端午節後短交易周，滬深股指衝高回落，跌宕起伏，期間雖有大小非限售解禁減持新規的利好支持，股市仍沒有能夠組織起像樣反彈，而是曇花一現、稍縱即逝，最終雖勉強力保3100點不失，但閃崩個股為數不少，其中週四跌停的就有將近百隻。從目前看，市場缺乏明顯內生性上漲動力，弱勢調整格局難改，尤其是大量非藍籌板塊的壓力持續，因此投資者仍應謹慎應對，切忌盲目衝動。
很明顯，管理層在此時出臺大小非減持新規，力圖減輕限售股解禁減持對二級市場的壓力，其穩市場意圖非常明顯，但A股市場僅作出了15分鐘的衝高響應，隨後便持續走低，說明市場缺乏內生性反彈基礎。從目前看，政策信號已經有了，最新的IPO節奏從原先的每週10只削減到4只，但恐怕也很難扭轉持續弱勢的格局。
從大環境看，市場還是缺乏增量資金，最新存量資金餘額不足1.3萬億元，處於枯水位狀態，嚴重製約行情走勢。而且從資金流向看，持續資金流出，兩融餘額也創年內新低，資金面持續失血。展望六月份，銀行面臨季末資金考核試點，美聯儲還有大概率升息的舉動，而短線資金價格已經明顯上升，銀行理財產品預期收益率連續6個月上升，都顯示下階段資金面將持續偏緊。這也是金融去槓桿、防風險的必然反應。未來，行情要有轉機，增量資金持續回血是重要前提。
近一年來在管理層的努力下，市場環境的淨化是有目共睹的，市場也正朝著扶優限劣、崇尚投資的方向不斷邁進。歷史證明IPO不是持續弱勢的根源，否則新股上市為什麼還有連續漲停。問題的關鍵還是不少個股股價高估，泡沫明顯，因此在去槓桿的大環境下，價值迴歸之路既痛苦，也必要。只有當市場估值回到合理水平，股價坐實，行情轉機自會水到渠成，柳暗花明。
中國證券報
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