素之一；
3.第二季度營收增長率環比增長400%，這一趨勢預計會在第三季度持續下去。
北京時間4月17日凌晨消息，美國視頻流媒體服務提供商Netflix公佈財報稱，該公司2019財年第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%；淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%。
Netflix第一季度營收和每股收益均均超出華爾街分析師預期，但對第二季度每股收益和付費用戶總人數作出的展望則均為未達到預期，從而導致其盤後股價下跌近1%。
主要業績數據：
在截至3月31日的這一財季，Netflix的淨利潤為3.44億美元，比去年同期的2.90億美元增長19%；每股收益為76美分，高於去年同期的64美分，超出分析師此前預期。財經信息供應商FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度每股收益為58美分。
Netflix第一季度營收為45.21億美元，比去年同期的37.01億美元增長22.2%，略微超出分析師此前預期。FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第一季度營收為45億美元。
按地域劃分，Netflix第一季度來自於美國市場的流播放服務營收為20.74億美元，高於去年同期的18.20億美元；來自於國際市場的流播放服務營收為23.67億美元，高於去年同期的17.82億美元。
Netflix第一季度運營利潤為4.59億美元，高於去年同期的4.47億美元；運營利潤率為10.2%，低於去年同期的12.1%。Netflix第一季度調整後EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的盈利）為5.84億美元，高於去年同期的5.34億美元。
成本和支出：
Netflix第一季度營收成本為28.71億美元，高於去年同期的23.01億美元；營銷支出為6.17億美元，高於去年同期的5.37億美元；技術和開發支出為3.73億美元，高於去年同期的2.82億美元；總務和行政支出為2.02億美元，高於去年同期的1.35億美元。
用戶數據：
Netflix第一季度全球新增流播放服務付費用戶人數為960萬人，高於去年同期的826萬人；全球流播放服務付費用戶的總人數達到了1.4886億人，同比增幅為25.2%。
其中，美國新增付費用戶人數為174萬人，低於去年同期的228萬人；國際新增付費用戶人數為786萬人，高於去年同期的598萬人。美國流播放服務付費用戶的總人數達到了6203萬人，相比之下去年同期為5509萬人；國際流播放服務付費用戶的總人數達到了8863萬人，相比之下去年同期為6382萬人。
其它財務信息：
Netflix第一季度用於業務運營活動的淨現金為3.80億美元，相比之下去年同期為2.37億美元。Netflix第一季度的自由現金流為-4.60億美元，相比之下去年同期為-2.87億美元。
截至2019財年第一季度末，Netflix持有的現金總額約為34億美元。
業績展望：
Netflix預計，2019財年第二季度該公司營收將達49.28億美元，比去年同期的39.07億美元增長26.1%；運營利潤將達6.16億美元，運營利潤率將達12.5%；淨利潤將達2.49億美元，每股收益將達55美分；全球流播放服務付費用戶淨增人數將達500萬人，其中美國淨增付費用戶人數將達30萬人，國際淨增付費用戶人數將達470萬人；全球流播放服務付費用戶總人數將達1.5386億人，同比增幅為23.7%，其中美國流播放服務付費用戶總人數將達6053萬人，國際流播放服務付費用戶總人數將達9333萬人。
FactSet調查顯示，分析師平均預期Netflix第二季度每股收益將達99美分，全球流播放服務新增付費用戶人數將達530萬人。
未來年用戶增長可達20%
財報發佈後，Netflix首席執行官裡德·哈斯廷斯(Reed Hastings)、斯賓塞·諾依曼（Spencer Neumann）、首席內容官泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）、首席產品官格雷格·彼得斯（Greg Peters）以及投資者關係及企業發展副總裁斯賓塞·王（Spencer Wang）出席財報視頻會議，解讀財報要點並回答古根海姆證券公司分析師 Michael Morris（邁克·莫里斯）的提問。
莫里斯：讓我們直接跳到尤其是關於會員變化情況的相關結果，這一季度相對於你們的預測發生了怎樣的變化併產生怎樣的顯著的影響？你有提到，作為影響因素之一的內容，也許是我們之前沒有重點關注的，是不是可以談一談這個方面？
哈斯廷斯：你知道，當初我們在這一季度的開頭作預測的時候，我們儘可能做最好的預估。另外，你也可以看到，在過去三年中，有時候預測偏高，有時候預測偏低，而這一季度我們預測偏高了。如果回溯三年前，我們公司體量還很小，我們向來沒有那麼有信心，後來，我們取得了季度營收20億美元，現在是50億美元的季度營收，所以還是很容易就高估季度會員數量的，尤其是，很容易在預估的時候有干擾信息。所以總體來說，我們只是朝前看，儘可能作最好的預估。諾依曼，你有什麼想補充的麼？
諾依曼：我就補充一個事實。關於用戶量的預測，其實它只跟邊際增長率有關，目前訂閱用戶已達到1.5億，預測的誤差其實只有2%至4%，而年用戶增長則可達到20%。所以，在過去12個月，我們訂閱用戶有2700萬，如果一切照常，那麼在第三季度末的時候，我們的年訂閱用戶就能達到2800萬。我們的重點主要放在隨著時間、可持續的訂閱用戶的增長。而這個增長還會受到季節性和內容選擇的影響。
莫里斯：可不可以透露更多的細節，以讓我們更好地將增長與浮動的情況做對比，尤其是定價方面，並瞭解這些動態情況對用戶增長的影響？
諾依曼：當然，當我們在看訂閱用戶在所有地區的增長減緩，這顯現出一定程度的季節性以及其受內容選擇的時間點的影響。另外，實際上，再往前面看一些，將第二季度和第一季度的付費用戶量作對比，第一季度是相當迅猛的，有970萬的增長。然而，我們確實也看到，在一些漲價的地區，顯現出訂閱用戶量的波動和較低的用戶滿意度。
所以，總體原因應綜合以上兩方面，首先是季節性和內容選擇的影響，其次，定價也是因素之一。
好消息是，大家可以在財報中可以看到，在第三季度的前幾個星期，增長再次變快，營銷漏斗頂層目標用戶獲取加快， 漲價帶來的訂閱用戶取消量降低，用戶滿意度回升。
總體來說，我們需要提醒我們自己，包括漲價在內，這些都是創營收的途徑，其可能會帶來短期訂閱用戶的增長減緩。但是由於漲價，營收增長的效果極好，這在長期其實是對我們的生意、甚至對於我們的用戶來說，都是有好處的。因為這讓我們能夠開發更好的內容，以及提升產品用戶體驗。
莫里斯：可不可以談一談定價週期以及目前我們處在哪一個階段？特別是其中兩方面，一個是在美國市場，第二季度中多少用戶增長量，截止到第三季度末不太會受到滯後效應的影響？另外，更廣泛來說，在全球市場，可不可以特別強調在哪些市場，或者透露相關信息以幫助我們理解受到漲價影響的規模有多大？
彼得斯：在美國市場，我們正在發佈漲價的聲明，而顯然，在國際市場，這牽扯到不同的地區和市場。以幫助大家理解其規模，我們在第三季度的預測中已經都寫出來了，也都明確了都有哪些市場，並對這些信息進行了分類。
莫里斯：另外一個問題，運營利潤已經連續增長了兩個季度，你們也在全年預測中提到會持續這樣的增長。你們提到了市場營銷，但是，能不能從你們的角度，幫我們理解，時間點的影響，因為你們最清楚營銷活動的具體時間安排？
今年對於《怪奇物語》第三季的宣傳加大，包括公佈數據等方式
諾依曼：我們在做營銷方面是比較慎重的，包括何時對某些節目進行強推。如果你看一下我們的節目時間表，非常振奮人心的是，我們發佈了《怪奇物語》第三季，還有其他的節目，像是《La Casa de Papel》（《紙鈔屋》），以及第四季度還將發佈的一些大電影。總之，我們在推很多內容產品，營銷團隊將把部分資源挪到今年下半年。
莫里斯：既然定價方面的問題涵蓋到了，那下面我會問一些關於整體回顧的問題。我們目前處在年中，半年已經過去了，目前的動態會對公司的策略產生任何影響麼？這也涉及到一個問題，就是你們對未來業務的發展是否有信心呢？在看到這一季度的結果後，為什麼投資者應該認為Netflix比預期中的情況發展得更加成熟？
哈斯廷斯：如果你看一下過去我們做流媒體的這12年，一開始，有Hulu、亞馬遜、YouTube和Netflix。過去12年，我們都以迅猛的速度發展。而現在，我們在全球的發展都同樣迅猛。另外，在明年，也將有更多的競爭對手加入進來。我認為，我們的市場定位是極好的，我們正在建設極優異的生產能力，我們製造優秀的內容，我們的內容處在歷史最優的狀態，我們投入極大的投資。如果我們的投資者相信互聯網電視的發展前景，我相信這是顯而易見的。那我相信我們的市場定位是極強悍而不可動搖的，公司最重要的幾個競爭力也使我們能夠提供更好的內容和最好的服務。
斯賓塞·王：我想再提一點就是，第二季度相對於第一季度我們的營收增長率增長了400個百分點，我們在預測中也提到這一趨勢會在第三季度持續下去。那麼，從財政角度來看，一切都會繼續穩健前進的。
薩蘭多斯：在這一方面，基於各個節目和電影，在觀眾群體的滲透方面我們也在進一步創新高。
莫里斯：好極了！那我們再進一步擴大我們的討論範圍。在過去這幾年，我們討論了Netflix有多個合作伙伴，包括傳統的無線供應商，當然這些案例都有各自的特點。能不能特別針對國內的合作伙伴的情況進行簡單的介紹？它們對業務有怎樣的影響，它們對這一季度有沒有什麼影響，以及它們總體上對未來的發展有怎樣的影響？
彼得斯：這些合作伙伴關係已有很長的歷史了，從簡單的設備植入開始，包括Xbox和PlayStation等等，而目前我們針對所有合作伙伴都進行了進一步的提升，包括設備植入、付款的整合，我們還在和付費電視和移動端供應商進行合作。我得說，從全球角度來講，我們還正處在一個早期的階段。但是這些合作機制大大地加速了我們用戶的獲取。
而這種合作其實並不是技術密集型的，這些目標受眾可能家裡並沒有和互聯網連接的智能電視，他們可能也沒有相應的機頂盒，如Roku、Amazon Fire TV（亞馬遜Fire電視）等。但是，他們家裡可能會有一個付費電視的機頂盒，如果我們可以將Netflix無縫地接入到這些系統上，我們確實可以將Netflix會員與這些付費電視進行捆綁銷售，那麼向這些用戶提供與Netflix產品本身極其相似的服務就特別簡單了，這和用戶直接跟我們購買訂閱服務其實是很像的。
我們會繼續擴大這一塊業務。在全球，我們有大量的商機，可以增加大量的合作伙伴。所以，我們還處在早期階段。我們預測，捆綁銷售渠道將作為補充性的、佔一小部分的用戶獲取渠道，而這一渠道也是相當不錯的。
莫里斯：讓我們也轉而談談國際市場方面，在財報發佈之前的一些數據顯示，某些市場由於受到內容的影響而顯現強大的潛力，這些市場包括尤其是歐洲的法國、德國和亞洲的日本、韓國等。雖然你們有針對整個全球市場發佈預測，然而可否談一談哪些市場是你們認為尤其受到內容推動的市場？
《紙鈔屋》第三季即將上線
薩蘭多斯：這周將有個新的內容產品上線，即《La Casa de Papel》（《紙鈔屋》）。這是我們最主要的非英語節目，將在全球大範圍地大量放送。我們這一季度還有來自西班牙的《Elite》（《名校風暴》）和《Las chicas del cable》（《接線女孩》）等大量的新一季的節目，和印度的第一季的《Sacred Games》（神聖遊戲）也是這一季度具有強大推動力的內容。在過去的三個月中，德國的《How to Sell Drugs Online》（《如何在網上賣迷幻藥》）、丹麥的《The Rain》（《慘雨》）第二季、瑞典的《Quicksand》（《流沙》）等，這些節目的內容和這些國家緊密相關。
極高的本土化使這些內容快速滲透到當地，並獲取了大量的本土觀眾。我前面提到的德國、丹麥和瑞典的三個節目在全球有1200萬至1500萬的受眾。總體來說，我們在全球範圍內都有一些本土化、當地化的內容。
莫里斯：好的。你前面提到了印度。由於這個市場的規模，我想要深入去談這個市場。在第二季度中，《Sacred Games》（《神聖遊戲》）可以算得上是一個里程碑。我們在這一地區的內容放送出於那一階段？你提到，以前面幾個國家為例，以打入一個市場，首先得由本土化的節目開始，然後獲取關注度。但是，還是需要在新的市場提供一定量的節目才行。那麼，印度的內容放送做到何種程度了呢？我有看到，印度還有其他五個劇。另外，彼得斯，能不能關於印度市場的定價和產品再多談一些？
薩蘭多斯：我們在印度確實有五個原創劇。另外，我們無比興奮的是，今年下半年，我們會出一部針對印度大規模受眾的首部電影，叫《Yeh Ballet》，這是基於一部印度幾年前特別火的經典電影。這將採用前傳、後傳的模式，也將特別火。我們其實有看到，在印度市場，用戶參與度增長穩健，我認為我們可以在此基礎上繼續添磚加瓦。在這一類國家的增長像是一場馬拉松，所以我們會付諸長期的努力以獲得成效。
彼得斯：我們正在擴大內容的放送，也看到了用戶參與度的增長。在服務滲透方面，機會是巨大的，更多的用戶能享受越來越與其相關的內容。而這也是提供合作伙伴供應商的服務的一大動力。我們認為價格會更低。
因為在這類市場，付費電視的月租費普遍低於5美元，所以我們需要提供一個較低的價格，以提高滲透率。而這也對現有的結構進行補充，這是另一個推動力，我們可以擴張用戶群。這也是事實，我們在發佈《Sacred Games》（《神聖遊戲》）第二季的時候，觀眾群體將擴大，屆時，關於這一部劇的社交媒體討論和熱度會進一步提升。我們也與合作伙伴合作，因為我們認為這是一個巨大的提高滲透率的機會。
莫里斯：你是怎麼看你們全球的潛在訂閱用戶基數的？很多是按寬帶入網的用戶來算的。我猜你們預測得會更多一些。從歷史數據來看，你們有給出6000萬至8000萬的美國預期用戶量？那全球範圍內呢？
薩蘭多斯：我們當年也曾想過我們是否會成為最大的YouTube。YouTube在觀影小時數上來說是Netflix的七倍。這是一種現象級的服務，當然啦，YouTube是免費的。
問題是我們能否生產足夠的用戶願意為其付費的內容。那我們來看看行業基準吧，中國以外，有7億個家庭為電視付費，那麼其中美國佔到其中的1億，這一市場已較成熟。那麼我們在各個市場是否有足夠的本土化的內容。
然而，顯而易見，互聯網的用戶基數是極大的。我們主要是基於年增長率計算的，我們儘量讓用戶淨增長率逐年升高，我們預測今年的用戶淨增長將高於去年，我們也在為之努力。用戶只要能逐年增長，其他的就會在未來水到渠成。
莫里斯：我還想討論一下策略方面的問題。之前，你們提到各個方面的競爭，消費者的睡眠時間、電子遊戲等等。投資市場愛極了這種Netflix和其他一些現有的視頻內容平臺的流媒體戰爭的概念，你們認為用流媒體戰爭這一概念形容未來的視頻娛樂格局是否貼切？
薩蘭多斯：是的，從較高層面上來講是的。這對那些有才能的人來說是一個再好不過的行業。他們得跟我們、Disney（迪士尼）、Amazon（亞馬遜）等競爭。這種競爭其實最終變成，世界範圍內，誰會為內容付費的問題。但這不是簡單的1+1=2的競爭。人們會訂閱多個平臺，大部分Netflix員工甚至也是HBO的用戶，我們很喜歡他們的內容，這甚至激勵我們，讓我們想比他們做得更好。這是一種有益於行業發展的良性競爭。像流媒體戰爭的吸引人的概念挺好的，也能吸引大家的注意力。因此，用戶也能更快地從有線電視用戶轉為流媒體電視用戶。
莫里斯：在過去12個月，Netflix花了大約15個億投資在技術上。那哪些成本是屬於增量成本的範疇，而哪些是屬於可擴增成本的範疇？以及這兩部分成本的量級和涉及的投資領域？
另外一個問題是，你們的技術成本如何成為一種在訂閱用戶方面的競爭優勢？從消費者角度來講能不能談談幾個要點？
彼得斯：有很多的，讓我進一步分塊討論。投資的一大部分是用在了固定成本上，包括加大規模和增加用戶享有的好處。隨著我們業務的擴張，這部分的投資也會產生更大的效益。投資的小部分被用於增量成本，其中包括交付成本（以使內容交付過程更高效）。我可以舉一些例子，從消費者角度來看，這涉及到編碼效率。
我們其實是將內容生產商提供的移動圖像進行數字化處理，然後將其輸送到全球各個用戶以及各個設備。他們的數據傳輸條件差別巨大，從以GB計的超級流暢的傳輸條件到像移動端上極其卡頓的傳輸條件。我們在儘量使編碼能力足夠好以同時將內容傳遞給這些不同的終端用戶。那最終，消費者會發現，圖像的效果和觀影體驗是特別好的。而最終這些用戶也會忠誠度更高。
哈斯廷斯：那每年會做多少次的相關測試呢？
彼得斯：每年400次算是我們的一個標準。另外，我們還發展出了相關的假說，為了給消費者提供更好的體驗，我們會根據實際的用戶使用情況，來檢驗我們的假說。一旦試驗成功，我們會將其在全球範圍內加以應用。
莫里斯：沒有提及的一點是用戶界面。關於尋找內容方面，我有看過一個Nielsen的調查報告，有三分之二的用戶在打開Netflix之前就知道他們要看些什麼，那麼剩下來的那三分之一的用戶一般會花8到10分鐘來尋找他們感興趣的內容。那你們認為這一現象正常麼？你們在用戶界面方面將如何完善這一方面？
彼得斯：當然，我們顯然會追蹤這些數字，我們有自己的關於我們的用戶如何使用服務的指標，以及計算他們在發現內容過程中花費了多少時間？所以，我們對此有自己的看法，我認為Nielsen的數據反映了一部分情況，但不反映整個用戶體驗。我認為我們做得非常好，這可以從我們參與度和訂閱方面的總體增長得到證明。
我們在平臺上提供了大量的內容，這些內容用戶可能之前都沒有聽過。我們有機會不斷改進，變得越來越好，以及如何向正確的受眾推正確的內容，並向他們解釋為什麼這些內容與他們相關，並讓他們為此感到興奮。我們還進行了為期一年的A/B測試，試圖弄清楚我們如何做得更好。在這個方面，我們有一個良好的未來的規劃，我們有好的點子，我們為此感到興奮。我們認為這是一種競爭優勢。如果我們在這方面做得很好，我們可以提供更好的服務和體驗，以更有效的方式釋放我們內容庫的價值。
莫里斯：我想談談一些關鍵性的與內容相關的問題。薩蘭多斯，你能否從資源分配的角度，談談你目前對投資戰略觀點？面向全球與面向本地市場的內容的比較，電影與連續劇的比較、以及Netflix自有內容以及品牌授權的比較等等。
薩蘭多斯：橫貫這三個方面的一點是原創內容與品牌授權，它開創了一種模式，即與本土相關又具有全球重要性。我們現在已經可以看到像Stranger Things（怪奇物語）這樣的節目幾乎在全球播放，在世界上每個國家的排行榜上都表現極佳。上一季度的《Umbrella Academy》（《傘學院》）也是這樣一個令人難以置信的全球性節目。因此，有很多內容是全球性的，也有很多內容是非常本地化的，我們在這兩者之間不斷平衡。
時不時，你就會看到一些像西班牙的《Las Chicas del Cable》（《紙鈔屋》）這樣的內容，它們也成為了一種全球性的現象，與我們之前所看到的現象不同，因為自電影和電視時代以來，在世界範圍內播放的內容都來自美國，並以英語為主要語言，而如今新的趨勢席捲而來。
但與此同時，英語內容又有非常龐大的受眾。所以，我們一直在兩者之間進行權衡。我們的總體戰略是，自六年多前以來，我們預計授權內容將越來越難以獲取，所以我們持續進行原創內容的生產，我們認為，這已經得到了回報。我們認為繼續沿著這條道路前進是非常重要的。因此，我們將越國際化，越全球化，並拍更多原創的電影。我們在動畫方面有大量的投入，我們將從明年初開始看到一些成果。所以，我們認為，我們正在押注消費者喜愛的所有內容領域。
莫里斯：接下來，很明顯Netflix拍了越來越多的電影，你能否談談為什麼選擇電影？它對整個平臺來說，相對於連續劇，越來越重要了麼？是否可以說，是由於消費者想看到更多的電影，因此Netflix會在這一領域有更大的投入麼？
薩蘭多斯：相比於過去幾年是會有更大的投入，尤其是相對於去年。我也為此倍感興奮。當你看到像《Murder Mystery》（《謀殺疑案》）這樣一部受眾群體巨大的電影時，你會發現，我們不是在衡量我們品牌授權的能力，而是在從用戶的角度上，思索消費者在週五晚想看到什麼樣的電影。
原創電影《蒙上你的眼》
因此，這場競爭關乎極大規模的電影、非常本土化的獨立電影，以及介於兩者之間的所有內容。而且我認為，今年我們的團隊在生產貼合時代精神的影片方面，已經取得了驕人的成績。《Bird Box》（《蒙上你的眼》）、《Murder Mystery》（《謀殺疑案》）以及第四季度的《Irishman》（《愛爾蘭人》）和《6 Underground》（《地下6號》）等，就是人們在想看電影時想到的那種電影，而不是他們想看付費電視時所希望看到的那些電影。
莫里斯：所以，你既然提到了，那就請你展開討論一下。但實際上我的問題是關於明年即將下架的高質量內容的。第一個問題是關於其影響，其實在財報裡已經有提到，但是屆時《The Office》（《辦公室》）、《Friends》（《老友記》）、尤其是迪士尼的內容將從平臺上消失，能否詳細聊一下其帶來的影響？一個是觀影消費量的構成，是否是按人頭計算？
我認為，各用戶每天的觀影時長是存在差異的，而這在全國範圍內，以至於國際範圍內都存在波動。而這也有先例可以參考的，之前你們下架了像《Family Guy》（《惡搞之家》）、《X-Files》（《X檔案》）這樣的內容，是否能談一談以幫助我們更好地理解這件事？
《老友記》將從Netflix下架
薩蘭多斯：自從我們12年前開始線上放映以來，變化是一直存在的，內容來來去去。播放許可的獲得，又到期，它們具有競爭力，它們又銷聲匿跡。這確實是這樣。想當年，我們取得了Starz原創內容的播放許可，並將它們放在Netflix上，這是一個很大的轉折。與此同時，索尼的電影也是這樣。當年，Fox出品的內容、以及尼克頻道兒童選擇獎（Nickelodeon Kids' Choice Awards）的內容在平臺上來來去去，我們就是通過這些變化發展起來的。
我們相信，原創內容的早期投資會帶動用戶對他們下一部最愛的節目的期待。最終，消費者將在Netflix平臺在任何時候找到任何他們喜歡的內容。
彼得斯：我想補充一點，我們已經為此做了很長時間的規劃。你會發現我們的內容其實並不集中在某個單一電影製片廠或者各個內容佔比呈分散化的到時候，即使現在來看，每個極其火爆的節目各自的佔比都只是個位數百分比，未來也還會是這樣。而在三年，四年，五年後，通過購買第二輪的播放許可的內容還是會佔一定比例。因此，我們會持續不斷地將重點放在原創內容的生產上，然而，顯而易見的是，如果有機會，我們還是會購買第二輪的播放許可，這仍然是業務的一部分。
莫里斯：之前，我們有討論過成本的分配。關於那些高質量內容，國際範圍內與本土範圍的討論。在全球範圍內，其需求的一側與供應的一側是否相匹配？這是不是更偏向於本土？
薩蘭多斯：現在更偏向於本土了。舉個例子，我們最近在很多其他國家的平臺上架了《The Big Bang Theory》（《生活大爆炸》）。在美國市場上，我們從來沒有拿下它的播放權限。目前，這一塊的成功主要還是由本土推動的，但是我相信，在未來，它也將變成一個國際規模的問題。
綜合自新浪財經；騰訊科技